西本要聞

5月9日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年05月09日15:36   來源：西本資訊
摘要：“五一”長假歸來，終端補貨積極性提升，疊加商品夜盤開市后黑色系期貨反彈，帶動國內建筑鋼價整體走高；本周，以焦炭、廢鋼為代表的原材料價格再次上漲，導致生產成本重心上移，鋼廠挺價意愿更趨強烈；據市場反饋，本周價格回漲過程中，需求呈現(xiàn)出遞減趨勢。另據了解，雖然本周建材庫存處于下降通道，但降幅環(huán)比有所收窄，主要原因是假期進出庫失衡，加上鋼廠建材產量進一步提升，導致供需矛盾再次激化。進入五月中下旬后，因疫情延誤的需求逐步得到釋放，預計后期很難持續(xù)性放大；另外，隨著部分地區(qū)雨水天氣增多，也會對成交形成一定阻礙。因此，一旦后期供求矛盾升級，國內建筑鋼價還有承壓回落的可能。

本期觀點: 供需雙雙增長  鋼價再次抬升

時間：2020-5-11—2020-5-15

預警色標：藍色

●市場回顧：需求集中釋放，價格整體上行；

●成本分析：原料價格上行，成本重心抬高；

●供需分析：產能持續(xù)釋放，供給壓力提升；

●宏觀分析：專項債發(fā)行加快，積極財政助推經濟恢復。

●綜合觀點：“五一”長假歸來，終端補貨積極性提升，疊加商品夜盤開市后黑色系期貨反彈，帶動國內建筑鋼價整體走高；本周，以焦炭、廢鋼為代表的原材料價格再次上漲，導致生產成本重心上移，鋼廠挺價意愿更趨強烈；據市場反饋，本周價格回漲過程中，需求呈現(xiàn)出遞減趨勢。另據了解，雖然本周建材庫存處于下降通道，但降幅環(huán)比有所收窄，主要原因是假期進出庫失衡，加上鋼廠建材產量進一步提升，導致供需矛盾再次激化。進入五月中下旬后，因疫情延誤的需求逐步得到釋放，預計后期很難持續(xù)性放大；另外，隨著部分地區(qū)雨水天氣增多，也會對成交形成一定阻礙。因此，一旦后期供求矛盾升級，國內建筑鋼價還有承壓回落的可能?；诖?，我們對于后市行情持觀望態(tài)度，對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求后勁不足，鋼價漲幅受限。具體來說，西本鋼材指數下周將在3700-3800元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩走高，截至5月9日，西本指數報在3760，較節(jié)前上調50；同期，滬上優(yōu)質品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3520元/噸，較節(jié)前上調50元/噸；而滬上優(yōu)質盤螺代表規(guī)格報價3650噸，較節(jié)前上調50元/噸。

市場反饋，五一假期結束，在期螺連續(xù)推高以及成交集中放量的雙重提振下，申城建材整體上漲，累計漲幅達50-60元/噸；下半周高位資源成交轉淡，價格上行之勢放緩。據了解，近期鋼廠產能加速釋放，供給壓力明顯放大，因此本周庫存降幅有所收窄，而復工較早的華東地區(qū)，后期需求增加相對乏力，因此供求矛盾或將再次顯現(xiàn)，對本地建材價格反彈帶來一定壓力。預計下周申城建材市場或盤整運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監(jiān)控的數據顯示，本周全國大部分城市建材價格皆有不同程度的上調，其中南方地區(qū)漲幅最為明顯，具體來看各地表現(xiàn)：

北京市場：本周北京市場供需雙旺，現(xiàn)貨價格累計漲幅30-50元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3550-3570元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3510元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3460-3480元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3750-3780元/噸。

假期歸來，本地市場終端備貨需求激增，外加期螺震蕩走強，唐山鋼坯拉漲，終端用戶采購積極性較好，現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上漲。不過，隨著現(xiàn)貨價格處于近期高位，市場觀望氣氛加重，成交有所放緩?？紤]到本地市場庫存壓力未減，商家出貨為主，預計下周北京市場盤整運行。

杭州市場：本周杭州建材價格小幅上漲，杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3560元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3480-3540元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3650元/噸；合格品螺紋售價在3400-3450元/噸，線材和盤螺3560元/噸左右。

