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[庫存看鋼市] 鋼價演繹瘋狂上漲 高位風險不斷聚集

2016年11月07日13:00   來源：西本資訊
摘要：當前煤焦供應緊張的局面依然沒有緩解，成本對鋼價走勢支撐強勁。而北方地區(qū)霧霾天氣頻發(fā)，引起環(huán)保治理力度加強，市場供應依然存在減少的預期。預計短期國內鋼價依然具有上漲動能。不過在鋼價暴漲的同時，市場風險也在不斷聚集，一旦在供應、需求、政策等層面出現(xiàn)實質利空，鋼價大幅回調也將不可避免。

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上周（10月28日-11月4日）西本——鋼材指數(shù)加速上漲，周五收在2840元/噸，較前一周價格上漲170元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內鋼價全面大幅上漲。截止11月4日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2988元/噸，較前一周上漲123元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2920元/噸，一周上漲200元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3240元/噸，一周上漲110元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2800元/噸，一周上漲200元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3240元/噸，一周上漲140元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3030元/噸，一周上漲70元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨持續(xù)上漲，空頭毫無還手之力，并在周五夜盤突破4月份的高點，創(chuàng)下年內新高。最終周五螺紋鋼主力合約RB1701收盤價格為2716元/噸，較前一周收盤價上漲128元/噸。本周主力合約RB1701日均成交量為523萬手，較前一周減少4萬手，收盤持倉量約為218萬手，比前一周減少3萬手。近期煤焦?jié)q勢不減，鋼企受成本壓力影響一方面減少生產，另一方面大幅上調出廠價格，帶動現(xiàn)貨鋼價出現(xiàn)加速上漲，現(xiàn)貨與期貨形成輪番上漲局面。而近期全國出現(xiàn)大范圍重污染天氣，環(huán)境保護部派出12個督查組赴重污染地區(qū)進行督促檢查，相關區(qū)域不少鋼廠停產、限產，更進一步提振了多頭信心。預計短期螺紋鋼期貨仍將震蕩上漲。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均大幅上漲，那么下周鋼價走勢如何？國內環(huán)保治理再度升級，會否引起供應出現(xiàn)明顯下降？發(fā)改委近兩個月6次開會部署煤炭供應，煤炭價格高位會否出現(xiàn)回落？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：11月4日滬市螺紋鋼庫存總量為21.65萬噸，較10月28日增加1.05萬噸；線材7.4萬噸，較10月28日減少0.7萬噸；盤螺6.25萬噸，較10月21日減少0.35萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為35.3萬噸，較10月21日增加0.05萬噸。上周鋼價大幅上漲，終端用戶入市采購積極性提升，中商間也紛紛加大備貨力度，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量環(huán)比大幅增長30.39%。同時在鋼價上漲預期強烈的情況下，不少商家紛紛加大囤積庫存力度，市場上螺紋鋼庫存量有所上升，線材、盤螺庫存則延續(xù)下降趨勢。

二、總結分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為394.5萬噸，減少9.8萬噸，降幅為2.42%；線材庫存量為82.8萬噸，減少2.9萬噸，降幅為3.38%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為864.6萬噸，較前一周減少29萬噸，降幅為3.25%?？傮w來看，全國鋼材市場庫存連續(xù)第四周下降，目前的庫存水平較去年同期降低8.18%。近期鋼廠減產檢修有所增多，全國環(huán)保治理力度再次加強，后期粗鋼產量趨于下降，國內鋼材市場庫存仍將繼續(xù)回落。

11月2日起，受不利氣象條件影響，我國東北、華北地區(qū)出現(xiàn)大范圍重污染過程，最大影響面積分別達到63萬和38萬平方公里，污染范圍覆蓋北京、天津、河北、山西、遼寧、吉林、黑龍江等7省市。環(huán)境保護部派出12個督查組赴重污染地區(qū)進行督促檢查，結果顯示企業(yè)大氣污染排放異常、涉嫌超標的情況依舊嚴重，要求各地切實落實應急預案規(guī)定的減排、限產、停工等措施，不少地區(qū)鋼鐵及焦化等企業(yè)停產、限產。唐山地區(qū)在11月4日一度發(fā)文要求全市所有焦化企業(yè)行業(yè)立即停止出焦、裝煤，并將出焦時間延長至48小時，全市所有鋼鐵企業(yè)燒結機(含堅爐)停止生產，高爐燜爐，不過在11月6日起解除重污染天氣三級黃色預警響應，同時停止執(zhí)行《關于啟動重污染天氣應急減排措施的緊急通知》。整體來看冬季北方地區(qū)霧霾及重污染天氣頻繁出現(xiàn)，國內環(huán)保治理力度繼續(xù)加強，對鋼企及焦化企業(yè)生產均將形成影響，市場供應減少的預期將助推國內鋼價繼續(xù)上漲。

國家發(fā)改委于11月3日下午召開“規(guī)范煤炭企業(yè)價格行為提醒告誡會”，以維護正常市場價格秩序，防止煤炭價格劇烈波動，這已是近兩個月來第6次開會，且此次會議由發(fā)改委價格監(jiān)督檢查與反壟斷局聯(lián)合經(jīng)濟運行局一并召開。隨即有消息稱，神華、中煤等公司決定，從3日起動力煤現(xiàn)貨價格在現(xiàn)有基礎上下調10元/噸。發(fā)改委11月3日發(fā)文稱，預期近日電廠和港口庫存將繼續(xù)攀升，可有效保障迎峰度冬期間發(fā)電和供暖用煤需求，隨著煤炭庫存的大幅上升，一些煤炭骨干企業(yè)已經(jīng)開始主動下調現(xiàn)貨動力煤價格。不過當前國內鋼鐵企業(yè)焦炭平均庫存天數(shù)僅為6天左右，焦煤平均庫存天數(shù)也僅有9天左右，短期煤焦供應緊張的局面難以改變，煤焦價格依然具有上漲動力。

綜合來看，當前煤焦供應緊張的局面依然沒有緩解，成本對鋼價走勢支撐強勁。而北方地區(qū)霧霾天氣頻發(fā)，引起環(huán)保治理力度加強，市場供應依然存在減少的預期。預計短期國內鋼價依然具有上漲動能。不過在鋼價暴漲的同時，市場風險也在不斷聚集，一旦在供應、需求、政策等層面出現(xiàn)實質利空，鋼價大幅回調也將不可避免。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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