米奇7777狠狠狠狠视频|午夜性色一区二区三区不卡视频|日本免费一级婬片a级中文字幕|精品少妇第一页

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，2月份為49.0%，較上月回升2.3個百分點，連續(xù)三月回升至2014年5月份以來的最高點。尤其是反映需求端變化的新訂單指數(shù)和成本端變化的購進價格指數(shù)明顯向好，顯示市場積極因素聚集，對后市預(yù)期良好。但值得注意的是，本月生產(chǎn)指數(shù)升至近18個月以來的最高，新出口訂單指數(shù)重新回落至50%以下的收縮區(qū)間，產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅上升，顯示鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿強烈，出口受阻，后期供應(yīng)壓力或?qū)⒓哟?。整體來看，近期宏觀政策著力點在鋼鐵去產(chǎn)能和房地產(chǎn)去庫存，對鋼鐵供需兩端均形成利好，市場對進入傳統(tǒng)消費旺季后供需進一步改善預(yù)期較強，國內(nèi)鋼價有望獲得提振。同時，國內(nèi)鋼價在去年12月至今年2月傳統(tǒng)淡季出現(xiàn)大幅上漲，市場前期低價資源需要消化，鋼廠復(fù)產(chǎn)加快及出口回落也將抑制鋼價上漲空間。預(yù)計3月國內(nèi)鋼價將以震蕩上漲為主。

圖1：2015年以來鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、鋼廠復(fù)產(chǎn)加快

2月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)三連升至49.5%，較上月回升3.9個百分點。與此同時，和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動呈現(xiàn)明顯的擴張趨勢。當(dāng)月采購量指數(shù)回升5.5個百分點至50.4%，時隔15個月以后重回50%以上的擴張區(qū)間，為2014年11月份以來的最高；2月份原材料進口指數(shù)為52.6%，較上月上升0.9個百分點；當(dāng)月原材料庫存指數(shù)三連升至51.1%，時隔11個月重回50%的榮枯線以上，為2015年2月份以來的最高。從這幾個指數(shù)的走勢變化情況來看，近期鋼價反彈使鋼廠利潤進一步改善，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增加，產(chǎn)量開始增長，且對后市預(yù)期樂觀，鋼廠原料采購的積極性明顯提高。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，由于2015年下半年，鋼價一路走低，致使鋼廠虧損嚴(yán)峻，鋼廠高爐開工率一直不高，長期影響下，使得鋼廠的粗鋼產(chǎn)能較往年明顯偏低。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，1月會員鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)粗鋼4767.31萬噸，同比下降8.78%；粗鋼日均產(chǎn)量153.78萬噸，環(huán)比下降5.45%。不過，從2月份以來，隨著盈利改善，部分前期停產(chǎn)、減產(chǎn)的鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量開始回升。2月上旬和中旬中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量分別為156.11萬噸和155.6，旬環(huán)比分別增長3.68%和下降0.33%，明顯高于1月中下旬的水平。

總體來看，2月份以來隨著盈利改善以及預(yù)期樂觀，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿強烈，后期國內(nèi)鋼材產(chǎn)量將會增加。不過我們認為后期國內(nèi)鋼材產(chǎn)量增長幅度有限，這主要是近期盡管虧損面有所減小，但多數(shù)企業(yè)依然處于虧損局面，且行業(yè)資金依然緊張。另外，當(dāng)前原料市場總體保持強勢格局，如果鋼廠復(fù)產(chǎn)增加，成本推高，一旦鋼價出現(xiàn)松動，那么鋼廠盈利好轉(zhuǎn)的局面將會再次被打破，復(fù)產(chǎn)也只能是曇花一現(xiàn)。綜合分析，預(yù)計2月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將較1月份有所回升，但增量有限。

圖2：2015年以來鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、進口原材料和原材料庫存指數(shù)變化情況

