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《期貨日報》關注報道西本新干線鋼材監(jiān)測數(shù)據(jù)

2014年12月11日08:46   來源：西本資訊
摘要：鋼市筑底反彈行情可期
經(jīng)歷了前三個季度的下跌之后，四季度以來，期鋼價格基本在底部徘徊。1501合約四季度基本在2500—2700元/噸區(qū)間起伏，1505合約雖然在10月和11月仍振蕩走低，但跌勢已經(jīng)明顯放緩，并且在11月下旬觸及2417元/噸新低之后便一路反彈，回升到2550元/噸上方。雖然長期來看，鋼價依然缺乏上行動力，但是中短期筑底反彈行情依然可以期待。
基差高企限制期價下行空間 前期期鋼價格大幅殺跌，而現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對堅挺，現(xiàn)貨與期貨之間的價差不斷拉大。現(xiàn)貨與活躍合約之間的價差11月最高超過400元/噸，此價差水平在歷史上屬于相對高位，上海三級螺紋鋼和期貨連續(xù)合約之間的價差11月最高超過300元/噸。?
在基本面相對疲弱的情況下，如此高的基差將難以長時間維持，后期價差縮窄是必然趨勢，要么現(xiàn)貨大幅下挫向期貨價格靠攏，要么期貨價格止跌逐步向現(xiàn)貨價格靠攏。從市場狀況來看，現(xiàn)貨價格已經(jīng)到了非常低的位置，鋼廠和貿(mào)易商挺價的意愿逐漸增強，現(xiàn)貨價格大幅下行空間有限。期價將受到價差制約，振蕩筑底，甚至會小幅上移。?
庫存低位，補庫需求可期 西本新干線最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，國內(nèi)螺紋鋼社會庫存總計385.67萬噸，為2010年以來的最低水平。這一方面可能是因為貿(mào)易商資金緊張，另一方面是因為螺紋鋼價格低迷，貿(mào)易商不愿意過多備貨。不過，隨著時間進入12月，傳統(tǒng)冬儲即將開始，再加上庫存處于低位，市場有望迎來一波補庫高峰。而且，從歷史庫存情況來看，每年的12月到次年的1月，市場都會迎來一波補庫高峰，螺紋鋼的社會庫存會在12月和1月兩個月內(nèi)迅速累積，增長至一年高位。因此，我們預計即將到來的補庫需求會對螺紋鋼價格產(chǎn)生一定支撐。?
從需求層面來看，近期北方普遍開始降雪，而南方又大面積降溫，因此工地開工大大減少，對螺紋鋼的消費需求也比較清淡。但是，近期在各種政策的支撐下，房地產(chǎn)市場有明顯的回暖跡象，市場對于春節(jié)之后的傳統(tǒng)旺季需求仍抱有一定期待，期貨市場可能提前反應。而供應方面的壓力并不算很大。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，11月中旬國內(nèi)重點鋼企日均粗鋼產(chǎn)量為164.21萬噸，基本是今年以來的最低水平。?
此外，近期不斷有政策利好傳出。新近召開的中央政治局會議，將當前國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展形勢定性為“總體是好的”， 這體現(xiàn)了中央政府對于總體經(jīng)濟形勢的清晰認識和把控。經(jīng)濟增長“穩(wěn)中求進”依然是政府調(diào)控目標，所以明年的政策層面依然是可期的。而且，近期異常紅火的股市，也給了期貨市場一定支撐。?
綜上所述，當前螺紋鋼繼續(xù)下行的壓力已經(jīng)不大，各方面的支撐力量也逐漸顯露，我們預計螺紋鋼近期會逐步筑底，并在中短期迎來振蕩反彈行情。?
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