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英國《金融時報》 克里斯蒂安?謝潑德 運城報道

借助近期鋼材價格上漲的勢頭，中國中部地區(qū)一家年產(chǎn)量可達英國一半的鋼鐵廠重新點燃了高爐，從中可以看出北京方面削減鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的計劃面臨著多大的困難。

海鑫鋼鐵(Highsee Steel)曾是中國債務負擔沉重的鋼鐵行業(yè)的典型代表，于2014年春季停產(chǎn)。如今，在鋼鐵期貨價格大漲20%幫助企業(yè)擴大利潤率之后，中國鋼企紛紛中斷或徹底取消產(chǎn)能削減計劃。在這股新趨勢中，海鑫鋼鐵就走在了前面。

全球鋼鐵行業(yè)擔憂的是，投機性買盤的涌入推動中國鋼材期貨價格回升至2015年下滑前的水平，這種狀況正再次鼓勵中國鋼企過度生產(chǎn)。今年4月，中國螺紋鋼現(xiàn)貨價格每噸上漲近400元人民幣，至2871元人民幣。

在當局對期貨投機進行打擊之后，鋼價又回落至每噸2200元人民幣，但產(chǎn)量和庫存仍處于高位。過剩的鋼材正在涌入國際市場——中國鋼材出口繼3月份猛增30%之后，4月份漲幅為4.1%。

鋼企復產(chǎn)給北京方面的去產(chǎn)能計劃蒙上了一層陰影，中國鋼鐵年產(chǎn)能為10億噸，計劃在未來五年削減產(chǎn)能1.5億噸。有分析師認為，中國政府的上述目標還是定得太低，不足以平抑全球產(chǎn)能過剩。新規(guī)旨在迫使那些不符合更嚴格的環(huán)境、技術或信貸標準的鋼企減產(chǎn)。

海鑫鋼鐵的事例表明地方上的關切何以能夠力壓中央規(guī)劃——鋼企的重要性就體現(xiàn)在它們既是銀行借款人，又是納稅大戶，還可以提供大量就業(yè)崗位。

2014年，海鑫鋼鐵申請破產(chǎn)，給當?shù)厣鐣斐闪司薮鬀_擊，當?shù)爻邪虖埿l(wèi)星（音）回憶稱：“他們停產(chǎn)給人們帶來了痛苦。許多人走了，到別的地方去找工作。現(xiàn)在他們可以回來了?！?/p>

去年9月，海鑫鋼鐵將運城市（中國產(chǎn)煤腹地一個河濱城市）一座擁有600萬噸產(chǎn)能的旗艦鋼廠出售給了民營企業(yè)——建龍集團(Jianlong Group)，以削減過去10年快速擴張以及嘗試進軍高利率的影子銀行業(yè)而積累起來的債務。今年4月30日，建龍集團開始對該廠的高爐重新進行加熱。

工廠大門附近的餐館擠滿了身著帶有建龍標志的嶄新夾克的鋼鐵工人；但他們安全帽上的海鑫字樣向人們提醒著他們曾經(jīng)的老東家。

一位鋼廠員工表示，到目前為止，該廠已經(jīng)恢復了四分之一的產(chǎn)能?！叭绻麅r格保持高位，那他們計劃在今年晚些時候恢復全面生產(chǎn)，”該員工稱。

建龍并非唯一隨鋼價上漲而增產(chǎn)的企業(yè)。中國3月份的鋼產(chǎn)量扭轉(zhuǎn)了持續(xù)14個月的下滑趨勢。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(China Iron and Steel Association)的數(shù)據(jù)顯示，3月粗鋼產(chǎn)量7100萬噸，同比增長2.9%。

最初的反彈是由于行業(yè)投資者從低價中看到了機會，認為融資收緊意味著傳統(tǒng)的螺紋鋼和鐵礦石買家將無力進行儲備。第一季度后期，更為寬松的政府政策使得投資回流至鋼材用量大的房地產(chǎn)行業(yè)。

從去年冬季到今年3月，鋼材期貨價格逐步升高，到了4月，隨著散戶投資者涌入大宗商品期貨市場，鋼材期價出現(xiàn)飆漲。

價格上漲使得鋼鐵行業(yè)一季度虧損規(guī)?？s減至87.5億元人民幣，而2015年全年虧損645億元人民幣。中鋼協(xié)表示，3月中國鋼企實現(xiàn)利潤26.5億元。

衡量鋼鐵業(yè)過度生產(chǎn)程度的庫存指標也有所攀升。自5月初以來，中國東部地區(qū)鋼企庫存平均增加了2萬噸。

隨著中國鋼筋價格走勢放緩，從期貨市場傳導至實體鋼企的泡沫很快就會尋路進入出口市場。這或?qū)⑦M一步加劇中國與美國、歐洲的貿(mào)易緊張關系，而中國當前正在游說歐盟承認其“市場經(jīng)濟”地位——一旦中國被確認為市場經(jīng)濟國家，海外監(jiān)管機構對中國產(chǎn)品征收懲罰性關稅的難度將加大。

如果是價格波動而非根本需求復蘇導致了以海鑫鋼鐵為代表的鋼材產(chǎn)量及庫存增長，那中國今年的鋼材供應很可能再次超過需求。