米奇7777狠狠狠狠视频|午夜性色一区二区三区不卡视频|日本免费一级婬片a级中文字幕|精品少妇第一页

本期觀點(diǎn)：超跌過(guò)后 筑底回升?

時(shí)間：2014-9-1—2014-9-30

關(guān)鍵詞：政策 需求 成本 資金

新干線(xiàn)編者注：本文為西本新干線(xiàn)特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線(xiàn)及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線(xiàn)（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個(gè)人意見(jiàn)，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)我們的支持。

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：市場(chǎng)利空集中發(fā)酵，期現(xiàn)鋼價(jià)跌至新低；

●供給分析：粗鋼產(chǎn)量維持高位，鋼企庫(kù)存壓力加大；

●需求分析：主要投資全面回落，房產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇；

●成本分析：鋼坯礦價(jià)大幅下跌，鋼企挺價(jià)意愿不足；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，行業(yè)資金緊張難改；

●綜合觀點(diǎn)：盡管目前國(guó)內(nèi)鋼市依然籠罩在一片利空氛圍當(dāng)中，但對(duì)于已處于最近10年最低點(diǎn)的鋼價(jià)來(lái)說(shuō)，繼續(xù)過(guò)度看空已不可取。9月隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)需求的改善，以及政策層面有望出臺(tái)更有力度的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，鋼價(jià)觸底反彈依然值得期待。預(yù)計(jì)9月上旬國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)探底，中下旬有望逐步止跌回升。

行情回顧：8月鋼價(jià)大幅下跌

一、行情回顧篇

8月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)令人大跌眼鏡，在低價(jià)位基礎(chǔ)上再度深幅下跌，出現(xiàn)2013年5月以來(lái)最大的一波月跌幅。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期、房地產(chǎn)低迷壓制需求、行業(yè)資金問(wèn)題發(fā)酵、原料價(jià)格持續(xù)下跌，以及鋼廠大幅下調(diào)出廠價(jià)格等，使得市場(chǎng)利空氛圍彌漫，市場(chǎng)信心跌入谷底，鋼價(jià)出現(xiàn)毫無(wú)抵抗的下跌。截至8月29日，西本指數(shù)收在3010元/噸，較上月末下跌210元/噸，月環(huán)比跌幅為6.52%，同比跌幅達(dá)17.31%，創(chuàng)下2004年5月以來(lái)的近10年新低。8月28日螺紋鋼期貨主力合約RB1501收盤(pán)價(jià)格為2937元/噸，較上月末下跌132元/噸，月環(huán)比跌幅為4.3%，創(chuàng)螺紋鋼期貨上市以來(lái)的新低。

從需求層面來(lái)看，西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷7月（2014.7.27-2014.8.25）銷(xiāo)量環(huán)比下降10.52%，同比下降9.93%。7月份各項(xiàng)投資數(shù)據(jù)全面低迷，尤其是房地產(chǎn)投資增速下降的同時(shí)，商品房銷(xiāo)售出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌，庫(kù)存大幅增加，對(duì)整體建筑鋼材需求抑制明顯。此外，市場(chǎng)整體悲觀氛圍濃重，下游終端用戶(hù)采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，普遍即用即購(gòu)，市場(chǎng)中間需求更是毫無(wú)起色，囤貨現(xiàn)象基本絕跡，整體成交量相當(dāng)?shù)兔浴?/p>

從供給層面來(lái)看，7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量220.4萬(wàn)噸，環(huán)比大幅下降4.6%。8月上旬和中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量分別為181.99萬(wàn)噸和182.95萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)3.59%和0.53%。可見(jiàn)產(chǎn)量下降的主要是部分資金緊張，以及電爐煉鋼或資金緊張的中小企業(yè)，重點(diǎn)大中型企業(yè)開(kāi)工率保持高位。值得注意的是，盡管當(dāng)前鋼材社會(huì)庫(kù)存處于近兩年的最低點(diǎn)，但社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存之和還略高于去年同期，且是在前7月鋼材出口量同比大增37%的情況下出現(xiàn)，也從側(cè)面印證今年國(guó)內(nèi)需求是多么疲弱。

從成本層面來(lái)看，本月原料市場(chǎng)大幅下跌，普氏指數(shù)單月下跌8美元/噸，有效跌破90美元/噸關(guān)口，創(chuàng)2009年7月以來(lái)的新低，鋼坯價(jià)格更是跌至2006年2月以來(lái)近8年多的新低，焦煤、焦炭市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。以最新原料測(cè)算，當(dāng)前多數(shù)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)仍能盈利50-100元/噸，板材企業(yè)盈利更是能達(dá)到300元/噸左右。鋼廠在訂單不足及資金壓力較大的情況下，挺價(jià)意愿并不強(qiáng)，多數(shù)以貼近市場(chǎng)定價(jià)為主，部分鋼廠競(jìng)相降價(jià)成為加速鋼價(jià)下跌的一個(gè)重要因素。

