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本期觀點(diǎn): 庫(kù)存低位 高位盤整

時(shí)間：2018-11-5—2018-11-9

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：天氣晴朗需求尚可，鋼市價(jià)格高位盤整；

●成本分析：焦炭市場(chǎng)繼續(xù)提漲，進(jìn)口礦價(jià)止?jié)q回落；

●供需分析：環(huán)保增壓供給下降，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)走低；

●宏觀分析：鋼筋新標(biāo)全面執(zhí)行，秋冬環(huán)保加強(qiáng)推進(jìn)；

●綜合觀點(diǎn)：步入11月份，秋冬季大氣綜合治理全面推進(jìn)，華北、汾渭乃至長(zhǎng)三角等地區(qū)鋼廠和焦化企業(yè)生產(chǎn)將進(jìn)一步受限，鋼廠高爐開工率下降，社會(huì)和鋼廠庫(kù)存維持低位。同時(shí)，焦炭?jī)r(jià)格整體偏強(qiáng)，進(jìn)口礦價(jià)格高位盤整，鋼筋新國(guó)標(biāo)全面執(zhí)行和環(huán)保設(shè)備不斷投入，大幅增加鋼企生產(chǎn)成本?？紤]期限極差存在較大空間，多數(shù)商家心態(tài)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在4890-4950元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格以穩(wěn)為主，部分資源小幅上調(diào)。截至11月1日，西本指數(shù)報(bào)在4920元/噸，較上周末上漲20；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在4700元/噸，較上周末價(jià)格上漲10元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4990元/噸，較上周末上漲30元/噸。

市場(chǎng)反饋，受進(jìn)博會(huì)到來(lái)影響，自10月29日起至11月11日止，申城部分建筑工地臨時(shí)停止施工，原則上不允許干散貨碼頭裝卸作業(yè)，終端需求相應(yīng)減少，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，本地建材報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，上下皆無(wú)動(dòng)力。由于資源補(bǔ)充不及時(shí)，目前庫(kù)存處于低位，可售資源有限，對(duì)價(jià)格尚有較強(qiáng)支撐支撐，部分缺貨規(guī)格報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。周四，沙鋼出臺(tái)11月第1期價(jià)格政策，其中螺紋鋼價(jià)格在上期價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)50元/噸；線材和盤螺價(jià)格在上期價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)80元/噸?？紤]到鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，以及原材料成本高企等因素，短期價(jià)格總體易漲難跌。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)漲跌不一。     

