西本要聞
1月5日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告
2018年01月05日12:28 來源:西本資訊
本期觀點(diǎn): 廠商博弈 延續(xù)跌勢(shì)
時(shí)間:2018-1-8—2018-1-12
預(yù)警色標(biāo):綠色
●市場(chǎng)回顧:需求低迷心態(tài)悲觀,現(xiàn)貨鋼價(jià)節(jié)后大跌;
●成本分析:焦炭平穩(wěn)鐵礦小漲,鋼企利潤(rùn)大幅收窄;
●供需分析:粗鋼日產(chǎn)小幅回落,社會(huì)庫存大幅上升;
●宏觀分析:制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI回落,央行連續(xù)回籠資金;
●綜合觀點(diǎn):近日全國(guó)出現(xiàn)大范圍降溫雨雪天氣,終端需求逐步轉(zhuǎn)入一年中最弱的時(shí)期,而當(dāng)前南北商家對(duì)于冬儲(chǔ)仍在和鋼廠處于觀望、博弈的局面中,社會(huì)庫存和鋼廠庫存都被動(dòng)累積。隨著時(shí)間推移,鋼廠資源向貿(mào)易環(huán)節(jié)傳導(dǎo)愈發(fā)不暢,鋼廠價(jià)格面臨較大的下調(diào)壓力,現(xiàn)貨鋼價(jià)短期止跌也依然困難?;诖?,對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來說,西本鋼材指數(shù)下周將在4250-4350元/噸區(qū)間震蕩下行。
一、行情回顧
1、西本指數(shù)
2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況
節(jié)后申城建材價(jià)格大幅下挫。截至1月5日,西本指數(shù)報(bào)在4370元/噸,較節(jié)前下跌160元/噸;同期,滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在4150元/噸,較上周末下跌180元/噸;而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4410元/噸,較上周末下跌190元/噸。
市場(chǎng)反饋,元旦假期,沙鋼發(fā)布新一期價(jià)格政策,其中螺紋下調(diào)350元/噸,盤螺線材下調(diào)400元/噸,調(diào)整后的價(jià)格依然遠(yuǎn)高于市場(chǎng),且唐山鋼坯節(jié)日期間累計(jì)上漲了40元/噸,對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定提振,周初申城鋼價(jià)一度小幅上漲。然而隨后在連續(xù)陰雨天氣及心態(tài)趨弱影響下,成交持續(xù)低迷,商家現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下挫,周三至周五累計(jì)跌幅近200元/噸,華東主導(dǎo)鋼廠資源廠提價(jià)格逼近4000元/噸關(guān)口。考慮到節(jié)后江蘇徐州部分鋼廠將會(huì)復(fù)產(chǎn),市場(chǎng)供給壓力將逐步放大,而需求臨近年終將進(jìn)一步趨弱,商家心態(tài)依然悲觀。預(yù)計(jì)短期申城建材價(jià)格仍將承壓下行。
那么,下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化?2017年12月份制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI雙雙回落,經(jīng)濟(jì)下行壓力是否出現(xiàn)加大?央行公開市場(chǎng)連續(xù)回籠資金,市場(chǎng)資金會(huì)否繼續(xù)趨緊?帶著諸多疑問,一起進(jìn)入本期行情分析。
3、全國(guó)市場(chǎng)方面
根據(jù)國(guó)內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示,節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面下跌,華東區(qū)域價(jià)格領(lǐng)跌全國(guó),北方區(qū)域價(jià)格跌幅相對(duì)較小。具體如下:
北京市場(chǎng):節(jié)后北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌,整體較節(jié)前小跌20-30元/噸?,F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為4730元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4070-4080元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4040元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋4030-4070元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4120-4150元/噸。