最后，從宏觀層面來(lái)看，在經(jīng)過(guò)5、6月份的數(shù)據(jù)回暖之后，7月份無(wú)論是投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值，還是發(fā)電量、信貸量等數(shù)據(jù)全面弱于預(yù)期，而在政策刺激方面力度仍相當(dāng)溫和，對(duì)市場(chǎng)難以起到提振作用，相反更多是銀行壞賬大幅上升、銀監(jiān)會(huì)警示鋼貿(mào)等行業(yè)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)、鐵礦石融資風(fēng)險(xiǎn)暴露等利空消息頻頻傳出，使得市場(chǎng)利空氛圍進(jìn)一步蔓延，鋼材、鐵礦石期貨持續(xù)殺跌至新低，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)形成打壓。

綜上，8月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅下跌，那么接下來(lái)的2014年9月，鋼價(jià)走勢(shì)如何？傳統(tǒng)消費(fèi)旺季能否帶來(lái)需求的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)？刺激政策力度會(huì)不會(huì)實(shí)質(zhì)加大？原料價(jià)格走勢(shì)如何？帶著諸多問(wèn)題，一起來(lái)看9月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。

供給分析：鋼廠庫(kù)存壓力加大

●8月社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降

●7月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回落

●7月我國(guó)鋼材出口創(chuàng)歷史次新高

●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期

二、供給分析篇

1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析?

西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1246.05萬(wàn)噸，已連續(xù)25周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)39.9%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降15.1%，處于2013年初以來(lái)的最低水平。不過(guò)分品種來(lái)看，8月份與7月份比較，全國(guó)螺紋鋼和線(xiàn)材庫(kù)存量分別下降3.2%和增長(zhǎng)0.3%，熱軋板卷和中厚板則分別下降5.9%和10.4%，可見(jiàn)8月份全國(guó)庫(kù)存下降更多集中在板材，建筑鋼材庫(kù)存量總體變化不大，這也是建筑鋼材走勢(shì)總體弱于板材的重要原因。

從鋼廠庫(kù)存來(lái)看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1525.1萬(wàn)噸，較上旬末增加68.2萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.68%,連續(xù)兩旬大幅增長(zhǎng)。與去年8月中旬末相比，庫(kù)存量同比增加242.1萬(wàn)噸，增幅18.87%?？梢?jiàn)8月份鋼鐵企業(yè)庫(kù)存與銷(xiāo)售壓力明顯加大，為搶奪訂單競(jìng)相降價(jià)的現(xiàn)象開(kāi)始出現(xiàn)，在一定程度上加速了鋼價(jià)下跌趨勢(shì)。

與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存降低222萬(wàn)噸，而鋼廠庫(kù)增加242萬(wàn)，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期增加20萬(wàn)噸，而上月末的市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)則是同比下降90萬(wàn)噸，可見(jiàn)本月庫(kù)存消化力度明顯放緩，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加大。

2、 國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 2014年7月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6832萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5%；7月粗鋼日均產(chǎn)量為220.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.6%。1-7月我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為48076萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%，比上1-6月減緩0.3個(gè)百分點(diǎn)。7月鋼材產(chǎn)量9476萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%；1-7月總產(chǎn)量為6.5億噸，同比增長(zhǎng)5.8%，比上1-6月減緩0.6個(gè)百分點(diǎn)。

從線(xiàn)材、螺紋鋼生產(chǎn)情況來(lái)看，1-7月份我國(guó)鋼筋和線(xiàn)材產(chǎn)量分別為12450.52萬(wàn)噸和8909.65萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)8.78%和5.34%。其中7月份我國(guó)鋼筋和線(xiàn)材日均產(chǎn)量分別為58.16萬(wàn)噸和43.21萬(wàn)噸，環(huán)比6月份分別下降8.36%和4.99%。

另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月上旬和中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量分別為181.99萬(wàn)噸和182.95萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)3.59%和0.53%。當(dāng)前除部分企業(yè)因資金緊張抑制了原料采購(gòu)，以及部分調(diào)坯企業(yè)因虧損減產(chǎn)外，多數(shù)企業(yè)在有盈利的情況下均保持滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。預(yù)計(jì)8月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量較7月份將小幅增長(zhǎng)。

3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)出口鋼材806萬(wàn)噸，比6月份增加99萬(wàn)噸，同比增幅56.2%，創(chuàng)下僅略低于5月份的歷史次新高水平，出口鋼材價(jià)格同比下降9.08%。1-7月份鋼材出口總量為4907噸，同比增長(zhǎng)1324萬(wàn)噸，同比增幅36.9%。

7月份我國(guó)進(jìn)口鋼材122萬(wàn)噸，比6月份增長(zhǎng)9萬(wàn)噸，同比增幅3.39%，進(jìn)口鋼材價(jià)格同比上升3.85%。1-7月份鋼材進(jìn)口總量為847噸，比去年同期增長(zhǎng)46萬(wàn)噸，同比增幅5.74%。

7月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石8252萬(wàn)噸，比6月份增長(zhǎng)795萬(wàn)噸，同比增幅12.83%。1-7月份鐵礦石進(jìn)口總量為53960萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)8277萬(wàn)噸，同比增幅18.12%。7月當(dāng)月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為92.3美元/噸，比6月份大幅下跌10.2 美元/噸。

