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本期觀點(diǎn):利好難覓 仍有新低

時(shí)間：2015-12-14—2015-12-18

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場回顧：需求低迷資金緊張，現(xiàn)貨鋼價(jià)陰跌不止；

●成本分析：進(jìn)口礦價(jià)大幅下跌，鋼廠價(jià)格全面下調(diào)；

●供需分析：鋼材出口環(huán)比回升，社會(huì)庫存連降八周；

●宏觀分析：生鐵鋼坯關(guān)稅下調(diào)，資本外流有所加?。?/span>

●綜合觀點(diǎn)：臨近年終，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈緊張的壓力更加凸顯，近期無論是煤炭、鐵礦還是鋼鐵企業(yè)，均有國企、央企以及跨國企業(yè)宣布退出，部分鋼企選擇副業(yè)謀生，顯示資本正在加速從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈撤離。盡管從長期來看去產(chǎn)能加快將有利于供需逐步得以改善，但短期來看資金短缺對(duì)鋼價(jià)的制約將更加明顯，年終國內(nèi)鋼價(jià)進(jìn)一步創(chuàng)新低的可能性較大?；诖?，對(duì)下周市場維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在1810-1880元/噸區(qū)間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格繼續(xù)下跌。截至12月11日，西本指數(shù)報(bào)在1880元/噸，較上周五下跌40元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在1710元/噸，較上周五下跌40元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)1900元/噸，較上周五下跌40元/噸。

市場反饋，本周申城時(shí)有陰雨天氣，加之鋼價(jià)陰跌不止，終端成交更加低迷。而臨近年底，市場資金面更趨緊張，商家仍以加快出貨回籠資金為主，報(bào)價(jià)陰跌不止。近日世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)即將在烏鎮(zhèn)召開，周邊浙江不少地區(qū)工地全面停工，江蘇地區(qū)鋼廠資源分流向上海地區(qū)將有所增多，市場供應(yīng)壓力很可能將有所加大。而本周五沙鋼公布價(jià)格政策，對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)90元/噸，對(duì)上期補(bǔ)貼50元/噸，顯示鋼廠對(duì)后市也不樂觀。預(yù)計(jì)下周申城建材價(jià)格下跌仍面臨下跌壓力。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？鋼廠減產(chǎn)檢修會(huì)否進(jìn)一步增多？年底市場資金面會(huì)不會(huì)再度趨緊？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，北京、杭州等主流市場價(jià)格跌幅達(dá)80-100元/噸。

北京市場：本周北京建筑鋼價(jià)大幅下跌，累計(jì)跌幅達(dá)80-100元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價(jià)格為1760元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋1570元/噸，Ф14mm小螺紋1570元/噸，Ф18-25mm大螺紋1570元/噸；HRB400盤螺1660元/噸。

市場反饋，近期北京出現(xiàn)持續(xù)霧霾天氣，北京市政府發(fā)布紅色預(yù)警，施工工地停止室外施工作業(yè)，渣土運(yùn)輸車、混凝土罐車、砂石運(yùn)輸車等重型車輛禁止上路行駛，終端需求萎縮較為明顯。貿(mào)易商急于出貨，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，至周五市場最低成交價(jià)已降至1550元/噸左右，處于全國最低水平。本周河北鋼鐵再次出臺(tái)限價(jià)政策，要求所有建材類規(guī)格售價(jià)9-16日不低于1600元/噸,月底結(jié)算時(shí)將以此價(jià)格為依據(jù)，如低于此價(jià)本月高掛的100元下月將不補(bǔ)。但總體看鋼廠限價(jià)底線一次比一次低，市場在短暫止跌后仍延續(xù)跌勢(shì)。預(yù)計(jì)下周北京市場價(jià)格仍將小幅下行。

杭州市場：本周杭州建材行情繼續(xù)下跌，螺紋鋼價(jià)格跌幅達(dá)60-80元/噸，線材、盤螺價(jià)格跌幅相對(duì)較小?，F(xiàn)沙鋼、永鋼螺紋市場報(bào)價(jià)1680-1700元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場報(bào)價(jià)1710-1730元/噸；中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報(bào)價(jià)1620-1660元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報(bào)價(jià)在1550-1600元/噸，高線方面：九江、中天高線報(bào)1900-1980元/噸；盤螺方面：中天，新興、萍鋼盤螺報(bào)1910-1990元/噸。

