米奇7777狠狠狠狠视频|午夜性色一区二区三区不卡视频|日本免费一级婬片a级中文字幕|精品少妇第一页

本期觀點：成交乏力 高位回調

時間：2017-3-20—2017-3-24

預警色標：綠色

●市場回顧：政策利好需求好轉，現貨鋼價再次上漲；

●成本分析：原料價格全面上漲，鋼廠利潤居高難下；

●供需分析：粗鋼產量相對平穩(wěn)，社會庫存降幅趨緩；

●宏觀分析：投資增速全面回升，貨幣政策逐步收緊；

●綜合觀點：受去產能政策加碼及投資增速超預期影響，本周國內鋼價再攀新高。但值得注意的是，鋼價在高位成交表現明顯乏力，隨著鋼廠復產增多，社會庫存降幅出現趨緩。而在美聯儲如期加息之后，我國央行也隨即上調公開市場操作利率，市場流動性收緊的跡象明顯，對市場信心將形成一定影響。短期國內鋼價或將面臨回調壓力?；诖?，對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說，西本指數下周將在3880-3980元/噸區(qū)間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格大幅回升。截至3月17日，西本指數報在3970元/噸，較上周末上漲90元/噸；同期，滬上優(yōu)質品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3780元/噸，較上周末上漲80元/噸；而滬上優(yōu)質盤螺代表規(guī)格報價3980元/噸，較上周末上漲80元/噸。

市場反饋，周末期間，工信部明確今年鋼鐵去產能5000萬噸不包括地條鋼，意味著今年鋼鐵去產能對在產產能的影響力度將明顯大于去年，對市場信心形成明顯提振。而主導鋼廠沙鋼3月中旬平盤出價，對市場形成有效支撐。上半周，在期螺、鋼坯接連大漲的刺激下，申城建材價格整體上行，市場交投氣氛濃厚，成交大幅放量，累計漲幅高達80-100元/噸。下半周漲勢逐步收窄，部分資源高位回落，一方面前幾日放量成交透支后期需求，另一方面價格拉高后，終端接受能力減弱，高位成交不暢。考慮到到貨成本高企以及庫存持續(xù)下降等因素，短期對價格有一定支撐。預計下周申城鋼價將高位整理。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？1-2月投資增速大幅提高，粗鋼日產相對平穩(wěn)，市場供需是否進一步改善？美聯儲如期加息，央行全線上調利率，貨幣政策收緊會否引起鋼價下跌？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面 

根據國內知名商品現貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數據顯示，本周國內鋼價全面上漲，多數市場價格創(chuàng)出新高，但下半周成交明顯趨弱。具體如下：

北京市場：本周北京建筑鋼材市場鋼價大漲后回落，全周累計漲幅仍達100-120元/噸?，F河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價格為3990元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋3800元/噸，Ф14mm小螺紋3800元/噸，Ф18-22mm大螺紋3820元/噸；HRB400盤螺3870元/噸。

市場反饋，上半周受唐山鋼坯以及期螺大漲帶動，現貨市場信心十足，報價連續(xù)上漲。而河鋼中旬出廠價格維持不變，敬業(yè)、津西等鋼廠價格連續(xù)上調，商家到貨成本上升，對當前價格走勢也形成明顯推動。不過價格漲至高位后下游接受能力減弱，下半周市場成交明顯趨弱，部分商家報價再次出現回調。本周京津冀地區(qū)再次出現重度污染天氣，河北地區(qū)鋼廠限產延長至18日結束，市場供應短期仍不會明顯上升。需求方面隨著兩會結束后工地的陸續(xù)開工，下游需求將會逐步好轉。預計下周北京市場建筑鋼材價格將高位盤整。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格先漲后穩(wěn)，累計漲幅近100元/噸?，F沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3770元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報價3720-3750元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格3950元/噸左右。合格品螺紋售價在3620-3700元/噸，線材和盤螺3770元/噸左右。

市場反饋，上周末沙永中等主導鋼廠公布3月中旬價格政策并均保持平盤，其中沙鋼要求獎勵3月1期螺紋鋼50元/噸；中天對上一期合同螺紋補差70元/噸，線材和盤螺補差60元/噸。上半周，期螺強力上行、唐山鋼坯接連上漲，鋼市成交明顯放量，市場報價大幅上漲。下半周期螺合約處于窄幅震蕩，部分商家操作謹慎，以盡量降低庫存出貨為主。預計下周杭州建筑鋼材價格將弱勢整理。