總體來(lái)看，受?chē)?guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大及國(guó)際市場(chǎng)需求回升等帶動(dòng)，7月份我國(guó)鋼材出口再度回升至800萬(wàn)噸以上的水平，出口量的大幅增長(zhǎng)對(duì)緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力起到積極作用。據(jù)測(cè)算，1-7月份我國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為43779萬(wàn)噸和58393萬(wàn)噸，同比分別下降0.2%和3.9%；其中7月份資源供應(yīng)量分別為6107萬(wàn)噸和8792萬(wàn)噸，同比分別下降3.3%和增長(zhǎng)0.6%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

綜合來(lái)看，盡管7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大幅回落，但從8月上中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)回升，以及結(jié)合當(dāng)前鋼鐵企業(yè)盈利狀況來(lái)看，預(yù)計(jì)8月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量較7月份將有所回升。另?yè)?jù)了解，國(guó)內(nèi)鋼廠9月份出口接單情況較8月份有所減少，部分鋼廠投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源增加。因此，下月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力或?qū)⒂兴哟蟆?/p>

需求分析：8月終端需求更加依迷

●農(nóng)歷7月滬建筑鋼材需求同比環(huán)比雙雙下滑

●全國(guó)基建以及房產(chǎn)投資額度分析

●預(yù)計(jì)9月建筑鋼材市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)力度不大

三、 需求形勢(shì)篇?

1、滬上建筑鋼材銷(xiāo)量走勢(shì)分析

從需求層面來(lái)看，西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷7月（2014.7.27-2014.8.25）銷(xiāo)量環(huán)比下降10.52%，同比下降9.93%。在進(jìn)入8月中旬后，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)更是連續(xù)三周環(huán)比大幅下降。7月份各項(xiàng)投資數(shù)據(jù)全面低迷，尤其是房地產(chǎn)投資增速下降的同時(shí)，商品房銷(xiāo)售出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌，庫(kù)存大幅增加，對(duì)整體建筑鋼材需求抑制明顯。

此外，市場(chǎng)整體悲觀氛圍濃重，下游終端用戶(hù)采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，普遍即用即購(gòu)，市場(chǎng)中間需求更是毫無(wú)起色，囤貨現(xiàn)象基本絕跡，整體成交量相當(dāng)?shù)兔浴?/p>

2、國(guó)內(nèi)建設(shè)投資額度分析

從主要投資來(lái)看，2014年以來(lái)，投資增速呈持續(xù)下行趨勢(shì)，僅6月因基建投資的拉動(dòng)出現(xiàn)短暫回升。而從7月份數(shù)據(jù)看，投資下行的風(fēng)險(xiǎn)不僅在于房地產(chǎn)投資，制造業(yè)投資的下行也對(duì)投資整體增速構(gòu)成了拖累，基建投資增速也轉(zhuǎn)而出現(xiàn)回落。

1-7 月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17.0%，比上半年回落0.3 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002年以來(lái)投資累計(jì)增速新低。7月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)15.7%，比6 月回落1.9 個(gè)百分點(diǎn)；其中，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)15.7%，比6月回落2.8 個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.7%，比6 月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；基建投資同比增長(zhǎng)21.7%，比6 月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。考慮到制造業(yè)投資在投資整體中的占比約35%，高于房地產(chǎn)投資的20%，制造業(yè)投資增速下行對(duì)投資整體的拖累可能更為嚴(yán)重。

3、下月建筑鋼材需求預(yù)期

綜上所述，7月份制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建投資增速全面回落，反映出前期刺激政策對(duì)投資的拉動(dòng)作用仍不明顯，國(guó)內(nèi)鋼市需求受較大壓制。近期國(guó)務(wù)院會(huì)議再度部署加大重大工程項(xiàng)目建設(shè)，新一輪鐵路建設(shè)正在有序推動(dòng)，后期基建投資增速將有望加快。不過(guò)房地產(chǎn)在新開(kāi)工面積同比大幅下降的情況下，投資增速很可能將進(jìn)一步回落?？紤]到9月份是國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)整體需求較8月份將有所好轉(zhuǎn)，但難以大幅改善。

成本分析：進(jìn)口礦價(jià)跌破90美元/噸

●8月鋼坯礦價(jià)大幅下跌

●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

●9月建筑鋼材成本走勢(shì)預(yù)測(cè)

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)價(jià)格除焦炭表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)外，鐵礦石、鋼坯、廢鋼等全面大幅下跌至多年來(lái)的新低。根據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為2550元/噸，月環(huán)比下跌160元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2120元/噸，月環(huán)比下跌120元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為860元/噸，月環(huán)比持平；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為810元/噸，月環(huán)比下跌20元/噸。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為87.25美元/噸，月環(huán)比下跌8美元/噸。

分品種來(lái)看，鋼坯價(jià)格本月走勢(shì)大幅下跌，上半月鋼坯價(jià)格一直在2700元/噸左右，下半月出現(xiàn)一波迅速下跌，8月29日最低跌至2550元/噸，創(chuàng)下2006年2月以來(lái)8年多的新低。本月4次燕鋼招標(biāo)價(jià)格均高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，但對(duì)于如此弱勢(shì)的行情沒(méi)有帶來(lái)強(qiáng)有力的支撐。造成當(dāng)下行情，歸納幾點(diǎn)原因：其一，鋼材價(jià)格大幅，鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，成交十分低迷；其二，礦價(jià)大幅下跌，鋼坯成本降低；其三，期貨表現(xiàn)頹勢(shì)未改，黑色品種屢刷新低并且尚未止跌；最后，月底資金緊張因素，導(dǎo)致鋼坯價(jià)格連連下跌。下周開(kāi)始進(jìn)入金九銀十，依當(dāng)前形勢(shì)看，對(duì)于這波期待中的反彈行情并不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)下月唐山鋼坯價(jià)格小幅波動(dòng)為主。

