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1月12日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年01月12日13:16   來源：西本資訊
摘要：本周國內(nèi)原料市場總體是現(xiàn)貨強于期貨，說明市場需求、心態(tài)都相對穩(wěn)定，多數(shù)礦商、焦企或廢鋼供應商都不急于降價出貨，認為近期回落只是對于前期持續(xù)上漲的正常修復，鋼廠補庫至少將持續(xù)到1月下旬。同時，受季節(jié)性因素的影響，近期進口礦、國內(nèi)廢鋼供應量都有所減少，部分中小煤礦也將限產(chǎn)停產(chǎn)，運輸方面也面臨一定壓力。預計下周國內(nèi)市場原料價格將繼續(xù)以小幅調(diào)整為主，下旬后價格再度上漲概率較大。

本期觀點：鋼廠仍將補庫原料小幅波動

時間：2018-1-15—2018-1-19

● 市場回顧——鋼坯焦炭廢鋼回落，鐵礦沖高成交趨弱；

● 成本分析——建材價格跌幅擴大，鋼廠利潤明顯收窄；

● 庫存分析——鋼廠觀望情緒加重，原料庫存略有下降；

● 綜合觀點——需求心態(tài)相對穩(wěn)定，后市調(diào)整空間有限。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

隨著建筑鋼材價格跌幅擴大，本周國內(nèi)原料市場價格也出現(xiàn)松動，鋼廠觀望情緒加重，鋼坯、焦炭、廢鋼價格均以小幅調(diào)整為主，鐵礦石雖然繼續(xù)上漲，但下半周后成交也逐漸趨弱。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)鋼坯市場價格先抑后揚，周初市場延續(xù)上周的跌勢，唐山普碳方坯價格最低降至3550元/噸，較上周四下跌80元，下半周后低位成交有所好轉(zhuǎn)，價格略有反彈。截止本周四，唐山普碳方坯出廠價格為3590元/噸，20MnSi方坯價格為3720元/噸，累計較上周四下跌40元；江蘇市場20MnSi方坯價格降至3860元/噸，較上周四下跌20元。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率較上周上升5%至55%左右；型材調(diào)坯企業(yè)開工率上升6%至32%左右，建材調(diào)坯企業(yè)開工率上升8%至39%左右，唐山地區(qū)鋼坯供應量只能滿足本地近7成的需求，這也是下半周鋼坯成交回暖的主要原因。預計下周國內(nèi)市場鋼坯價格總體將震蕩偏弱，隨著下游完成階段性補庫，鋼坯價格將再度向下尋求支撐。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石市場繼續(xù)震蕩上漲，鋼廠詢盤較為活躍，貿(mào)易商挺價意愿較強，即使是期貨行情出現(xiàn)回調(diào)后，現(xiàn)貨報價依舊堅挺。截止本周四，普氏62%粉礦價格升至79.35美元/噸（CFR），較上周五上漲2.25美元，北方不少鋼廠庫存水平不高，進入中旬后明顯加大補庫力度，特別是對于塊礦和精礦的需求較強。同時，一些前期觀望的貿(mào)易商認為本輪上漲有可能是春節(jié)前最后一次拿貨機會，也加入采購行列，市場交投情況較好。本周國產(chǎn)礦成交一般，價格小幅波動為主，河北地區(qū)鐵精粉出廠價格較上周五下跌20元至735元/噸，當?shù)氐V山開工率不足三成，安徽地區(qū)鐵精粉價格則上漲15元至670-675元/噸。由于本周國內(nèi)鋼材價格繼續(xù)回落，特別是長材跌幅較大，下半周后部分鋼廠對于高價鐵礦資源的接受度轉(zhuǎn)弱，少數(shù)貿(mào)易商逢高出貨意愿增強，市場實際議價空間有所拉大。但考慮到近期澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)貨量均有所減少，高品礦發(fā)貨量也有所回落，而國內(nèi)不少鋼廠庫存尚低于預期水平，預計短期內(nèi)進口礦價格將在76-80美元/噸區(qū)間窄幅波動。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場保持堅挺，盡管近期焦炭價格出現(xiàn)回落，但不少煤企認為當前資源趨緊，且前期價格相對偏低，對后市仍持樂觀態(tài)度。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤價格再漲20-30元至1420-1450元/噸；山東地區(qū)1/3焦煤主流價格保持1150元/噸左右，主導煤礦庫存繼續(xù)下降；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1450-1500元/噸，邯鄲地區(qū)噴吹煤價格上漲30元至970-980元/噸。進口方面，澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對中國報價保持在229美元/噸（CFR），仍高出國內(nèi)同品質(zhì)焦煤200元/噸以上，詢盤較少。本周國內(nèi)焦炭市場小幅回落，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格下跌50元至2050元/噸左右，山東和河北地區(qū)二級冶金焦價格下跌50元至2200-2300元/噸，鋼廠庫存多在10天左右。華北地區(qū)部分焦企前期受運輸及復產(chǎn)影響，庫存多有所上升，在近期鋼價連續(xù)下挫的影響下，不少焦企接受了鋼廠降價50元的要求，但對于鋼廠第二輪再降100元的要求暫未接受，目前仍處于商議中。預計下周國內(nèi)焦炭市場仍將以小幅調(diào)整為主。

