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2022年12月2日西本鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警

2022年12月02日14:59   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，宏觀暖意與需求走弱相伴，政策刺激與房地產(chǎn)躺平相隨，供需矛盾呈現(xiàn)或推動鋼價走弱，而原料價格堅挺又延緩下跌的節(jié)奏，基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需博弈，窄幅震蕩。

本期觀點：供需博弈 窄幅震蕩

時間：2022-12-5—2022-12-9

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：市場情緒不穩(wěn)，價格區(qū)間波動；

●成本分析：原料整體反彈，成本支撐更強(qiáng)；

●供需分析：需求繼續(xù)放緩，庫存拐點顯現(xiàn)；

●宏觀分析：政策托底經(jīng)濟(jì)，大跌沒有底氣。

●綜合觀點：本周國內(nèi)建筑鋼價格波動頻繁：周初，利好消息刺激，黑色系商品震蕩攀高，市場情緒回暖，各地報價小幅上調(diào)；但隨著各地疫情擴(kuò)散，加上不利天氣的影響，終端需求處于頹勢，價格再現(xiàn)回落。當(dāng)下，政策方面頻繁示好，資本市場上下試探，而需求處于淡季，所以廠商仍未形成一致預(yù)期。對于下周行情走勢，我們認(rèn)為仍是窄幅試探狀態(tài)，主要原因有以下幾個方面：其一，臨近年末，穩(wěn)增長政策仍在加碼，托底經(jīng)濟(jì)的效果不會減弱，預(yù)計宏觀面仍將繼續(xù)吹暖風(fēng)；其二，因地方需要GDP，所以行政化限產(chǎn)很難集中出現(xiàn)，鋼企繼續(xù)減產(chǎn)動力不足，后期庫存拐點有望到來；其三，氣溫下降之后，更多工地停工，而疫情管控影響物流通暢，返鄉(xiāng)人員增多后，預(yù)計需求仍將處于低位；其四，由于沒有大范圍減產(chǎn)，導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石行情反彈，廢鋼價格居高不下，焦炭第二輪提漲迅速落地，成本重心抬升倒逼廠家挺價。綜合來看，宏觀暖意與需求走弱相伴，政策刺激與房地產(chǎn)躺平相隨，供需矛盾呈現(xiàn)或推動鋼價走弱，而原料價格堅挺又延緩下跌的節(jié)奏，基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需博弈，窄幅震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4000-4100元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼價格震蕩小跌，截至12月2日，西本指數(shù)報在4050，較上周末下調(diào)20。（見下圖）

2、全國市場方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)建筑鋼價格窄幅波動。（見下圖）

分區(qū)域來看：

本周申城建筑鋼價格先揚后抑。上半周，受消息面推動，黑色系期貨震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)貨價格跟風(fēng)上調(diào)；下半周隨著寒潮來襲，工程施工受阻，疊加期螺沖高回落，現(xiàn)貨報價連續(xù)陰跌?？傮w來看，隨著淡季深入，本地需求繼續(xù)減弱，隨著庫存拐點接近，市場對后市預(yù)期仍不樂觀。但考慮到近期原料價格較為堅挺，成本重心回升，現(xiàn)貨價格下行阻力加大，預(yù)計下周申城建筑鋼價格呈區(qū)間震蕩運行。

本周，受寒潮及疫情管控等影響，北京市場出貨量明顯下滑，商家出貨為主，主流資源價格窄幅波動，較上周基本持平。具體為：上半周，在期螺上漲帶動下，現(xiàn)貨價格整體偏強(qiáng)運行，累計漲幅20-30元/噸。下半周，在成交明顯縮量影響下，現(xiàn)貨價格又回落20元/噸。庫存方面，因上游到貨正常，而剛需縮減，建材庫存大幅上升4.5萬噸至45.5萬噸?？紤]到淡季剛需明顯下降，商家出庫壓力漸增，預(yù)計下周北京市場震蕩偏弱運行。

本周杭州市場價格穩(wěn)中趨弱運行：上半周，期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，但投機(jī)需求有限，市場成交疲軟，螺紋鋼報價以穩(wěn)為主，盤螺價格快速下跌。下半周，寒潮天氣來臨，雨雪天氣導(dǎo)致下游采購量更少，市場報價小幅松動。本周，因疫情管控加碼，外地車船到貨量減少，杭州市場螺紋鋼周環(huán)比下降3.8萬噸。目前，杭州市場需求環(huán)比減弱，但入庫資源有限，預(yù)計下周價格窄幅波動。

本周廣州市場建材價格震蕩走高，截至周五，螺紋鋼主流價格環(huán)比上漲30元/噸。周初，受宏觀利好消息刺激，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，報價普遍上調(diào)；周中，期螺出現(xiàn)調(diào)整，商家出貨為住，報價略有回落；周四以后，市場報價盤整運行。庫存方面，隨著外地資源的抵達(dá)，加上疫情管控影響需求釋放，本周市場庫存總量環(huán)比增加。目前，受廣州疫情管控政策放松刺激，需求有回暖跡象，預(yù)計下周廣州市場建材價格震蕩偏強(qiáng)。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)鋼廠出廠價頻繁起伏，上半周以上調(diào)為主，下半周以下調(diào)居多，全周波動幅度不大。（見下圖）

2、原材料

本周國內(nèi)原料各品種價格均有走強(qiáng)，其中，焦炭第二輪提漲全面落地，鐵礦石、廢鋼價格小幅反彈。總體來看，生產(chǎn)成本繼續(xù)回升，對現(xiàn)貨價格形成支撐。（見下圖）

