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2月17日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2017年02月17日12:59   來源：西本資訊
摘要：隨著兩會臨近，市場對于地條鋼整治預期增強，加之各地固定資產(chǎn)投資計劃陸續(xù)公布、貼水修復等利多因素的支撐，市場看漲氛圍仍較為濃厚。但另一方面，進口礦、鋼坯、焦炭庫存都處于相對高位，鋼廠高位補庫謹慎，市場整體成交一般，短期價格上漲動力不足。預計下周國內(nèi)原料市場總體以震蕩運行為主，前期漲幅較大的鋼坯面臨調(diào)整壓力，煤炭和焦炭則依舊疲軟。

本期觀點：觀望情緒加重 原料震蕩調(diào)整

時間：2017-2-20—2017-2-24

● 市場回顧——鋼坯廢鋼震蕩上揚，鐵礦小漲煤焦偏弱；

● 成本分析——鋼價走勢強于原料，鋼廠盈利空間擴大；

● 庫存分析——鋼廠高位采購謹慎，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點——觀望情緒有所加重，短期市場震蕩調(diào)整。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)原料市場總體先揚后抑，上半周鐵礦、鋼坯均快速上漲，下半周后由于成交不濟，價格連續(xù)小幅回落；焦炭市場跌勢難收，并逐漸向焦煤市場傳導；廢鋼市場成交活躍，價格加速上漲。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)鋼坯市場大幅震蕩上漲。自上周六起，唐山鋼坯價格大幅走高，雖然周中價格出現(xiàn)短暫回落，但隨著2月15日起六省市展開2017年第一季度空氣質(zhì)量專項督查，市場價格再度走強。截止本周四，唐山市場普碳方坯出廠價格達到3110元/噸，20MnSi方坯出廠價格為3250元/噸，較上周五上漲190元/噸。江蘇市場20MnSi方坯價格為3230元/噸，上漲150元/噸。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率保持在65%；型材開工率為37%左右，上升2%；建材開工率上升3%至28%左右。雖然近期市場需求略有增加，但仍沒有完全放開，更何況又開始面臨環(huán)保檢查的壓力。同時，目前唐山市場鋼坯庫存仍在100萬噸左右，處于近年來的高位，對后市持續(xù)上漲形成阻力。預計下周國內(nèi)市場鋼坯價格將小幅調(diào)整。

鐵礦石：

進口鐵礦石價格先漲后跌。受期貨市場帶動，周一普氏62%粉礦價格快速竄升至93.05美元/噸（CFR），較上周五上漲6.45美元/噸，但由于缺乏有效成交量的支撐，此后3天價格持續(xù)陰跌，緩慢回落至90.85美元/噸，市場報價混亂。國產(chǎn)礦供應量依然有限，價格以小幅補漲為主，河北鐵精粉出廠價較上周末上漲30元至800元/噸，安徽鐵精粉出廠價上漲10元至725元/噸。本周進口礦到貨量有所減少，港口庫存小幅下降，但仍在1.1億噸的壓力線之上。下半周后，不少鋼廠傾向于觀望，市場詢盤成交偏弱，預計短期市場仍以小幅震蕩下跌為主。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有降。其中，山東部分煤礦提高氣精煤優(yōu)惠幅度，變相降價10元/噸；山西部分中小煤礦庫存壓力增大，報價下調(diào)30-50元/噸。噴吹煤價格暫時穩(wěn)定，但不少大礦表示銷售壓力較大，下游接貨不積極，且貿(mào)易商價格明顯低于主導礦，后期面臨調(diào)整壓力。進口方面，澳大利亞峰景煤對我國出口報價降至164.75美元/噸（CIF），較上周五下跌17.75美元/噸。國內(nèi)焦炭市場持續(xù)下跌，截止本周四，山西臨汾地區(qū)二級冶金焦出廠價格降至1450元/噸，較上周五下跌50元/噸；山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格下跌30元至1670元/噸，河北下跌80元至1710元/噸，部分大型焦企雖因零庫存而未跟降，但少有新單。目前北方不少主導鋼廠庫存仍處于高位，鋼廠和焦企對于后市仍看跌居多，認為至少還有50元左右的下跌空間。另一方面，近期進口煉焦煤價格下跌較快，已經(jīng)低于國內(nèi)大礦價格，加上近期焦企限產(chǎn)有增多的情況，預計后期國內(nèi)部分地區(qū)煉焦煤價格也將小幅補跌，焦炭價格重心也將繼續(xù)下移。

廢鋼：

本周國內(nèi)廢鋼市場價格繼續(xù)保持升勢。截止本周四，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格升至1880-1910元/噸，邊角料價格為1950-2000元/噸，較上周末上漲20-30元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格上漲20元至1800-1820元/噸。唐山地區(qū)重廢價格在1580-1610元/噸（不含稅），多數(shù)電爐廠家仍停產(chǎn)停收。本周國內(nèi)廢鋼價格漲勢略有放緩，隨著鋼材價格沖高回落，下半周后南方地區(qū)鋼廠觀望情緒加重，少數(shù)廠家試探性降價或暫停部分料型采購。預計下周國內(nèi)市場廢鋼價格以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周鐵礦上漲抵消焦炭降幅，國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本再度回升，基本恢復至春節(jié)前的水平。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3155元/噸，較上周末上漲48元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3111元/噸，較上周末上漲44元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3022元/噸，較上周末上漲35元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場漲幅擴大，截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3599元/噸和3893元/噸，分別較上周末上漲168元/噸和上漲70元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利471元/噸，熱卷盈利705元/噸，盈利空間繼續(xù)擴大。若按當期成本計算，螺紋鋼盈利477元/噸，熱卷盈利達到771元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周鋼廠在高位補庫謹慎，鐵礦石庫存繼續(xù)緩慢下降；焦炭和煉焦煤到貨穩(wěn)定，庫存仍高于常量水平；廢鋼連續(xù)提價后到貨情況一般，庫存增長并不明顯。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期礦期螺都是快速拉高后轉(zhuǎn)入震蕩調(diào)整，高位部分多頭集中減倉、空頭拋壓增加，基準略有放大；煤焦則是以小幅回升為主，基差明顯縮小。預計下周市場仍以震蕩運行為主。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

隨著兩會臨近，市場對于地條鋼整治預期增強，加之各地固定資產(chǎn)投資計劃陸續(xù)公布、貼水修復等利多因素的支撐，市場看漲氛圍仍較為濃厚。但另一方面，進口礦、鋼坯、焦炭庫存都處于相對高位，鋼廠高位補庫謹慎，市場整體成交一般，短期價格上漲動力不足。預計下周國內(nèi)原料市場總體以震蕩運行為主，前期漲幅較大的鋼坯面臨調(diào)整壓力，煤炭和焦炭則依舊疲軟。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/2/17

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