宏觀數(shù)據(jù)

5月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI回升至48.1

2022年06月01日09:53   來源：財(cái)新網(wǎng)
摘要：6月1日發(fā)布的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得48.1，較上月回升2.1個(gè)百分點(diǎn)，但已連續(xù)三個(gè)月處于收縮區(qū)間。這表明，多地散發(fā)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響仍在持續(xù)，但幅度較上月邊際減小。

國(guó)內(nèi)多地疫情在5月持續(xù)，對(duì)制造業(yè)景氣度的拖累仍在，但沖擊程度出現(xiàn)邊際放緩。

6月1日發(fā)布的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得48.1，較上月回升2.1個(gè)百分點(diǎn)，但已連續(xù)三個(gè)月處于收縮區(qū)間。這表明，多地散發(fā)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響仍在持續(xù)，但幅度較上月邊際減小。

這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的5月制造業(yè)PMI錄得49.6，高于上月2.2個(gè)百分點(diǎn)，仍處于收縮區(qū)間。

從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)看，5月制造業(yè)供給和需求繼續(xù)收縮，當(dāng)月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雖有回升，但繼續(xù)低于榮枯線，其中需求略強(qiáng)于供給。外需持續(xù)低迷，新出口訂單指數(shù)連續(xù)十個(gè)月位于收縮區(qū)間，收縮幅度也較上月收窄。

對(duì)產(chǎn)量下降的原因，受訪企業(yè)普遍提到疫情持續(xù)，相應(yīng)限制措施影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和物流。部分企業(yè)表示，需求狀況較4月相對(duì)改善，其中出口訂單明顯下滑，與交單付運(yùn)困難有關(guān)。

與多數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)邊際改善不同，5月就業(yè)指數(shù)較上月收縮程度加深，在過去十個(gè)月中第九次位于收縮區(qū)間，投資品行業(yè)用工收縮率最為明顯。部分受訪企業(yè)稱，因疫情和新接業(yè)務(wù)量下降而減少用工，另外一些企業(yè)則在員工自愿離職后沒有填補(bǔ)空缺。

物流仍未恢復(fù)正常，5月供應(yīng)商供應(yīng)時(shí)間指數(shù)繼續(xù)大幅低于榮枯線，雖好于上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控后次低。與產(chǎn)出走勢(shì)一致，制造業(yè)采購量也繼續(xù)下降，降幅較上月收窄；鑒于需求疲弱，企業(yè)有意減少庫存，產(chǎn)成品和采購庫存量均溫和下降。

成本端和收費(fèi)端價(jià)格分化。由于原材料、燃料、運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)高企，企業(yè)成本端壓力持續(xù)增加，5月制造業(yè)企業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)第24個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價(jià)格指數(shù)降至收縮區(qū)間，創(chuàng)2020年5月以來新低，顯示制造業(yè)利潤(rùn)承壓加劇。

5月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)仍位于榮枯線以上，但已降至近五個(gè)月新低，且低于長(zhǎng)期均值。這表明企業(yè)家總體上對(duì)疫情得到控制充滿信心，但對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)能否迅速回歸正常仍心存擔(dān)憂，對(duì)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)也心存疑慮。

財(cái)新智庫高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2022年5月，多地局部疫情持續(xù)，制造業(yè)景氣度邊際出現(xiàn)改善但仍位于收縮區(qū)間。需求、供給均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導(dǎo)至就業(yè)端；供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、物流時(shí)間延長(zhǎng)等問題未能得到徹底改善；成本端和收費(fèi)端價(jià)格的分化進(jìn)一步擠壓了企業(yè)的盈利空間。本輪疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響或超過2020年。政策層面，保證就業(yè)和物流暢通是重中之重。打通產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈堵點(diǎn)，推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)主體、提供就業(yè)保證。此外，幫扶紓困政策不應(yīng)只限于供應(yīng)端，對(duì)受疫情影響收入下降的人員補(bǔ)助，亦應(yīng)提上日程。

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