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[庫存看市場]庫存持續(xù)下降，鋼價底部抬高

2022年08月13日08:05   來源：西本資訊
摘要：從本周宏觀動向看，經濟運行向好的趨勢進一步確立：貨幣政策偏向寬松，水利等基礎設施建設提速，地方重大項目集中開工；進出口數(shù)據(jù)好于預期，下游需求穩(wěn)步恢復，房地產下滑勢頭減緩——這些因素形成合力，將在一定程度上扭轉需求的頹勢，最終提振市場信心。

本周（8月8日—8月12日），西本鋼材指數(shù)收在4440元/噸，周環(huán)比上行100元/噸。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止8月12日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4403元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4663元/噸，周環(huán)比上漲16元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格略有分化：其中，北方需求不足，鋼廠推漲跟跌；南方高溫肆虐，價格震蕩向上。本周西本鋼材指數(shù)上行，成本指數(shù)大漲，且后者漲幅更大，顯示鋼廠動態(tài)利潤空間被壓縮；本周螺紋鋼期貨高位運行，對現(xiàn)貨市場有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，藍色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約多數(shù)回升：鐵礦區(qū)間起伏，焦炭繼續(xù)走高，熱卷和螺紋震蕩向上。其中，熱卷2210合約周五夜盤收在4127元，較上周五夜盤4084元，上漲43元/噸；螺紋鋼2210合約周五夜盤收在4190元/噸，較上周五夜盤4125元，上漲65元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）頻繁波動，成材端（熱卷和螺紋）底部抬高。

回首本期，消息面總體平淡，原料價格多有上漲，螺紋現(xiàn)貨價格拔高，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示：截至8月11日，滬市螺紋鋼庫存總量為47.28萬噸，較上周減少5.77萬噸，減幅為10.88%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（8月12日的54.08萬噸）減少6.8萬噸，減幅為12.57%。滬市螺紋鋼庫存連續(xù)第八周下降，主要原因是貿易商積極降庫，資源加速分流周邊。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.01萬噸，環(huán)比減少6.48%（見下圖）；本周上海地區(qū)持續(xù)高溫，終端日均采購量停止增長。對比歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺周終端采購量不足去年同期七成水平。

本期西本鋼材指數(shù)上漲，市場價格整體上移：周一，明顯拉高；周二，慣性上漲；周三，小幅回落；周四，跌后回穩(wěn)；周五，再次回升。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存明顯下降，本地需求總體偏淡；商家心態(tài)有所修復，價格重心逐步上移。目前市場行情處于“探漲”狀態(tài)，預計下周西本鋼材指數(shù)相對偏強。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1231.66萬噸，較上周減少44.85萬噸，減幅為3.51%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為572.07萬噸，環(huán)比上周減少32.95萬噸，減幅為5.45%；線盤總庫存量為125.27萬噸，環(huán)比上周減少6.97萬噸，減幅為5.27%；熱軋卷板庫存量為274.73萬噸，環(huán)比上周減少3.01萬噸，減幅為1.08%；冷軋卷板庫存量為138.10萬噸，環(huán)比上周減少1.75萬噸，減幅為1.25%；中厚板庫存量為121.39噸，環(huán)比上周減少0.27萬噸，減幅為0.22%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2021年8月12日的1517.39噸）減少285.73萬噸，減幅為18.83%。分品種看，本期五大品種庫存繼續(xù)下降。（見下圖）

本期社會庫存連續(xù)八周回落，雖然部分鋼廠復產，但社會庫存仍處于下降通道。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格震蕩抬高，其中，山東市場最弱，安徽和江蘇市場漲幅較小，其它市場漲幅接近；目前安徽、江蘇和浙江市場價格最高，山東市場價格最低。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格從4000元到4300元/噸不等，多數(shù)市場漲幅30-100元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

前7個月我國外貿進出口總值23.6萬億元

海關總署7日公布，今年前7個月，我國外貿進出口總值23.6萬億元，同比增長10.4%。其中，出口13.37萬億元，同比增長14.7%；進口10.23萬億元，同比增長5.3%。前7個月我國外貿進出口總值23.6萬億元，同比增長10.4%。中國7月外匯儲備 31040.7億美元，預期30506.5億美元，前值30712.7億美元。

