西本要聞

10月16日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預警報告

2020年10月16日15:24   來源：西本資訊
摘要：長假之后，全國鋼市迎來開門紅，多地建筑鋼價格拉漲50-80元/噸，隨著終端補貨需求的跟進，市場預期變得樂觀。然而好景不長，進入本周后，隨著補貨需求的減弱，市場高價位資源成交受阻，疊加期貨市場沖高回落等因素，商家情緒趨于理性，多地現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅回落，本周國內(nèi)建筑鋼市呈現(xiàn)震蕩走勢。當前市場面臨的有利條件是：華北區(qū)域會有季節(jié)性限產(chǎn)，國內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量很難繼續(xù)攀升，供給端壓力有所趨緩；與此同時，本周全國建材去庫存提速，鋼廠庫存及社會庫存雙雙下降；時值十月中旬，基建投資及房地產(chǎn)需求仍有一定韌性；以焦炭、廢鋼為代表的原料價格高位運行，對當前成材價格形成一定支撐——在供需端雙向修復的提振下，當前現(xiàn)貨價格尚不具備大幅回落的基礎。不利條件是：高庫存還將貫穿全年，區(qū)域需求會呈現(xiàn)一定分化，國際市場不確定因素增加。基于各種因素，預計短期國內(nèi)建筑鋼價格波動空間收窄。我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求保持韌性，價格震蕩整理。

本期觀點:需求保持韌性 價格震蕩整理

時間：2020-10-19—2020-10-23

預警色標：藍色

●市場回顧：集中補貨放緩，價格先揚后抑；

●成本分析：原料高位運行，成本仍有支撐；

●供需分析：供需雙向修復，去庫存化加速；

●宏觀分析：穩(wěn)增長是主基調(diào)，需求保持一定強度。

●綜合觀點：長假之后，全國鋼市迎來開門紅，多地建筑鋼價格拉漲50-80元/噸，隨著終端補貨需求的跟進，市場預期變得樂觀。然而好景不長，進入本周后，隨著補貨需求的減弱，市場高價位資源成交受阻，疊加期貨市場沖高回落等因素，商家情緒趨于理性，多地現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅回落，本周國內(nèi)建筑鋼市呈現(xiàn)震蕩走勢。當前市場面臨的有利條件是：華北區(qū)域會有季節(jié)性限產(chǎn)，國內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量很難繼續(xù)攀升，供給端壓力有所趨緩；與此同時，本周全國建材去庫存提速，鋼廠庫存及社會庫存雙雙下降；時值十月中旬，基建投資及房地產(chǎn)需求仍有一定韌性；以焦炭、廢鋼為代表的原料價格高位運行，對當前成材價格形成一定支撐——在供需端雙向修復的提振下，當前現(xiàn)貨價格尚不具備大幅回落的基礎。不利條件是：高庫存還將貫穿全年，區(qū)域需求會呈現(xiàn)一定分化，國際市場不確定因素增加?；诟鞣N因素，預計短期國內(nèi)建筑鋼價格波動空間收窄。我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求保持韌性，價格震蕩整理。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3940-4040元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩整理，截至10月16日，西本指數(shù)報在3990，與上周末持平；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價4110元/噸，較上周末上調(diào)10元/噸。

周初開市，市場價格慣性上調(diào)10-20元/噸，然而隨著節(jié)后終端補庫需求陸續(xù)完畢，市場交投氣氛轉(zhuǎn)弱。隨著期螺沖高回落以及高位資源成交不暢，市場價格呈現(xiàn)小幅回落。因假期原因，本周建材去庫存節(jié)奏加快，對市場心態(tài)有所提振，加之周邊主導鋼廠強勢挺價，所以市場回落空間有限?？紤]到當前天氣適合施工，后期需求還會有一定強度，因此商家對后市行情仍抱有一定期待，短期申城建材價格或盤整運行。

3、全國市場方面

根據(jù)西本新干線監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周全國大部分地區(qū)建材價格先揚后抑，不同區(qū)域走勢有所差異，具體來看各地表現(xiàn)：

北京市場：本周北京市場現(xiàn)貨價格先強后弱，窄幅波動10-20元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3880-3910元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3780元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3650-3690元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3970-4020元/噸。