市場反饋，上周末杭州地區(qū)迎來初雪，周三至周四杭州出現(xiàn)陰雨，寒冷惡劣天氣不利終端采購。本周二開始，為迎接世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)，嘉興、杭州余杭大部、杭州拱墅區(qū)、湖州部分工程全面停工，杭州部分碼頭受水路封航影響停止卸貨，整體終端需求陷入低谷。商家為降低庫存，報(bào)價(jià)不斷調(diào)低，沙鋼螺紋已歷史上首次跌破1700元/噸關(guān)口。另悉，沙鋼出臺(tái)價(jià)格政策，對(duì)螺紋下90元/噸補(bǔ)50元/噸，線材、盤螺下50元/噸不補(bǔ)，多數(shù)商家表示上期合同將面臨虧損。此外，沙鋼計(jì)劃本周開始對(duì)一條棒材生產(chǎn)線進(jìn)行檢修，計(jì)劃檢修時(shí)間為15天，預(yù)計(jì)影響螺紋鋼產(chǎn)量約4.2萬噸?？傮w來看，市場成交清淡，商家對(duì)后市仍顯悲觀，預(yù)計(jì)下周杭州鋼市仍將小幅下跌。

廣州市場：本周廣州市場主流價(jià)格小幅下跌，幅度為20-40元/噸?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф16-25mmHRB400規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在2170/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在2100-2130元/噸。線材韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在2090-2120元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)1970-2020元/噸。盤螺湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)2150-2230元/噸。

市場反饋，本周受天氣影響，價(jià)格偏弱，成交偏低，市場大戶日均成交量約1000-1200噸。鋼廠方面，本周裕豐鋼鐵出廠價(jià)格下調(diào)，螺紋鋼、盤螺和線材的跌幅均為20元/噸，跌幅與市場基本一致。隨著北方鋼材到貨繼續(xù)增加，主要倉庫庫存延續(xù)增倉態(tài)勢(shì)，其中螺紋鋼庫存總量基本持平，線材和盤螺庫存增加明顯。到貨資源中，既有貼牌產(chǎn)品，也有小廠品牌，以東北、河北和江蘇廠家居多。相對(duì)全國市場而言，廣州市場價(jià)格較高，南北價(jià)差不斷拉大，后期北方鋼廠資源到貨將進(jìn)一步增多，加上周邊市場走軟，本地需求很難放大，預(yù)計(jì)下周廣州鋼材價(jià)格將以繼續(xù)松動(dòng)為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，各區(qū)主導(dǎo)鋼廠出口價(jià)格也以全面下調(diào)為主。華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼對(duì)12月中旬螺紋鋼價(jià)格大幅下調(diào)90元/噸，線材、盤螺價(jià)格下調(diào)50元/噸，并對(duì)上期螺紋鋼補(bǔ)貼50元/噸。華北地區(qū)河北鋼鐵連續(xù)出臺(tái)限價(jià)政策，其中12月3-8日限價(jià)1700元/噸，9-16日限價(jià)1600元/噸，顯示出鋼廠挺價(jià)有心無力。隨著年終臨近，鋼廠一方面資金回籠壓力加大，另一方面又處于和代理商確定新一年合同量的關(guān)鍵時(shí)期。在貿(mào)易商減少庫存囤積、鋼廠代理量不足的情況下，市場壓力已逐步從鋼貿(mào)商轉(zhuǎn)移至鋼廠。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，11月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量160.57萬噸，旬環(huán)比減少0.57萬噸，降幅0.36%。11月下旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1438萬噸，旬環(huán)比減少81萬噸，降幅為5.33%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，11月我國出口鋼材961萬噸，較上月增加59萬噸，環(huán)比增長6.5%，同比下降1.1%；1-11月我國累計(jì)出口鋼材10174萬噸，同比增長21.7%。預(yù)計(jì)今年我國鋼材出口量將超過1.1億噸，在國內(nèi)消費(fèi)同比下降的局面下，鋼材出口已成為消化國內(nèi)過剩產(chǎn)量的主要途徑。而隨著行業(yè)的持續(xù)低迷，近期不斷有國企、央企退出鋼鐵行業(yè)的消息傳出，部分鋼鐵企業(yè)開始加快轉(zhuǎn)型，如本周港中旅集團(tuán)、上海物貿(mào)相繼宣布退出鋼鐵行業(yè)，沙鋼股份重組進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，等等。種種跡象表明，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性加快的進(jìn)程中。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價(jià)格繼續(xù)走弱，進(jìn)口礦、國產(chǎn)礦、焦炭和廢鋼價(jià)格再創(chuàng)歷史新低，鋼坯價(jià)格低位整理。?