廢鋼：

受鋼材價格回落影響，本周國內(nèi)廢鋼市場價格穩(wěn)中有降，部分以生產(chǎn)長材為主的鋼廠將采購價格下調(diào)30-100元不等，北方降幅略大于南方。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格在2400-2450元/噸，邊角料價格為2520-2580元/噸，較上周末下跌30-40元；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格在2200-2260元/噸，局部地區(qū)下跌40元；在北方區(qū)域，河北市場重廢價格下跌50元至2300-2350元/噸，唐山少數(shù)鋼廠采購價格降幅達到100元，遼寧地區(qū)重廢價格保持在2500-2600元/噸。雖然近期鋼材價格有所回落，但廢鋼冬季供應愈趨緊張，不少貿(mào)易商仍持觀望態(tài)度，并不急于出貨，部分鋼廠反映降價后到貨量有所減少。同時，近期鐵礦石價格繼續(xù)上漲基本抵消了焦炭價格回落的影響，鐵水成本變化不大，對廢鋼價格形成一定支撐。預計下周國內(nèi)市場廢鋼價格仍以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受焦炭和廢鋼價格回落影響，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本略有下降，結(jié)束了連續(xù)七周的升勢。截止本周四，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2968元/噸，較上周末回落26元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3314元/噸，較上周末回落23元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)調(diào)整，建筑鋼材降幅較大，鋼廠盈利空間明顯收窄。截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4089元/噸和4258元/噸，分別較上周四下跌253元/噸和91元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)長流程鋼廠螺紋鋼毛利為1073元/噸，較上周末回落338元/噸；熱卷毛利為1242元/噸，較上周末回落176元/噸。若按當期成本計算，螺紋鋼和熱卷毛利都在1020-1190元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），受鋼價回落影響，本周國內(nèi)鋼廠對于原料采購總體是詢價多、成交弱，鐵礦、廢鋼庫存量均略有減少，煤焦庫存相對穩(wěn)定。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周除了期螺橫盤整理外，雙焦和期礦都呈震蕩下跌走勢，基差均有所擴大，預示著短期現(xiàn)貨市場調(diào)整壓力將增大，但低位支撐較強，調(diào)整空間有限。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

本周國內(nèi)原料市場總體是現(xiàn)貨強于期貨，說明市場需求、心態(tài)都相對穩(wěn)定，多數(shù)礦商、焦企或廢鋼供應商都不急于降價出貨，認為近期回落只是對于前期持續(xù)上漲的正常修復，鋼廠補庫至少將持續(xù)到1月下旬。同時，受季節(jié)性因素的影響，近期進口礦、國內(nèi)廢鋼供應量都有所減少，部分中小煤礦也將限產(chǎn)停產(chǎn)，運輸方面也面臨一定壓力。預計下周國內(nèi)市場原料價格將繼續(xù)以小幅調(diào)整為主，下旬后價格再度上漲概率較大。[文] 西本新干線特邀撰稿人謙文2018/1/12

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