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11月25日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報(bào)告

2016年11月25日12:53   來源：西本資訊
摘要：近期河北省啟動“2016利劍斬污”專項(xiàng)行動，對于焦炭的影響要大于鋼鐵，對鋼鐵的影響大于鐵礦。如此，煤焦市場在供應(yīng)偏緊的局面下將繼續(xù)保持堅(jiān)挺走勢，部分鋼廠限產(chǎn)則將在一定程度上限制進(jìn)口鐵礦、廢鋼的反彈空間。為防止價格高位回落的風(fēng)險(xiǎn)，部分沿海鋼廠采購謹(jǐn)慎，將庫存控制在較低水平。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)原料市場總體震蕩偏強(qiáng)。

本期觀點(diǎn)：鋼廠補(bǔ)庫謹(jǐn)慎 原料震蕩偏強(qiáng)

時間：2016-11-28—2016-12-2

● 市場回顧——鐵礦鋼坯震蕩上漲，煤炭焦炭保持堅(jiān)挺；

● 成本分析——鋼材價格大于原料，板材企業(yè)盈利可觀；

● 庫存分析——鋼廠外礦庫存上升，焦炭庫存維持低位；

● 綜合觀點(diǎn)——下游高位補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，原料市場震蕩偏強(qiáng)。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周原料現(xiàn)貨市場走勢遠(yuǎn)不及期貨市場強(qiáng)勁，除鋼坯漲幅相對偏大外，煤焦總體高位持穩(wěn)，進(jìn)口礦和廢鋼以小幅上漲為主。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

受資源供應(yīng)緊張影響，國內(nèi)鋼坯市場自本周二起再度回升。截止本周四，唐山普碳方坯出廠價格達(dá)到2510元/噸，20MnSi方坯出廠價格為2630元/噸，較上周末上漲70元/噸，當(dāng)?shù)刭Y源持續(xù)緊張，貿(mào)易商庫存不多，部分商家報(bào)價高出鋼廠出廠價100元/噸左右。江蘇市場20MnSi方坯價格為2740元/噸，較上周末下跌10元/噸。從需求情況看，唐山市場帶鋼開工率下降2%至80%左右，型材開工率大降12%至53%左右，建材開工率保持在35%左右。目前鋼坯價格基本又回到兩周前的高位，廠商連續(xù)提價后，下游接貨積極性明顯減弱。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼坯價格將以小幅調(diào)整為主。

鐵礦石：

經(jīng)上周大幅調(diào)整后，本周國內(nèi)鐵礦石市場在期貨反彈及鋼廠補(bǔ)庫帶動下，再度呈現(xiàn)上漲走勢。截止本周四，普氏62%粉礦價格升至77.5美元/噸（CIF），較上周五上漲4.8美元/噸，北方部分港口高品位資源一單一議，詢盤遠(yuǎn)多于實(shí)盤。國產(chǎn)礦價格平穩(wěn)運(yùn)行，河北市場鐵精粉價格執(zhí)行680元/噸左右，安徽市場鐵精粉價格為595元/噸，由于近期進(jìn)口礦價格上漲明顯，少數(shù)鋼廠適當(dāng)增加了國產(chǎn)礦的配比。本周鐵礦現(xiàn)貨市場遠(yuǎn)不如期貨市場火爆，部分鋼廠對于在70美元/噸以上價格拿貨仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，港口現(xiàn)貨總體成交平淡。不過，本周我國主要港口進(jìn)口礦到貨量略有下降，國外三大主港發(fā)貨量環(huán)比下降5%，在國內(nèi)鋼廠整體庫存水平不高的情況下，預(yù)計(jì)下周市場以小幅震蕩上漲為主。