分品種來看，鋼坯市場：本周唐山鋼坯價(jià)格低位整體，上周末市場下跌10元/噸，本周二小漲10元/噸，周四再度下跌10元/噸。本周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價(jià)較上期價(jià)格持平，報(bào)1495元/噸出廠，比當(dāng)日本地出廠價(jià)高25元/噸，對(duì)市場價(jià)格形成一定支撐。本周財(cái)政部公布，2016年1月1日起，鋼坯出口關(guān)稅從25%下調(diào)至20%?？紤]到當(dāng)前鋼坯主要通過其他稅則號(hào)出口，此次關(guān)稅調(diào)整對(duì)鋼坯市場整體影響不大。近期部分鋼廠接有出口方鋼訂單，當(dāng)前庫存偏低，鋼坯市場流通資源較前期有所減少。不過成品材持續(xù)下跌，下游軋材廠停產(chǎn)、檢修現(xiàn)象明顯增多，鋼坯需求減弱的態(tài)勢(shì)更加明顯。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格仍存在小幅下跌的壓力。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭價(jià)格弱勢(shì)下跌，山西主流地區(qū)跌幅明顯。下游鋼廠因虧損加劇對(duì)焦炭價(jià)格進(jìn)行打壓，焦企銷售普遍不佳，回款更加困難，價(jià)格持續(xù)下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，11月我國出口焦炭84萬噸，較上月增加7萬噸；1-11月我國累計(jì)出口焦炭840萬噸，同比增長12.2%。數(shù)據(jù)還顯示，11月我國進(jìn)口煤炭為1619萬噸，同比下降23.01%；1-11月份進(jìn)口煤炭為18643萬噸，同比下降29.4%。面對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)逐步增多，與此相關(guān)聯(lián)的焦炭市場需求不斷萎縮。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭價(jià)格或仍將小幅回落。

廢鋼市場：本周華東、華北地區(qū)廢鋼價(jià)格下跌，繼續(xù)創(chuàng)下歷史新低。當(dāng)前鋼廠虧損嚴(yán)重，鋼廠停產(chǎn)現(xiàn)象逐漸增多，加上資金周轉(zhuǎn)困難，廢鋼需求更加低迷，價(jià)格也不斷受到打壓。現(xiàn)階段成品材跌勢(shì)不止，鐵礦石價(jià)格也不斷創(chuàng)下新低，電爐生產(chǎn)相對(duì)于轉(zhuǎn)爐不具競爭優(yōu)勢(shì)，廢鋼形勢(shì)難有好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)廢鋼價(jià)格仍然較為頹勢(shì)。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格繼續(xù)下跌。隨著進(jìn)口礦價(jià)格跌破40美元關(guān)口，鋼廠對(duì)國產(chǎn)礦價(jià)格打壓更加明顯，加之北方近期霧霾越來越嚴(yán)重，環(huán)保限產(chǎn)等要求更為苛刻，鋼廠燒結(jié)生產(chǎn)受限，國產(chǎn)礦需求持續(xù)疲軟，價(jià)格跌勢(shì)加劇。預(yù)計(jì)下周河北鐵精粉價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下跌。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格自上周五跌破40美元/噸關(guān)口后，本周繼續(xù)陰跌不止。截止12月10日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)38.6美元/噸，較上周五下跌1美元/噸，再創(chuàng)2009年有數(shù)據(jù)以來新低。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年11月我國進(jìn)口鐵礦石8213萬噸，較上月增加661萬噸，環(huán)比增長8.8%，同比增長21.9%；1-11月我國累計(jì)進(jìn)口鐵礦石85655萬噸，同比增長1.3%。11月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)57.31美元/噸，較上月下降1.27美元/噸。隨著礦價(jià)不斷刷新低點(diǎn)，近日世界第五大鐵礦石生產(chǎn)商英美資源公司宣布下調(diào)2016年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期，將旗下南非Kumba公司Sishen礦2016年產(chǎn)量預(yù)期從之前的3600萬噸下調(diào)至2600萬噸，2015年產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3100萬噸。巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷公司下調(diào)今年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期至3.4億噸，2016年3.4-3.5億噸，加速拋售剩余礦砂船。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石跌勢(shì)將有所趨緩，呈低位整體走勢(shì)。

海運(yùn)市場，12月10日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）報(bào)534點(diǎn)，較前一交易日下跌12點(diǎn)，跌幅2.2%。因所有類型的船舶需求低迷，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)在短暫回升后再度陷入跌勢(shì)。據(jù)全球航運(yùn)咨詢公司德魯里發(fā)布的干散貨運(yùn)報(bào)告，前景黯淡的干散貨航運(yùn)市場將繼續(xù)困擾船東，預(yù)期在2017年之前不會(huì)恢復(fù)盈利。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)走低。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周申城時(shí)有陰雨天氣，加之價(jià)格陰跌及工地年終資金緊張，終端采購量維持低位。而受世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)即將召開影響，申城資源分流向周邊市場更加困難，整體成交情況相當(dāng)?shù)兔浴?/p>