二、內(nèi)需回暖、外需萎縮

2月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指兩連升至50.9%，較上月上升1.0個百分點，時隔19個月以后再度回到50%的榮枯線以上，顯示鋼廠接單量明顯增長，市場采購需求持續(xù)回升。從當(dāng)前市場情況來看，近期鋼廠訂單增加主要是受資金狀況改善，加上地產(chǎn)基建市場暖風(fēng)頻吹，貿(mào)易商大量補庫的拉動，但當(dāng)前終端需求仍顯不足，汽車和家電行業(yè)雖然開工形勢不錯，機械、造船仍沒有明顯的訂單增加現(xiàn)象，特別是房地產(chǎn)行業(yè)開工拖延現(xiàn)象較為普遍，開工數(shù)量明顯偏少。

從市場來看，2月份受春節(jié)因素影響，上中旬需求處于冰點，下旬需求略有啟動但仍維持低位。西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷12月（2016.1.10-2016.2.7）銷量環(huán)比下降41.52%，同比下降5.22%。隨著3月份氣溫回暖，工地開工，將會釋放一部分正常需求，后期市場將迎來用鋼旺季，下游需求或有較大釋放。但考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)依然處于去庫存階段，政策能否拉動投資回升仍存在變數(shù)，制造業(yè)去產(chǎn)能壓力相當(dāng)大，市場普遍預(yù)期1-2月份固定資產(chǎn)投資增速仍將維持低位。3月份終端需求釋放的程度能否對鋼價形成有力支撐，仍有待觀察。

圖3：2004-2016農(nóng)歷年滬上建筑鋼材銷量走勢圖

2月份，新出口訂單指數(shù)為46.2%，在經(jīng)歷連續(xù)三個月回升后，本月再度回落至50%以下的收縮區(qū)間，較上月回落4.7個百分點，顯示當(dāng)前我國鋼材出口難度加大，后期出口量面臨萎縮風(fēng)險。

從鋼材出口情況來看，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年1月，中國鋼材出口974萬噸，同比下降5.3%，環(huán)比下降8.6%，這也是近四年以來國內(nèi)鋼鐵出口量首次出現(xiàn)同比、環(huán)比雙雙下滑的情況。2015年全國鋼材出口量首次突破億噸關(guān)口，國內(nèi)外鋼價價差擴大是重要因素，但自去年12月中旬以來，國內(nèi)鋼價出現(xiàn)大幅上漲，導(dǎo)致近期國內(nèi)外鋼價價差持續(xù)縮小。另外，從外部環(huán)境來看，當(dāng)前國際鋼鐵需求整體低迷。數(shù)據(jù)顯示，美國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值追平2012年10月的低點，為51.0%，1月終值為52.4%；歐元區(qū)2月綜合PMI初值降至52.7，創(chuàng)下13個月最低水平，不及預(yù)期值53.3%和1月終值53.6%。除了價差縮小、需求下降等原因之外，歐洲市場對于我國眾多出口鋼鐵產(chǎn)品品種的反傾銷調(diào)查，也成為國內(nèi)鋼材出口量下滑的主要原因。歐委會官方2月13日發(fā)布公告，決定對原產(chǎn)于中國的進口無縫鋼管、中厚板和熱軋平材鋼三類鋼鐵產(chǎn)品同時發(fā)起反傾銷調(diào)查，并對自中國進口的冷軋鋼板實施臨時反傾銷措施。反傾銷調(diào)查對鋼鐵產(chǎn)品出口將會產(chǎn)生一定的影響。總體來看，在出口形勢嚴(yán)峻和前景不確定因素增加的條件下，依靠增加鋼材出口緩解國內(nèi)市場壓力的難度加大，預(yù)計2-3月份我國鋼材出口量較1月份將繼續(xù)下降。