廣州市場：本周廣州市場建材價格漲勢延續(xù)，各品種較上周累計上漲60-90元/噸。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在4260元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在4120-4240元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在4190-4220元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格高線售價4070-4130元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價元4100-4200/噸。 

市場反饋，上半周，期貨市場走勢強勁，河北地區(qū)鋼坯價格持續(xù)上漲，加之外圍市場價格普漲，在這些因素協同作用下，廣州市場價格進一步走強，其中合格品和低位資源漲幅較大。下半周，在主導鋼廠挺價下，廣州市場價格繼續(xù)走高，不過漲勢趨緩。出貨方面，周初，隨著價格繼續(xù)上漲，市場成交活躍，出貨量大幅增加；周中，受天氣波動影響，成交氛圍轉淡，出貨量有所下滑。據統(tǒng)計，大戶日均出貨量在1200噸到1600噸，出貨量較上周有所提升。庫存方面，截至3月16日，廣州主要倉庫建材庫存合計98萬噸，較上周減少近16萬噸，也低于去年同期水平（104萬噸）。其中，螺紋鋼庫存下降12.5萬噸，線材和盤螺庫存下降3.5萬噸。因廣州為廣東市場建材集散地，庫存大幅下降，說明二級市場需求逐步放大。綜合來看，受中頻爐停產，鋼廠資源漸趨緊張影響，本地鋼廠價格堅挺，加之市場庫存大幅下降，對市場價格形成較強支撐。預計下周廣州市場價格或維持高位。 

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內寶鋼、武鋼、鞍鋼等板材龍頭企業(yè)相繼出臺四月份價格政策，對熱軋、冷軋、鍍鋅等板材品種出廠價格整體維持不變，顯示板材企業(yè)訂單壓力有所加大，鋼廠對后市預期也趨于謹慎。建筑鋼材企業(yè)訂單組織整體較好，挺價意愿依然強烈，其中沙鋼、河北鋼鐵等旬度定價鋼廠價格維持不變，其他緊貼市場定價的鋼廠整體以上調為主。據中鋼協數據，2月下旬末會員鋼鐵企業(yè)粗鋼庫存量1308.72萬噸，比上一旬末減少117.82萬噸，降幅8.26%；比2016年同期減少70.75萬噸，同比下降5.13%。顯示當前鋼鐵企業(yè)庫存壓力不大，為鋼廠挺價提供了有力支撐。

從鋼廠生產情況來看，據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-2月份我國粗鋼和鋼材產量分別為12877萬噸和16655萬噸，同比分別增長5.8%和4.1%。粗鋼和鋼材日均產量分別為218.25萬噸和282.29萬噸，較去年12月份日均產量分別增長0.65%和下降8.57%。1-2月份全國粗鋼日均產量環(huán)比增長較為溫和，且仍處在220萬噸以下的相對低位；鋼材日均產量則環(huán)比大幅回落，中頻爐企業(yè)停產以及環(huán)保治理加碼軋材企業(yè)停產，導致鋼材產量回落明顯。而上周末工信部部長表態(tài)去產能5000萬噸任務不包括地條鋼，使得市場普遍認為今年鋼鐵去產能力度將會更大，供應收縮預期強烈也是推動本周鋼價再次上漲的主要動力。

2、原材料

本周國內原料價格表現不一，其中鋼坯、進口礦和焦炭價格上漲，國產礦與廢鋼價格小幅走低。分品種來看：

鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格大幅上漲，累計漲幅140元/噸，一掃前兩周下跌的陰霾，刷新2月下旬的價格高點創(chuàng)近四年多的新高。隨著河北地區(qū)鋼廠半個月限產即將結束，下游調坯企業(yè)開工率有所回升，對鋼坯需求出現好轉。而部分中頻爐企業(yè)在中頻爐關停之后，生產線通過外購鋼坯恢復生產，也帶動鋼坯成交出現放量。不過在鋼坯價格沖至3300元/噸上方后，下游接受程度明顯趨弱，成交高位乏力，在周四價格又出現小幅松動跡象。預計下周唐山鋼坯價格以高位整理為主。

