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2022年11月4日西本鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警

2022年11月04日15:00   來源：西本資訊
摘要：基于此，我們對下周市場行情持偏積極評價——紅色預(yù)警：等待契機，震蕩偏強。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在3950-4100元的區(qū)間運行。

本期觀點：等待契機 震蕩偏強

時間：2022-11-7—2022-11-11

預(yù)警色標(biāo)：紅色

●市場回顧：情緒得到修復(fù)，價格探底回升；

●成本分析：原料整體回調(diào)，成本重心下移；

●供需分析：虧損倒逼減產(chǎn)，庫存繼續(xù)下降；

●宏觀分析：政策效應(yīng)增強，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

●綜合觀點：本周，國內(nèi)建筑鋼價格震蕩下跌：周初，市場預(yù)期悲觀，黑色系期貨大跌，現(xiàn)貨價格一路走低；周三起，隨著期螺低位反彈，市場情緒得到修復(fù)，現(xiàn)貨價格低位回漲?？傮w來看，本周國內(nèi)建筑鋼行情呈現(xiàn)先抑后揚，既是對前期大跌的自救，也是對11月走出困境的期待。對于下周行情趨勢，市場仍然缺少一致的預(yù)期：首先，在宏觀面，各地防疫政策尚無放松的跡象，信心提振并非一日之功；其次，在供給端，虧損倒逼鋼廠減產(chǎn)、檢修增多，預(yù)計供應(yīng)量環(huán)比繼續(xù)減少，但資源跨區(qū)域流動會加快；另外，在需求端，南方施工處于旺季，局部需求仍有韌性，但全國市場差異化會更加明顯；最后，在成本端，進(jìn)口鐵礦石價格下行的空間受限，焦炭開啟了第二輪提降，廢鋼市場很難持續(xù)下跌，預(yù)計生產(chǎn)成本下降的速度或趨緩。綜合種種因素，我們判斷，疫情防控政策引導(dǎo)預(yù)期，資本市場的漲跌左右情緒，而供需矛盾尚未激化，基于此，我們對下周市場行情持偏積極評價——紅色預(yù)警：等待契機，震蕩偏強。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在3950-4100元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼價格先揚后抑，截至11月4日，西本指數(shù)報在4000，較上周末下調(diào)90。（見下圖）

2、全國市場方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)大部分區(qū)域建筑鋼價格震蕩下行。（見下圖）

分區(qū)域來看：

本周申城建筑鋼價格先跌后漲。周初，受期螺大幅下跌影響，現(xiàn)貨價格跟跌；隨著期螺止跌反彈，市場情緒逐步好轉(zhuǎn)，需求也有跟進(jìn)，現(xiàn)貨價格低位回漲。本周，部分鋼廠主動減產(chǎn)，社會庫存繼續(xù)下降。鑒于近期資本市場止跌反彈，市場信心得到修復(fù)，預(yù)計下周申城建筑鋼價格偏強運行。

本周北京市場價格累計下跌30-40元/噸。周初，預(yù)期悲觀，貿(mào)易商慌亂拋貨，主流價格大幅下挫80元/噸左右。隨后，在期螺反彈影響下，市場恐慌情緒緩解，低價資源反彈20元/噸左右；周五期貨再次上漲，帶動現(xiàn)貨繼續(xù)上漲20-30元/噸。庫存方面，本周北京建材庫存微增0.5萬噸至46萬噸左右?？紤]到終端需求預(yù)期不佳，市場信心不足，但同時鋼廠挺價意愿增強，預(yù)計下周北京市場止跌見漲。

本周杭州建材市場先抑后揚，周初，市場情緒恐慌，報價大幅下跌；周二，主導(dǎo)鋼企調(diào)價出籠，市場止跌回升；周三至周五，隨著期螺震蕩反彈，現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上漲。本周杭州螺紋鋼庫存周環(huán)比下降4.4萬噸。目前，杭州地區(qū)需求平穩(wěn)，中小貿(mào)易商手中庫存偏少，預(yù)計下周杭州市場偏強運行。