市場(chǎng)反饋,元旦假期間,受唐山鋼坯拉漲影響,節(jié)后開市在期螺繼續(xù)反彈推動(dòng)下,北京市場(chǎng)剛性需求有所釋放,現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨之小幅攀升,但當(dāng)前價(jià)格冬儲(chǔ)商家還是有所顧慮,整體需求處于低位,市場(chǎng)商家出貨為主,現(xiàn)貨價(jià)格拉漲動(dòng)力不足。下半周,期螺及鋼坯再次回調(diào),商家心態(tài)趨弱,市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨之回落??紤]到當(dāng)前北京市場(chǎng)整體需求較低,市場(chǎng)庫存漸增,隨著外圍市場(chǎng)價(jià)格回落,北京現(xiàn)貨價(jià)格優(yōu)勢(shì)不在,故商家如需加大出貨力度,唯有繼續(xù)降價(jià)促銷。預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)趨弱下跌為主。
杭州市場(chǎng):節(jié)后杭州鋼市價(jià)格大幅下跌,累計(jì)跌幅超過200元/噸?,F(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4140元/噸左右,永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)4100-4130元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4460元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在4000-4070元/噸,線材和盤螺4350元/噸左右。
市場(chǎng)來看,元旦假期,唐山鋼坯累漲40元/噸,沙鋼對(duì)螺紋下調(diào)350元/噸,線盤下調(diào)400元/噸,完成計(jì)劃量螺紋補(bǔ)差350元/噸,盤螺補(bǔ)差250元/噸。節(jié)后首日,黑色系期貨迎來開門紅,部分終端用戶節(jié)后補(bǔ)庫,市場(chǎng)成交相對(duì)較好,杭州鋼價(jià)小幅探漲20元/噸。周三開始,杭州及周邊地區(qū)連日降溫降雨,河南、山東、安徽北部和江蘇北部等多省中到大雪,期螺1805主力合約弱勢(shì)下跌,市場(chǎng)成交萎縮,現(xiàn)貨庫存小幅增加,市場(chǎng)報(bào)價(jià)加速下跌,周三至周五累計(jì)跌幅近300元/噸,沙永中廠提價(jià)格跌至4000元/噸一線??紤]到當(dāng)前市場(chǎng)出貨依然不暢,商家心態(tài)悲觀,預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格仍將弱勢(shì)下行。
廣州市場(chǎng):節(jié)后廣州市場(chǎng)建材價(jià)格大幅下跌,各品種累計(jì)跌幅為70-150元/噸?,F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在5000元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4940-4990元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在4850-4880元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4720-4760元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)4860-4930元/噸。
據(jù)市場(chǎng)反饋,由于元旦期間,市場(chǎng)成交表現(xiàn)較弱,為促出貨,節(jié)后開市,多數(shù)商家建材價(jià)格報(bào)跌,拖動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格整體下行;周中,期螺及鋼坯價(jià)格雙雙回落,加之外圍主要市場(chǎng)價(jià)格趨弱運(yùn)行,本地市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)松動(dòng);周四以后,恐慌情緒蔓延,價(jià)格跌幅加大。出貨方面,節(jié)后首日,下游需求有一定釋放,市場(chǎng)成交較節(jié)日期間好轉(zhuǎn),不過整體以低價(jià)資源出貨為主;下半周,受價(jià)格繼續(xù)下跌影響,下游采購放緩,市場(chǎng)總體出貨不佳。庫存方面,由于節(jié)日期間外省資源集中到貨,廣州社會(huì)庫存量終結(jié)下降趨勢(shì),本周大幅回升(主要增量仍為東北材)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至目前主要倉庫存量合計(jì)75.37萬噸,較上周(63.55萬噸)增加11.82萬噸。其中,螺紋鋼庫存庫存庫存45.79萬噸,較上周(38.23萬噸)增加7.47萬噸,線材和盤螺庫存29.58萬噸,較上周(25.23萬噸)增加4.35萬噸。扣除新增統(tǒng)計(jì)倉庫后,庫存量仍增加近8萬噸。綜合來看,目前外省發(fā)貨量持續(xù)增加,且價(jià)格偏低,對(duì)本地資源形成較大沖擊,加之本地需求趨弱,商家對(duì)后期市場(chǎng)信心不足。預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)價(jià)格仍以回落為主。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)