節(jié)日期間，中天、沙鋼新一輪價格政策維持平盤，只是對上期計劃量予以追補，可見主導鋼廠意圖挺價。節(jié)后，終端工地集中補貨，貿易商成交放量，期螺盤面多頭強勁，市場信心得到增強，報價接連小幅探漲；臨近周末，隨著終端需求放緩，市場報價穩(wěn)中回調。庫存方面，現(xiàn)杭州螺紋鋼庫存量在92.7萬噸，較節(jié)前下降1.3萬噸。預計下周杭州市場價格窄幅震蕩。

廣州市場：本周廣州市場建材價格大幅上漲，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在3820元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在3780-3820元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3890-3950元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價3790-3880元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3810-3850元/噸。

據貿易商反饋，節(jié)后開市，期螺連續(xù)上漲，全國主要市場報價均出現(xiàn)不同程度拉漲，加之本地主導鋼廠，如韶鋼、珠海粵等出廠價積極上調，進而推動廣州市場價格不斷走高。據悉，在價格上漲的同時，下游需求表現(xiàn)強勁。庫存方面，本周廣州社會庫存總量繼續(xù)下降，截至5月7日，樣本倉庫建材存量為194.6萬噸，較節(jié)前（205.21噸）減少10.61萬噸，較上年同期（149.2萬噸）增加45.4萬噸。其中，螺紋鋼庫存134.7萬噸，較節(jié)前（139.61萬噸）減少4.91萬噸，線材和盤螺庫存59.9萬噸，較節(jié)前（65.6萬噸）減少5.7萬噸。綜合來看，目前廣州市場主導鋼廠挺價意愿強烈，社會庫存降幅明顯，預計下周廣州市場抗跌性較強。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼廠出廠價以上調為主。一方面，節(jié)后市場需求表現(xiàn)搶眼，鋼廠趁勢上調價格；另一方面，隨著原料價格回升，鋼廠有意轉嫁成本壓力。

2、原材料

本周國內原料價格整體上行，其中廢鋼價格延續(xù)節(jié)前反彈態(tài)勢，而鋼坯、鐵精粉、焦炭也有不同程度的上調。分品種來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格小幅上行。節(jié)后，隨著黑色系商品期貨接連走強，鋼價整體上漲，市場交投繼續(xù)活躍，鋼坯廠商信心增加，市場報價逐日走高。目前，普碳方坯含稅出廠價報在3140元，處于3月中旬以來高位?？傮w來看，鋼坯庫存延續(xù)下降，生產成本抬升，預計下周國內鋼坯市場區(qū)間波動。

焦炭市場： 本周國內焦炭市場首輪提漲基本得到落實，漲幅為50元/噸。當前焦企開工率沒有太大變化，供應保持正常，山西呂梁孝義地區(qū)4.3米焦爐執(zhí)行限產50%，限產持續(xù)至5月底。因終端需求好轉，鋼企生產積極性提高，在保證自身利潤的前提下，鋼廠對焦炭本輪提漲沒有太大抵觸。另外，當前焦企心態(tài)良好，繼續(xù)看好后市，考慮到當前焦炭市場供需有所趨緊，預計短期國內焦炭市場偏強運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼價格大幅上行。因節(jié)日期間鋼企廢鋼到貨量偏低，加上廢鋼貿易商收貨難度加大，惜售心態(tài)明顯，鋼廠只能漲價吸引到貨，本周國內廢鋼價格累計漲幅50-150元/噸。據悉，大幅提價之后，主要鋼企廢鋼到貨情況好轉，故短期廢鋼價格繼續(xù)大漲可能性不大?？傮w來看，當前國內廢鋼市場資源偏緊，但考慮到當前成材庫存壓力仍在，部分短流程鋼廠出現(xiàn)虧損，預計近期國內廢鋼市場高位運行。

鐵礦石市場：本周國產鐵精粉平穩(wěn)為主，少數地區(qū)漲跌互現(xiàn)。其中，河北和東北等地受鋼企節(jié)后補庫影響，市場成交有所好轉，價格小漲5-10元/噸。從需求來看，節(jié)后多數鋼企進行補庫，市場交投表現(xiàn)活躍；部分港口巴西礦資源偏緊，進口礦價格不跌反漲，對國產鐵精粉價格形成一定支撐。預計下周鐵礦石市場波動有限。

