西本要聞

6月19日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年06月19日15:48   來源：西本資訊
摘要：受南方雨季以及北方疫情復發(fā)等因素影響，本周終端需求逐步回落，國內建材價格呈震蕩回調態(tài)勢；與此同時，資本市場相對抗跌，主導鋼廠強勢挺價，現貨市場并未形成趨勢性下調。隨著復產進入常態(tài)化，6月上旬重點鋼企粗鋼日均產量創(chuàng)下新高，但因卷板等品種價格持續(xù)補漲，流向建材的鐵水量有所下降，所以本周建筑鋼供應稍有縮減；不過，季節(jié)性需求放緩已經再現，鋼廠庫存開始回升，后期去庫存壓力不容忽視；另外，前期原料價格單邊上行的格局發(fā)生了改變：進口鐵礦石高位松動，焦炭第六輪提漲遇到阻力，廢鋼價格局部回調——如果成本重心下移，就會為成材調整拓展空間?？傮w來看，受季節(jié)性需求減弱，以及局部疫情反復的影響，短期內需求很難有重新放大，但考慮到貿易商話語權喪失，端午小長假即將來臨，我們對下周市場走勢作出中性評價——藍色預警

本期觀點:需求整體放緩 鋼價震蕩調整

時間：2020-6-22—2020-6-26

預警色標：藍色

●市場回顧：需求整體下降，鋼價小幅下跌；

●成本分析：原料高位波動，成本支撐減弱；

●供需分析：供需再次錯配，去庫存阻力增加；

●宏觀分析：房地產數據回暖，剛需具有韌性。

●綜合觀點：受南方雨季以及北方疫情復發(fā)等因素影響，本周終端需求逐步回落，國內建材價格呈震蕩回調態(tài)勢；與此同時，資本市場相對抗跌，主導鋼廠強勢挺價，現貨市場并未形成趨勢性下調。隨著復產進入常態(tài)化，6月上旬重點鋼企粗鋼日均產量創(chuàng)下新高，但因卷板等品種價格持續(xù)補漲，流向建材的鐵水量有所下降，所以本周建筑鋼供應稍有縮減；不過，季節(jié)性需求放緩已經再現，鋼廠庫存開始回升，后期去庫存壓力不容忽視；另外，前期原料價格單邊上行的格局發(fā)生了改變：進口鐵礦石高位松動，焦炭第六輪提漲遇到阻力，廢鋼價格局部回調——如果成本重心下移，就會為成材調整拓展空間?？傮w來看，受季節(jié)性需求減弱，以及局部疫情反復的影響，短期內需求很難有重新放大，但考慮到貿易商話語權喪失，端午小長假即將來臨，我們對下周市場走勢作出中性評價——藍色預警：需求整體放緩，鋼價震蕩調整。具體來說，西本鋼材指數下周將在3830-3900元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩小跌，截至6月19日，西本指數報在3860，較上周末下跌10；而滬上優(yōu)質盤螺代表規(guī)格報價3830元/噸，較上周末下調20元/噸。

本周申城陰雨連綿，工地消耗受阻，成交表現低迷。具體來看，周初開市，申城主流價格持平，部分資源小幅探漲；隨著大雨來襲，市場看漲預期不再，報價呈現陰跌；臨近周末，天氣放晴，期貨市場反彈，市場低位回漲。本周螺紋社會庫存小幅下降，而鋼廠庫存則出現上升，可見在供增需減下，后期去庫存難度加大，或對現貨價格帶來負面影響，預計下周申城建材將以區(qū)間震蕩運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監(jiān)控的數據顯示，本周全國建材除東北地區(qū)外，皆有不同程度的下跌，具體來看各地表現：

北京市場：本周北京市場現貨價格累計下跌50元/噸左右?，F河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3760-3780元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3800元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3660-3750元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3740-3760元/噸。

本周北京地區(qū)疫情復發(fā)，外地車輛運輸受限，影響本地資源分流，市場心態(tài)轉變，貿易商加大出貨力度，現貨價格持續(xù)下跌為主，累計跌幅50-60元/噸。另外，本周本地市場建材庫存38萬噸左右，較上周下降約2萬噸，庫存降幅明顯放緩?？紤]到疫情影響市場信心，本地主流資源庫存處于低位，預計下周北京市場維持震蕩偏弱運行為主。

