西本要聞

12月22日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2017年12月22日12:53   來源：西本資訊
摘要：雖然近期鋼材價格有所回落，但在低庫存、低供給的情況下，鋼價繼續(xù)調(diào)整的空間相對有限，并且目前鋼廠的毛利至少仍在1500元/噸之上，因此不少原料企業(yè)對于春節(jié)前的市場走勢仍相對看好，惜售挺價心理明顯，原料市場總體將繼續(xù)保持堅挺走勢。預(yù)計下周進(jìn)口鐵礦石、鋼坯價格將以小幅波動為主，煤焦和廢鋼穩(wěn)中有漲。

本期觀點：鋼廠提前補庫 原料維持堅挺

時間：2017-12-25—2017-12-29

● 市場回顧——鋼坯鐵礦震蕩調(diào)整，煤焦上漲廢鋼堅挺；

● 成本分析——鋼價回落成本上升，長材利潤明顯收窄；

● 庫存分析——鋼廠觀望情緒加重，鐵礦焦炭庫存略降；

● 綜合觀點——鋼材調(diào)整空間有限，原料總體保持堅挺。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)鋼材價格有所調(diào)整，原料品種除煤焦保持強勢外，鐵礦石、鋼坯均震蕩調(diào)整，廢鋼漲勢也逐步放緩，鋼廠盈利空間有所收窄，采購積極性有所減弱。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)鋼坯市場呈小幅調(diào)整態(tài)勢，下游用戶觀望情緒較濃，高價成交疲軟，在連續(xù)降價后，下半周成交才稍有好轉(zhuǎn)。截止本周五，唐山市場普碳方坯出廠價格降至3880元/噸，20MnSi方坯出廠價格為4040元/噸，較上周五下跌70元；江蘇市場20MnSi方坯價格在4180元/噸左右，下跌20元。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率下降5%至60%左右；型材調(diào)坯企業(yè)開工率上升3%至29%左右，建材調(diào)坯企業(yè)開工率維持在28%左右。目前河北地區(qū)鋼坯資源供應(yīng)略小于需求，庫存量也持續(xù)低位運行（20萬噸左右），因此本周調(diào)整更大程度是對前期持續(xù)上漲的回補，繼續(xù)下跌的空間相對有限。預(yù)計下周國內(nèi)市場鋼坯價格將震蕩偏弱運行。

鐵礦石：

本周進(jìn)口鐵礦石價格先揚后抑，周初普氏62%粉礦價格一度升至74.5美元/噸（CFR），但此后隨著鋼材價格回落，鋼廠采購積極性有所減弱，價格持續(xù)小幅陰跌，成交以港口現(xiàn)貨為主，期貨詢盤明顯減少。截止本周四，普氏62%粉礦價格為72.55美元/噸（CFR），較上周五上漲1.1美元，港口澳礦高品資源有限，塊礦和球團(tuán)礦需求也相對較好。本周國產(chǎn)礦價格漲勢趨緩，河北地區(qū)鐵精粉出廠價格保持在730元/噸，安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格小漲10元至650元/噸，北方區(qū)域礦山開工率繼續(xù)下降，南方礦山生產(chǎn)相對穩(wěn)定。雖然近期鋼廠采購力度受到鋼材期現(xiàn)行情回調(diào)的影響，但不少貿(mào)易商認(rèn)為鋼廠在元月中旬前后將啟動冬儲補庫，加上時逢澳洲鐵礦季節(jié)性減產(chǎn)，對后市仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，不愿主動降價出貨。預(yù)計下周進(jìn)口鐵礦石價格仍以小幅波動為主。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有漲。目前，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤供應(yīng)依舊緊張，部分煤礦報價上調(diào)70元至1370元/噸；河北個別大礦本周對唐山地區(qū)非協(xié)議戶提價60-80元，本月累計漲幅已達(dá)120元/噸；山東地區(qū)1/3焦煤出廠價穩(wěn)定1150-1230元/噸，庫存較前期有所下降，部分煤礦有提價意向；河南市場主焦煤價格穩(wěn)定，瘦煤資源偏緊，地銷價格上漲50元左右。進(jìn)口方面，受日本及南亞鋼廠補庫帶動，本周澳洲進(jìn)口煤外盤報價大幅上漲，澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對中國報價升至220美元/噸（CFR），較上周末上漲11美元/噸，高出國內(nèi)同品質(zhì)焦煤250元/噸以上，國內(nèi)鋼廠詢盤較少。本周國內(nèi)焦炭市場價格繼續(xù)上漲。其中，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格較上周五上漲100元至2100元/噸左右，河北和山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格為2200-2250元/噸，分別上漲150元和50元。目前北方鋼廠焦炭庫存多在8-10天水平，汽運壓力較大，部分焦企仍有提價意向，但考慮到近期鋼材價格有所回落，鋼廠對于提價抵觸情緒已有所顯現(xiàn)，預(yù)計下周國內(nèi)焦炭市場將逐步趨于平穩(wěn)。

