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3月23日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年03月23日12:39   來源：西本資訊
摘要：近期北方部分鋼廠高爐復產(chǎn)延后，南方鋼廠則受到成交疲軟影響，對于原料的采購積極性略有減弱，鐵礦石、廢鋼、鋼坯等成交轉淡，部分鋼廠也試圖通過減少焦炭采購來壓低價格。另一方面，隨著中美貿(mào)易緊張升溫，金融市場動蕩加劇，大宗商品期貨價格都承壓下跌，拖累現(xiàn)貨市場價格走低。預計下周國內(nèi)原料市場價格仍將以震蕩下跌為主。

本期觀點：鋼廠補庫有限原料震蕩下跌

時間：2018-3-26—2018-3-30

● 市場回顧——鋼坯鐵礦持續(xù)下跌，廢鋼大跌焦炭略降；

● 成本分析——鋼材價格跌幅擴大，電爐鋼廠面臨虧損；

● 庫存分析——鋼廠繼續(xù)謹慎觀望，鐵礦港存繼續(xù)上升；

● 綜合觀點——限產(chǎn)疊加金融動蕩，原料價格震蕩下跌。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)鋼材市場成交未有好轉，建筑鋼材均價再跌100元左右，北方部分鋼廠高爐復產(chǎn)延后，南方鋼廠也多持觀望態(tài)度，原料市場成交平淡，總體以小幅下跌為主。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

受河北部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)消息影響，上周末國內(nèi)市場鋼坯價格小幅探漲，但實際成交情況不理想，隨著下游成品材價格走低，本周二起國內(nèi)鋼坯市場價格再度下跌，直發(fā)表現(xiàn)欠佳。截止本周四，唐山市場普碳方坯出廠價格降至3510元/噸，20MnSi方坯價格為3640元/噸，較上周五下跌70元。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率下降5%至45%左右，型材調(diào)坯企業(yè)開工率下降30%至15%左右，建材調(diào)坯企業(yè)開工率下降6%至32%左右，整體成交平淡。雖然兩會已勝利閉幕，但受到庫存、資金、天氣、心態(tài)等多方面因素影響，鋼材下游需求仍未完全啟動，觀望氣氛較濃，鋼坯價格反彈乏力。預計下周國內(nèi)市場鋼坯價格將以小幅波動為主，下半周后價格有望逐漸走強。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石市場價格繼續(xù)小幅陰跌，僅一些高品礦成交尚可，低品礦需求持續(xù)疲軟，港口鐵礦庫存增加至1.6億噸左右，市場看空情緒未減。截止本周四，普氏62%粉礦價格為67.7美元/噸（CFR），較上周五下跌1.9美元。國產(chǎn)礦價格小幅調(diào)整，河北鐵精粉出廠價格較上周末下跌20元至685元/噸，安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格下跌25元至625元/噸左右。近期河北地區(qū)不少鋼廠宣布延長高爐復產(chǎn)期，加上鋼材價格持續(xù)下跌的影響，鐵礦石市場總體成交平淡。此外，澳元在美聯(lián)儲宣布加息后，漲勢也只是曇花一現(xiàn)，未對礦價形成有利支撐。預計下周進口鐵礦石價格將在65-70美元/噸（CFR）區(qū)間繼續(xù)窄幅震蕩。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場總體穩(wěn)定。截止本周四，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤價格在1420-1450元/噸，長治等地受大氣污染預警影響，本周再度出現(xiàn)汽車限運的情況；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1450-1500元/噸，煤企庫存處于低位，部分企業(yè)有意補漲二季度的長協(xié)價格（低于市場價）。進口方面，澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)主焦煤對中國報價降至215美元/噸（CFR），較上周回落10美元，成交情況依然不理想，國外部分大礦一季度銷量低于預期8%-10%。本周國內(nèi)焦炭市場價格小幅下跌，河北、山東主導鋼廠采購價格均下調(diào)50元左右。截止本周四，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格降至1700元/噸左右，山東和遼寧地區(qū)二級冶金焦出廠價格在1950元/噸左右。由于當前煉焦煤價格仍保持堅挺，多數(shù)焦企認為后市繼續(xù)下跌空間有限，山西孝義個別廠家因前期降幅較大，甚至有提價的意向。預計下周國內(nèi)市場焦炭價格將以小幅調(diào)整為主。

廢鋼：

在鋼材價格持續(xù)下跌的影響下，本周國內(nèi)廢鋼市場價格跌幅擴大，部分長流程鋼廠暫停收貨，而一些電爐鋼廠受成本影響，產(chǎn)能利用率也有所下降。截止本周五，江浙市場重廢主流價格降至2450-2500元/噸，較上周末下跌50元左右，當?shù)刭Q(mào)易商出貨積極，主導鋼廠到貨情況良好；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格在2200-2240元/噸，下跌50-60元。在北方地區(qū)，河北市場重廢價格大跌100至2300-2350元/噸，不少鋼廠處于限產(chǎn)狀態(tài)；東北市場也有30-50元降幅，重廢主流價格在2650元/噸左右。近期建筑鋼材市場成交疲軟，純電爐鋼廠已處于盈虧邊緣，生產(chǎn)積極性受到影響，而長流程鋼廠也再度偏向增加鐵水用量，廢鋼市場需求有所轉淡。預計下周國內(nèi)市場廢鋼價格將小幅下跌為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著原料價格整體走低，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本降幅有所擴大。截止本周五，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2807元/噸，較上周末下跌63元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3266元/噸，較上周末下降66元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)下行，下游成交依舊平淡，市場庫存居高不下。截止本周五，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3933元/噸和4033元/噸，分別較上周末下跌119元/噸和63元/噸。對應1個月前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼毛利較上周末下降182元至908元/噸，熱卷毛利降至1008元/噸，下降126元。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周國內(nèi)鋼廠備貨積極性依然不高，進口礦庫存繼續(xù)小幅下降，煤焦到貨相對穩(wěn)定；廢鋼到貨量有所增加，加上一些鋼廠消耗量減少，總體 庫存水平有所上升。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期螺、期礦、期焦的基差都有所縮小，但總體仍是偏弱格局，貨幣緊縮預期使市場繼續(xù)承壓，甚至有打壓遠月的情況，進而影響現(xiàn)貨市場走勢。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

近期北方部分鋼廠高爐復產(chǎn)延后，南方鋼廠則受到成交疲軟影響，對于原料的采購積極性略有減弱，鐵礦石、廢鋼、鋼坯等成交轉淡，部分鋼廠也試圖通過減少焦炭采購來壓低價格。另一方面，隨著中美貿(mào)易緊張升溫，金融市場動蕩加劇，大宗商品期貨價格都承壓下跌，拖累現(xiàn)貨市場價格走低。預計下周國內(nèi)原料市場價格仍將以震蕩下跌為主。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/3/23

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