節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅下跌,各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格也普遍下調(diào),其中江蘇、山東、山西等地鋼廠價(jià)格下調(diào)幅度較大,山東地區(qū)鋼廠價(jià)格已從12月初最高的5000元/噸一線下調(diào)至目前的3950元/噸。從華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼1月上旬價(jià)格政來看,對(duì)螺紋出廠價(jià)格下調(diào)350元/噸,線材、盤螺出廠價(jià)格下調(diào)400元/噸,并對(duì)上期合同螺紋補(bǔ)差350元/噸,線材、盤螺補(bǔ)差250元/噸。盡管沙鋼價(jià)格下調(diào)后的出廠價(jià)格仍在4650元,遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格,但沙鋼對(duì)12月下旬大幅補(bǔ)差,并且前提是完成1月全月計(jì)劃,意味著沙鋼在通過補(bǔ)差去激勵(lì)代理去完成1月計(jì)劃,沙鋼整本對(duì)1月份市場(chǎng)也并不是太看好。隨著年終臨近,預(yù)計(jì)下周開始,北方鋼廠將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)政策,市場(chǎng)對(duì)此普遍也較為關(guān)注。
從鋼廠生產(chǎn)情況來看,據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),2017年12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為171.81萬噸,旬環(huán)比減少1.45%;全國(guó)估算值為217.67萬噸,環(huán)比減少1.56%。截止12月中旬末,重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1240.51萬噸,環(huán)比增加4.05%。整體看粗鋼產(chǎn)量仍處于小幅下降態(tài)勢(shì),但鋼鐵企業(yè)庫存已經(jīng)在累積,鋼廠銷售壓力逐步加大。近期各地鋼鐵產(chǎn)能置換項(xiàng)目密集公布,給市場(chǎng)形成了一定的新增產(chǎn)能加快釋放的預(yù)期。而據(jù)了解近期有河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn),江蘇徐州鋼廠高爐限產(chǎn)期結(jié)束也相繼恢復(fù)生產(chǎn),高爐開工率逐步提升,后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。
2、原材料
節(jié)后國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)表現(xiàn)不一,其中唐山鋼坯價(jià)格先漲后跌,鐵礦石價(jià)格小幅上漲,廢鋼價(jià)格震蕩下跌,焦炭?jī)r(jià)格基本平穩(wěn)。分品種來看:
鋼坯市場(chǎng):節(jié)后唐山鋼坯價(jià)格先漲后跌,元旦假期至節(jié)后開市當(dāng)日累計(jì)上漲了60元/噸,但隨后在周三、周四大跌了100元/噸,累計(jì)較節(jié)前價(jià)格下跌40元/噸。目前唐山鋼坯價(jià)格已跌至電爐鋼的生產(chǎn)成本線,支撐有所增加。不過近日成材價(jià)格連續(xù)下跌,華北部分鋼廠為減緩成材壓力而增加鋼坯投放,加之徐州地區(qū)鋼廠限產(chǎn)結(jié)束后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),鋼坯市場(chǎng)供應(yīng)逐步上升,唐山鋼坯庫存已再次回升到30萬噸以上。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格將有下行壓力。
焦炭市場(chǎng):節(jié)后國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格基本平穩(wěn)。近日徐州市政府發(fā)文徐州焦化企業(yè)要落實(shí)中央環(huán)保督查“回頭看”,被要求立即實(shí)施減停產(chǎn),部分企業(yè)限產(chǎn)70%以上。另外,受北方大面積雨雪天氣,多省高速公路封閉影響,山西省部分焦企、煤礦發(fā)運(yùn)受阻,焦炭現(xiàn)貨價(jià)格得到較強(qiáng)支撐。不過整體看當(dāng)焦化企業(yè)開工率已明顯上升,部分焦化企業(yè)庫存開始積壓,鋼廠在前期連續(xù)補(bǔ)庫后庫存也達(dá)到中等偏上水平。預(yù)計(jì)下周焦炭?jī)r(jià)格將小幅下跌。