周初，受下游需求表現(xiàn)較好，外加中間商積極鎖貨，市場交易相對活躍，現(xiàn)貨價格上漲20元/噸左右。隨后，期貨震蕩走弱，唐山鋼坯回落30元/噸，影響市場心態(tài)，部分商家回調(diào)10-20元/噸出貨。另外，受本周鋼廠到貨放緩，終端節(jié)后備貨需求釋放等因素刺激，本地建材庫存較上周下降4萬噸，降至49萬噸左右?？紤]到市場庫存壓力減弱，商家操作依舊謹慎，預計下周北京市場維持震蕩運行。

杭州市場：本周杭州建材行情小幅下跌，截至周五，杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3750元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3700-3740元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4180元/噸左右；合格品螺紋售價在3640-3700元/噸，盤螺4050元/噸左右。

上半周，主導鋼廠繼續(xù)挺價，終端需求不錯，但黑色系期貨集體走弱，多數(shù)商家持穩(wěn)觀望；周四，期貨市場走弱，帶動現(xiàn)貨價格小跌；周五，市場主流價格回穩(wěn)。庫存方面，目前杭州螺紋鋼庫存量在82.1萬噸，周環(huán)比下降11.3萬噸。當前杭州市場需求強勁，“強穿水”螺紋鋼事件影響深遠，預計下周杭州市場小幅波動。

廣州市場：本周廣州市場建材價格趨弱。現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在4050元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在4010-4050元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4220-4280元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價4120-4210元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4070-4110元/噸。

據(jù)市場反饋，節(jié)后廣州市場建材價格下跌，主要原因如下：1、臺風“浪卡”來襲，受強降雨影響，市場整體成交不佳；2、廣東省住建廳從12日起對在建工地進行為期1個月的安全隱患排查，部分工地停工或進度減緩；3、本地部分鋼廠主動回調(diào)出廠價，導致市場預期變化。庫存方面，截至本周三（10月14日），廣州樣本倉庫建材存量為138.98萬噸，較上周（135.77萬噸）減少3.21萬噸，較上年同期（81.41萬噸）增加54.36萬噸。其中，螺紋鋼庫存76.01萬噸，較上周（78.28萬噸）減少2.27萬噸，線材和盤螺庫存59.76萬噸，較上周（60.70萬噸）減少0.94萬噸。綜合來看，近期受省內(nèi)安全事故、惡劣天氣等影響，下游施工進度有所放緩，在需求不能提升的情況下，預計廣州市場建材價格或偏弱運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)大部分地區(qū)主導鋼廠調(diào)價政策以平穩(wěn)為主。下半周，部分地區(qū)鋼廠出廠價出現(xiàn)小幅回落。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價格有穩(wěn)有漲，其中焦炭價格小幅上調(diào)，鋼坯、鐵精粉、廢鋼波動不大，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格震蕩運行。周初，受限產(chǎn)消息，以及長假過后下游調(diào)坯軋材企業(yè)補庫的刺激，市場交易活躍，鋼坯出廠價接連探漲。周中以后，成品材表現(xiàn)趨弱，市場操作謹慎，鋼坯報價小幅回調(diào)。目前，部分軋鋼企業(yè)有復產(chǎn)計劃，鋼坯庫存持續(xù)降庫，原料價格相對堅挺，均對鋼坯價格形成支撐。預計下周國內(nèi)鋼坯價格震蕩走高。

焦炭市場：本周焦企第四輪漲價順利落實，累計漲幅200元/噸。當前焦企利潤進一步提升，高利潤驅(qū)使焦企保持滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，但隨著山西地區(qū)焦企限產(chǎn)的推進，焦炭供應偏緊局面持續(xù)，焦企對后市依舊樂觀。下游鋼廠對焦炭漲價有抵觸情緒，但鋼廠開工率維持高位，廠內(nèi)焦炭庫存偏低，所以只能接受焦企漲價?？紤]到后期鋼廠有限產(chǎn)計劃，預計下周焦炭市場漲后回穩(wěn)。

廢鋼市場：國內(nèi)廢鋼價格經(jīng)過前期大幅反彈后，貿(mào)易商出貨積極性大增，鋼廠到貨量上升，本周廢鋼漲勢趨緩，部分鋼廠開始下調(diào)廢鋼收購價格20-50元/噸。當前鋼企需求維持高位，廢鋼供應依然偏緊，但考慮到成材價格很難大漲，廢鋼市場高位承壓，預計下周廢鋼市場盤整趨弱運行。