本月焦炭?jī)r(jià)格總體以弱穩(wěn)運(yùn)行為主，焦企庫(kù)存不高，出貨有所改觀。臨近月末，局部地區(qū)個(gè)別探漲。據(jù)悉，由于近期煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下探，由此為焦炭市場(chǎng)形成“減負(fù)”效果，而整體需求低迷，使得市場(chǎng)難有向好走勢(shì)。加之其他原料連連走低，鋼材市場(chǎng)價(jià)格頻繁下調(diào)，使得焦炭市場(chǎng)很難有向好走勢(shì)，鋼廠采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎。借助金九銀十的到來(lái)，預(yù)計(jì)8月份焦炭?jī)r(jià)格將主流平穩(wěn)。

本月廢鋼價(jià)格下跌幅度明顯。月初，廢鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，月中月末，價(jià)格大幅走低，整個(gè)8月，廢鋼市場(chǎng)的行情出現(xiàn)了較為罕見(jiàn)的大跌，本月重點(diǎn)鋼廠如沙鋼以及常州中天累計(jì)跌幅多達(dá)100元/噸以上。鐵礦石價(jià)格下跌，鐵水成本線(xiàn)不斷下移，鋼廠廢鋼用量繼續(xù)下降。目前商家依然快進(jìn)快出操作模式，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，心態(tài)上十分悲觀，對(duì)后期市場(chǎng)看漲基本不抱希望。預(yù)計(jì)下月廢鋼市場(chǎng)總體小幅波動(dòng)為主。

從鐵礦石市場(chǎng)來(lái)看，本月大部分的時(shí)間里，河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格企穩(wěn)，不過(guò)下旬開(kāi)始受到下游鋼材需求低迷，以及進(jìn)口礦、港口現(xiàn)貨礦下跌影響，先以邯邢局和北京密云為首的兩大礦商下調(diào)價(jià)格，隨后大部分鋼廠和現(xiàn)貨價(jià)格跟跌。隨后鋼坯價(jià)格連刷新低，倒逼國(guó)產(chǎn)礦繼續(xù)下挫。預(yù)計(jì)下月河北鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格仍將小幅下跌。進(jìn)口礦價(jià)在供需預(yù)期惡化、成交疲弱的影響下，本月價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)看空氛圍濃厚。8月28日普氏62%鐵礦石指數(shù)收?qǐng)?bào)87.25美元/噸，較上月末下跌8美元/噸，創(chuàng)2009年下半年以來(lái)的新低。上半年我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量7.11億噸，折合精粉產(chǎn)量1.92億噸；鐵礦石進(jìn)口量4.57億噸，同比增長(zhǎng)19.1%。鐵礦石總供應(yīng)量6.49億噸。上半年我國(guó)生鐵產(chǎn)量3.62億噸，同比增長(zhǎng)0.5%，折合鐵礦石需求量5.97億噸。由此測(cè)算，上半年鐵礦石供應(yīng)超過(guò)需求5200萬(wàn)噸。而進(jìn)入8月份以來(lái)，BDI指數(shù)持續(xù)大幅上漲，或預(yù)示外礦出貨上升，供應(yīng)過(guò)剩成為導(dǎo)致進(jìn)口礦持續(xù)下行的主要原因。雖然目前進(jìn)口礦市場(chǎng)空頭氣氛仍然較重，但國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)已跌至生產(chǎn)成本線(xiàn)，下調(diào)空間殆盡，預(yù)計(jì)下月鐵礦石市場(chǎng)將以小幅盤(pán)整為主。

8月份波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)大幅反彈，截止8月28日，BDI指數(shù)收于1119點(diǎn)，較7月底大漲264點(diǎn)，單月漲幅達(dá)48.2%。7月下旬以來(lái)，BDI指數(shù)結(jié)束了近四個(gè)月來(lái)的下滑，重新上揚(yáng)，進(jìn)入8月漲勢(shì)加速。業(yè)內(nèi)人士表示，此次BDI上漲主要是由于礦石運(yùn)輸量增加所引起。盡管中國(guó)鐵礦石需求依舊相對(duì)疲弱，但國(guó)際礦山鐵礦石發(fā)貨量的繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份中國(guó)進(jìn)口鐵礦石5.4億噸，同比增加18.1%，其中7月份進(jìn)口8252萬(wàn)噸，同比增12.8%。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年全年鐵礦石進(jìn)口量有可能超過(guò)9億噸。近期巴西和澳洲礦山搶占中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，礦商都在尋找運(yùn)力，租船市場(chǎng)相對(duì)活躍，進(jìn)而推動(dòng)了海岬船運(yùn)價(jià)的上漲。另外，煤炭方面，雖然前期受?chē)?guó)內(nèi)煤價(jià)下跌影響，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)不在，使得進(jìn)口同比明顯下滑，但在夏季備貨的提振，近期澳大利亞煤炭出貨有所起色，進(jìn)口需求也有所回暖。此外，市場(chǎng)對(duì)美灣糧食出貨預(yù)期較高，運(yùn)力開(kāi)始空放美灣，南美可用運(yùn)力有限。對(duì)巴拿馬型船形成支撐，從而推動(dòng)也BDI指數(shù)的走高。目前國(guó)際干散貨運(yùn)市場(chǎng)處于底部回暖狀態(tài)，雖中長(zhǎng)期看好行業(yè)的供求和盈利有所改善，但行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，且目前船舶訂單仍然較多，有數(shù)據(jù)顯示，干散貨訂單占運(yùn)力比23.2%左右，去產(chǎn)能是一個(gè)緩慢的過(guò)程。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

