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鋼鐵業(yè)：2017年打了漂亮的“翻身仗”

2018年04月23日20:12   來源：西本資訊
摘要：截至4月23日，申萬一級(jí)鋼鐵板塊的34家上市公司中有29家已發(fā)布2017年年報(bào)，這29家公司的平均營業(yè)總收入同比增長(zhǎng)49%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)589.55%，

Wind資訊顯示，截至4月23日，申萬一級(jí)鋼鐵板塊的34家上市公司中有29家已發(fā)布2017年年報(bào)，這29家公司的平均營業(yè)總收入同比增長(zhǎng)49%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)589.55%，存貨周轉(zhuǎn)率同比增長(zhǎng)7.91%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降至57.75天。此外，年報(bào)還顯示，基本每股收益、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)等指標(biāo)均同比大幅增長(zhǎng)。

鋼鐵工業(yè)是我國重要的基礎(chǔ)工業(yè)之一，2017年中國鋼材消費(fèi)量占全球鋼材消費(fèi)量約45%，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)擁有全球最大內(nèi)需市場(chǎng)之一?！?017年鋼鐵業(yè)在轉(zhuǎn)型增效上打了漂亮的‘翻身仗’，原因之一是全行業(yè)較好地落實(shí)了供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革相關(guān)舉措。”中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)認(rèn)為，2017年以來我國鋼鐵業(yè)更加注重新常態(tài)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展。其中，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革明確了我國鋼鐵業(yè)進(jìn)入“減量發(fā)展”時(shí)代，相關(guān)舉措不僅有效解決困擾鋼鐵行業(yè)多年的“低質(zhì)鋼”問題，還降低了我國鋼鐵產(chǎn)能過剩的情況，并可促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為全行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化布局、轉(zhuǎn)型升級(jí)開出“藥方”。

從龍頭鋼鐵公司的表現(xiàn)看，相對(duì)于2016年，存貨天數(shù)下降，分紅、凈利潤(rùn)等指標(biāo)明顯改善。申萬宏源證券統(tǒng)計(jì)顯示，2017年中國寶武鋼鐵集團(tuán)盈利再創(chuàng)新高，噸鋼利潤(rùn)位列全球第2名，該公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2890.93億元，同比增長(zhǎng)17.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)191.70億元，同比增長(zhǎng)111.22%。全年鋼材銷量為4617萬噸，同比增長(zhǎng)21.5%，其中上半年銷售2274萬噸，下半年2343萬噸。對(duì)應(yīng)全年噸鋼凈利潤(rùn)415元，其中上半年271元，下半年555元。

又如，鞍鋼股份公司2017年全年盈利56億元，其中第4季度單季盈利23億元，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約843.10億元，同比上升45.66%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)56.05億元，同比上升246.84%。

申萬宏源證券分析師姚洋認(rèn)為，鋼鐵業(yè)2017年業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖有兩方面因素。一是降本增效持續(xù)進(jìn)行。部分鋼鐵上市公司通過持續(xù)的精細(xì)化管理、優(yōu)化融資策略和技術(shù)降本等手段，在壓縮運(yùn)營費(fèi)用、優(yōu)化采購渠道、降低制造成本等方面全方位削減成本，取得一定成效。二是行業(yè)兼并重組、優(yōu)化布局和淘汰過剩產(chǎn)能繼續(xù)加速推進(jìn)。以寶武鋼鐵為例，年報(bào)顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)寶武協(xié)同效應(yīng)13.6億元，其中2017年上半年實(shí)現(xiàn)3.28億元，2017年三季度單季實(shí)現(xiàn)4.42億元，2017年第四季度單季實(shí)現(xiàn)5.9億元。這些數(shù)據(jù)證明鋼鐵行業(yè)整合加速推進(jìn)，有利于提升效益、扭虧為盈。

市場(chǎng)表現(xiàn)也佐證了鋼鐵行業(yè)2017年報(bào)“打翻身仗”。Wind資訊顯示，2017年鋼鐵行業(yè)在申萬A股各行業(yè)漲跌幅中排名第4位，漲幅約22.0%，大幅跑贏全部A股平均約3.9%的水平，僅比食品飲料、家電、銀行三個(gè)板塊低。

國信證券統(tǒng)計(jì)顯示，鋼鐵行業(yè)上市公司2017年業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史最高。發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的鋼鐵上市公司幾乎全部出現(xiàn)了大幅上漲，其中八一鋼鐵、韶鋼松山、包鋼股份、安陽鋼鐵和柳鋼股份5家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告中值為上年同期10倍以上，企業(yè)業(yè)績(jī)彈性較高。另外，*ST華菱和*ST重鋼也出現(xiàn)了大幅盈利后將摘帽。

鋼鐵板塊雖然漲幅較高，但各鋼鐵上市公司差別依然存在。國信證券分析師王念春表示，目前上市鋼企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化受市場(chǎng)的影響表現(xiàn)在幾方面：一是普鋼板塊漲幅高于特鋼。2017年普碳鋼價(jià)格彈性高于優(yōu)特鋼，導(dǎo)致普鋼企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度要高于優(yōu)特鋼企業(yè)，對(duì)應(yīng)普鋼企業(yè)股價(jià)漲幅也高于特鋼企業(yè)；二是長(zhǎng)材標(biāo)的漲幅高于板材標(biāo)的。由于2017年關(guān)停中頻爐導(dǎo)致建筑用鋼材價(jià)格漲幅明顯，因此方大特鋼、八一鋼鐵、三鋼閩光、凌鋼股份等長(zhǎng)材標(biāo)的企業(yè)漲幅明顯高于板材標(biāo)的；三是限產(chǎn)區(qū)域鋼鐵企業(yè)漲幅較低。2017年首次提出了多個(gè)城市在冬季供暖季節(jié)高爐限產(chǎn)的政策，唐山、邯鄲、石家莊和安陽地區(qū)要求限產(chǎn)50%，受此影響該區(qū)域的鋼鐵上市公司利潤(rùn)有一定的影響，股價(jià)漲幅較低；此外，受噸鋼市值較低影響，安陽鋼鐵等上市公司的股價(jià)漲幅略高。

“鋼鐵企業(yè)經(jīng)過2017 年的大幅盈利，部分企業(yè)償還了銀行貸款，負(fù)債率大幅下降。未來，隨著鋼鐵企業(yè)的穩(wěn)定盈利，企業(yè)現(xiàn)金流增多，業(yè)績(jī)有望繼續(xù)優(yōu)化。但是應(yīng)謹(jǐn)防過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃、市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整等方面的風(fēng)險(xiǎn)。”王念春說。

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