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2月10日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2017年02月10日12:44   來源：西本資訊
摘要：雖然目前市場看漲情緒依舊，但考慮到節(jié)后鋼材和原料都有去庫存的壓力，且下游需求尚未完全恢復(fù)，預(yù)計下周國內(nèi)原料市場總體以小幅震蕩為主，煤焦依舊偏弱。

本期觀點：面臨庫存壓力 原料震蕩為主

時間：2017-2-13—2017-2-17

● 市場回顧——鋼坯外礦先跌后漲，煤焦回落廢鋼補漲；

● 成本分析——節(jié)后鋼價小幅波動，鋼廠盈利繼續(xù)增加；

● 庫存分析——原料庫存下降明顯，鐵礦港存仍處高位；

● 綜合觀點——短期面臨庫存壓力，原料市場震蕩為主。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

受貨幣政策收緊信號的影響，節(jié)后開市鋼材及主要原料價格均以下跌為主，特別是前期價格偏高的焦炭跌幅相對較大。周三后市場成交略有回暖，期貨價格重返20日均線上方，鐵礦、鋼坯震蕩偏強，焦炭繼續(xù)小幅調(diào)整，廢鋼小幅補漲。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

節(jié)后國內(nèi)鋼坯市場成交平淡，唐山普碳方坯出廠價格下跌70元至2740元/噸，下半周后，受環(huán)保整理消息影響，貿(mào)易商補庫意愿有所增強，普碳方坯市場價格逐步回升至2860元/噸，20MnSi出廠價格為3000元/噸。江蘇市場20MnSi方坯價格為3060元/噸， 較節(jié)前下跌20元。從需求情況看，部分調(diào)坯企業(yè)計劃到正月十五后才恢復(fù)生產(chǎn)，加上近期北方治污力度加大，需求恢復(fù)緩慢。據(jù)統(tǒng)計，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率為65%，較節(jié)前下降5%；型材開工率為35%左右，下降5%；建材開工率上升5%至25%左右。目前商家對后市預(yù)期良好，但鑒于高價資源成交一般，且節(jié)前高位庫存還需要時間去消化，下半周部分貿(mào)易商謹(jǐn)慎心態(tài)加重。預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯價格將先揚后抑。

鐵礦石：

節(jié)后進(jìn)口鐵礦石價格低開高走，普氏62%粉礦價格一度降至80.75美元/噸（CFR），較節(jié)前下跌2.75美元/噸，此后在期貨市場反彈的帶動下，普指連續(xù)4天回升，較節(jié)前上漲0.55美元至84美元/噸的水平。節(jié)后鋼廠詢盤以中品位礦粉為主，部分貿(mào)易商節(jié)前資源出庫，對礦價形成一定租力。下半周后期礦價格連續(xù)回升，對市場心態(tài)有所提振，詢盤明顯增多。國產(chǎn)礦價格成交一般，不少礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，河北鐵精粉出廠報價較節(jié)前上漲10元至770元/噸，安徽鐵精粉出廠價上漲5元至715元/噸。當(dāng)前鐵礦石市場主要有兩方面壓力，一是進(jìn)口礦港存量重返12000萬噸左右，較去年同期增加近2000萬噸，節(jié)后有去庫存壓力。二是兩會前后環(huán)保限產(chǎn)力度很有可能加大，一些中小鋼廠生產(chǎn)將受到影響。受此影響，節(jié)后現(xiàn)貨市場走勢明顯弱于期貨，市場觀望情緒依然明顯。預(yù)計下周進(jìn)口礦價格仍以小幅震蕩為主。

煤焦：

節(jié)后國內(nèi)煉焦煤市場價格穩(wěn)中有降，其中河北地區(qū)個別大礦針對唐山市場戶將主焦煤掛牌價下調(diào)50元至1480元/噸，肥煤降20元/噸；河南個別大礦由于前期價格偏高，節(jié)后將主焦煤車板價格下調(diào)90元至1490-1510元/噸；山西、陜西、山東地區(qū)多數(shù)煤礦庫存壓力都不大，價格維持穩(wěn)定。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價為182.5美元/噸（CIF），較節(jié)前反彈3美元/噸。國內(nèi)焦炭市場延續(xù)弱勢，山東主導(dǎo)鋼廠月初便宣布取消月度定價，預(yù)示著后面采購價格將有較大降幅。果不其然，截止本周四，山西臨汾地區(qū)二級冶金焦出廠價格降至1500元/噸，較節(jié)前下跌80元/噸；山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格下跌150元至1700元/噸，河北下跌100元至1790元/噸。經(jīng)過近2個月的調(diào)整，從當(dāng)期成本看，目前山西、河北不少焦化企業(yè)已虧損100元左右，鑒于當(dāng)前形勢，山西主要焦企有意繼續(xù)限產(chǎn)30%-50%，并聯(lián)合打壓煉焦煤采購價格。預(yù)計下周國內(nèi)焦炭市場跌勢將收窄，局部地區(qū)煉焦煤價格有補跌空間。

廢鋼：

節(jié)后國內(nèi)廢鋼價格整體上漲。不少鋼廠自2月6日起恢復(fù)采購，采購價格小幅上調(diào)。截止本周四，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格為1860-1890元/噸，邊角料價格為1930-1980元/噸，較節(jié)前上漲30-50元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格保持在1780-1800元/噸；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格上漲30元至1810-1830元/噸；唐山地區(qū)主流價格上漲50元左右，重廢價格達(dá)到1580-1610元/噸（不含稅）。目前廢鋼與三級螺紋鋼的價差仍在1300-1500元/噸，隨著正月十五后一些小電爐廠家重新開工，預(yù)計廢鋼市場仍有小幅補漲的空間。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受焦炭價格繼續(xù)回落影響，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本小幅下降。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3107元/噸，較節(jié)前下降49元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3067元/噸，較節(jié)前下降46元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2987元/噸，較節(jié)前下降41元/噸。節(jié)后國內(nèi)鋼材市場價格小幅波動為主，截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3431元/噸和3823元/噸，分別較節(jié)前上漲46元/噸和下跌19元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利313元/噸，熱卷盈利705元/噸，盈利空間分別較節(jié)前擴大91元/噸和26元/噸。若按當(dāng)期成本計算，螺紋鋼盈利344元/噸，熱卷盈利達(dá)到736元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），經(jīng)過春節(jié)期間的消耗后，鋼廠各原料庫存均明顯下降，進(jìn)口礦和煤焦庫存仍相對處于高位，對市場形成一定壓力。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

節(jié)后期貨市場兩極分化，煤焦震蕩偏弱，期礦和期螺震蕩上漲，資金做多看漲氛圍回升，多頭增倉支撐拉漲，期貨市場走勢明顯強于現(xiàn)貨，基差明顯擴大。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

雖然目前市場看漲情緒依舊，但考慮到節(jié)后鋼材和原料都有去庫存的壓力，且下游需求尚未完全恢復(fù)，預(yù)計下周國內(nèi)原料市場總體以小幅震蕩為主，煤焦依舊偏弱。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/2/20

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