焦炭市場：本周國內焦炭價格明顯上漲，山西、華東主流地區(qū)鋼廠陸續(xù)接受焦企提漲要求，漲幅在40-50元/噸，焦企出貨情況普遍較好。統(tǒng)計局數據顯示，1-2月份全國焦炭產量6926萬噸，同比增長4.6%；1-2月份原煤產量5.1億噸，同比下降1.7%，降幅比上年同期收窄4.7個百分點。本周四國家發(fā)展改革委主持召開去產能、去杠桿、降成本工作部際聯席會全體會議，指出在煤價仍處于合理區(qū)間及以上范圍時，不會出臺減量化生產措施。隨著環(huán)保檢查告一段落，焦企產能利用率有所恢復。同時部分地區(qū)前期停產高爐復產，對原料需求仍維持旺盛。預計下周國內焦炭價格偏強整理。

廢鋼市場：本周國內廢鋼價格上半周繼續(xù)下跌，下半周逐步企穩(wěn)。各地中頻爐大面積停產，導致市面上的廢鋼資源嚴重過剩，盡管近期成品材價格持續(xù)走高，但對廢鋼市場絲毫沒有任何提振。在當前廢鋼資源充足的前提下，鋼廠普遍采取提高質量要求、打壓價格甚至停收等手段來控制廢鋼到貨量，造成螺紋鋼與廢鋼的價格持續(xù)拉大。預計下周國內廢鋼價格仍將偏弱運行。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格小幅下跌。受3月15-17日京津冀地區(qū)再次發(fā)生重污染天氣影響，河北地區(qū)鋼廠限產延長至3月18日結束，對鐵礦石采購量有所減少。目前國內鋼廠鐵礦石庫存多處于正常水平，河北部分鋼廠在春節(jié)前后補庫較多，現仍以消化庫存為主。不過進口礦價持續(xù)處于高位，國內礦山挺價意愿依然較強。預計下周河北鐵精粉價格將維持平穩(wěn)。進口礦價格大幅上漲，重新站上90美元/噸關口。截止3月16日，普氏62%鐵礦石指數報92.7美元/噸，較上周末上漲6.3美元/噸。從去年三季度末以來，國內港口鐵礦石庫存持續(xù)上升，截至3月10日為1.3億噸，較去年年底上升15%。隨著淡水河谷S11D的卡粉開始供應市場,目前港口高品位資源緊張的情況也有所緩解,不過由于貿易集中度比較大，大貿易商采取低品位打折來挺高品位指數，所以高品位的溢價持續(xù)攀高。當前國內鋼鐵企業(yè)利潤維持高位，合規(guī)鋼廠生產積極性提升，部分前期停產已久的高爐也陸續(xù)恢復生產，使得鐵礦石的需求保持穩(wěn)定增長。預計下周進口礦價格將圍繞90美元關口震蕩為主。

海運市場：3月16日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1172點，較前一交易日上漲25點或2.2%，連續(xù)12個交易日出現上漲，創(chuàng)近三個多月以來的新高。上海航運交易所發(fā)布《2016/2017年水運形勢報告》。該報告認為，隨著世界經濟與國際貿易的增速加快，將推動全球集運需求增幅繼續(xù)擴大，預計2017年增幅為3%左右。近日公布的數據也印證了貿易趨勢的改善。2月份，全國港口集裝箱吞吐量1538.0萬TEU，同比上升7.8%；全國港口貨物吞吐量為9.13億噸，同比上漲10.1%。數據顯示，春節(jié)后中國經濟保持強勁，帶動對礦石、煤炭等大宗品的需求。預計下周BDI指數仍將繼續(xù)上漲。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示，本周初鋼價大漲，市場成交較為活躍，下半周隨著價格轉入調整，市場成交明顯回落，不過整體看出貨量較上周還是有所好轉。當前鋼價已再次刷新近四年的高點，終端用戶承受能力明顯減弱，部分工地有放慢施工節(jié)奏的現象，對市場整體成交情況形成一定影響。