杭州市場：本周杭州市場穩(wěn)中波動，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3670元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3630-3650元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3840元/噸左右；合格品螺紋售價在3550-3610元/噸，線材和盤螺3740元/噸左右。

本周前期，杭州及周邊地區(qū)陰雨不斷，終端采購需求放緩，市場成交偏弱，經銷商報價回調；本周后期，期螺震蕩反彈，經銷商減虧心態(tài)占據上風，市場報價小幅探漲。庫存方面，現杭州螺紋鋼庫存量在94.9萬噸，周環(huán)比增加2.5萬噸。預計下周杭州市場價格小幅震蕩。

廣州市場：本周廣州市場建材價格陰跌，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在3830元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在3790-3830元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3960-4020元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價3860-3890元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3900-3930元/噸。

據市場反饋，本周廣州持續(xù)雨水天氣，下游需求繼續(xù)受限，市場成交不暢，貿易商陰跌出貨。庫存方面，近期南北區(qū)域價差縮小，華東及北方資源到貨量下降，廣州社會庫存繼續(xù)下降，截至6月17日，樣本倉庫建材存量為150.71萬噸，較上周（152.88噸）減少2.17萬噸，較上年同期（117.06萬噸）增加33.65萬噸。其中，螺紋鋼庫存107.17萬噸，較上周（108.03萬噸）減少0.86萬噸，線材和盤螺庫存43.54萬噸，較上周（44.85萬噸）減少1.31萬噸。綜合來看，目前南方地區(qū)處于需求淡季，庫存消化速度明顯放緩，貿易商預期相對謹慎，預計下周廣州建材價格或低位盤整。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼廠出廠價有漲有落：上半周隨著成交轉弱，多數鋼廠出廠價小幅回調；下半周在期螺震蕩翻紅的提振下，部分鋼廠出廠價格止跌回升。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現，其中鐵精粉和焦炭價格仍有上調，而鋼坯、廢鋼價格則小幅回落。分品種來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格震蕩小跌。當前鋼坯市場回歸基本面，供應缺口及低庫存繼續(xù)對價格帶來支撐，但調坯軋材企業(yè)采購謹慎，鋼坯倉儲庫存小幅增加，且市場逐漸進入傳統(tǒng)消費淡季，廠商交投心態(tài)均趨于謹慎，本周市場成交明顯降溫，預計下周國內鋼坯以震蕩盤整運行。

焦炭市場：本周國內焦炭市場第五輪提漲50元/噸落實，累計漲幅250-300元/噸。當前焦企利潤大幅改善，生產積極性提升，本周焦企開工率小幅回升至80%左右。本周山東、山西部分焦企開啟第六輪提漲，漲幅50元/噸，但暫未被鋼廠接受。當前鋼廠受鐵礦及焦炭大幅度上漲影響，利潤空間進一步壓縮，在廠內焦炭庫存合理情況下，為控制原料成本不再繼續(xù)追高庫存，對焦炭再次提漲有明顯抵觸情緒。預計下周國內焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼市場小幅回落。受鋼價回調影響，本周國內廢鋼市場商家心態(tài)不穩(wěn)，鋼廠對廢鋼加大壓價力度，廢鋼高位回落20-50元/噸。整體來看，成材需求放緩，廢鋼價格高位承壓，但考慮到當前廢鋼資源仍偏緊，且近期鋼企產能維持高位，對廢鋼價格均有一定支撐，預計下周國內廢鋼市場高位盤整運行。

鐵礦石市場：本周國產鐵精粉價格繼續(xù)攀高，受外礦價格堅挺，重點鋼企粗鋼日均產量創(chuàng)新高影響，市場心態(tài)偏樂觀；本周礦企產能利用率為69.12%，環(huán)比增加1.79%。面對高價的進口礦，多數鋼企按需補庫，市場交易活躍度略有下降。目前高爐產量處于高位，港口庫存持續(xù)下降，但下游需求處于淡季，預計下周國內鐵礦石行情或將盤整偏弱運行。