圖4：2015年以來鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)變化情況

三、鋼企庫存出現(xiàn)上升

2月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)結(jié)束之前的兩連降，止跌反彈至44.8%，較1月份大幅回升10.4個百分點。從該指數(shù)的變化情況來看，隨著利潤回升加之對后市預(yù)期樂觀，鋼廠的生產(chǎn)積極性明顯提升，產(chǎn)量開始增長。但由于2月份受春節(jié)影響終端需求處于一年最差的季節(jié)，導(dǎo)致部分鋼廠產(chǎn)量直接轉(zhuǎn)為庫存，鋼廠庫存較前期明顯上升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月中旬末重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1462.4萬噸，較上一旬末增加77.83萬噸，增長5.62%；較1月中旬末增加212.07萬噸，增長16.96%；較2015年2月中旬末減少184.27萬噸，下降11.19%。

從主要品種的社會庫存看，據(jù)西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1267.30萬噸，較1月末增加350.55萬噸，增幅38.2%，較去年同期下降14.42%。可見受春節(jié)期間終端需求基本停滯，鋼廠生產(chǎn)基本正常影響，春節(jié)后社會庫存出現(xiàn)快速反彈，但整體看主要市場庫存水平仍明顯低于去年同期。

與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存降低216萬噸，鋼廠庫存降低184萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期下降400萬噸，而上月為下降303萬噸。可見當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍處于低位，對鋼價走勢具有較強的支撐。值得注意的是，隨著鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，新資源不斷補充，市場上供應(yīng)層面壓力較之前有所增加，若終端需求無法走強，那么供需矛盾或再度被激化。特別是目前中間貿(mào)易商階段性補庫已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)補庫意愿也還要取決于終端需求的釋放程度。

圖5：2015年以來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

四、成本支撐顯著增強

2月份，鋼鐵行業(yè)購進價格指數(shù)延續(xù)反彈勢頭，較1月份大幅上升11.1個百分點至49.9%，為2014年1月份以來的最高點。該指數(shù)三連升至26個月以來的高點，顯示當(dāng)前原材料價格回升明顯，鋼鐵市場成本支撐力度顯著增強。

從原料市場的走勢來看，本月原料價格整體回升，特別是節(jié)后價格明顯上漲，其中進口礦和鋼坯價格漲勢最為強勁。2月20日，進口礦價格一度達到51.2美元/噸，創(chuàng)近4個月的新高；2月22日，唐山鋼坯價格達到1720元/噸，較節(jié)前大漲180元/噸。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為1680元/噸，月環(huán)比上漲140元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為1220元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為520元/噸，月環(huán)比持平；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為450元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為49.30美元/噸，月環(huán)比上漲6.9美元/噸。

就原料端而言，當(dāng)前市場對于鋼廠復(fù)產(chǎn)已經(jīng)形成預(yù)期，加之鋼廠庫存天數(shù)較低，隨著鋼廠季節(jié)性復(fù)產(chǎn)，原料市場的需求將逐步釋放，在鋼材生產(chǎn)利潤處于高位的情況下，后期鐵礦石、鋼坯等原料價格仍存上漲空間。不過值得注意的是，從年初淡水河谷、力拓和必和必拓等主要外礦廠商公布的生產(chǎn)目標(biāo)看，今年的總量基本與去年持平。1月份巴西和澳洲兩大出口國因為天氣和設(shè)備檢修的原因，出口量略微減少，中國進口鐵礦石數(shù)量比去年12月歷史最高進口量減少了14.63%，但從2月份的出港量來看，出口規(guī)模有望迅速回升至高位，后期我國主要港口鐵礦石庫存將再次達到萬億噸的水平，供應(yīng)壓力的增加或?qū)⒋驂哼M口礦價格的上漲空間。

