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從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，8月份為47.0%，較上月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)顯示，市場(chǎng)需求整體繼續(xù)偏緊，鋼鐵生產(chǎn)相應(yīng)有所下降，原材料價(jià)格高位上升，企業(yè)原材料采購(gòu)和庫(kù)存活動(dòng)也有所下降。預(yù)計(jì)9月份，市場(chǎng)需求有較好保障，鋼廠生產(chǎn)高位運(yùn)行，但原材料成本難以下降，鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲小?/span>

圖1  2016年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

  一、8月份鋼材市場(chǎng)分析

 （一）市場(chǎng)需求繼續(xù)偏緊

8月份，雖然洪水影響逐漸減弱，但市場(chǎng)需求尚未回升，新訂單指數(shù)為45.6%，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月位于50%以下。近期，國(guó)外也有鋼廠復(fù)工的消息傳出，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)價(jià)格高于國(guó)外的情況下，鋼材出口空間有所壓縮，新出口訂單指數(shù)為34.7%，較上月下降8.1個(gè)百分點(diǎn)。

從終端市場(chǎng)來(lái)看，8月國(guó)內(nèi)鋼市需求不溫不火，低于市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)價(jià)格震蕩趨強(qiáng)，使得現(xiàn)貨鋼市在高庫(kù)存壓力下仍保持堅(jiān)挺。據(jù)上海卓鋼鏈了解，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市需求表現(xiàn)各異，建材市場(chǎng)在高溫多雨的情況下仍未走出較強(qiáng)需求表現(xiàn)，但板材市場(chǎng)的需求，已經(jīng)呈現(xiàn)出多品種全面開(kāi)花跡象，因此市場(chǎng)整體表現(xiàn)也是板強(qiáng)螺弱。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線(xiàn)螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份終端日均采購(gòu)量環(huán)比小幅回落1.19%，整體變化不大。

圖2  2016年以來(lái)新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)變化情況

圖3  2018年以來(lái)滬市終端線(xiàn)螺每周采購(gòu)量監(jiān)控變化情況

（二）鋼廠生產(chǎn)有所下降

8月份，多地鋼企集中檢修，發(fā)布停減產(chǎn)計(jì)劃，加上需求未達(dá)預(yù)期，生產(chǎn)整體有所下降，生產(chǎn)指數(shù)為49.3%，較上月下降5.2個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)4個(gè)月運(yùn)行在50%以上后重回收縮區(qū)間。據(jù)中鋼協(xié)估算，8月全國(guó)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)平均日產(chǎn)，粗鋼環(huán)比減少0.85%、同比增長(zhǎng)5.13%，生鐵環(huán)比增長(zhǎng)0.06%、同比增長(zhǎng)8.67%，鋼材環(huán)比減少1.67%、同比增長(zhǎng)10.93%。

受供需兩端收緊影響，企業(yè)原材料采購(gòu)和儲(chǔ)貨意愿下降，月內(nèi)采購(gòu)量指數(shù)為42.5%，較上月下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)采購(gòu)明顯放緩。原材料庫(kù)存也明顯下滑，原材料庫(kù)存指數(shù)為35.2%，較上月下降7.0個(gè)百分點(diǎn)。

圖4  2016年以來(lái)生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)變化情況

（三）鋼廠庫(kù)存持續(xù)下降

8月份，由于需求不及預(yù)期和生產(chǎn)有所收緊，加上社會(huì)庫(kù)存壓力持續(xù)較大，鋼廠的產(chǎn)成品儲(chǔ)備意愿下降，產(chǎn)成品庫(kù)存整體加快出庫(kù)。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為37.2%，環(huán)比下降3.0個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1372.51萬(wàn)噸，比上一旬下降26.66萬(wàn)噸，降幅1.91%。

社會(huì)庫(kù)存也有所下降，庫(kù)存壓力有所緩解。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月中旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1218萬(wàn)噸，比上一旬減少23萬(wàn)噸，下降1.9%；比3月上旬峰值減少803萬(wàn)噸，下降39.7%。分品種來(lái)看，螺紋鋼庫(kù)存639萬(wàn)噸，比上一旬減少18萬(wàn)噸；線(xiàn)材庫(kù)存204萬(wàn)噸，比上一旬減少3萬(wàn)噸；熱軋卷板庫(kù)存169萬(wàn)噸，環(huán)比持平；冷軋卷板庫(kù)存115萬(wàn)噸，比上一旬減少1萬(wàn)噸；中厚板庫(kù)存83萬(wàn)噸，比上一旬減少1萬(wàn)噸。

圖5  2016年以來(lái)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)變化情況

（四）鋼價(jià)震蕩走強(qiáng)

8月份，鋼材價(jià)格小幅震蕩，上半月鋼材需求偏緊，價(jià)格有所下降。下半月隨著需求逐步釋放，鋼價(jià)小幅上升。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，8月3日上海螺紋鋼指數(shù)為3695元/噸，12日降至月內(nèi)低點(diǎn)3659元/噸，隨后震蕩上行，27日上海螺紋鋼指數(shù)為3688元/噸，呈現(xiàn)走強(qiáng)趨勢(shì)。預(yù)計(jì)在鐵礦石價(jià)格的支撐下，未來(lái)鋼價(jià)仍有上行空間