本周廣州市場建材價格跌后回穩(wěn)。具體來看，周初期螺走低，現(xiàn)貨價格價格全面下跌，市場交投氛圍冷清，主導(dǎo)鋼廠紛紛補跌；隨后期螺反彈，現(xiàn)貨市場止跌小漲，全周跌幅收窄。本周廣州市場建材庫存總量55.5萬噸，環(huán)比上周減少0.2萬噸，比去年當(dāng)期庫存減少30.1萬噸（同比減少30.7%，降幅環(huán)比上周增加0.4%），因近期外地資源到貨量增多，整體庫存去化速度放緩。目前，北方需求明顯減量，外省資源集中到貨，加之受疫情復(fù)發(fā)影響，供需此消彼長，預(yù)計短期內(nèi)廣州市場建材價格震蕩運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

周初，各區(qū)域鋼廠出廠價普遍下調(diào)；周二起，大部分鋼廠紛紛止跌企穩(wěn)；下半周，漲價鋼廠逐步增多。（見下圖）

2、原材料

本周，國內(nèi)各原料品種價格均有不同幅度的下調(diào)，成本重心明顯下移，對現(xiàn)貨支撐力度減弱。（見下圖）

具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格先跌后漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3470元/噸，較上周六下跌40元/噸。本周初，黑色商品期貨走低，成材報價下跌，鋼企盈利下降，坯料采購受到抑制，鋼坯被動跟跌；隨后，成材報價止跌回升，坯料銷售轉(zhuǎn)暖，鋼坯報價順勢拉高。目前，鋼坯廠家虧損，下游加工企業(yè)按需采購，市場情緒有待升溫，預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯市場價格震蕩向上。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場價格下跌，首輪提降100-110元/噸基本落實，部分鋼企開始第二輪提降。近期，鋼企虧損面再次擴(kuò)大，企業(yè)限產(chǎn)、減產(chǎn)增多，對焦炭等原料的需求減弱，為了減輕壓力，鋼企對焦炭提降意愿增強。另外，隨著原料煤價格大幅下跌，焦企虧損情況逐步好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能有所提升，供應(yīng)更加寬松，部分焦企廠內(nèi)庫存累積，出貨意愿增強?？紤]到當(dāng)前焦炭市場供需出現(xiàn)變化，焦企生產(chǎn)成本下降，預(yù)計下周焦炭市場第二輪提降落地，焦炭價格偏弱運行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼價格較上周五累計下跌50-150元/噸，跌幅有所收窄。具體為：周初，鋼企大幅打壓收廢價格100-200元/噸。隨后，廢鋼市場恐慌情緒有所緩解，鋼廠到貨量下降，部分地區(qū)廢鋼價格回漲。其中，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企收廢價格下跌，帶動本地市場廢鋼價格走低80-120元/噸，不久之后，成材價格回升，部分鋼企調(diào)高廢鋼收購價格30-80元/噸。考慮到當(dāng)前貿(mào)易商收廢積極性下降，廢鋼供應(yīng)不足，同時鋼價低位反彈，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，預(yù)計下周廢鋼市場繼續(xù)回漲。

鐵礦石市場：本周進(jìn)口礦價格跌后回漲，港口方面，主要港口礦石庫存13194萬噸，周環(huán)比增加249萬噸。需求方面，本周高爐開工率78.77%，周環(huán)比下降2.71%。隨著長流程鋼企盈利大幅回落，部分鋼企停產(chǎn)檢修，鐵水產(chǎn)量延續(xù)下降，礦石采購減量；同時，近期船只抵港量數(shù)量增多，港口庫存大幅上升；所以進(jìn)口礦價格一度走低，但價格下跌后鋼廠主動補貨，隨著出現(xiàn)小幅回漲?？紤]到鋼企仍有減產(chǎn)，港口庫存上升，預(yù)計下周進(jìn)口礦價格反彈空間有限。

海運市場：11月3日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收1290點，較上周同期下跌322點，跌幅20%。10月28日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1192.46點，較10月21日下調(diào)2.5%。11月3日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收790.35點；11月2日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收805.46點。因需求低迷令海岬型船運價指數(shù)受挫，本周波羅的海整體干散貨運價指數(shù)大幅下跌，預(yù)計下周BDI指數(shù)延續(xù)弱勢，跌勢放緩。