本月板材企業(yè)寶鋼、武鋼、鞍鋼等鋼廠除武鋼對(duì)9月份熱軋出廠價(jià)格上調(diào)20-40元/噸外，其他鋼廠對(duì)熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格均保持不變，顯示主導(dǎo)鋼廠對(duì)金九季節(jié)的板材市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。建筑鋼材廠家在市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌的情況下，出廠價(jià)格全面以下調(diào)、補(bǔ)差為主流，尤其是華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格下調(diào)幅度較大。華東地區(qū)沙鋼、中天等鋼廠在8月份累計(jì)對(duì)出廠價(jià)格下調(diào)100-160元/噸，華北地區(qū)河北鋼鐵則對(duì)8月份結(jié)算價(jià)格螺紋上調(diào)10元/噸、線(xiàn)材下調(diào)10元/噸，也反映出本月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)始終處于華東地區(qū)價(jià)格領(lǐng)跌全國(guó)的局面。總體看建筑鋼材廠家在仍有一定盈利空間，且訂貨壓力加大的情況下，目前仍無(wú)挺價(jià)意愿，普遍采取貼近市場(chǎng)定價(jià)，部分鋼廠甚至承諾保證代理商不會(huì)虧損，對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)形成了不利影響，加速了鋼價(jià)下跌的趨勢(shì)。

3、下月建筑鋼材成本預(yù)期 ? ?

綜上所述，在經(jīng)過(guò)本月的快速下跌之后，進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格均已跌至多年來(lái)的新低，國(guó)內(nèi)礦減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，部分國(guó)外中小礦山也開(kāi)始減產(chǎn)。而國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫(kù)存已處于低位，剛性補(bǔ)庫(kù)需求將有所上升，礦價(jià)繼續(xù)下跌空間已十分有限。焦煤、焦炭市場(chǎng)在政府救市力度加大的情況下，價(jià)格也有望繼續(xù)弱勢(shì)趨穩(wěn)。而從鋼廠價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前各地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格普遍倒掛，且鋼廠挺市意愿不強(qiáng)，后期鋼廠價(jià)格仍面臨較大的下調(diào)壓力?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)下月成本將以穩(wěn)中有降為主。

宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期

●宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析

●宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)

（一）7月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

（1）2014年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.3%。1-7月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.3%。7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.9%，環(huán)比下降0.1%。1-7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.9%。

（2）7月份，全國(guó)財(cái)政收入12662億元，比去年同月增加813億元，增長(zhǎng)6.9%。1-7月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入87300億元，比去年同期增加6860億元，增長(zhǎng)8.5%。7月份，全國(guó)財(cái)政支出10256億元，比去年同月增加902億元，增長(zhǎng)9.6%。1-7月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政支出79410億元，比去年同期增加10342億元，增長(zhǎng)15%。

（3）7月末，廣義貨幣(M2)余額119.42萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.5%。當(dāng)月人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元。當(dāng)月人民幣存款減少1.98萬(wàn)億元，同比多減1.73萬(wàn)億元。7月社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬(wàn)億元和5460億元。

（4）2014年1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）259493億元，同比名義增長(zhǎng)17%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，1-7月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資774235億元，同比增長(zhǎng)13.1%，增速比1-6月份回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資230398億元，同比增長(zhǎng)14.6%，增速提高1個(gè)百分點(diǎn)。

（5）2014年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資50381億元，同比名義增長(zhǎng)13.7%，增速比1-6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，商品房銷(xiāo)售面積56480萬(wàn)平方米，同比下降7.6%，降幅比1-6月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。7月末，商品房待售面積55230萬(wàn)平方米，比6月末增加802萬(wàn)平方米。

（6）2014年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.0%，比6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額20776億元，同比名義增長(zhǎng)12.2%。1-7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額144974億元，同比增長(zhǎng)12.1%。

（7）中國(guó)7月發(fā)電量5048億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.3%，前值為增長(zhǎng)5.7%。1-7月發(fā)電量31249億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，前值為增長(zhǎng)5.8%。

（8）根據(jù)中國(guó)央行在網(wǎng)站發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表，中國(guó)銀行業(yè)7月末外匯占款29.49萬(wàn)億元人民幣，按月增加378.35億元人民幣。之前6月末外匯占款減少882.8億元。

（9） 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值14.72萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)0.2%。其中，出口7.82萬(wàn)億元，增長(zhǎng)1.1%；進(jìn)口6.9萬(wàn)億元，下降0.8%；貿(mào)易順差9249億元，擴(kuò)大18%。7月份，我國(guó)出口1.31萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.1%；進(jìn)口1.02萬(wàn)億元，下降2.1%；貿(mào)易順差2919億元，擴(kuò)大1.7倍。