海運市場：5月7日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報514點，較上周同期下跌121點，跌幅19%。5月8日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收970.2點，較4月30日上調1.6%。5月8日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數報收615.62點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為22.8元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為30.7元/噸。5月8日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收639.71點。預計下周BDI指數將以低位震蕩運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示，本周終端補貨需求集中釋放，國內建材成交表現(xiàn)不錯。以申城為例，節(jié)后第一個交易日，市場心態(tài)樂觀，交投氣氛熱烈；周四，市場漲勢延續(xù)，整體出貨依然表現(xiàn)不錯；周五和周六，高位資源成交乏力，整體出貨量日有所下滑。總體來看，五月份，國內大力推動基建投資，房地產行業(yè)也有復蘇，預計需求仍將保持一定強度，對當前建材價格有一定支撐作用。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存47.28萬噸，環(huán)比上周下降2.7萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降46.47萬噸，線材庫存環(huán)比上周下降9.72萬噸。本周全國建材社會庫存繼續(xù)下行，但降幅有所收窄，主要是受到假期的影響。預計后期產能仍有上升空間，而需求釋放力度有限，因此供需矛盾很難及時緩解，或對建材價格或形成一定負面影響。

據中鋼協(xié)數據，2020年4月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼2012.04萬噸、生鐵1837.98萬噸、鋼材2042.03萬噸、焦炭325.26萬噸。本旬平均日產，粗鋼201.20萬噸、環(huán)比增長3.10%、同比增長0.45%；生鐵183.80萬噸、環(huán)比增長3.16%、同比增長3.56%。

四、宏觀方面

1、四大礦首季度產量同比減4.6% 銷量同比增2.4%

澳大利亞鐵礦石生產商FMG發(fā)布2020年第一季度運營報告。數據顯示，F(xiàn)MG第一季度鐵礦石加工量為4240萬噸，環(huán)比減少8%，同比減少1%；鐵礦石發(fā)運量為4230萬噸，環(huán)比減少9%，同比增長10%。

2、千億元級別重大工程加速啟動 交通強國建設“新老并進”

經濟參考報》記者了解到，近期江蘇、浙江等多地公布交通強國建設試點實施方案，一大波投資千億元級別的“超級工程”將加速推進。值得注意的是，在加快傳統(tǒng)交通投資項目建設的同時，交通新基建也駛入“快車道”，充電樁、智慧交通項目成為地方抓緊布局的要地，形成發(fā)展的新動能。

3、專項債5月迎發(fā)債高峰 萬億“援軍”在路上！

提前下達地方政府專項債券額度，是積極財政政策更加積極有為的一項重要內容。2020年一季度，全國發(fā)行地方債16105億元，同比增加14.49%。其中，發(fā)行專項債券11040億元，同比增加53.93%，發(fā)債規(guī)模占比達到68.55%。

五、綜合觀點

“五一”長假歸來，終端補貨積極性提升，疊加商品夜盤開市后黑色系期貨反彈，帶動國內建筑鋼價整體走高；本周，以焦炭、廢鋼為代表的原材料價格再次上漲，導致生產成本重心上移，鋼廠挺價意愿更趨強烈；據市場反饋，本周價格回漲過程中，需求呈現(xiàn)出遞減趨勢。另據了解，雖然本周建材庫存處于下降通道，但降幅環(huán)比有所收窄，主要原因是假期進出庫失衡，加上鋼廠建材產量進一步提升，導致供需矛盾再次激化。進入五月中下旬后，因疫情延誤的需求逐步得到釋放，預計后期很難持續(xù)性放大；另外，隨著部分地區(qū)雨水天氣增多，也會對成交形成一定阻礙。因此，一旦后期供求矛盾升級，國內建筑鋼價還有承壓回落的可能?；诖?，我們對于后市行情持觀望態(tài)度，對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求后勁不足，鋼價漲幅受限。具體來說，西本鋼材指數下周將在3700-3800元區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/5/9

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