北京市場(chǎng)：本周北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，較上周末累計(jì)上漲60元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為5220元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4640-4670元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4630元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4500-4540元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4670-4680元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周國(guó)內(nèi)期螺主力合約震蕩回落，唐山鋼坯累計(jì)下跌50元/噸，本地市場(chǎng)行情逆勢(shì)補(bǔ)漲，累計(jì)漲幅60元/噸。周初，受本地市場(chǎng)庫(kù)存大降，到貨量下滑等提振，貿(mào)易商信心較足，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)步上升；隨后，本地主導(dǎo)鋼企河鋼出臺(tái)11月上旬出廠指導(dǎo)價(jià)，其中螺紋大漲120元/噸；盤螺上漲110元/噸；高線漲70元/噸。鋼廠大幅推漲之外，疊加代理商庫(kù)存壓力較低，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持漲勢(shì)。當(dāng)前本地市場(chǎng)下游需求正常，商家無(wú)出貨壓力，考慮價(jià)格漲幅過大致使東北資源到貨影響，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)高位盤整為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情小幅震蕩，現(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4740元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源4700-4730元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4990元/噸；合格品螺紋售價(jià)在4640-4690元/噸，線材和盤螺4890元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，上半周，終端采購(gòu)需求總體較好，馬鋼、南鋼等周邊鋼廠價(jià)格小幅上調(diào)，期螺主力1901合約卻弱勢(shì)下跌，導(dǎo)致商家操作謹(jǐn)慎，市場(chǎng)連續(xù)小幅攀漲。下半周，沙鋼公布11月上旬價(jià)格政策，其中對(duì)螺紋上調(diào)50元/噸，線材和盤螺上調(diào)80元/噸；社會(huì)和鋼廠庫(kù)存繼續(xù)雙降，但黑色系期貨全面加速下跌，讓市場(chǎng)存在擔(dān)憂，市場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下跌。另外，沙永中鋼廠公布11-1期計(jì)劃量，中天螺紋5折（上期6折），線材和盤螺8折（上期7折）；永鋼螺紋7折（上期全折），線材和盤螺8.5折（上期全折）；沙鋼對(duì)11月份螺紋計(jì)劃量全折。預(yù)計(jì)，下周杭州鋼市行情震蕩趨高運(yùn)行。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在5000元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4940-4990元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格5020-5070元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4990-4930元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)元5060-5110元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周初，本地主導(dǎo)鋼廠上調(diào)價(jià)格政策，市場(chǎng)報(bào)價(jià)同步跟漲；周中，受期螺合約回落影響，部分外省市場(chǎng)價(jià)格小幅回調(diào)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅回落；臨近周末，下游需求恢復(fù)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持高位。庫(kù)存方面，本周廣州主要倉(cāng)庫(kù)建材存量為56.37萬(wàn)噸，較上周減少5.76萬(wàn)噸，其中螺紋庫(kù)存33.89萬(wàn)噸，減少2.49萬(wàn)噸，線材和盤螺庫(kù)存22.48萬(wàn)噸，減少3.27萬(wàn)噸。據(jù)悉，近期外地市場(chǎng)資源流入不多，而本地需求平穩(wěn)釋放，市場(chǎng)出貨保持順暢。考慮，短期外地資源難以大量到貨，鋼廠執(zhí)行新國(guó)標(biāo)成本上升等，預(yù)計(jì)，廣州市場(chǎng)價(jià)格仍存上漲動(dòng)力。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周建筑鋼材鋼廠價(jià)格調(diào)整鋼廠多數(shù)上調(diào)，周三，北方地區(qū)主導(dǎo)鋼廠河鋼公布11月上旬價(jià)格政策，其中對(duì)高線價(jià)格上調(diào)70元/噸，螺紋價(jià)格上調(diào)120元/噸，盤螺價(jià)格上調(diào)110元/噸。周四，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼公布11月上旬價(jià)格政策，對(duì)螺紋鋼價(jià)格上調(diào)50元/噸，線材和盤螺價(jià)格上調(diào)80元/噸。另外，本周部分鋼廠上調(diào)螺紋鋼加價(jià)極差，調(diào)整極差的鋼廠有山東石橫、萊鋼永鋒、方大特鋼、萍鋼安源、河北敬業(yè)、昆鋼、方大特鋼等，其中山東地區(qū)鋼廠通知非抗震螺紋和抗震螺紋價(jià)實(shí)行統(tǒng)價(jià)。