鐵礦石市場：本周國產(chǎn)鐵精粉大體持平，進口礦出現(xiàn)下跌。本周，因進口礦指數(shù)下跌，國產(chǎn)鐵精粉價格報穩(wěn)。日前，河北、山西、長三角等地陸續(xù)發(fā)布秋冬季環(huán)保政策，預計后期鐵水產(chǎn)量會有下降；本周高爐開工率88.40%，周環(huán)比下降0.79%。綜合來看，港口庫存有望增加，廠家需求放緩，預計下周鐵礦石市場起伏有限。

海運市場：10月15日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報1561點，較上周同期下跌409點，跌幅20.76%。10月9日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1058.93點，較9月30日上調(diào)1.7%。10月15日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收735.7點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為28.3元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為34.4元/噸。10月13日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收744.97點。預計下周BDI指數(shù)將以弱勢震蕩運行。

三、供給和需求分析

西本新干線跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周全國建筑鋼成交呈現(xiàn)回落走勢：周一和周二，在節(jié)后補庫需求集中釋放影響下，多地成交放量。周三以后，市場交投氣氛趨弱，更多區(qū)域銷售放緩?？傮w來看，十月后半月，下游需求還會保持一定韌性，但不同地區(qū)會有差異。

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存41.82萬噸，環(huán)比上周下降3.16萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降53.97萬噸，線材庫存環(huán)比上周下降12.75萬噸。本周全國建材社會庫存及鋼廠庫存雙雙下降，與節(jié)日因素有較大關系：一方面鋼廠產(chǎn)量小幅下降，另一方面需求端集中釋放。去庫存明顯提速，對市場心態(tài)有一定提振，但當前庫存較去年同期偏高，高庫存會成為常態(tài)，隨著北方地區(qū)氣溫的下降，資源流動性有望增強。

四、宏觀方面

1、財政部：前三季度地方政府新增債券完成年發(fā)行計劃的91%

財政部表示，9月地方政府債券發(fā)行7205億元人民幣。1-9月，地方政府債券累計發(fā)行56789億元。其中，新增債券43045億元，完成全年發(fā)行計劃（47300億元）的91%，財政部將加快地方債發(fā)行使用，確保新增專項債券10月底前發(fā)行完畢。

2、地方投資項目四季度密集開工

進入四季度，全國多地迎來重大投資項目的密集開工，直接拉動了水泥等基建原材料的需求，推動建材行業(yè)多品種價格小幅攀升。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月份共有逾9800億元的重大項目發(fā)布最新動態(tài)，涉及鐵路、公路、地鐵以及電力等領域。

3、商務部：中國外貿(mào)好于預期但形勢依然嚴峻

近期全球多國疫情出現(xiàn)反彈，其中不少都是中國重要貿(mào)易伙伴。李興乾稱，疫情進一步蔓延將導致國際市場需求繼續(xù)萎縮，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈受阻，不確定不穩(wěn)定因素明顯增多，中國外貿(mào)面臨的形勢依然復雜嚴峻。

五、綜合觀點

長假之后，全國鋼市迎來開門紅，多地建筑鋼價格拉漲50-80元/噸，隨著終端補貨需求的跟進，市場預期變得樂觀。然而好景不長，進入本周后，隨著補貨需求的減弱，市場高價位資源成交受阻，疊加期貨市場沖高回落等因素，商家情緒趨于理性，多地現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅回落，本周國內(nèi)建筑鋼市呈現(xiàn)震蕩走勢。當前市場面臨的有利條件是：華北區(qū)域會有季節(jié)性限產(chǎn)，國內(nèi)粗鋼和鋼材產(chǎn)量很難繼續(xù)攀升，供給端壓力有所趨緩；與此同時，本周全國建材去庫存提速，鋼廠庫存及社會庫存雙雙下降；時值十月中旬，基建投資及房地產(chǎn)需求仍有一定韌性；以焦炭、廢鋼為代表的原料價格高位運行，對當前成材價格形成一定支撐——在供需端雙向修復的提振下，當前現(xiàn)貨價格尚不具備大幅回落的基礎。不利條件是：高庫存還將貫穿全年，區(qū)域需求會呈現(xiàn)一定分化，國際市場不確定因素增加。基于各種因素，預計短期國內(nèi)建筑鋼價格波動空間收窄。我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求保持韌性，價格震蕩整理。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3940-4040元區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/10/16

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