西本要聞

5月14日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2021年05月14日15:34   來源：西本資訊
摘要：本周伊始，國內建筑鋼市場迎來一波爆發(fā)式拉漲，各地鋼價紛紛突破歷史新高；其中，北方地區(qū)鋼廠漲幅更大，南北價差倒掛進一步擴大。周四以后，在宏觀消息的影響下，黑色系期貨集體跳水，現貨價格主動回調，但全周累計漲幅依然罕見?？陀^來看，本次價格大幅飆漲與供需面的關系并不大，主要原因還是炒作情緒加速釋放，疊加鋼廠的推波助瀾，累計漲幅已經超出合理范疇，導致下游用戶哀鴻遍野，最終引來政策層面的干擾。隨著鋼價不斷拉高，終端壓力持續(xù)加碼，建筑工程出現延期甚至停工現象，本周終端采購量處于低位。進入五月后期，伴隨不利天氣的影響，全國各地需求有望進一步下滑，但在高利潤的驅動下，供應端未見縮減的跡象。供給偏強，需求放緩，國內建筑鋼社會庫存降幅逐漸收窄。鑒于基本面強弱出現轉換，以及炒作情緒降溫，加上政策面的調節(jié)，我們判斷本輪價格“頂部”已經出現，五月價格將呈現前高后低走勢，國內建筑鋼價格也有望逐步回歸合理水平。另外，近期原料走勢強勁，預計后期進口鐵礦石仍然維持高位運行，焦炭價格穩(wěn)步回漲，鋼廠托市也會讓價格調整的過程呈現反復。

本期觀點:政策擾動 高位回落

時間：2021-5-17—2021-5-21

預警色標：黑色

●市場回顧：市場情緒亢奮，價格巨幅震蕩；

●成本分析：原料漲勢洶洶，成本再度攀升；

●供需分析：高價影響需求，庫存降速放緩；

●宏觀分析：經濟平穩(wěn)運行，行業(yè)環(huán)境健康。

●綜合觀點：本周伊始，國內建筑鋼市場迎來一波爆發(fā)式拉漲，各地鋼價紛紛突破歷史新高；其中，北方地區(qū)鋼廠漲幅更大，南北價差倒掛進一步擴大。周四以后，在宏觀消息的影響下，黑色系期貨集體跳水，現貨價格主動回調，但全周累計漲幅依然罕見。客觀來看，本次價格大幅飆漲與供需面的關系并不大，主要原因還是炒作情緒加速釋放，疊加鋼廠的推波助瀾，累計漲幅已經超出合理范疇，導致下游用戶哀鴻遍野，最終引來政策層面的干擾。隨著鋼價不斷拉高，終端壓力持續(xù)加碼，建筑工程出現延期甚至停工現象，本周終端采購量處于低位。進入五月后期，伴隨不利天氣的影響，全國各地需求有望進一步下滑，但在高利潤的驅動下，供應端未見縮減的跡象。供給偏強，需求放緩，國內建筑鋼社會庫存降幅逐漸收窄。鑒于基本面強弱出現轉換，以及炒作情緒降溫，加上政策面的調節(jié)，我們判斷本輪價格“頂部”已經出現，五月價格將呈現前高后低走勢，國內建筑鋼價格也有望逐步回歸合理水平。另外，近期原料走勢強勁，預計后期進口鐵礦石仍然維持高位運行，焦炭價格穩(wěn)步回漲，鋼廠托市也會讓價格調整的過程呈現反復。綜合各方因素，我們對下周市場行情持消極評價——黑色預警：宏觀政策擾動，價格高位回落。具體來說，西本鋼材指數下周將在6000元上下的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格巨幅震蕩，截至5月14日，西本指數報在6180元，較上周末大漲420元。

市場反饋，在炒作情緒加速釋放，以及周邊鋼廠助力下，周初，申城地區(qū)建材主流資源巨幅飆升，一舉突破6000大關，創(chuàng)歷史新高。然而價格拉高后，市場恐高情緒蔓延，下游的成本壓力與日俱增，終端采購積極性明顯降低。周中起，隨著期螺沖高回落，市場上行之勢受阻，部分商家獲利離場情緒趨濃。臨近周末，在黑色系期貨集體跳水的拖累下，市場殺跌情緒快速釋放，現貨價格出現大幅回調?？紤]到前期市場屬非理性上漲，隨著炒作情緒降溫，現貨價格將逐步回調至合理區(qū)間，短期市場仍有一定調整空間。

3、全國市場方面

根據西本新干線監(jiān)控的數據顯示，本周國內建材價格巨幅震蕩，整體仍以上行為主，具體來看：

北京市場：本周北京市場現貨價格先漲后落，較上周末大漲300元/噸左右?，F河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋6200-6350元/噸，HRB400EФ16mm螺紋6360元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋6100-6120元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價5240-5260元/噸。