中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年10月中旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量195.11萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少3.63萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.83%；重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1291萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加29萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.30%。另悉，前三季度，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量69942萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%，增速同比回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量82101萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.2%，提高6個(gè)百分點(diǎn)。焦炭產(chǎn)量32291萬(wàn)噸，下降2.3%，去年同期為增長(zhǎng)0.2%。鐵合金產(chǎn)量2289萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3%，去年同期為零增長(zhǎng)。鋼材出口5308萬(wàn)噸，下降10.7%；進(jìn)口997萬(wàn)噸，下降0.4%。鐵礦砂進(jìn)口80334萬(wàn)噸，下降1.6%。焦炭出口693萬(wàn)噸，增長(zhǎng)20.6%。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格表現(xiàn)不一，其中焦炭?jī)r(jià)格部分提漲，進(jìn)口礦價(jià)格接連下跌，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格以穩(wěn)為主，廢鋼價(jià)格多數(shù)上漲，鋼坯行情漲跌互現(xiàn)，分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中唐山普碳鋼坯周環(huán)比下跌50元/噸。具體來(lái)看，受京津冀地區(qū)采暖季環(huán)保檢查，部分鋼坯生產(chǎn)企業(yè)排產(chǎn)受限，在供需錯(cuò)配情況下，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連下幅上漲，10月1- 26日，唐山普碳鋼坯累計(jì)上漲160元/噸，含稅價(jià)報(bào)至4000元/噸。后隨著黑色系期貨接連陰跌，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，唐山鋼坯接連震蕩下跌至3950元/噸。庫(kù)存方面來(lái)看，截止本周四，唐山海翼紅潤(rùn)鋼坯庫(kù)存量為8.96萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.41萬(wàn)噸；唐山象嶼正豐鋼坯庫(kù)存量為8.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.3萬(wàn)噸?；?，當(dāng)前鋼坯庫(kù)存持續(xù)下降，后期環(huán)保政策越發(fā)嚴(yán)格，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格將震蕩走高。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)部分焦炭市場(chǎng)開啟第三輪提漲。從市場(chǎng)來(lái)看，在國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)落實(shí)完第二輪拉漲后，近日山西部分焦企開啟第三輪提漲，漲幅100元/噸。據(jù)悉，山西呂梁地區(qū)接到錯(cuò)峰生產(chǎn)文件，多數(shù)焦企延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間到48小時(shí)，部分國(guó)企已經(jīng)從11月1日起開始執(zhí)行，現(xiàn)該地區(qū) 準(zhǔn)一級(jí)焦成交現(xiàn)匯價(jià)在2400元/噸左右，且下游鋼企采購(gòu)相對(duì)積極，焦化企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存偏低。港口方面焦炭?jī)r(jià)格處于倒掛，貿(mào)易商采購(gòu)節(jié)湊相對(duì)放緩。焦煤方面，11月起山西長(zhǎng)治大礦公路精煤價(jià)格上調(diào)40元，焦煤庫(kù)存同樣偏低，冬季鐵路運(yùn)輸傾斜電煤，山西汽運(yùn)交通安全檢查嚴(yán)格，焦煤價(jià)格繼續(xù)得到支撐。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)上漲20-50元/噸。從市場(chǎng)看，上周全國(guó)廢鋼市場(chǎng)普遍上漲30-80元/噸，本周廢鋼價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。主要受國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)震蕩上漲，以及11月份秋冬季環(huán)保治污全面啟動(dòng)，多數(shù)鋼企加大廢鋼采購(gòu)節(jié)奏，廢鋼貿(mào)易商對(duì)后市信心較足，惜售心態(tài)較為普遍，本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格拉漲20-50元/噸，華北、西南和華南等地區(qū)廢鋼均上漲20-30元/噸?？傮w來(lái)看，廢鋼價(jià)格連續(xù)上漲，市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)高位，商家心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格高位盤整為主。

鐵礦石市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格維持堅(jiān)挺。近期京津冀地區(qū)污染天氣增多，部分礦山因環(huán)保開采受限，部分鋼企燒結(jié)機(jī)和造球設(shè)備環(huán)保限產(chǎn)，影響對(duì)鐵精粉采購(gòu)需求，在供需均弱情況下，市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。本周進(jìn)口礦價(jià)格接連下跌，截止11月1日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為74.55美元/噸，周環(huán)比下跌1.95美元/噸。港口庫(kù)存來(lái)看，截止本周五，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約14360萬(wàn)噸，周環(huán)比下降160萬(wàn)噸。從具體來(lái)看，近期力拓泊位檢修發(fā)貨量下降，秘魯?shù)V山工人罷工等因素，本周外礦到港量大幅減少，港口礦石庫(kù)存出現(xiàn)下降?；冢锒敬髿猸h(huán)保限產(chǎn)全面執(zhí)行，河北、山西等地鋼企燒結(jié)限產(chǎn)致使需求減少，港口鐵礦石疏港量明顯放緩，礦石貿(mào)易商對(duì)后市信心不足，進(jìn)口礦價(jià)格出現(xiàn)弱勢(shì)下跌。預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦價(jià)格將延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