海運市場：6月18日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1527點，較上周同期大漲688點，漲幅82%。6月12日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1019.94點，較6月5日下調0.5%。6月18日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數報收610.46點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為22.8元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為31.6元/噸。6月16日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收674.74點。預計下周BDI指數將以高位盤整運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示，本周國內建筑用鋼成交情況整體下降，一方面南方雨季持續(xù)，部分地區(qū)雨量集中，終端需求明顯回落；另一方面北京新冠肺炎疫情復發(fā)，周邊相關地區(qū)交通運輸受阻，需求也受到一定程度的影響。雖然下半周部分區(qū)域成交情況有所好轉，但總體來看較前幾周仍明顯回落。下周臨近六月底，也只有三個工作日，國內大部分地區(qū)還會持續(xù)高溫多雨天氣，與此同時，工程客戶也面臨資金半年度收緊等因素，預計需求難以持續(xù)放大。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存33.92萬噸，環(huán)比上周下降0.16萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降3.27萬噸，線材庫存環(huán)比上周下降10.64萬噸。本周全國建材社會庫存降幅繼續(xù)收窄，而鋼廠庫存則出現上升，可見隨著需求轉弱后，庫存去化難度愈發(fā)明顯。考慮到后期供強需弱情況或進一步加劇，去庫存壓力重重，對國內建筑鋼材走勢帶來負面影響。

四、宏觀方面

1、加力促投資穩(wěn)內需 二季度經濟反彈可期

國家統(tǒng)計局15日發(fā)布的數據顯示，經濟運行延續(xù)復蘇態(tài)勢。5月主要經濟指標持續(xù)改善，工業(yè)生產增速回升，投資、消費降幅收窄。不過，由于疫情沖擊損失尚需彌補，經濟還未回歸正常水平，推動經濟全面回歸常態(tài)化增長需付出更大努力。

2、一行兩會密集發(fā)聲 釋放更多金融改革開放紅利

第十二屆陸家嘴論壇上，多位一行兩會人士的發(fā)言釋放出進一步推動金融、資本市場改革開放以及推進上海國際金融中心建設的信號：證監(jiān)會將加快推出科創(chuàng)板股票納入滬股通標的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉讓等創(chuàng)新制度；人民銀行、外匯局將繼續(xù)支持上海率先實施更高水平的資本項目對外開放；銀保監(jiān)會擬推出六項舉措支持資本市場發(fā)展。

3、土地供應力度加大 房企“搶地”積極性高漲

截至6月上旬，全國土地市場持續(xù)升溫，在此背景下，北京與杭州、上海等城市土地出讓金額都突破了千億規(guī)模。受監(jiān)測的50大城市土地收入合計達到1.8萬億，同比上漲11%。

五、綜合觀點

受南方雨季以及北方疫情復發(fā)等因素影響，本周終端需求逐步回落，國內建材價格呈震蕩回調態(tài)勢；與此同時，資本市場相對抗跌，主導鋼廠強勢挺價，現貨市場并未形成趨勢性下調。隨著復產進入常態(tài)化，6月上旬重點鋼企粗鋼日均產量創(chuàng)下新高，但因卷板等品種價格持續(xù)補漲，流向建材的鐵水量有所下降，所以本周建筑鋼供應稍有縮減；不過，季節(jié)性需求放緩已經再現，鋼廠庫存開始回升，后期去庫存壓力不容忽視；另外，前期原料價格單邊上行的格局發(fā)生了改變：進口鐵礦石高位松動，焦炭第六輪提漲遇到阻力，廢鋼價格局部回調——如果成本重心下移，就會為成材調整拓展空間?？傮w來看，受季節(jié)性需求減弱，以及局部疫情反復的影響，短期內需求很難有重新放大，但考慮到貿易商話語權喪失，端午小長假即將來臨，我們對下周市場走勢作出中性評價——藍色預警：需求整體放緩，鋼價震蕩調整。具體來說，西本鋼材指數下周將在3830-3900元區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/6/19

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