而從庫存情況來看，本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)上升，主要是線材、盤螺庫存增加較多，螺紋鋼庫存量變化不大。隨著世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)即將召開，浙江多地建筑工地停工，資源分流到上海市場將有所增多，后期庫存仍存在上升壓力。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材庫存量連續(xù)第八周下降，目前的庫存水平較去年同期下降6.97%。臨近年終，部分中小鋼企因虧損及資金面壓力減產(chǎn)、關(guān)停逐步增多，市場供應(yīng)階段性下降，國內(nèi)市場去庫存繼續(xù)維持低位運(yùn)行。

四、宏觀分析

（1）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，我國進(jìn)出口總值22.08萬億元，比去年同期（下同）下降7.8%。其中，出口12.71萬億元，下降2.2%；進(jìn)口9.37萬億元，下降14.4%；貿(mào)易順差3.34萬億元，擴(kuò)大63%。11月份，我國進(jìn)出口總值2.16萬億元，下降4.5%。其中，出口1.25萬億元，下降3.7%；進(jìn)口9100億元，下降5.6%；貿(mào)易順差3431億元，擴(kuò)大2%。

（2）11月汽車產(chǎn)銷分別完成254.42萬輛和250.88萬輛，比上月分別增長16.2%和12.9%；與上年同期相比產(chǎn)銷量分別增長17.7%和20%。1-11月，汽車產(chǎn)銷分別完成2182.39萬輛和2178.66萬輛，分別比上年同期增長1.8%和3.3%。

（3）11月中國外匯儲(chǔ)備下降872億美元，至34383億美元，為2013年1月末以來最低。872億美元的降幅，也是1996年有數(shù)據(jù)以來第三大月度跌幅。

（4）2015年1月至11月，國家鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量達(dá)24.86億噸，比去年同期減少2.27億噸，同比下降11.63%；其中11月完成2.16億噸，同比下降14.99%。相較于2015年前三季度，全國鐵路貨物發(fā)送量同比下降11.41%，跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。

（5）據(jù)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)，2015年11月我國出口鋼材961萬噸，較上月增加59萬噸，環(huán)比增長6.5%，同比下降1.1%；1-11月我國累計(jì)出口鋼材10174萬噸，同比增長21.7%。2015年11月，我國進(jìn)口鐵礦石8213萬噸，較上月增加661萬噸，環(huán)比增長8.8%，同比增長21.9%；1-11月我國累計(jì)進(jìn)口鐵礦石85655萬噸，同比增長1.3%。

(6) 2015年11月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.5%。1-11月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.4%。2015年11月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.5%，同比下降5.9%。1-11月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降5.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降6.0%。

12月9日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，2016年適當(dāng)降低生鐵、鋼坯等商品的出口關(guān)稅，其中鋼坯出口關(guān)稅由25%下調(diào)至20%，生鐵出口關(guān)稅由25%下調(diào)至0-10%。生鐵、鋼坯作為高耗能、低附加值的產(chǎn)品，我國一直不鼓勵(lì)出口，在2015年還大幅提高了出口關(guān)稅，2015年1-10月份我國生鐵出口僅14.16萬噸，鋼坯出口更是只有0.55萬噸。此次將生鐵、鋼坯出口關(guān)稅下調(diào)，或顯示出在鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過剩壓力較大的情況下，政府在低附加值產(chǎn)品出口方面管控有所放松，穩(wěn)定出口市場的意圖較為明顯?？紤]到此次鋼坯出口關(guān)稅下調(diào)幅度較小，且近幾年鋼坯一直是以其它產(chǎn)品稅目報(bào)關(guān)出口，此次關(guān)稅調(diào)整對(duì)鋼坯產(chǎn)品出口不會(huì)產(chǎn)生影響。相對(duì)來看，此次生鐵出口關(guān)稅下調(diào)幅度較大，將在一定程度上刺激生鐵及相關(guān)鐵合金產(chǎn)品出口量的放大。而隨著此次國務(wù)院正式出臺(tái)2016年關(guān)稅調(diào)整政策，前期市場一直盛傳的部分鋼鐵品種出口退稅將取消的擔(dān)憂或?qū)⒏嬉欢温?。在目前鋼鐵行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，鋼鐵企業(yè)普遍大幅虧損的局面下，短期內(nèi)國務(wù)院再度調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅的可能性已經(jīng)不大，將有利于我國鋼鐵產(chǎn)品出口繼續(xù)維持在較高水平。