海運(yùn)市場(chǎng)：11月1日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1470點(diǎn)，較前一交易日下跌20點(diǎn)，跌幅 1.34%。據(jù)克拉克森最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年9月份全球新簽訂單82艘，共計(jì)2719796CGT。與2018年8月份全球新簽訂單56艘，共計(jì)1481819CGT相比較，數(shù)量環(huán)比增加26艘，修正總噸環(huán)比上升83.54%。與2017年9月份全球新簽訂單120艘，共計(jì)3876036CGT相比較，數(shù)量同比減少38艘，修正總噸同比下跌29.83%。預(yù)計(jì)，下周BDI指數(shù)整體將延續(xù)下行為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周上海地區(qū)天氣晴朗，有利戶外施工開展，無(wú)奈進(jìn)博會(huì)即將到來(lái)影響，上海地區(qū)多數(shù)工地臨時(shí)停工，市場(chǎng)整體采購(gòu)需求減少。同時(shí)，部分港口和倉(cāng)庫(kù)資源不能正常裝卸，鋼市成交大幅下滑。另悉，金山北庫(kù)、淞鐵庫(kù)、鐵駁庫(kù)、淞港庫(kù)等倉(cāng)庫(kù)進(jìn)出資源相對(duì)正常。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加1.02萬(wàn)噸，杭州市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存減少1.55萬(wàn)噸左右，合肥、南京、南京等地市場(chǎng)庫(kù)存延續(xù)下降。從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降21.76萬(wàn)噸，全國(guó)主要鋼廠庫(kù)存周環(huán)比減少1.35萬(wàn)噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存總體不高，社會(huì)和鋼廠庫(kù)存延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，但降幅有所放緩。

四、 宏觀分析

1、中共中央政治局10月31日召開會(huì)議，會(huì)議指出經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，強(qiáng)調(diào)要實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作，要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，促進(jìn)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，研究解決民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。圍繞資本市場(chǎng)改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。繼續(xù)積極有效利用外資，維護(hù)在華外資企業(yè)合法權(quán)益。要改進(jìn)作風(fēng)，狠抓落實(shí)，使已出臺(tái)的各項(xiàng)政策措施盡快發(fā)揮作用。

2、近日，第二批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”將全面啟動(dòng)。已組建5個(gè)中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組，組長(zhǎng)由朱小丹、朱之鑫、吳新雄、李家祥、黃龍?jiān)频葥?dān)任，副組長(zhǎng)由生態(tài)環(huán)境部副部長(zhǎng)黃潤(rùn)秋、翟青、趙英民、劉華等擔(dān)任，采取“一托二”的方式，分別負(fù)責(zé)對(duì)山西、遼寧、吉林、安徽、山東、湖北、湖南、四川、貴州、陜西等省份開展“回頭看”督察進(jìn)駐工作。

3、生態(tài)環(huán)境執(zhí)法局派遣監(jiān)督組于10月31日進(jìn)駐長(zhǎng)三角區(qū)域重點(diǎn)城市，監(jiān)督組將于11月1-10日開展工作，如遇特殊情況，將提前啟動(dòng)督查工作或增派監(jiān)督組。監(jiān)督組人員由北京市、天津市、河北省、陜西省、河南省、山東省環(huán)保系統(tǒng)抽調(diào)骨干力量組成，將自行選取地方、企業(yè)走訪檢查，不需當(dāng)?shù)卣安块T陪同。

4、近日，《汾渭平原2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》印發(fā)，方案要求，目標(biāo)2018年10月1日至2019年3月31日，汾渭平原細(xì)顆粒物（PM2.5）平均濃度同比下降4%左右，重度及以上污染天數(shù)同比減少4%左右。2018年10月底前，各城市重點(diǎn)針對(duì)鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等高排放行業(yè)，制定錯(cuò)峰生產(chǎn)方案，并細(xì)化到企業(yè)生產(chǎn)線、工序和設(shè)備，明確具體安全生產(chǎn)措施。

5、日前，住建部發(fā)布了《中共住房城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組關(guān)于巡視整改進(jìn)展情況的通報(bào)》，要求堅(jiān)決落實(shí)“堅(jiān)持房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的定位”，加大分類調(diào)控、精準(zhǔn)施策力度，加快推進(jìn)住房制度建設(shè)。住建部表示，加快建立和完善房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制。包括推進(jìn)形成租購(gòu)并舉的住房制度；保持調(diào)控政策連續(xù)性穩(wěn)定性，落實(shí)地方主體責(zé)任；堅(jiān)持因城施策，促進(jìn)供求平衡，合理引導(dǎo)預(yù)期，整治市場(chǎng)秩序，堅(jiān)決遏制投機(jī)炒房，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