而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存繼續(xù)下降，江蘇地區(qū)鋼廠到貨基本正常，部分三類鋼廠資源規(guī)格基本補齊，但北方材基本沒有到貨，庫存依然處于下降趨勢。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材市場庫存連續(xù)第四周下降，但下降幅度較上周有所趨緩，其中螺紋鋼庫存本周下降幅度為28萬噸左右，較上周50萬噸的降幅明顯收窄。鋼價在高位成交有所減弱，以及近期部分鋼廠復產因素，使得庫存降幅出現趨緩。

四、宏觀分析

1、1-2月工業(yè)增加值同比6.3%，較2016年12月加快0.3個點。分行業(yè)看，以通用設備、專用設備、鐵路航空航天設備以及汽車制造業(yè)等行業(yè)增速都有明顯提高；傳統(tǒng)工業(yè)如黑色、有色以及水泥等產能過剩行業(yè)在產能出清和需求復蘇的情況下生產回暖，工業(yè)增速分別提高了4.0，0.4和1.1個點?；ば袠I(yè)增速也提高了2.1個點。東北地區(qū)工業(yè)降幅繼續(xù)縮窄，1-2月較上月提升了1.7個點。

2、1-2月固定資產投資累計增速8.9%，增速比去年全年提高0.8個百分點。其中，1-2月房地產開發(fā)投資同比8.9%，高于去年全年增速6.9%；制造業(yè)投資累計增長4.3%，比去年增速提高了0.1個點；基建投資累計同比增21.3%，增速比2016年上升了5.6個點，也高于2016年同期增速。

3、1-2月地產投資增速8.9%，低于2016年12月的單月增速11.1%但高于去年同期增速3.0%。施工面積同比增長3.2%，增速與去年全年增速持平；房屋新開工面積增長10.4%，增速提高2.3個百分點。1-2月房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長7.0%，增速比去年全年回落8.2個百分點。1-2月份，房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比增長6.2%，較去年全年同比提高了9.6個百分點，開發(fā)商補庫存意愿比較強烈。房地產開發(fā)景氣指數仍處于2016年以來的第三高位?？紤]到一線、部分二三四線補庫存，我們上調2017年全國房地產投資增速至4%、上半年5%。

4、1-2月，民間固定資產投資24977億元，同比名義增長6.7%，增速比去年全年提高3.5個百分點；民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為60.4%。

5、1-2月消費名義增速9.5%，比12月下降了1.4個點。其中2016年在汽車消費政策的刺激下，汽車消費透支了2017年的潛力；1-2月汽車消費同比由11月的13.1%和12月的14.4%驟降至-1.0%。油價上漲造成油制品消費額上升，1-2月同比上升了6.9個百分點。

6、1-2月份，發(fā)電量同比增長6.3%，增速比上年同期加快6個百分點。日均發(fā)電量157.9萬千瓦時，同比增長8.1%。其中，核能、風能和太陽能發(fā)電保持較快增長。1-2月份，核能、風能和太陽能發(fā)電保持兩位數增速，同比分別增長12.4%、26.9%和29.6%，核電、太陽能發(fā)電增速較2016年有所回落。

7、央行公布，2月末央行口徑外匯占款余額為21.68萬億，環(huán)比上月減少581.19億元，連續(xù)十六個月下降，不過2月外匯占款創(chuàng)去年5月來最小降幅。

8、1-2月累計，全國一般公共預算收入31454億元，比去年同期增加4069億元，增長14.9%。其中，中央一般公共預算收入15267億元，同比增長19.1%；地方一般公共預算本級收入16187億元，同比增長11.1%。1-2月累計，全國一般公共預算支出24860億元，比去年同期增加3689億元，增長17.4%。其中，中央一般公共預算本級支出3403億元，同比增長8.1%；地方一般公共預算支出21457億元，同比增長19.1%。