廢鋼市場(chǎng):節(jié)后國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格震蕩下跌,幅度為50-70元/噸。隨著成材市場(chǎng)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格的大幅回落,北方鋼企對(duì)廢鋼采購積極性降低,主流鋼企下調(diào)廢鋼收購價(jià),由此引發(fā)市場(chǎng)經(jīng)銷商恐高情緒顯現(xiàn),開始加大拋貨力度,鋼廠到貨量明顯改善,華東地區(qū)以沙鋼為代表的鋼企連續(xù)三次下調(diào)廢鋼收購價(jià)30元/噸,累計(jì)90元/噸,帶動(dòng)周邊地區(qū)鋼企紛紛效仿,廢鋼市場(chǎng)跌聲一片。隨著鋼企到貨量持續(xù)加大,預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格延續(xù)下跌為主。
鐵礦石市場(chǎng):節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅上漲,幅度為10元/噸。近日河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn),且有大高爐檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn),高爐開工率出現(xiàn)上升,鐵礦石需求有所好轉(zhuǎn)。國(guó)產(chǎn)礦山開工率維持低位,礦山低價(jià)出貨意愿不強(qiáng),價(jià)格整體小幅上漲。預(yù)計(jì)下周河北鐵精粉價(jià)格仍將小幅上漲。進(jìn)口礦價(jià)格連續(xù)上漲。截止1月4日,普氏62%鐵礦石指數(shù)為76.4美元/噸,較節(jié)前上漲2.05美元/噸。近期海外礦山發(fā)貨仍較為集中,港口鐵礦石庫存持續(xù)攀升。據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì),截止1月5日,國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫存量達(dá)到1.49億噸,較前一周增加270萬噸,再次刷新歷史高點(diǎn)。不過當(dāng)前部分地區(qū)鋼廠仍有補(bǔ)庫行為,補(bǔ)庫以PB粉等高品粉礦為主,高低品礦價(jià)差維持高位,港口現(xiàn)貨成交也較為活躍。此外,近期電爐鋼成本快速攀升,高爐—轉(zhuǎn)爐長(zhǎng)流程生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)明顯體現(xiàn),對(duì)鐵礦石價(jià)格也形成提振。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍將高位盤整。
海運(yùn)市場(chǎng):1月4日,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)收?qǐng)?bào)1341點(diǎn),較前一交易日上漲79點(diǎn)或6.26%,節(jié)后開市第一天則出現(xiàn)10%的暴跌,此后兩天則連續(xù)大漲?;仡?017年,BDI指數(shù)拉出幾輪連續(xù)上漲,全年平均1133點(diǎn),與2016年的685點(diǎn)相比,大漲68.35%。對(duì)于今年的市場(chǎng)走勢(shì),各方預(yù)計(jì)存在差異。波羅的海航運(yùn)公會(huì)(BIMCO)預(yù)測(cè),今年散貨船運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力增幅僅約1%,這是自1999年以來的最低增長(zhǎng)速度,市場(chǎng)需求估計(jì)增加5%,需求高于供給已成定局。不過也有分析認(rèn)為,控制船隊(duì)的增長(zhǎng)水平和加速拆除過剩運(yùn)力是2018年市場(chǎng)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素,2018年散貨船市場(chǎng)復(fù)蘇可能不會(huì)像2017年那么強(qiáng)勁。目前,散貨船市場(chǎng)上拆船活動(dòng)疲軟,散貨船船隊(duì)不斷增長(zhǎng),這可能會(huì)阻礙市場(chǎng)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)仍將小幅上漲。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,元旦假期開市第一天,申城鋼價(jià)一度小幅上漲,終端用戶出現(xiàn)一波補(bǔ)庫需求,成交情況不錯(cuò),不過隨后幾天出現(xiàn)連續(xù)降溫降雨天氣,加之鋼價(jià)暴雪,終端需求采購大幅萎縮,整體成交相當(dāng)?shù)兔浴?/p>
而從庫存情況來看,節(jié)后滬市建材庫存繼續(xù)上升,市場(chǎng)出貨不暢,北方及江蘇地區(qū)鋼廠資源到貨較多,市場(chǎng)缺規(guī)格現(xiàn)象已基本不存在。而從全國(guó)庫存來看,節(jié)后全國(guó)鋼材庫存量明顯增加,尤其是螺紋鋼庫存量大幅增加,終端需求在季節(jié)性減弱及年終資金緊張的情況下表現(xiàn)低迷,社會(huì)庫存轉(zhuǎn)入被動(dòng)累積階段,對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)也形成一定壓力。