7月我國鋼材出口667.1萬噸

海關總署數(shù)據(jù)顯示，2022年7月中國出口鋼材667.1萬噸，較上月減少88.6萬噸，同比增長17.7%；1-7月累計出口鋼材4007.3萬噸，同比下降6.9%。7月中國進口鋼材78.9萬噸，較上月減少0.2萬噸，同比下降24.9%；1-7月累計進口鋼材655.9萬噸，同比下降21.9%。7月中國進口鐵礦砂及其精礦9124.4萬噸，較上月增加227.5萬噸，同比增長3.1%；1-7月累計進口鐵礦砂及其精礦62682.3萬噸，同比下降3.4%。

海關總署：鐵礦砂進口量價齊跌

海關總署：前7個月，我國進口鐵礦砂6.27億噸，減少3.4%，進口原油2.9億噸，減少4%，煤1.39億噸，減少18.2%，天然氣6220.9萬噸，減少9.6%，大豆5416.7萬噸，減少5.9%，成品油1321.3萬噸，減少12.1%，鋼材655.9萬噸，減少21.9%。此外，進口未鍛軋銅及銅材340.5萬噸，增加5.8%。

PPP重大項目密集開工

全國PPP綜合信息平臺管理庫最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，PPP市場規(guī)模穩(wěn)中有增。上半年，新入庫項目279個，投資額4586億元。截至6月末，累計在庫項目10354個，投資額16.5萬億元；累計簽約項目7934個，投資額13.1萬億元，簽約率79.8%；累計開工建設項目5280個，投資額8.7萬億元，開工率53.1%；累計運營服務項目1988個，投資額2.8萬億元。

工信部：指導和推動企業(yè)推進鋼焦融合、鋼化聯(lián)產 促進產業(yè)耦合發(fā)展

工信部近日對十三屆全國人大五次會議第8983號建議進行答復。關于支持鋼鐵與焦化企業(yè)兼并重組，工業(yè)和信息化部將答復稱會同有關部門繼續(xù)強化《關于促進鋼鐵工業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》宣貫落實，指導和推動企業(yè)推進鋼焦融合、鋼化聯(lián)產，促進產業(yè)耦合發(fā)展。關于加大淘汰獨立焦化企業(yè)財政支持，答復稱，下一步，生態(tài)環(huán)境部將持續(xù)推進鋼鐵和焦化行業(yè)超低排放改造，指導各地落實環(huán)境保護稅優(yōu)惠、差別化電價等激勵政策，實施差異化環(huán)保管理。發(fā)展改革委會同有關部門制定鋼鐵行業(yè)碳達峰實施方案，促進鋼焦產業(yè)聯(lián)合發(fā)展，繼續(xù)推動行業(yè)減污降碳協(xié)同增效、綠色低碳高質量發(fā)展。

中國7月乘用車零售額同比增長20.1％

乘聯(lián)會：7月乘用車市場零售達到181.8萬輛，同比增長20.4%；7月零售環(huán)比下降6.5%，環(huán)比增速處于近10年同期歷史第3高位。1-7月累計零售1107.9萬輛，同比下降3.5%，同比減少41萬輛，其中6-7月同比增加68萬輛的增量貢獻較大。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，7月新能源乘用車零售銷量達到48.6萬輛，同比增長117.3%，環(huán)比下降8.5%，1-7月形成“W型”走勢。1-7月新能源乘用車國內零售273.3萬輛，同比增長121.5%。

19城第二輪集中供地收金5255億

綜合媒體報道，重點22城今年第二輪的集中供地也接近尾聲。截至8月4日，除了長春、沈陽、鄭州外，已有19城完成第二輪集中供地。中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已完成第二輪集中拍地的19城，累計攬金5255億元，超過22城首輪土地總出讓金4968億元。

中央行公布2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告

央行公布2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告：下一步加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，搞好跨周期調節(jié)，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩(wěn)定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。

7月份PPI同比上漲4.2%

國家統(tǒng)計局：2022年7月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比上漲4.2%，環(huán)比下降1.3%；工業(yè)生產者購進價格同比上漲6.5%，環(huán)比下降0.9%。1—7月平均，工業(yè)生產者出廠價格比去年同期上漲7.2%，工業(yè)生產者購進價格上漲9.8%。工業(yè)生產者購進價格中，有色金屬材料及電線類價格下降4.5%，黑色金屬材料類價格下降3.7%，化工原料類價格下降1.1%，燃料動力類價格下降0.2%；農副產品類價格上漲2.0%。