圖6：2015年以來鋼鐵行業(yè)購進價格指數(shù)變化情況

五、鋼材價格繼續(xù)上漲

2月份，受“春節(jié)”因素影響，國內(nèi)鋼材價格呈現(xiàn)先穩(wěn)后漲的走勢。節(jié)前市場因資金的限制以及終端需求的減弱，市場交投清淡，但在資源短缺的支撐下，價格走勢平穩(wěn)。節(jié)后市場在低庫存、低產(chǎn)量以及需求預(yù)期回暖的影響下，鋼材價格迎來開門紅，隨后原料市場大幅走高，加之一系列利好政策提振，國內(nèi)鋼材價格一路上揚。截至2月29日，西本指數(shù)收在2080元/噸，較上月末上漲40元/噸，月環(huán)比漲幅為1.96%，較去年同期價格下跌450元/噸，同比跌幅為17.79%。

圖7：2013-2016年西本鋼材指數(shù)變化情況

六、資金狀況有所改善

2月份央行在公開市場操作頻繁，本月央行公開市場逆回購到期規(guī)模18150億元，累計開展逆回購操作18800億元，本月實現(xiàn)資金凈投放650億元，上個月為凈投放12350億元。此外，本月有500億元國庫現(xiàn)金定存到期，央行2月公開市場實際資金凈投放為150億元。2月份市場資金利率先升后降，據(jù)西本新干線監(jiān)測，2月29日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.02‰，較1月29日回升8.65%。1月末，M1和M2分別同比增長18.6%、14%，增速較上月同期提高3.4和0.7個百分點。1月份全國社會融資總額3.42萬億元，人民幣貸款2.51萬億元，創(chuàng)歷史新高。1月份金融體系對實體經(jīng)濟發(fā)放人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元。尤其是企業(yè)中長期貸款增加1.06萬億元，同比多增近4500億元，環(huán)比多增逾7000億元，顯示金融對實體經(jīng)濟的支持力度明顯加大。

圖8：2013-2016年滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率變化情況

從以上情況來看，當(dāng)前國內(nèi)鋼市在低產(chǎn)量、低庫存的“兩低”效應(yīng)的作用下，加之政策層面持續(xù)發(fā)力支撐，短期內(nèi)已經(jīng)形成震蕩偏強的格局。對于后期市場而言，需求將是決定鋼市最終走向的關(guān)鍵，隨著宏觀政策的加碼以及房地產(chǎn)等行業(yè)在政策的支撐下進入快速去庫存的階段，鋼鐵行業(yè)很有可能出現(xiàn)普遍的補庫行為，鋼價上漲的趨勢有望延續(xù)。

1、經(jīng)濟下行壓力依然較大，央行再次降準(zhǔn)?

1月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)除信貸增速超出預(yù)期之外，進出口、物價等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)低迷。1月我國進出口總值同比大幅下降9.8%，其中出口下降6.6%，進口下降14.4%，反映自去年8月以來的人民幣貶值對我國企業(yè)出口競爭力仍沒有形成實質(zhì)提振。1月份CPI同比增長1.8%，連續(xù)18個月位于2%以下，PPI同比下降5.3%,連續(xù)47個月負增長，顯示工業(yè)品通縮仍處于深度通縮局面。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2016年2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，較上月回落0.4個百分點，連續(xù)7個月處在50%的榮枯線以下，和2009年2月、2011年11月并列處于最近7年的最低點，顯示整體經(jīng)濟下行壓力依然較大。

2月29日，央行宣布自2015年3月1日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是繼2015年央行四次降準(zhǔn)后，2016年的首次降準(zhǔn)。初步測算，此次降準(zhǔn)大約能釋放資金7000億元左右。此次降準(zhǔn)標(biāo)志著貨幣政策寬松已經(jīng)重回視野，預(yù)計年內(nèi)仍有3次以上降準(zhǔn)，有利于提振市場預(yù)期和實體經(jīng)濟的信心。

2、鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革拉開序幕

進入2016年，鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能的關(guān)注度持續(xù)升溫。

