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穩(wěn)健貨幣政策取向并未改變

2021年07月16日05:35   來源：西本資訊
摘要：此前降準(zhǔn)政策公告后，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)貨幣政策持續(xù)寬松預(yù)期升溫，其中不乏“降息”的觀點(diǎn)，而本次MLF續(xù)做維持操作利率不變，打消了市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)后馬上下調(diào)MLF利率的預(yù)期，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這充分體現(xiàn)了穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有發(fā)生改變。

綜合媒體報(bào)道，7月15日，央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)落地；與此同時(shí)，央行同步開展了1000億元MLF(中期借貸便利)操作和100億元逆回購操作，且一年期MLF利率不變，仍為2.95%。

之前降準(zhǔn)消息公布后，曾有觀點(diǎn)猜測(cè)貨幣政策取向是否會(huì)轉(zhuǎn)為寬松，而此次央行關(guān)于MLF的操作透露出更多信號(hào)。接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，本月1年期MLF的利率保持不變，說明此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動(dòng)性操作，穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有發(fā)生改變。

展望下半年，有分析稱，以MLF操作利率為代表的中期政策利率有望繼續(xù)保持不動(dòng)。未來，監(jiān)管層可能更多借助結(jié)構(gòu)性政策工具，如強(qiáng)化針對(duì)小微企業(yè)的減稅降費(fèi)，以及適度擴(kuò)大普惠性強(qiáng)、資金利率低、投向精準(zhǔn)的再貸款規(guī)模等，增加對(duì)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)支持領(lǐng)域的定向滴灌，同時(shí)堅(jiān)守貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)。

利率不變，貨幣政策未有轉(zhuǎn)向

根據(jù)公告，7月15日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，釋放長(zhǎng)期資金約1萬億元。

公告還稱，考慮到目前正值稅期高峰等因素，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)期資金仍有一定需求，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開展1000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元逆回購操作。從交易結(jié)果看，MLF和公開市場(chǎng)逆回購利率均維持不變。

此前降準(zhǔn)政策公告后，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)貨幣政策持續(xù)寬松預(yù)期升溫，其中不乏“降息”的觀點(diǎn)，而本次MLF續(xù)做維持操作利率不變，打消了市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)后馬上下調(diào)MLF利率的預(yù)期，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這充分體現(xiàn)了穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有發(fā)生改變。

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