五、綜合觀點(diǎn)

本周申城鋼價(jià)，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。受進(jìn)博會(huì)到來(lái)影響，上海多數(shù)工地臨時(shí)停工，市場(chǎng)成交出現(xiàn)下滑，螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加1.02萬(wàn)噸；周邊杭州、合肥、南京等市場(chǎng)庫(kù)存延續(xù)下降，全國(guó)主要城市螺紋庫(kù)存周環(huán)比下降21.76萬(wàn)噸，螺紋鋼庫(kù)存資源繼續(xù)處于低位。當(dāng)前除東北和西北受天氣降溫影響需求外，全國(guó)大多數(shù)地區(qū)需求依然較好。另外，10月31日中央政治局會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步增強(qiáng)基建補(bǔ)短板效果，并提出著力補(bǔ)齊鐵路、公路水運(yùn)、機(jī)場(chǎng)、水利等九大重點(diǎn)領(lǐng)域短板和若干重要配套措施，未來(lái)基建增速有望緩慢反彈，明年則可能達(dá)到10%附近。

其二、供給因素。進(jìn)入11月份，秋冬季大氣污染綜合治理全面推進(jìn)。近日，第二批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”全面啟動(dòng)，對(duì)山西、安徽等多省開展督查進(jìn)駐工作。10月31日，生態(tài)環(huán)境執(zhí)法局派遣監(jiān)督組進(jìn)駐長(zhǎng)三角區(qū)域重點(diǎn)城市，并于11月1-10日開展工作。汾渭平原秋冬季大氣治理方案印發(fā)，要求細(xì)顆粒物（PM2.5）平均濃度同比下降4%左右。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量195.11萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少3.63萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.83%，為今年9月份以來(lái)最低水平。近日，馬鋼永久關(guān)停兩座40噸轉(zhuǎn)爐，唐山啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，南京政府發(fā)布空氣質(zhì)量二級(jí)管控等，整體可見，隨著秋冬季環(huán)保政策逐步推進(jìn)，鋼廠資源有望進(jìn)一步收縮，供應(yīng)減少預(yù)期對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍將形成提振。

其三、成本因素。本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，河北、山西等部分焦企提出第三輪漲價(jià)。近期焦炭資源偏緊以及運(yùn)輸環(huán)節(jié)受阻，下游鋼企采購(gòu)積極性較好，在鋼焦博弈中焦炭占居上風(fēng)。同時(shí)，進(jìn)入11月以來(lái)，各地主流焦煤企業(yè)紛紛提漲50-100元/噸，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格上漲提供支撐。國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格受供需均弱，市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。進(jìn)口礦價(jià)格受采暖季環(huán)保推進(jìn)，山西、山東等地鋼企采購(gòu)需求減少，礦石貿(mào)易商對(duì)后市存在擔(dān)憂，本周進(jìn)口礦價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下滑。不過，鋼廠受環(huán)保設(shè)備更新和治理污染成本投資，以及11月1日鋼筋新國(guó)標(biāo)全面執(zhí)行，鋼廠生產(chǎn)成本大幅增加。預(yù)計(jì)，下周鋼企生產(chǎn)成本延續(xù)趨漲態(tài)勢(shì)。

綜合概括而言，步入11月份，秋冬季大氣綜合治理全面推進(jìn)，華北、汾渭乃至長(zhǎng)三角等地區(qū)鋼廠和焦化企業(yè)生產(chǎn)將進(jìn)一步受限，鋼廠高爐開工率下降，社會(huì)和鋼廠庫(kù)存維持低位。同時(shí)，焦炭?jī)r(jià)格整體偏強(qiáng)，進(jìn)口礦價(jià)格高位盤整，鋼筋新國(guó)標(biāo)全面執(zhí)行和環(huán)保設(shè)備不斷投入，大幅增加鋼企生產(chǎn)成本?？紤]期限極差存在較大空間，多數(shù)商家心態(tài)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在4890-4950元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 2018/11/2