廢鋼：

受鋼材價格調(diào)整影響，本周國內(nèi)廢鋼市場漲勢也逐步趨緩，除了東北、華北、中南少數(shù)鋼廠補漲外，鋼廠采購價格基本以穩(wěn)為主。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在2350-2400元/噸，邊角料價格為2420-2500元/噸，較上周五持平，福建、江蘇、安徽少數(shù)鋼廠采購價格上調(diào)50元左右；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格在2260-2350元/噸；在北方區(qū)域，河北市場重廢價格上漲150元至2400-2450元/噸，遼寧地區(qū)重廢價格上漲200元至2450-2600元/噸。隨著冬季廢鋼回收量減少，加上部分鋼廠加大補庫力度，近期廢鋼市場資源整體供應(yīng)相對偏緊，貿(mào)易商挺價意向較強。同時，焦炭價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致鐵水成本明顯上升，對廢鋼價格起到有力支撐。預(yù)計下周國內(nèi)市場廢鋼價格將繼續(xù)保持堅挺走勢。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受焦炭、廢鋼價格上漲帶動，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本連續(xù)第五周上升。截止本周四，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2916元/噸，較上周末上升85元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3291元/噸，較上周末上升52元/噸。本周國內(nèi)鋼材價格小幅調(diào)整，建材價格降幅大于板材，利潤空間明顯收窄。截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4648元/噸和4414元/噸，分別較上周四下跌145元/噸和6元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)長流程鋼廠螺紋鋼毛利為1946元/噸，較上周末回落206元/噸；熱卷毛利為1712元/噸，較上周末回落67元/噸。若按當(dāng)期成本計算，螺紋鋼和熱卷毛利分別在1630元/噸左右和1500元/噸左右，分別較上周收窄170元/噸和10元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周國內(nèi)鋼廠基本以按需采購為主，部分廠家采取小批量、多批次的策略，應(yīng)對當(dāng)前市場局面，進(jìn)口礦和焦炭整體庫存水平較上周略有下降。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

除期焦走勢偏弱外，本周鐵礦、螺紋鋼、煉焦煤期貨整體震蕩偏強，基差明顯縮小。近期多空雙方爭奪激烈，高位資金跟漲主動性偏弱，低位支撐力度又較強，預(yù)計下周期市將延續(xù)震蕩走勢。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

雖然近期鋼材價格有所回落，但在低庫存、低供給的情況下，鋼價繼續(xù)調(diào)整的空間相對有限，并且目前鋼廠的毛利至少仍在1500元/噸之上，因此不少原料企業(yè)對于春節(jié)前的市場走勢仍相對看好，惜售挺價心理明顯，原料市場總體將繼續(xù)保持堅挺走勢。預(yù)計下周進(jìn)口鐵礦石、鋼坯價格將以小幅波動為主，煤焦和廢鋼穩(wěn)中有漲。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/12/22

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