（10）匯豐8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)回落至50.3，為三個(gè)月新低，7月終值為51.7。分項(xiàng)數(shù)據(jù)方面，中國(guó)8月匯豐制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)從前月的52.8回落至51.3，亦創(chuàng)三個(gè)月新低。而衡量本土和海外需求的新訂單指數(shù)跌至51.3的三個(gè)月低點(diǎn)；此外，就業(yè)分項(xiàng)的下跌速度超過(guò)7月份，表明制造業(yè)裁員更多。

（11）1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額33491.6億元，同比增長(zhǎng)11.7%，增速比1-6月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)31257.4億元，同比增長(zhǎng)11.2%，增速比1-6月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)26.5%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)9.3%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降43.9%。

（二）9月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期

一、 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)加大。

7月投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、用電量等增速均低于預(yù)期，反映出國(guó)內(nèi)需求較弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.0%，比6月回落0.2 個(gè)百分點(diǎn)。7月社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)12.2%，比6 月回落0.2 個(gè)百分點(diǎn)。7月份全社會(huì)用電量同比增速僅為3%，較6月份的5.9%出現(xiàn)快速下滑。1-7月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17.0%，比上半年回落0.3 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002 年以來(lái)投資累計(jì)增速新低。匯豐公布中國(guó)8 月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人（PMI）初值50.3，創(chuàng)近三個(gè)月最低。最新的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，二季度開(kāi)始的微刺激政策作用已經(jīng)漸顯后勁不足，三季度GDP增速較二季度將出現(xiàn)回落將是大概率事件。

房地產(chǎn)方面，1-7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.7%，比上半年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-7 月，商品房銷(xiāo)售面積同比下降7.6%，降幅比6 月擴(kuò)大1.6 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年新低。7 月底，商品房待售面積55230萬(wàn)平，比6月底增加802萬(wàn)平。1-7月房屋新開(kāi)工面積同比下降12.8%，降幅收窄3.6個(gè)百分點(diǎn)。隨著28日杭州、西安、貴陽(yáng)3城宣布全面取消樓市限購(gòu)，全國(guó)僅有9個(gè)城市還在實(shí)行限購(gòu)政策，但從限購(gòu)政策放開(kāi)的效果來(lái)看，只有個(gè)別城市成交量出現(xiàn)了明顯反彈。顯示放松限購(gòu)僅僅是去行政化、回歸市場(chǎng)，并不能徹底扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期和增加剛需的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。統(tǒng)計(jì)局公布的70 大中城市，無(wú)論是新建住宅、新建商品住宅，還是二手住宅，7月份價(jià)格全部呈現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月下跌，并且跌幅擴(kuò)大至歷史新低值。從一二三線(xiàn)城市看，延續(xù)各線(xiàn)城市價(jià)格全面下降的勢(shì)頭，一線(xiàn)城市跌幅更大并且跌幅擴(kuò)大，顯示出房?jī)r(jià)下降在各大城市中迅速蔓延。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格在經(jīng)歷近兩年持續(xù)上漲之后進(jìn)入調(diào)整階段，房地產(chǎn)銷(xiāo)售、土地購(gòu)置和新開(kāi)工活動(dòng)陷入低迷，帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力。

二、政策發(fā)力仍值得期待，尤其是改革進(jìn)程將進(jìn)一步加速。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力和經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大的情況下，為了實(shí)現(xiàn)7.5%的年度增長(zhǎng)目標(biāo)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度仍在不斷出臺(tái)，后期政策力度有望繼續(xù)加大。8月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》；8月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見(jiàn)》；8月20日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)棚戶(hù)區(qū)改造工作的通知》；8月22日，李克強(qiáng)總理考察鐵總，強(qiáng)調(diào)把加強(qiáng)鐵路建設(shè)作為定向調(diào)控重要舉措；8月27日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署推進(jìn)生態(tài)環(huán)保養(yǎng)老服務(wù)等重大工程建設(shè)；近日人民銀行對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)降低涉農(nóng)貸款利率，支農(nóng)再貸款執(zhí)行優(yōu)惠利率，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)。

從近期政策趨勢(shì)看，改革進(jìn)程將進(jìn)一步加速。習(xí)近平總書(shū)記在8月18日全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議的講話(huà)強(qiáng)調(diào)“真槍真刀推進(jìn)改革”，“實(shí)施方案要抓到位，實(shí)施行業(yè)要抓到位，督促檢查要抓到位，改革成果要抓到位，宣傳引導(dǎo)要抓到位”，凸顯決策層對(duì)于深化改革的決心與執(zhí)行力。8月27日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理對(duì)外界“強(qiáng)刺激”的議論做出回應(yīng)，“今年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，外界有人議論，是不是因?yàn)槲覀兺瞥隽恕畯?qiáng)刺激’？但事實(shí)上，我們的貨幣政策一點(diǎn)沒(méi)變寬松，唯一的‘刺激’就是強(qiáng)力推進(jìn)改革。”8月26日，國(guó)資委舉行全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次全體會(huì)議，審議了《中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整總體方案（征求意見(jiàn)稿）》、《加快剝離國(guó)有企業(yè)辦社會(huì)職能和解決歷史遺留問(wèn)題工作方案（征求意見(jiàn)稿）》和《關(guān)于進(jìn)一步深化中央企業(yè)勞動(dòng)用工和收入分配制度改革的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。另外，目前全國(guó)已有包括上海、北京、天津、重慶、廣東、江蘇、四川、山東等在內(nèi)的17 個(gè)省市出臺(tái)了國(guó)資國(guó)企改革的具體方案。預(yù)計(jì)混合所有制改革等有望啟動(dòng)民間投資的改革領(lǐng)域?qū)?huì)重點(diǎn)推進(jìn)。