2月4日，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》（下稱“《意見》”）公布，明確指出，鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能、實現(xiàn)脫困發(fā)展，要著眼于推動鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這被視為是未來幾年我國推動鋼鐵行業(yè)脫困升級的“路線圖”。《意見》提出，從2016年開始，在近年來淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，用5年時間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億～1.5億噸，行業(yè)兼并重組取得實質(zhì)性進展，產(chǎn)能利用率趨于合理。壓減1億～1.5億噸產(chǎn)能，無疑會緩解我國鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩帶來的市場壓力，改善鋼鐵企業(yè)無序競爭的局面，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益。

國家發(fā)改委、工信部、國資委近日聯(lián)合召開化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作部署電視電話會議。會議提出，抓緊制定化解鋼鐵過剩產(chǎn)能實施方案，研究提出產(chǎn)能退出總規(guī)模、分企業(yè)退出規(guī)模及時間表，并抓緊研究制定專項獎補資金使用管理辦法。會議指出，要準(zhǔn)確把握鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能的任務(wù)要求，緊緊圍繞推動鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來研究、部署和推動工作。要堅持市場倒逼企業(yè)主體，地方組織、中央支持，突出重點、依法依規(guī)的原則，統(tǒng)籌處理好“禁住”“退夠”“升級”三個方面主要任務(wù)，全面禁止新增鋼鐵產(chǎn)能，通過依法依規(guī)退出、引導(dǎo)主動退出等方式切實退出鋼鐵過剩產(chǎn)能，推動鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

人社部部長尹蔚民2月29日表示，以鋼鐵和煤炭行業(yè)作為化解產(chǎn)能過剩切入點，據(jù)初步統(tǒng)計，煤炭系統(tǒng)約130萬人，鋼鐵系統(tǒng)是50萬人，兩個行業(yè)共涉及180萬人的分流安置。中央財政將拿出1000個億，主要用于職工的安置。

此外，今年兩會即將召開，焦點還是供給側(cè)改革，其中鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)改革會是重中之重。特別是一些國企試點性改革會陸續(xù)開啟，短期而言，估計供需暫時性影響甚微；長期而言，會緩解產(chǎn)能過剩問題，加快傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)新和重組的步伐；另外政策性的導(dǎo)向會加碼鋼市，今年鋼鐵有望開啟新的篇章。

3、房地產(chǎn)扶持政策加碼利好鋼市

今年以來，國家在房地產(chǎn)去庫存方面展現(xiàn)出前所未有的堅定決心，春節(jié)前下調(diào)房地產(chǎn)貸款首付比例，春節(jié)后上調(diào)公積金存款利率、下調(diào)房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費，以及央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等。作為鋼鐵行業(yè)的下游，房地產(chǎn)加快去庫存有助于進一步提振對鋼鐵的實際需求，加快鋼鐵去庫存。鋼材終端需求一半以上用于建筑業(yè)，若去庫存化的推進使得房地產(chǎn)投資增速的持續(xù)下滑得到遏制，甚至出現(xiàn)企穩(wěn)回升，無疑將對鋼市需求回升起到重要作用，邏輯上將對鋼材價格形成中長期利好。

綜合以上情況來看，宏觀政策寬松加碼，鋼鐵去產(chǎn)能政策措施預(yù)期升溫，加之季節(jié)回暖終端需求的復(fù)蘇，再疊加去年下半年愈演愈烈的減產(chǎn)，行業(yè)庫存較低，后期鋼價仍具備上漲動力。不過值得注意的是，后期鋼價上揚可能引發(fā)鋼廠加快復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能釋放，同時出口難度加大，將導(dǎo)致市場供應(yīng)壓力逐漸凸顯。而隨著春節(jié)前市場資源有著豐厚的利潤空間，市場資源套現(xiàn)壓力正在增大。綜合分析，預(yù)計3月份國內(nèi)鋼價將以震蕩上漲走勢為主。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個人不得轉(zhuǎn)載本文）