四、宏觀分析
1、中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI為51.6,預(yù)期51.7,前值51.8;中國(guó)12月官方非制造業(yè)PMI為55,預(yù)期 54.9,前值54.8。
2、1月2日公布的2017年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI),錄得51.5,預(yù)期50.6,前值50.8,較上月提高0.7個(gè)百分點(diǎn),顯示制造業(yè)運(yùn)行進(jìn)一步改善,改善幅度為四個(gè)月以來最顯著。這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI相反。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2017年12月制造業(yè)PMI為51.6,回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
3、據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)31日發(fā)布的指數(shù)報(bào)告,2017年12月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.2%,較上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)8個(gè)月處在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間。鋼廠的生產(chǎn)還在小幅縮減。2017年12月份鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為46.1%,環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)處于收縮的狀態(tài)。鋼企的成本繼續(xù)上升。其中,廢鋼、焦炭?jī)r(jià)格的漲勢(shì)較猛。
4、中國(guó)鐵路總公司2018年工作會(huì)議稱,2018年要深化鐵路運(yùn)輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,加快國(guó)鐵企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。主要工作目標(biāo)包括,全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資安排7320億元,其中,國(guó)家鐵路7020億元。投產(chǎn)新線4000公里,其中,高鐵3500公里。
5、2018年,雖然央行尚未公布官方數(shù)據(jù)和增速預(yù)期,但業(yè)內(nèi)已對(duì)2018年信貸規(guī)模和增速有了較為一致的判斷,多數(shù)預(yù)測(cè)信貸規(guī)模在14萬億元左右。各金融機(jī)構(gòu)的預(yù)算和指標(biāo)也多已明確,2018年的信貸形勢(shì)已呼之欲出。
6、工信部原材料工業(yè)司發(fā)文稱,2018年,要繼續(xù)堅(jiān)定不移抓好鋼鐵去產(chǎn)能工作,力爭(zhēng)提前完成“十三五”的上限目標(biāo)。要確保落后產(chǎn)能應(yīng)去盡去。建立打擊“地條鋼”長(zhǎng)效機(jī)制,堅(jiān)決防止死灰復(fù)燃。督促地方以處置“僵尸企業(yè)”為抓手,堅(jiān)定不移去除低效產(chǎn)能。抓好產(chǎn)能置換審核關(guān),嚴(yán)禁以任何理由新增鋼鐵產(chǎn)能。加強(qiáng)對(duì)地方工作的指導(dǎo)和監(jiān)督,確保完成去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)。
7、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道:2017年11月起,銀行對(duì)PPP項(xiàng)目態(tài)度已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。某銀行目前已全面暫停PPP融資業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查,暫停期或延續(xù)至今年3月。中國(guó)銀行對(duì)PPP態(tài)度也明顯收緊,建設(shè)銀行和工商銀行態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。