1-2月份經濟數據公布，出口、工業(yè)增加值、投資等數據普遍超出預期，國內經濟企穩(wěn)回暖跡象明顯。1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，增速相比去年全年提升0.3個百分點，并達到2015年7月以來單月同比次高點。1-2月固定資產同比增長8.9%，增速相比去年全年提升0.8個百分點，高于市場預期8.3%，創(chuàng)去年7月以來新高。1-2月房地產投資同比增長8.90%，增速相比去年全年提升2個百分點；房地產銷售、新開工、土地購置面積等分項指標增速全面回升。1-2月份基建投資同比增長21.26%，增速相比去年全年提升5.55個百分點，且創(chuàng)2016年7月以來單月增速新高。房地產及基建投資增速大幅回升，前期由新疆1.5萬億基建消息點燃基建投資超預期得到驗證，顯示當前國內鋼市需求整體處于高位。

資金方面，央行本周五公開市場進行200億元7天期逆回購操作，200億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作，當日將有600億逆回購到期，實現零投放零回籠，此前連續(xù)16日凈回籠。央行本周凈回籠1200億元，上周凈回籠1100億元。在央行釋放貨幣從緊信號的情況下，本周市場資金利率大幅回升，據西本新干線監(jiān)測，截止3月16日，滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.16‰，較3月9日回升6.67%。在美聯儲如期加息0.25個基點后，央行本周四上調逆回購和MLF利率10個基點，這是央行繼春節(jié)上調操作利率后的第二次上調。盡管央行并未上調存貸款利率，但公開市場操作利率的市場引導意義依然十分強烈，央行繼續(xù)上調公開市場操作利率仍表明了其去杠桿和抑制資產泡沫的決心，后期貨幣政策逐步從緊的可能性加大。

五、綜合觀點

本周滬上鋼價大幅回升，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：

其一、需求因素。本周市場成交先強后弱，整體出貨量處于正常水平。1-2月份基建、房地產投資增速大幅回升，前期由新疆1.5萬億基建消息點燃基建投資超預期得到驗證，顯示當前國內鋼市需求整體處于高位。但值得注意的是，本周多地再次密集出臺樓市調控政策，房地產市場或將有所降溫。而當前鋼價已再次刷新近四年的高點，終端用戶承受能力明顯減弱，部分工地有放慢施工節(jié)奏的現象，對后期市場整體需求將形成一定影響。

其二、供給因素。1-2月份我國粗鋼日均產量環(huán)比增長0.65%，鋼材日均產量則環(huán)比大降8.57%，顯示國內市場供應依然處于相對低位。但同時，近期國內不少鋼廠密集復產，除前期停產生產線復產外，還存在熱卷轉產建材、特鋼轉產建材的現象，加之出口下降，后期國內供應將逐步增多是大概率事件，事實上近期市場上小廠資源規(guī)格已明顯增多，本周國內市場庫存降幅也明顯趨緩。

其三、成本因素。本周國內焦炭、鐵礦石價格均出現上漲，鋼廠成本明顯攀升，但在鋼價大漲的局面，鋼廠利潤進一步擴大。本周西本鋼材指數上漲90元/噸，同期成本指數上漲51元/噸，目前國內螺紋鋼生產企業(yè)平均毛利達到936元/噸，繼續(xù)刷新近幾年的利潤高點。目前鋼鐵企業(yè)的高利潤已持續(xù)了相當長一段時間，成本對鋼價支撐不強。不過，今年鋼廠訂單情況一直較好，資金情況也較去年大有改善，鋼廠挺價意愿堅決，也成為支撐當前鋼價的一個重要因素。

其四、宏觀因素。在美聯儲如期加息0.25個基點后，我國央行全國上調公開市場操作利率，表明了央行去杠桿和抑制資產泡沫的決心，貨幣政策逐步出現收緊跡象。而近期各地樓市出現新一輪密集調控，央行窗口指導房貸增速逐月下降，房貸總額度收緊已成為年內主旋律，后期房地產市場降溫預期加強，對市場心態(tài)將形成一定影響。

綜合概括而言，受去產能政策加碼及投資增速超預期影響，本周國內鋼價再攀新高。但值得注意的是，鋼價在高位成交表現明顯乏力，隨著鋼廠復產增多，社會庫存降幅出現趨緩。而在美聯儲如期加息之后，我國央行也隨即上調公開市場操作利率，市場流動性收緊的跡象明顯，對市場信心將形成一定影響。短期國內鋼價或面臨回調壓力?；诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏消極評價——綠色預警。具體來說，西本指數下周將在3880-3980元/噸區(qū)間震蕩下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2017/3/17