1月至7月我國水利基礎設施建設加快推進

今年以來我國持續(xù)推進水利項目建設，努力擴大水利有效投資，水利建設取得新成效，南水北調中線引江補漢、淮河入海水道二期等標志性重大水利工程按期開工建設，截至7月底，新開工重大水利工程25項，在建水利項目達3.18萬個，投資規(guī)模1.7萬億元；完成水利建設投資5675億元，較去年同期增加71.4%。

挖機7月銷量增速由負轉正

中國工程機械工業(yè)協(xié)會消息，2022年7月銷售各類挖掘機17939臺，同比增長3.42%；其中國內9250臺，同比下降24.9%；出口8689臺，同比增長72.8%。2022年1-7月，共銷售挖掘機161033臺，同比下降33.2%；其中國內100374臺，同比下降51.3%；出口60659臺，同比增長72.3%。這是自去年5月以來，該挖掘機總銷量增速首次實現(xiàn)同比正增長，其中國內銷量降幅收窄，出口持續(xù)強勁，且出口量占總銷量比重逐月提升，7月挖掘機出口量占比為48.44%。

本周，宏觀面消息依然中性，主要體現(xiàn)在：1、外貿增速持續(xù)回升，7月進出口數(shù)據(jù)良好；2、央行公布貨幣政策執(zhí)行報告，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度；3、大宗商品價格有所回調，7月份PPI漲幅環(huán)比回落；4、PPP市場規(guī)模穩(wěn)中有增，地方重大項目密集開工；5、水利基礎設施建設加快推進，7月乘用車零售額同比增長；6、房地產行業(yè)有所復蘇，第二輪集中供地數(shù)據(jù)回暖；7、挖掘機銷量增速由負轉正，國內銷量降幅略有收窄。

從本周宏觀動向看，經濟運行向好的趨勢進一步確立：貨幣政策偏向寬松，水利等基礎設施建設提速，地方重大項目集中開工；進出口數(shù)據(jù)好于預期，下游需求穩(wěn)步恢復，房地產下滑勢頭減緩——這些因素形成合力，將在一定程度上扭轉需求的頹勢，最終提振市場信心。

從行業(yè)面看，國際市場需求有走弱跡象，國內鋼企產量仍有提升的動力：據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，7月中國出口鋼材數(shù)量環(huán)比上月減少，而當月鐵礦石進口量環(huán)比增加——這就意味著，后期鋼材出口很難維持增勢，需求更多依賴國內市場消化。另外，近期南方多地持續(xù)高溫，限電范圍有擴大的趨勢，而近期廢鋼價格大幅反彈，兩者綜合作用，對電爐鋼復產形成了壓制。

回首本周，期螺區(qū)間向上，現(xiàn)貨震蕩抬高，廠家漲多跌少，高溫抑制成交。從行情走勢看，全國各地略顯差異：在北方，鋼廠拉高受阻，市場消化漲幅；在南方，情緒推高價格，銷量不及預期；南北市場各行其是，價格走高磕磕絆絆?？傮w來看，原料價格回升，供給恢復緩慢；商家情緒搖擺，需求仍待提升。

期貨漲多跌少，現(xiàn)貨拉升試探，廠家追漲補跌，成交總體平淡，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求暫難放大，投機需求依然謹慎，資本市場仍有起落，現(xiàn)貨價格易漲難跌?？梢钥吹?，當前市場行情處于“夯實”階段：鋼廠相對強勢，庫存持續(xù)去化，期貨左右情緒，只待成交放量。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：價格易漲，情緒波動，需求受限。當前的利好因素是：鋼廠還在托舉，供給壓力不大，庫存保持下降；利空因素主要有：投機需求不多，高溫影響施工，終端回款滯后。筆者以為，本周鋼價一度拉升，主要是受到資本市場的引領，而需求不濟又導致了高位回調，預計下周市場價格還會延續(xù)波動向上的走勢。需要關注的是：原料的變化，期貨的漲跌，需求的多少。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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