資金方面，本周周二和周四央行分別實(shí)施100億元和200億元逆回購操作，央行公開市場共有800億元逆回購到期，本周公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠500億元，上周為凈投放500億元。本周貨幣市場流動(dòng)性充裕，市場情緒也較為樂觀，資金利率繼續(xù)小幅下行。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，12月10日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為2.95‰，較12月3日回落1.99%。本周央行公布的數(shù)據(jù)顯示， 11月外匯儲(chǔ)備大幅下降872億美元，為1996年有數(shù)據(jù)以來第三大月度跌幅，推高年內(nèi)累計(jì)降幅至4050億美元。人民幣貶值預(yù)期的上升，使得國際資本仍存在加速外流的跡象。而本周公布的11月CPI出現(xiàn)微弱反彈，PPI繼續(xù)通縮，整體通脹水平依然低迷且很可能持續(xù)，后期央行降準(zhǔn)的概率仍在提升。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，10月末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)銀行短期借款和長期借款余額為13423億元，同比下降2.5%。但1-10月份財(cái)務(wù)費(fèi)用824億元，同比增長1.78%。顯示出今年央行貨幣政策盡管持續(xù)寬松，但基本未能惠及到鋼鐵行業(yè)，行業(yè)資金鏈緊張的局面仍在不斷加劇。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)繼續(xù)下跌，對(duì)于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周申城時(shí)有陰雨天氣，加之價(jià)格陰跌及工地年終資金緊張，終端采購量維持低位。據(jù)天氣預(yù)報(bào)，下周申城仍將以雨水天氣為主，工地施工仍將受阻。而隨著世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)即將召開，周邊浙江多地建筑工地停工，申城資源分流將更加困難。后期市場需求仍將繼續(xù)減弱。

其二、供給因素。11月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量160.57萬噸，旬環(huán)比下降0.36%，顯示鋼廠產(chǎn)量總體呈緩慢下降態(tài)勢(shì)。隨著行業(yè)的持續(xù)低迷，近期不斷有國企、央企退出鋼鐵行業(yè)的消息傳出，部分鋼鐵企業(yè)開始加快轉(zhuǎn)型，如本周港中旅集團(tuán)、上海物貿(mào)相繼宣布退出鋼鐵行業(yè)，沙鋼股份重組進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性加快的進(jìn)程中，但總體來看真正影響到市場供需關(guān)系仍需要一個(gè)過程。當(dāng)前市場關(guān)注更多的還是年終鋼鐵企業(yè)資金鏈的壓力，資金緊張對(duì)鋼價(jià)仍將持續(xù)形成抑制。

其三、成本因素。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格繼上周末跌破40美元/噸關(guān)口后，本周再度跌破39美元/噸關(guān)口，焦煤、焦炭價(jià)格也再度全面下跌，顯示成本對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)仍難形成有效支撐。隨著進(jìn)口礦價(jià)持續(xù)創(chuàng)下新低，近期國際主流礦山壓力也出現(xiàn)加大。本周鐵礦石巨頭淡水河谷公司下調(diào)今年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期至3.4億噸，全球第五大礦山英美資源調(diào)降明年的產(chǎn)量預(yù)期1000萬噸，澳洲BC iron礦山傳出宣布停止鐵礦貿(mào)易，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒂幸欢ㄖ巍?/p>

其四、政策因素。本周召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)投資，對(duì)不符合國家能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)和長期虧損的產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)或剝離重組，推動(dòng)商業(yè)銀行落實(shí)不良資產(chǎn)處置政策，加大產(chǎn)能過剩行業(yè)呆壞賬核銷力度。另據(jù)報(bào)道，受主要領(lǐng)導(dǎo)人委派的調(diào)研組已經(jīng)展開對(duì)鋼鐵等過剩產(chǎn)能的調(diào)研，力求盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)化和升級(jí)，防止產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從長期來看去產(chǎn)能加快將有利于供需逐步得以改善。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，臨近年終，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈緊張的壓力更加凸顯，近期無論是煤炭、鐵礦還是鋼鐵企業(yè)，均有國企、央企以及跨國企業(yè)宣布退出，部分鋼企選擇副業(yè)謀生，顯示資本正在加速從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈撤離。盡管從長期來看去產(chǎn)能加快將有利于供需逐步得以改善，但短期來看資金短缺對(duì)鋼價(jià)的制約將更加明顯，年終國內(nèi)鋼價(jià)進(jìn)一步創(chuàng)新低的可能性較大。基于此，對(duì)下周市場維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在1810-1880元/噸區(qū)間震蕩下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2015/12/11