煤焦：

受環(huán)保整頓及長協(xié)談判的影響，本周國內(nèi)煉焦煤市場漲勢暫緩。目前，山西柳林主焦煤出礦價格保持1350元/噸，邯鄲地區(qū)主焦煤出廠價保持1380元/噸左右，河南個別煤礦瘦煤汽運(yùn)價格上調(diào)100元執(zhí)行1370元/噸。 進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報(bào)價308美元/噸（CIF），較上周末上漲1.5美元/噸。國內(nèi)焦炭市場也暫時持觀望態(tài)度，北方部分鋼廠因環(huán)保限產(chǎn)，焦炭外購量有所減少。目前，山西臨汾地區(qū)二級冶金焦出廠價保持1900元/噸，河北、山東市場二級冶金焦出廠價格在2140-2200元/噸，多數(shù)鋼廠庫存只有5-7天水平。本周山西焦煤集團(tuán)與六大鋼鐵集團(tuán)簽訂煉焦煤中長期合作協(xié)議，以2014-2016年實(shí)際供貨量按3：3：4比例確定2017年長協(xié)合同量，價格基準(zhǔn)為2016年11月底價格，這基本確保了后期煤價不會出現(xiàn)太多的回落。另一方面，近期環(huán)保整頓對焦企的影響可能要大于鋼廠，河北邢臺個別大型焦企可能將從月底起限產(chǎn)50%，加上雪天對運(yùn)輸?shù)挠绊?，焦炭市場將獲有力支撐。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)煤焦市場將穩(wěn)中略漲。

廢鋼：

本周國內(nèi)廢鋼市場總體先抑后揚(yáng)。沙鋼等華東主導(dǎo)鋼廠上周末再度降價30元/噸，本周隨著鋼材市場回升，廢鋼價格也逐步企穩(wěn)，下半周后不少中小鋼廠采購價格上調(diào)30-50元/噸。截止本周五，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格保持1820-1850元/噸，邊角料價格為1900-1950元/噸；河北市場重廢價格升至1660-1680元/噸（不帶票），上漲50元左右。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格保持1660-1750元/噸。目前國內(nèi)廢鋼價格仍處于偏低水平，不少市場重廢價格仍低于螺紋鋼1100元左右，電爐鋼廠有較大的利潤空間。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)廢鋼價格有望繼續(xù)小幅上漲。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著煤焦價格漲勢暫緩，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本增幅較前兩周明顯收窄。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3208元/噸，較上周末上漲27元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3157元/噸，較上周末上漲23元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3055元/噸，較上周末上漲17元/噸。受北方霧霾天氣限產(chǎn)影響，本周國內(nèi)鋼材市場價格再度上漲，截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3069元/噸和3452元/噸，分別較上周末上漲43元/噸和上漲115元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利150元/噸左右，熱卷盈利500元/噸左右。若按當(dāng)期成本計(jì)算，螺紋鋼虧損50-100元/噸，熱卷盈利約300元/噸左右。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），經(jīng)前期大力補(bǔ)庫后，本周國內(nèi)鋼廠進(jìn)口礦庫存水平有所上升，鋼廠仍以儲備高品位粉礦為主；煤焦到貨量仍未有改善，特別是南方不少鋼廠焦炭庫存只有5天左右水平；廢鋼由于漲勢明顯滯后，有貨的商家惜售心理明顯，鋼廠到貨不順。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

在鐵礦石期貨強(qiáng)勁反彈帶動下，本周黑色系期貨市場整體上漲，多空雙方均明顯減倉，防范沖高修復(fù)貼水后資金集中減倉回落風(fēng)險(xiǎn)。

表5：本周主要鋼材和原料品種期貨價格變化

五、綜合觀點(diǎn)

近期河北省啟動“2016利劍斬污”專項(xiàng)行動，對于焦炭的影響要大于鋼鐵，對鋼鐵的影響大于鐵礦。如此，煤焦市場在供應(yīng)偏緊的局面下將繼續(xù)保持堅(jiān)挺走勢，部分鋼廠限產(chǎn)則將在一定程度上限制進(jìn)口鐵礦、廢鋼的反彈空間。為防止價格高位回落的風(fēng)險(xiǎn)，部分沿海鋼廠采購謹(jǐn)慎，將庫存控制在較低水平。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)原料市場總體震蕩偏強(qiáng)。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2016/11/25

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