本周初，本地現貨價格大幅拉漲480元/噸左右，終端拿貨積極，代理商惜售情緒較濃，整體成交活躍。隨后，在鋼廠指導價繼續(xù)大幅推漲下，市場現貨價格繼續(xù)跟漲50-80元/噸，但用戶恐高情緒趨強，隨后報價高位回落30-50元/噸。周四后，市場恐慌情緒加重，獲利資源混亂下跌出逃，報價再次大幅回落200元/噸左右，成交也逐步轉弱。本周，本地建材庫存降5萬噸至53萬左右?？紤]到當前現貨價格高位，商家獲利資源較多，但鋼廠挺價意愿較強，預計下周北京市場跌勢放緩。 

杭州市場：本周杭州建材價格大起大落，現沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在5600元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源5550-5600元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格6200元/噸左右；合格品螺紋售價在5500-5550元/噸，盤螺6100元/噸左右。

周初，各地市場暴漲，杭州市場報價瘋漲，累計漲幅超過四百元；周中，沙鋼中旬出廠價格上調600元，低于市場預期，多數商家謹慎操作，鋼價高位回調；臨近周末，黑色系集體大跌，市場信心受挫，價格大幅暴跌。庫存方面，杭州螺紋鋼庫存量在93.1萬噸，周環(huán)比下跌2.3萬噸。隨著炒作的降溫，預計下周杭州鋼市震蕩調整。

廣州市場：本周廣州市場建材價格先揚后抑，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在6150元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在6130-6150元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格6470-6530元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價6340-6500元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價6410-6450元/噸。

周初，鋼坯、期螺接連沖高，外圍市場價格暴漲，加之本地主導鋼廠強勢推漲，廣州市場價格大漲；周中，期貨震蕩回調，外圍市場多數停止拉漲，本地主導鋼廠繼續(xù)挺價，廣州市場部分高價資源松動出貨；周四以后，期螺大幅下跌，商家心態(tài)明顯轉弱，市場報價整體回落。出貨方面：近期隨著價格連續(xù)推漲，終端壓力較大，采購積極性減弱，成交量環(huán)比大幅減少。綜合來看，目前全國市場價格沖高受阻，下游采購謹慎，經銷商的預期發(fā)生變化，預計短期內廣州市場價格趨弱調整。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內各地區(qū)主導鋼廠出廠價格先漲后跌，上半周，各地鋼廠以上調為主，幅度十分顯著；周五，部分廠家價格回調。因利潤豐厚，鋼廠挺價意愿強烈。

2、原材料

本周國內原料價格強勢走高，具體來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格上漲，截止周四，唐山普方坯含稅價報4820元/噸，較上周末上漲470元/噸，較上月末上漲830元/噸。市場方面：周初至周中，受黑色盤面持續(xù)強勢影響，加之下游企業(yè)復產，鋼坯出廠價持續(xù)刷出歷史新高。周四以后，黑色系商品集體暴跌，市場成交顯弱，鋼坯價格回落。預計下周國內鋼坯行情弱勢下跌為主。

焦炭市場：本周國內焦炭市場第七輪上漲順利落實，累計漲幅720元/噸。當前焦企開工雖有恢復，但下游剛需強勁，焦炭供應緊張局面未有改觀，焦企庫存較低，基本以保證老用戶供應為主。而鋼企生產積極性高，對原料補庫意愿增強，但因煤焦資源緊張，鋼企補庫不足日耗，只能繼續(xù)提價采購。另外，貿易商有囤貨惜售現象，進一步加劇了資源緊張?？紤]到當前下游需求旺盛，上游供應持續(xù)偏緊，預計下周國內焦炭市場延續(xù)偏強運行為主。

廢鋼市場：在國內鋼價瘋狂上漲影響下，本周國內廢鋼市場大幅補漲，但周四后漲勢趨緩，部分地區(qū)高位回調，全周累計漲幅仍有200-400元/噸。北方市場：本周鋼價漲幅更大，外加廢鋼貿易商收廢難度加大，鋼企大幅上調收廢價格300-400元/噸；隨后受鋼價大幅回調影響，廢鋼價格出現50-200元/噸回落。華東市場：日照、沙鋼等用廢鋼大戶紛紛拉漲吸貨，廢鋼價格大幅補漲200元/噸以上?？紤]到鋼企利潤豐厚，鋼廠需求強勁，預計下周國內廢鋼市場整體高位，部分回調。

鐵礦石市場：本周進口礦市場大幅沖高，截止5月12日，普氏62%鐵礦石指數233.1美元/噸，周環(huán)比上漲20.35美元/噸。供應方面，近期澳洲泊位檢修較多，發(fā)運量環(huán)比減少256萬噸，巴西礦石發(fā)運量相對正常。本周國內45港口到貨量2146萬噸，環(huán)比下降210萬噸。需求方面，本周高爐開工率80.34%，環(huán)比上周下降0.13%。現鋼企庫存處于中高位水平，隨著鐵礦價格連破新高，唐山環(huán)保限產常態(tài)化，市場投機需求減弱，貿易商恐高情緒漸起。預計下周進口礦價格震蕩下行。

