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[庫存看鋼市]建材庫存增加,警惕沖高回落

2018年12月15日11:17   來源:西本資訊
摘要:筆者以為,經(jīng)過前期的試探之后(兩次“觸底”止跌),當前市場價格不具備單邊下挫的基礎,在消息面和資本市場的影響下,短期內甚至會出現(xiàn)“情緒性”的反彈,但長期仍將趨向低位。

上周(1210—1214日)西本——鋼材指數(shù)下跌,周五收在4060/噸,較上期下跌70/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,上周國內建筑鋼價格走勢為先抑后揚,跌幅收窄。截止1214日,全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4158/噸,周環(huán)比下跌98/噸;高線HPB300 φ6.5mm均價為4297元,周環(huán)比下跌96/噸;這也是全國市場建筑鋼價格再次走弱從各地市場表現(xiàn)看,周三之前價格一路走低,周四之后,受到政策預期和部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)加碼消息的提振,價格呈現(xiàn)小幅反彈

 

期貨方面,上周黑色系期貨整體上行:螺紋和熱卷繼續(xù)反彈,焦煤和鐵礦石上漲。其中,熱卷1905合約周五夜盤收在3462元,環(huán)比上漲126/噸;螺紋鋼合約RB1905周五夜盤收在3461/噸,較上周同期上漲102/噸。從全周波動情況,除焦炭主力合約周環(huán)比微跌外,其它品種表現(xiàn)趨強,目前熱卷、螺紋與現(xiàn)貨價格的貼水明顯收縮,表明市場恐慌情緒在收斂。

回首上周,期貨價格是大跌之后再修復,雖然鋼廠挺價意圖明顯,貿易商的心態(tài)仍然謹慎,而終端需求整體下降,現(xiàn)貨市場更多只是“跟風”,尚未走出趨勢性反彈行情。展望后市,宏觀面存在一些利好預期,整體需求大概率會走弱,不同區(qū)域現(xiàn)貨價格很難同步漲跌。本周鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。

一、 庫存總量分析

 

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示:截至1214日,滬市螺紋鋼庫存總量為23.75萬噸,較上期減少0.68萬噸,減幅2.78%,為連升四周后再降;目前庫存較上年同期(20171215日的23.25萬噸)增加0.5萬噸

上周,西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量2.55萬噸,環(huán)比減少6.47%。根據(jù)西本新干線跟蹤的歷史數(shù)據(jù),本期滬市線螺采購量處于偏低水平,體現(xiàn)了淡季需求現(xiàn)狀。上周,因市場價格再跌,經(jīng)銷商加快出貨(主要向周邊市場銷售);因天氣原因,北方資源到貨量階段性減少,所以庫存略有下降。從倉庫傳回的信息看,后期海船會正常抵滬,預計上海地區(qū)庫存還將恢復增倉趨勢。

目前,西本鋼材指數(shù)前期低點接近,在鋼廠的推動下,華東市場價格呈現(xiàn)低位回升跡象;不過當前東北地區(qū)需求幾乎停滯,華北等地市場價格總體偏低,受區(qū)域化差異的影響,西本鋼材指數(shù)反彈的空間很小。

二、 總結分析

 

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為807.06萬噸,較上周減少1.38萬噸,減幅為0.17%,庫存總量連續(xù)第九周下降,降幅幾乎忽略不計本期,全國樣本倉庫中,西北、華北、華南地區(qū)庫存增加,華中、華東、西南等地不同城市增減各異。從庫存變化情況看,全國性的庫存增倉趨勢即將來臨。

主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為302.18萬噸,周環(huán)比增加8.10萬噸,幅為2.75%;線盤總庫存量為101.87萬噸,較上期增加2.87萬噸,幅為2.90%;熱軋卷板庫存量為194.69萬噸,周環(huán)比減少8.60萬噸,減幅為4.23%;冷軋卷板庫存量為108.04萬噸,周環(huán)比下降0.77萬噸,降幅為0.71%;中厚板庫存量為100.28萬噸,周環(huán)比下降2.98萬噸,降幅為2.89%。本周,五大鋼材品種庫存表現(xiàn)各異:螺紋鋼和盤線庫存增加,其它品種庫存繼續(xù)下降,據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù),當前庫存總量較上年同期(20171215日的779.10萬噸)增加27.96萬噸,增幅為3.59%

上周,全國各地市場走勢不太一致:跌,不是很齊心;漲,不是很齊力。以華東市場為例,福建地區(qū)價格盤整,山東鋼廠大幅拉升,安徽、江蘇、上海、浙江、江西等地下跌同步,回升幅度各異。目前,除福建市場價格高掛外,華東市場螺紋鋼主流價格在3750-3900元之間。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間為序):

據(jù)海關數(shù)據(jù),11月份我國鋼材出口529.8萬噸,環(huán)比下降20.20萬噸,降幅為3.67%,為今年2月份以來最低水平;前11月累計出口鋼材6377.8萬噸,去年同期為6975.1萬噸,同比下降8.6%。11月份我國進口鋼材105.7萬噸,環(huán)比下降8.10萬噸,降幅為7.12%;前11月累計進口鋼材1216萬噸,去年同期為1209.7萬噸,同比增加0.5%。11月份我國進口鐵礦砂及其精礦8625.3萬噸,環(huán)比下降214.6萬噸,降幅為2.43%;前11月累計進口97789.10萬噸,去年同期為99058.7萬噸,同比下降1.3%