圖6  2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

 （五）原材料價(jià)格持續(xù)上升

8月份，原材料市場(chǎng)價(jià)格保持上升勢(shì)頭，且增速有所加快，各品種均有不同程度上升，企業(yè)成本壓力持續(xù)加大，也在一定程度上抑制了鋼廠原材料采購(gòu)意愿。原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為71.4%，創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)，環(huán)比上升5.6個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)4個(gè)月在65%以上運(yùn)行。分品種來(lái)看，截至8月28日，河北地區(qū)普碳方坯價(jià)格為3420元/噸，較上月末上漲10元/噸；重慶地區(qū)廢鋼價(jià)格為2640元/噸，較上月末上漲60元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格1740元/噸，較上月末上升50元/噸；河南地區(qū)65-66品味堿性干基鐵精粉價(jià)格為1070元/噸，較上月末上升105元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)為123.25美元/噸，較上月末上升14.75美元/噸。

圖7  2016年以來(lái)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

  （六）資金略有收緊

據(jù)央行數(shù)據(jù)，7月份人民幣貸款增加9927億元 同比少增631億元。7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.69萬(wàn)億元，比上年同期多4068億元。7月末M2同比增長(zhǎng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長(zhǎng)6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4和3.8個(gè)百分點(diǎn)；M0同比增長(zhǎng)9.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金408億元。從信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份資金環(huán)比略有收緊，但相比去年依然保持寬松態(tài)勢(shì)。在上半年國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性大增的情況下，適當(dāng)收緊十分必要，畢竟在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)普遍復(fù)蘇的情況下，持續(xù)注入流動(dòng)性反而會(huì)透支經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。不過(guò)在國(guó)外經(jīng)濟(jì)依然飽受疫情困擾的情況下，國(guó)內(nèi)的貨幣流動(dòng)性短期仍將以寬松為主，對(duì)大宗商品市場(chǎng)也將起到正向促進(jìn)的作用。

二、后市研判

（一）后市鋼材需求有所保障

九月份即將來(lái)臨，加上當(dāng)前影響鋼材需求的洪水因素也在逐漸消退，預(yù)計(jì)后市鋼材需求將有較好保障。一方面，在傳統(tǒng)的金九銀十旺季，基建、房地產(chǎn)等鋼材消耗會(huì)加快增長(zhǎng)，從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，1-7月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)3.4%，增速比1-6月份提高1.5個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積下降4.5%，降幅比1-6月份收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積比同比下降1.0%，降幅比1-6月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款5382億元，增長(zhǎng)12.2%，增速提高6.3個(gè)百分點(diǎn)，表明目前房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入加速回升狀態(tài)，給鋼鐵等大宗商品需求帶來(lái)了良好的支撐?？挂咛貏e國(guó)債可用于基建的政策也有利于各地基建項(xiàng)目加快推進(jìn)。此外，汽車(chē)制造業(yè)加快回升，對(duì)相關(guān)鋼材需求也有所增長(zhǎng)。另一方面，8月底長(zhǎng)江中下游干流全面退出防汛抗洪警戒，有利于進(jìn)一步鞏固鋼市旺季需求。

（二）鋼廠生產(chǎn)或?qū)⒓涌旎厣?/span>

隨著金九銀十旺季到來(lái)，需求預(yù)計(jì)上升，加上從年中的限產(chǎn)政策力度來(lái)看，今年采暖季的限產(chǎn)力度大概率會(huì)比過(guò)去兩年更加嚴(yán)格，因此留給企業(yè)的充分生產(chǎn)時(shí)間相對(duì)有限，預(yù)計(jì)鋼廠生產(chǎn)或加快回升。但由于目前原材料價(jià)格持續(xù)走高，企業(yè)成本壓力較大，其次社會(huì)庫(kù)存量仍然較大，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)或有一定影響。整體來(lái)看，在需求的支撐下，鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)高位增長(zhǎng)。

（三）原材料價(jià)格上升勢(shì)頭難以扭轉(zhuǎn)

8月份巴西和澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量逐步增量，預(yù)計(jì)9月鐵礦發(fā)運(yùn)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但從8月下旬情況來(lái)看，歐洲多國(guó)鋼廠在停產(chǎn)數(shù)月后恢復(fù)生產(chǎn)，而國(guó)內(nèi)也即將進(jìn)入金九銀十旺季，預(yù)計(jì)全球?qū)τ阼F礦石需求趨于增加，9月鐵礦石或?qū)⒈３止┬桦p強(qiáng)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格有所支撐。其它原材料在需求回升的情況下也有上漲動(dòng)力，因此在強(qiáng)基本面的支撐下，鋼廠原材料成本上升勢(shì)頭短期內(nèi)難有明顯扭轉(zhuǎn)。

綜合來(lái)看，8月份，市場(chǎng)需求和鋼廠生產(chǎn)兩端收緊，原材料價(jià)格高位上升，企業(yè)原材料采購(gòu)和庫(kù)存意愿下降，鋼材價(jià)格小幅震蕩走強(qiáng)。預(yù)計(jì)9月份，隨著金九銀十旺季到來(lái)，以及洪水影響逐步消退，市場(chǎng)需求有所保障，鋼材生產(chǎn)高位運(yùn)行，但原材料成本短期內(nèi)難以下降，鋼材價(jià)格在原材料和需求的支撐下或?qū)⒄鹗幧闲?。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個(gè)人不得轉(zhuǎn)載本文）