三、新增信貸大幅縮水，行業(yè)資金緊張局面難改。

8月份央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作總體先緊后松，8月第一周凈回籠資金200億元，后三周則連續(xù)凈投放，凈投放量分別為140億元、110億元和450億元。受到受季節(jié)性因素和第三輪新股IPO的影響，8月份資金面略有趨緊，市場(chǎng)資金利率小幅上漲。據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)，8月28日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.66‰，較7月31日上漲1.97%。7月份M2同比增長(zhǎng)13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)。7月新增人民幣貸款3852億元，大幅低于6月1.08萬(wàn)億元的增幅，并遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，為2009年12月份以來(lái)的最低水平。7月社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬(wàn)億元和5460億元，創(chuàng)2008年10月以來(lái)的最低增幅。伴隨房地產(chǎn)調(diào)整和信用風(fēng)險(xiǎn)上升，商業(yè)銀行對(duì)局部行業(yè)和局部地區(qū)的信貸收縮比較明顯。據(jù)報(bào)道，截至24日四大行8月新增貸款投放規(guī)模已由17日的560億漲至1310億。不過(guò)，這一數(shù)據(jù)變化對(duì)應(yīng)的并非是行業(yè)性的樂(lè)觀景象，多個(gè)銀行一線(xiàn)業(yè)務(wù)人員稱(chēng)，由于不良資產(chǎn)上升壓力顯著，部分銀行出現(xiàn)惜貸、懼貸情緒。繼7月貨幣信貸超預(yù)期下滑之后，8月新增貸款可能依然處于相對(duì)較低水平。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，今年上半年，商業(yè)銀行不良貸款較去年末上升1023億元，已經(jīng)超過(guò)2013年全年不良貸款增加規(guī)模的992億元。截至2014年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)到6944億元，連續(xù)11個(gè)季度增加；不良率為1.08%，較年初上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。從地域、行業(yè)分布看，江浙地區(qū)和鋼貿(mào)、小微貸款仍是重災(zāi)區(qū)，地產(chǎn)貸潛在風(fēng)險(xiǎn)或顯現(xiàn)。面對(duì)銀行的不良?jí)毫Γy監(jiān)會(huì)要求加大呆賬核銷(xiāo)力度，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。重點(diǎn)監(jiān)控房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)、產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格管控高杠桿、多頭授信、涉及非法集資和民間高利貸企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)處置互保聯(lián)保、擔(dān)保圈、擔(dān)保鏈、企業(yè)群和各類(lèi)倉(cāng)單融資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防表外風(fēng)險(xiǎn)輸入等。當(dāng)前銀行對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)放貸越來(lái)越警惕，行業(yè)資金面緊張的局面短期依然無(wú)望緩解。

國(guó)際市場(chǎng)：8月份國(guó)際鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)

●國(guó)際主要鋼材市場(chǎng)分區(qū)域分析

●國(guó)際線(xiàn)螺市場(chǎng)后期將盤(pán)整運(yùn)行

六、國(guó)際市場(chǎng)篇

根據(jù)西本新干線(xiàn)綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，8月份國(guó)際鋼市表現(xiàn)不一，歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，亞洲市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱。具體數(shù)據(jù)如下：

螺紋鋼價(jià)格漲跌不一：歐美市場(chǎng)方面：8月與7月同期相比較，美國(guó)鋼廠價(jià)格下跌22美元/噸，進(jìn)口價(jià)格持平。同期，歐盟鋼廠價(jià)格上漲4美元/噸，進(jìn)口價(jià)格下跌15美元/噸，德國(guó)市場(chǎng)價(jià)格上漲5美元/噸。

亞洲市場(chǎng)方面：中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格——西本新干線(xiàn)鋼材指數(shù)從7月24日的503美元/噸下跌至8月28日的473美元/噸，單月價(jià)格下跌30美元/噸；韓國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲6美元/噸；日本市場(chǎng)價(jià)格下跌18美元/噸，出口價(jià)格下跌30美元/噸。另外，中東進(jìn)口價(jià)格下跌5美元/噸，土耳其出口價(jià)格上漲15美元/噸，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口報(bào)價(jià)上漲5美元/噸。

方坯價(jià)格表現(xiàn)不一：8月份與7月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤(pán)（FOB價(jià)）上漲10美元/噸，獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤(pán)（FOB價(jià)）上漲20美元/噸；與此同時(shí)，中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)格上漲10美元/噸，東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格下跌10美元/噸。