2017年12月官方制造業(yè)PMI指數(shù) 51.6,預(yù)期 51.7,前值 51.8;12月財(cái)新制造業(yè)PMI指數(shù)為51.5,預(yù)期50.6,前值50.8。整體看盡管官方和財(cái)新制造業(yè)PMI一升一降,但指數(shù)值均處于高位,顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度依然較強(qiáng)。而從12月份鋼鐵行業(yè)PMI來看,為50.2%,比上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中,除產(chǎn)成品庫存指數(shù)出現(xiàn)較明顯上升之外,其他指數(shù)均出現(xiàn)回落,其中生產(chǎn)指數(shù)小幅回落,連續(xù)兩個(gè)月處于收縮區(qū)間;新訂單指數(shù)明顯下降,但已連續(xù)8個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間;新出口訂單指數(shù)同樣明顯下降,連續(xù)13個(gè)月處于收縮區(qū)間。鋼鐵PMI顯示,12月鋼鐵行業(yè)供給回落放緩,需求加快下降,企業(yè)庫存開始累積,市場(chǎng)淡季特征顯現(xiàn)。
資金方面,本周四(1月5日)央行不開展公開市場(chǎng)操作,由于當(dāng)日無逆回購到期,公開市場(chǎng)零投放零回籠。這是央行連續(xù)第十個(gè)交易日暫停公開市場(chǎng)操作,本周累計(jì)凈回籠5100億元。盡管央行連續(xù)回籠資金,資金面仍然延續(xù)寬松。1月4日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線下跌,隔夜Shibor跌5.85個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.5050%,1個(gè)月Shibor下跌幅度最大為14.6個(gè)基點(diǎn),報(bào)4.4760%。存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購利率繼續(xù)下行,DR007加權(quán)平均利率回落至2.7010%。央行元旦前公布春節(jié)期間“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”,較2017年春節(jié)TLF范圍有所擴(kuò)大,且無抵押、無資金成本,維穩(wěn)年初資金面的力度和規(guī)模大大增強(qiáng),加上新定向降準(zhǔn)政策在年初落地,都有助于穩(wěn)定1月份資金面預(yù)期。央行跨年前投放的大量流動(dòng)性,逐步在跨年后收回,顯示出央行仍將把牢貨幣閘門,央行貨幣政策穩(wěn)中偏緊的基調(diào)未變。
五、綜合觀點(diǎn)
節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅下跌,對(duì)于下周市場(chǎng)行情,提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面:
其一、需求因素。節(jié)后全國(guó)出現(xiàn)大面積降溫雨雪天氣,下游需求持續(xù)疲弱,鋼材消耗速度明顯放緩,加之鋼價(jià)連續(xù)下跌導(dǎo)致鋼貿(mào)商及下游終端用戶均持觀望態(tài)度,庫存轉(zhuǎn)入被動(dòng)累積。而節(jié)后中鐵總公布2018年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃安排7320億元,遠(yuǎn)低于2017年8000億元的規(guī)模;據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,2017年11月起,銀行對(duì)PPP項(xiàng)目態(tài)度已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。某銀行目前已全面暫停PPP融資業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查,暫停期或延續(xù)至今年3月。中國(guó)銀行對(duì)PPP態(tài)度也明顯收緊,建設(shè)銀行和工商銀行態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。或顯示在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的背景下,政策對(duì)基建的態(tài)勢(shì)已有所改變。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)需求將進(jìn)一步趨弱。
其二、供給因素。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量仍處于小幅下降態(tài)勢(shì),但鋼鐵企業(yè)庫存已經(jīng)在累積,鋼廠銷售壓力逐步加大。近期各地鋼鐵產(chǎn)能置換項(xiàng)目密集公布,給市場(chǎng)形成了一定的新增產(chǎn)能加快釋放的預(yù)期。而據(jù)了解近期有河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn),江蘇徐州鋼廠高爐限產(chǎn)期結(jié)束也相繼恢復(fù)生產(chǎn),高爐開工率逐步提升,后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。節(jié)后全國(guó)鋼材庫存量明顯增加,尤其是螺紋鋼庫存量大幅增加,供應(yīng)上升對(duì)后期鋼價(jià)走勢(shì)仍將形成抑制。