綜合來看，根據(jù)本周原料價格的變化，對鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：

三、需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周，國內(nèi)疫情多點散發(fā)，各地需求并未同步放大：“南強北弱”的格局沒有改變。隨著期螺止跌反彈，中間商入市積極性有所提升，總體需求表現(xiàn)良好。整體來看，本周成交表現(xiàn)尚可。另據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，本周日均需求量環(huán)比上周小幅回升。（見下圖）

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存25.85萬噸，環(huán)比下降4.19萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降23.06萬噸，線材庫存環(huán)比下降7.14萬噸。本周國內(nèi)建筑鋼產(chǎn)量小幅下降，而局部地區(qū)需求保持韌性，社會庫存延續(xù)下降。鑒于北方地區(qū)氣溫回落，以及虧損倒逼鋼廠減產(chǎn)，預(yù)計后期供給仍將繼續(xù)下滑，而南方地區(qū)需求仍將保持一定韌性，預(yù)計下周社會庫存仍將下降。

四、消息方面

1．31省份2022年前三季度“成績單”均出爐

從經(jīng)濟(jì)總量來看，前三季度，GDP前十省份分別為廣東、江蘇、山東、浙江、河南、四川、福建、湖北、湖南、安徽，排名與2021年同期相比未發(fā)生變化。其中，廣東前三季度GDP首次超9萬億元，躋身“9萬億俱樂部”。江蘇緊隨其后，超過8.8萬億元。從前三季度數(shù)據(jù)來看，廣東、江蘇全年GDP繼續(xù)超10萬億已無懸念。

2. 經(jīng)濟(jì)大省加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)

抓進(jìn)度擴(kuò)投資，挖潛力促消費，提信心調(diào)動市場主體積極性……經(jīng)濟(jì)大省近期積極部署，搶抓窗口期，沖刺四季度。重大項目建設(shè)是穩(wěn)投資的主抓手，經(jīng)濟(jì)大省近期紛紛開工重大項目。

3. 專項債發(fā)行將突破4萬億元

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年前十個月，新增專項債發(fā)行約3.97萬億元。根據(jù)一些地方發(fā)行計劃，11月至少還有超600億元新增專項債待發(fā)行，因此今年11月新增專項債發(fā)行規(guī)模將要突破4萬億元關(guān)口，這一規(guī)模創(chuàng)歷史新高。而按照全年新增專項債約4.15萬億元限額來看，今年專項債發(fā)行接近尾聲。

五、綜合觀點

本周，國內(nèi)建筑鋼價格震蕩下跌：周初，市場預(yù)期悲觀，黑色系期貨大跌，現(xiàn)貨價格一路走低；周三起，隨著期螺低位反彈，市場情緒得到修復(fù)，現(xiàn)貨價格低位回漲?？傮w來看，本周國內(nèi)建筑鋼行情呈現(xiàn)先抑后揚，既是對前期大跌的自救，也是對11月走出困境的期待。對于下周行情趨勢，市場仍然缺少一致的預(yù)期：首先，在宏觀面，各地防疫政策尚無放松的跡象，信心提振并非一日之功；其次，在供給端，虧損倒逼鋼廠減產(chǎn)、檢修增多，預(yù)計供應(yīng)量環(huán)比繼續(xù)減少，但資源跨區(qū)域流動會加快；另外，在需求端，南方施工處于旺季，局部需求仍有韌性，但全國市場差異化會更加明顯；最后，在成本端，進(jìn)口鐵礦石價格下行的空間受限，焦炭開啟了第二輪提降，廢鋼市場很難持續(xù)下跌，預(yù)計生產(chǎn)成本下降的速度或趨緩。綜合種種因素，我們判斷，疫情防控政策引導(dǎo)預(yù)期，資本市場的漲跌左右情緒，而供需矛盾尚未激化，基于此，我們對下周市場行情持偏積極評價——紅色預(yù)警：等待契機，震蕩偏強。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在3950-4100元的區(qū)間運行。[文]西本特邀撰稿人2022/11/4

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