寶鋼研究決定,20191月份寶鋼股份寶山、東山、梅山基地及青山基地冷軋系列、電工鋼內銷價格在201812月份價格基礎上調整如下:熱軋基價下調300/噸;普冷基價下調200/噸。熱鍍鋅基價下調300/噸。電鍍鋅基價下調300/噸。鍍鋁鋅基價下調200/噸。

包括新增信貸和社會融資規(guī)模在內的金融數(shù)據(jù)在11月回暖。相較新增信貸和社會融資規(guī)模,10月創(chuàng)下歷史低位的M1M2同比增速,在11月依舊未見大起色。被視作反映企業(yè)與居民的投資意愿關鍵指標的M1同比增速,自1996年有月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來從未出現(xiàn)過負增長,但這一數(shù)據(jù)在10月創(chuàng)下歷史新低后繼續(xù)走弱,11月續(xù)創(chuàng)歷史新低。代表廣義流動性的M2同比增速11月則與6月和10月創(chuàng)下的歷史新低持平。

近日,唐山市相關部門就2018-2019年鋼鐵行業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)工作進展情況做了匯報。該市決定,將重污染天氣預警響應與錯峰生產(chǎn)緊密結合,督導鋼鐵企業(yè)及時調整“一廠一策”方案,加大高爐停限產(chǎn)力度,提高重污染天氣期間的停限產(chǎn)比例,保證秋冬季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)任務的圓滿完成。

中共中央政治局召開會議,會議指出,明年要繼續(xù)打好三大攻堅戰(zhàn),按照已確定的行動方案,針對突出問題,打好重點戰(zhàn)役。推動制造業(yè)高質量發(fā)展,推進先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)深度融合。促進形成強大國內市場,提升國民經(jīng)濟整體性水平。扎實推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略,鞏固發(fā)展“三農(nóng)”持續(xù)向好形勢。促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展,發(fā)揮好各地區(qū)比較優(yōu)勢。加快經(jīng)濟體制改革,推動全方位對外開放。加強保障和改善民生,著力解決好人民群眾反映強烈的突出問題。統(tǒng)籌推進穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險工作,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,進一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期,提振市場信心。

111月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資(今年迄今)同比增長5.9%,預期增長5.8%,前值增長5.7%1-11月,民間固定資產(chǎn)投資同比增長8.7%1-10月同比增長8.8%)。

近日,國家鐵路局公布11月全國鐵路主要指標完成情況,數(shù)據(jù)顯示,11月鐵路運輸發(fā)送旅客25177萬人,同比增長10.9%;貨運發(fā)送量35081萬噸,同比增長14%;鐵路固定資產(chǎn)投資累計完成7072.98億元,同比增長0.8%。

1-11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元,同比增長9.7%,增速較1-10月份持平。房地產(chǎn)主要分項指標中,前11月,商品房銷售面積148604萬平方米,同比增長1.4%,增速較1-10月份回落0.8個百分點;截至11月末,商品房待售面積52627萬平方米,比10月末減少162萬平方米。1-11月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積25326萬平方米,同比增長14.3%,增速比1-10月份回落1個百分點;1-11月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積804886萬平方米,同比增長4.7%,增速比1-10月份提高0.4個百分點。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示:201811月全國粗鋼日均產(chǎn)量258.73萬噸,11月生鐵日均產(chǎn)量212.43萬噸,11月鋼材日均產(chǎn)量314.13萬噸。11月我國生鐵產(chǎn)量6373萬噸,同比增長9.9%;1-11月生鐵產(chǎn)量70785萬噸,同比增長2.4%。11月我國粗鋼產(chǎn)量7762萬噸,同比增長10.8%1-11月粗鋼產(chǎn)量85737萬噸,同比增長6.7%11月我國鋼材產(chǎn)量9424萬噸,同比增長11.3%;1-11月鋼材產(chǎn)量101292萬噸,同比增長8.3%

綜合來看,后期市場利好因素主要集中在兩點:其一,隨著經(jīng)濟下行壓力加大,為了“穩(wěn)增長”,政策面可能會更加寬松;其二,臨近年底,為了應對環(huán)??己?,某些區(qū)域性限產(chǎn)措施會增強。利空因素主要有:終端資金緊張狀況仍會加劇,國際和國內鋼材需求量雙雙減少,鋼廠去庫存意愿強烈,貿易商不敢主動備庫,社會庫存呈現(xiàn)季節(jié)性回升等等。上周部分地區(qū)價格跌后回升,更多是受到消息面的刺激,各地需求并未出現(xiàn)實質性的好轉,全國市場未能“一致行動”。所以,即便局部價格還會拉升,其持續(xù)性也值得懷疑,需要警惕沖高回落的風險。

對于上海市場來說,上期終端采購量環(huán)比再降,而庫存回落并不具備持久性一旦市場價格不具備向周邊分流的優(yōu)勢,供需矛盾還會加大筆者以為,經(jīng)過前期的試探之后(兩次“觸底”止跌),當前市場價格不具備單邊下挫的基礎,在消息面和資本市場的影響下,短期內甚至會出現(xiàn)“情緒性”的反彈,但長期仍將趨向低位。

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