海運市場：5月14日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報3077點，較上周同期下調135點，跌幅4.2%。5月7日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1426.43點，較4月30日上調5.1%。5月13日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數報收1404.88點；5月12日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收1359.9點。預計下周BDI指數或延續(xù)高位回調態(tài)勢。

三、供給和需求分析

西本新干線跟蹤的數據顯示，本周國內終端需求小幅下滑：華東、華南等地需求降溫，成交情況表現欠佳；東北、西北地區(qū)價格拉漲過快，終端采購積極性減弱，整體成交也不及預期。隨著旺季告一段落，需求端或呈見頂回落態(tài)勢，后期加上南方地區(qū)汛期影響，成交表現難有放量，因此預計下周需求難以反彈。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存53.08萬噸，環(huán)比上周下降2.7萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降31.85萬噸，線材庫存環(huán)比下降21.32萬噸。本周國內建材庫存延續(xù)下降態(tài)勢，但庫存降幅持續(xù)收窄，主要原因是價格不斷推高后，終端抵觸情緒增加，市場成交表現不佳；同時，鋼廠生產積極性高漲，高價轉移庫存。庫存降幅不及預期，或對后期行情有一定負面影響。

四、消息方面

1. 國務院部署保持經濟平穩(wěn)運行舉措

新華社等消息，國務院總理李克強5月12日主持召開國務院常務會議，決定將部分減負穩(wěn)崗擴就業(yè)政策期限延長到今年底，確定進一步支持靈活就業(yè)的措施；部署加強對受疫情持續(xù)影響行業(yè)企業(yè)的金融支持；通過《建設工程抗震管理條例(草案)》。

2. 一季度宏觀杠桿率下降 釋放積極信號

《2021年一季度中國杠桿率報告》顯示，2021年一季度中國宏觀杠桿率為268.0%，比2020年末下降2.1個百分點，延續(xù)了2020年四季度以來的去杠桿態(tài)勢。其中，居民杠桿率輕微回落，為2012年以來首次季度性下降；非金融企業(yè)部門杠桿率繼續(xù)下降，連續(xù)三個季度共下行了3.8個百分點。業(yè)內人士表示，我國宏觀杠桿率下降釋放了積極信號，展望未來，我國經濟將穩(wěn)定增長，預計今年宏觀杠桿率將保持基本穩(wěn)定。

3. 重大項目蓄勢待發(fā) 多地加碼打造先進制造業(yè)高地　

進入二季度以來，多地緊抓工程建設黃金期，聚焦電子信息、高端裝備、新能源、新材料等重點領域部署落地新一批先進制造業(yè)重大項目，并在重大項目的牽引下推動產業(yè)聚集，謀劃打造先進制造業(yè)發(fā)展高地。與此同時，從部委到地方集政策合力，在減稅降本、強化融資、完善用地保障等方面拿出更多舉措，為先進制造業(yè)發(fā)展壯大、提質升級注入強大后勁。

五、綜合觀點

本周伊始，國內建筑鋼市場迎來一波爆發(fā)式拉漲，各地鋼價紛紛突破歷史新高；其中，北方地區(qū)鋼廠漲幅更大，南北價差倒掛進一步擴大。周四以后，在宏觀消息的影響下，黑色系期貨集體跳水，現貨價格主動回調，但全周累計漲幅依然罕見。客觀來看，本次價格大幅飆漲與供需面的關系并不大，主要原因還是炒作情緒加速釋放，疊加鋼廠的推波助瀾，累計漲幅已經超出合理范疇，導致下游用戶哀鴻遍野，最終引來政策層面的干擾。隨著鋼價不斷拉高，終端壓力持續(xù)加碼，建筑工程出現延期甚至停工現象，本周終端采購量處于低位。進入五月后期，伴隨不利天氣的影響，全國各地需求有望進一步下滑，但在高利潤的驅動下，供應端未見縮減的跡象。供給偏強，需求放緩，國內建筑鋼社會庫存降幅逐漸收窄。鑒于基本面強弱出現轉換，以及炒作情緒降溫，加上政策面的調節(jié)，我們判斷本輪價格“頂部”已經出現，五月價格將呈現前高后低走勢，國內建筑鋼價格也有望逐步回歸合理水平。另外，近期原料走勢強勁，預計后期進口鐵礦石仍然維持高位運行，焦炭價格穩(wěn)步回漲，鋼廠托市也會讓價格調整的過程呈現反復。綜合各方因素，我們對下周市場行情持消極評價——黑色預警：宏觀政策擾動，價格高位回落。具體來說，西本鋼材指數下周將在6000元上下的區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2021/5/14

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