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行業(yè)“金九銀十”的到來(lái)，鐵礦石需求將有所回升，但高價(jià)時(shí)代已“一去不返”。

全球鐵礦石供需逆轉(zhuǎn)，“買(mǎi)方市場(chǎng)”來(lái)臨

全球鐵礦石市場(chǎng)在中國(guó)鋼廠需求的拉動(dòng)下已繁榮數(shù)年，而2014年上半年出現(xiàn)的價(jià)格深跌，鐵礦石供需形式逆轉(zhuǎn)。

2014年全球4大鐵礦石生產(chǎn)商的增產(chǎn)目標(biāo)約在5%~15%，澳大利亞力拓和必和必拓的產(chǎn)量增速均在10%左右、巴西淡水河谷的產(chǎn)量增速約為5%、澳大利亞FMG的產(chǎn)量增速接近15%，為國(guó)際鐵礦石供給端帶來(lái)新的產(chǎn)量增長(zhǎng)。

中國(guó)作為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，每年從澳大利亞、巴西進(jìn)口大量鐵礦石，分別占中國(guó)鐵礦石總進(jìn)口量的50%和20%左右。

由于國(guó)外鋼廠的需求相對(duì)穩(wěn)定，后期增產(chǎn)的鐵礦石大部分將銷(xiāo)往中國(guó)，但中國(guó)緩慢增長(zhǎng)的進(jìn)口量仍不足以消化急劇擴(kuò)張的鐵礦石產(chǎn)能，鐵礦石已從“賣(mài)方市場(chǎng)”進(jìn)入“買(mǎi)方市場(chǎng)”。

海關(guān)總署7月11日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石4.6億噸，同比增長(zhǎng)19.1%，其中6月進(jìn)口約7457萬(wàn)噸，環(huán)比減少281萬(wàn)噸。按此測(cè)算，預(yù)計(jì)2014年全年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石約9.2億噸，比2013年實(shí)際進(jìn)口量增長(zhǎng)12.6%。

西本新干線高級(jí)研究員邱躍成表示，鐵礦石進(jìn)口量已連續(xù)2個(gè)月小幅回落，表明在價(jià)格持續(xù)下跌、銀行貸款收緊的情況下，中小貿(mào)易商進(jìn)口積極性已有所減弱?？紤]到近期巴西、澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量仍有所減少，7月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量料將繼續(xù)緩慢下降。

鐵礦石價(jià)格創(chuàng)下22個(gè)月低點(diǎn)，機(jī)構(gòu)看跌后市

受供需逆轉(zhuǎn)影響，2014年上半年鐵礦石價(jià)格加速下跌，普氏62%鐵礦石指數(shù)半年內(nèi)累計(jì)下滑30.67%，并于6月16日觸及年內(nèi)最低點(diǎn)89美元/噸，創(chuàng)近22個(gè)月以來(lái)新低。

西本新干線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年鐵礦石指數(shù)累計(jì)下跌23.1%，遠(yuǎn)大于同期鋼材價(jià)格跌幅。盡管7月以后鐵礦石價(jià)格有小幅回升，但始終低于100美元/噸的水平。

美國(guó)投資銀行摩根士丹利在6月12日的報(bào)告中下調(diào)2014年的鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2014年鐵礦石價(jià)格均值將為每噸105美元，低于5月份時(shí)預(yù)測(cè)的118美元/噸，也低于2013年的135美元/噸。

同時(shí)，國(guó)際投資銀行花旗銀行7月14日在報(bào)告中也將2014年鐵礦石價(jià)格下調(diào)至105美元/噸。報(bào)告稱(chēng)，年初至今鐵礦石價(jià)格跌幅達(dá)28%，使得鐵礦石成為2014年大宗商品里表現(xiàn)最差者，故此將2014年鐵礦石平均價(jià)格預(yù)期由此前的每噸108美元下調(diào)2.8%至每噸105美元。

然而，國(guó)際礦價(jià)“破百”的趨勢(shì)并未改變礦商巨頭的增產(chǎn)計(jì)劃，淡水河谷表示有望將鐵礦石產(chǎn)量從2013年的3.06億噸增至2018年的4.5億噸，必和必拓則致力于將其年產(chǎn)量提升至2.6億~2.7億噸，鐵礦石供需逆轉(zhuǎn)的形勢(shì)因而愈演愈烈。

下游需求增速放緩，鐵礦石難回高價(jià)時(shí)代

隨著鋼鐵行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)“金九銀十”的消費(fèi)旺季，鐵礦石需求有望被帶動(dòng)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，前幾年鐵礦石價(jià)格的高價(jià)時(shí)代已“一去不返”，下半年鐵礦石價(jià)格難有大幅回升。

信達(dá)證券6月底發(fā)布的報(bào)告表示，2014年國(guó)際鐵礦石供給上升，中國(guó)實(shí)際需求端下降以及中國(guó)融資性鐵礦石由于資金壓力不斷增大而產(chǎn)生的拋售情緒，未來(lái)短期中國(guó)鐵礦石價(jià)格仍將維持在一個(gè)下行周期內(nèi)。

新晟期貨7月14日發(fā)布的報(bào)告也顯示，由于鐵礦石供需失衡格局并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，供給壓力依然十分明顯，而下游需求增速有限，這將使得鐵礦石中長(zhǎng)期走勢(shì)仍然受壓，整體走勢(shì)疲弱的格局仍將維持。

不過(guò)，鐵礦石在經(jīng)過(guò)近一年的下跌后，技術(shù)上已累積了一定的反彈動(dòng)力；加上近期宏觀面的改善，鐵礦石價(jià)格有望出現(xiàn)一波階段性反彈行情，其反彈空間視鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)的回暖情況而定。

實(shí)際上，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度逐步趨緩，鋼鐵行業(yè)早已步入環(huán)保與市場(chǎng)“雙殺”的下行周期，同時(shí)遭受環(huán)保治理、壓減產(chǎn)能、資金面收緊以及下游市場(chǎng)低迷所帶來(lái)的多重打擊，抑制了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)積極性。

2014年前5個(gè)月，中國(guó)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼3.4億噸，同比增長(zhǎng)2.7%；累計(jì)生產(chǎn)生鐵3.01億噸，同比僅小幅增加0.2%。而在2009年~2013年，中國(guó)生鐵產(chǎn)量年均增速超過(guò)5%。

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在“2014年第一次信息發(fā)布會(huì)上”表示，預(yù)計(jì)2014年鋼材需求增長(zhǎng)緩慢，鋼鐵生產(chǎn)仍將小幅增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)2014年粗鋼產(chǎn)量仍會(huì)保持3%左右的小幅增長(zhǎng)。按照2013年粗鋼產(chǎn)量7.8億噸測(cè)算，2014年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量將達(dá)8.03億噸，對(duì)應(yīng)鐵礦石消耗量為12.05億噸。