其三、成本因素。節(jié)后國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格基本平穩(wěn),進(jìn)口礦價(jià)格連續(xù)上漲,鋼廠利潤(rùn)從高位大幅回落。節(jié)后西本鋼材指數(shù)下跌160元/噸,同期成本指數(shù)上漲22元/噸,目前江蘇地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為1144元/噸。目前鋼貿(mào)商對(duì)當(dāng)前的鋼價(jià)及鋼廠利潤(rùn)接受度仍然不高,對(duì)于冬儲(chǔ)和鋼廠仍處于博弈過程中,鋼廠價(jià)格仍面臨較大的下調(diào)壓力,成本短期對(duì)鋼價(jià)仍難有提振。
綜合概括而言,近日全國(guó)出現(xiàn)大范圍降溫雨雪天氣,終端需求逐步轉(zhuǎn)入一年中最弱的時(shí)期,而當(dāng)前南北商家對(duì)于冬儲(chǔ)仍在和鋼廠處于觀望、博弈的局面中,社會(huì)庫存和鋼廠庫存都被動(dòng)累積。隨著時(shí)間推移,鋼廠資源向貿(mào)易環(huán)節(jié)傳導(dǎo)愈發(fā)不暢,鋼廠價(jià)格面臨較大的下調(diào)壓力,現(xiàn)貨鋼價(jià)短期止跌也依然困難?;诖?,對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來說,西本鋼材指數(shù)下周將在4250-4350元/噸區(qū)間震蕩下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/1/5
法律提示:本內(nèi)容系www.rwtmw.com編輯、整理,轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán),若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可,并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載,西本資訊保留一切追訴的權(quán)力,直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。
相關(guān)鏈接 >>
· 2024-09-12上海建筑鋼市日記(期螺收高,現(xiàn)貨更強(qiáng))
· 2024-09-129月12日鋼廠調(diào)價(jià)信息匯總
· 2024-09-12【9月12日建筑鋼市晚報(bào)】再接再厲
· 2024-09-129月12日唐山鋼坯午報(bào)
· 2024-09-12央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放975億元
· 2024-09-129月12日行業(yè)要聞早餐
· 2024-09-12波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲
· 2024-09-12周三夜盤收盤多數(shù)上漲
全國(guó)主要城市行情地圖
新聞排行
- 日排行
- 周排行
- 總排行
1
【5月29日建筑鋼市晚報(bào)】盤中上調(diào)
2
上海建筑鋼市日記(止跌上探)
3
5月29日行業(yè)要聞早餐
4
國(guó)際油價(jià)28日上漲
5
【5月29日建筑鋼市前瞻】弱勢(shì)整理
6
首批收購存量商品房專項(xiàng)債落地
7
金價(jià)在英偉達(dá)業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布后跳水
8
周三波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲
9
LME期銅收跌32美元
1
[庫存看市場(chǎng)]庫存繼續(xù)減少,鋼價(jià)低位掙扎
2
【5月23日建筑鋼市晚報(bào)】松動(dòng)出貨
3
上海建筑鋼市日記(盤中走弱)
4
【5月26日建筑鋼市晚報(bào)】回歸前低
5
上海建筑鋼市日記(期螺收低,現(xiàn)貨下移)
6
5月26日行業(yè)要聞早餐
7
1年期存款利率正式跌破1%
8
【5月26日建筑鋼市前瞻】弱穩(wěn)微調(diào)
9
【5月27日建筑鋼市晚報(bào)】低價(jià)增量
1
[庫存看市場(chǎng)]庫存持續(xù)下降,鋼價(jià)低位震蕩
2
[庫存看市場(chǎng)]庫存回升緩慢,鋼價(jià)波動(dòng)上調(diào)
3
[庫存看市場(chǎng)]庫存增倉放緩,鋼市止跌回升
4
[庫存看市場(chǎng)]庫存臨近拐點(diǎn),鋼市震蕩回調(diào)
5
[庫存看市場(chǎng)]庫存總體回落,鋼市低位運(yùn)行
6
上海建筑鋼市日記(再次走弱)
7
[庫存看市場(chǎng)]節(jié)后庫存增倉,鋼市弱勢(shì)開局
8
[庫存看市場(chǎng)]庫存拐點(diǎn)顯現(xiàn),鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行
9
【1月2日建筑鋼市晚報(bào)】波動(dòng)受限