另?yè)?jù)國(guó)際鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2014年7月份全球65個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.37億噸，同比增長(zhǎng)1.7%。7月份歐盟28國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1331萬(wàn)噸，同比下降2％；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為925萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.3%；北美粗鋼產(chǎn)量為1043萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2％；南美粗鋼產(chǎn)量為401萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.1%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為9242萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%。中東產(chǎn)量239萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%；非洲產(chǎn)量為150萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.2%?？鄢袊?guó)后，7月份全球粗鋼產(chǎn)量為6850萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.9%。7月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為75.4%，比6月下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，較去年7月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。7月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為441萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.9％，創(chuàng)今年最低水平，主要是中國(guó)和歐盟產(chǎn)量下降比較明顯。

總結(jié)來(lái)看，歐美地區(qū)夏休淡季即將結(jié)束，市場(chǎng)訂單有望回升；亞洲地區(qū)9月份也將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求有望有所好轉(zhuǎn)，不過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲弱表現(xiàn)，依然對(duì)亞洲鋼市走勢(shì)形成制約。預(yù)計(jì)9月全球鋼市將盤(pán)整運(yùn)行。

七、綜合觀點(diǎn)篇

全面總結(jié)一下9月份分析報(bào)告內(nèi)容，西本新干線(xiàn)分析認(rèn)為，9月份上海建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下：

其一、需求層面。西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷7月銷(xiāo)量環(huán)比、同比均繼續(xù)下降，顯示房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)投資增速的全面回落，對(duì)建筑鋼材需求釋放形成明顯抑制。近期國(guó)務(wù)院會(huì)議再度部署加大重大工程項(xiàng)目建設(shè)，新一輪鐵路建設(shè)正在有序推動(dòng)，后期基建投資增速將有望加快。不過(guò)房地產(chǎn)在新開(kāi)工面積大幅下降的情況下，投資增速很可能將進(jìn)一步回落?？紤]到9月份是國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)整體需求較8月份將有所好轉(zhuǎn)，但難以大幅改善。

其二、供給層面。盡管7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大幅回落，但從8月上中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)回升，以及結(jié)合當(dāng)前鋼鐵企業(yè)盈利狀況來(lái)看，預(yù)計(jì)8月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量較7月份將有所回升。另?yè)?jù)了解，國(guó)內(nèi)鋼廠9月份出口接單情況較8月份有所減少，部分鋼廠投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源增加。此外，在需求表現(xiàn)低迷的情況下，當(dāng)前全國(guó)市場(chǎng)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存總和已超過(guò)去年同期水平。因此，下月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力或?qū)⒂兴哟蟆?/p>

其三、成本因素。在經(jīng)過(guò)本月的快速下跌之后，進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格均已跌至多年來(lái)的新低，國(guó)內(nèi)礦減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，部分國(guó)外中小礦山也開(kāi)始減產(chǎn)。而國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫(kù)存已處于低位，剛性補(bǔ)庫(kù)需求將有所上升，礦價(jià)繼續(xù)下跌空間已十分有限。焦煤、焦炭市場(chǎng)在政府救市力度加大的情況下，價(jià)格也有望繼續(xù)弱勢(shì)趨穩(wěn)。而從鋼廠價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前各地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格普遍倒掛，且鋼廠挺市意愿不強(qiáng)，后期鋼廠價(jià)格仍面臨較大的下調(diào)壓力?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)下月成本將以穩(wěn)中有降為主。?

其四、資金層面。7月貨幣信貸出現(xiàn)超預(yù)期下滑，由于不良資產(chǎn)上升壓力顯著，部分銀行出現(xiàn)惜貸、懼貸情緒，8月信貸數(shù)據(jù)依然難言樂(lè)觀。上半年在鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)酵的同時(shí)，煤炭、銅和鐵礦石等大宗商品流通環(huán)節(jié)融資風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)有暴露。而銀監(jiān)會(huì)發(fā)文要求加強(qiáng)企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解工作，警示行業(yè)分布為鋼貿(mào)、煤炭、紡織化纖等。銀行對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈、房地產(chǎn)等行業(yè)放貸越來(lái)越警惕，行業(yè)資金面緊張的局面短期依然無(wú)望緩解。

其五、政策層面。在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力和經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大的情況下，為了實(shí)現(xiàn)7.5%的年度增長(zhǎng)目標(biāo)，政府或出臺(tái)較有力度的穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施，如強(qiáng)化定向降準(zhǔn)，鐵路投資出臺(tái)較大力度的融資方案，地方政府債券融資限制放松，金融機(jī)構(gòu)放松房貸等，且改革進(jìn)程有望進(jìn)一步推進(jìn)。后期鋼價(jià)若要止跌企穩(wěn)，政策層面仍將充當(dāng)主要因素。

綜上，筆者個(gè)人最后對(duì)9月份滬上螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)作以下推測(cè)：盡管目前國(guó)內(nèi)鋼市依然籠罩在一片利空氛圍當(dāng)中，但對(duì)于已處于最近10年最低點(diǎn)的鋼價(jià)來(lái)說(shuō)，繼續(xù)過(guò)度看空已不可取。9月隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)需求的改善，以及政策層面有望出臺(tái)更有力度的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，鋼價(jià)觸底反彈依然值得期待。預(yù)計(jì)9月上旬國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)探底，中下旬有望逐步止跌回升?；诖?，預(yù)計(jì)9月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?900-3100元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員2014-8-29