具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格震蕩運行，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3550元/噸，較上周五上漲10元/噸。市場方面，本周初，成材價格一度回升，鋼坯外賣資源增加，坯料廠商小幅提漲。周中，鋼坯入庫資源增多，市場成交一般，鋼坯報價小幅回調(diào)。臨近周末，期貨盤面震蕩上漲，但成交依舊偏弱，市場觀望為主。目前鋼坯供應(yīng)增加，下游需求下滑，預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯市場小幅整理。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場第二輪提漲落實，累計漲幅200-220元/噸。本周，受主產(chǎn)地疫情蔓延影響，原料煤到貨吃緊，雖然焦炭落實第二輪漲價，但焦企依舊處于虧損狀態(tài)。焦企開工率未見提升，同時廠內(nèi)庫存較低，下游鋼企沒有明顯減產(chǎn)，對焦炭仍有補庫需求，所以本輪焦炭漲價迅速落地。考慮到焦炭漲后鋼企虧損加劇，上下游博弈加劇， 預(yù)計下周焦炭市場暫穩(wěn)運行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場再次走強(qiáng)，較上周累計上漲30-100元/噸。具體來看：北方市場廢鋼資源偏緊，部分鋼廠小幅提漲；華東市場更多鋼廠提高廢鋼收購價格，只待主導(dǎo)鋼廠跟進(jìn)。當(dāng)下，廢鋼市場信心好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商庫存較低，疊加近期疫情影響流通，廢鋼到貨縮減，鋼企只能拉漲吸貨?？紤]到當(dāng)前電爐鋼也有虧損，廢鋼市場供需雙弱，預(yù)計下周廢鋼市場漲勢趨緩，盤整運行。

鐵礦石市場：本周進(jìn)口礦價格回升，截止12月2日，青島港61.5%PB粉報價762元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸。本周國內(nèi)45港口到港量2321噸，周環(huán)比增加188萬噸。本周高爐開工率75.61%，周環(huán)比下降1.43%，同比去年增加5.81%。受因鋼廠虧損面擴(kuò)大，對中品位礦粉資源增加，廠家有一定補庫需求。目前多數(shù)鋼企生產(chǎn)虧本，對鐵礦采購比較謹(jǐn)慎。隨著外礦發(fā)運量增加，廠家補貨告一段落，預(yù)計下周進(jìn)口礦價格或高位回調(diào)。

海運市場：12月1日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收1338點，較上周同期上漲96點，漲幅7.7%。11月25日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1115.86點，較11月18日下調(diào)0.4%。12月1日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收790.4點；11月30日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收751.54點。因海岬型船和巴拿馬型船運價指數(shù)上漲，本周波羅的海干散貨運價指數(shù)止跌反彈，預(yù)計下周BDI指數(shù)震蕩運行。

綜合來看，根據(jù)本周原料價格的變化，對鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：

三、需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周，國內(nèi)多地疫情復(fù)發(fā)，疊加強(qiáng)冷空氣影響，整體成交表現(xiàn)低迷。隨著后期氣溫逐步下降，預(yù)計鋼材消費仍將呈現(xiàn)季節(jié)性下滑。另據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，本周日均需求量環(huán)比上周顯著減少。（見下圖）

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存22.45萬噸，環(huán)比下降1.42萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比上升0.94萬噸，線材庫存環(huán)比下降0.75萬噸。本周國內(nèi)建筑鋼供需兩弱，其中建筑鋼產(chǎn)量降幅收窄，而需求端繼續(xù)下降，供需矛盾逐步累積，庫存拐點臨近。鑒于后期建筑鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降空間有限，而需求端趨弱格局不改，我們預(yù)計下周社會庫存有回升壓力。

四、消息方面

1．發(fā)改委：要求集中力量推動基金項目加快開工建設(shè)

國家發(fā)展改革委投資司司長羅國三11月25日下午主持召開全國基金項目視頻調(diào)度工作會，督促指導(dǎo)地方推進(jìn)政策性開發(fā)性金融工具已簽約投放項目加快開工建設(shè)，盡快形成更多實物工作量。會議指出兩批基金的開工建設(shè)和資金支付進(jìn)度均好于預(yù)期，決勝決戰(zhàn)最后5天，實現(xiàn)基金工作第二階段11月30日前項目全部開工的目標(biāo)。

2. 前11月地方債發(fā)行近7.3萬億元，創(chuàng)新高

為了緩解地方財政收支矛盾，擴(kuò)大有效投資穩(wěn)增長，今年地方政府債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高。根據(jù)地方政府債券公開發(fā)行數(shù)據(jù)，今年前11個月全國地方政府債券約72761億元，比去年同期增加千億，創(chuàng)同期歷史新高。

3. 相關(guān)項目計劃總投資已超過3萬億元

國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行已完成超6000億元政策性開發(fā)性金融工具投放。在政策性銀行“四兩撥千斤”的撬動下，銀行配套融資持續(xù)落地，相關(guān)項目計劃總投資已超過3萬億元，為加快開工注入“強(qiáng)心劑”。業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)政策性開發(fā)性資金將繼續(xù)加力，包括基建、制造業(yè)等重點領(lǐng)域資金來源會有充分保障，時至歲末，在前期資金投放力度較大的基礎(chǔ)上，將有更多項目形成實物工作量。

五、綜合觀點

本周國內(nèi)建筑鋼價格波動頻繁：周初，利好消息刺激，黑色系商品震蕩攀高，市場情緒回暖，各地報價小幅上調(diào)；但隨著各地疫情擴(kuò)散，加上不利天氣的影響，終端需求處于頹勢，價格再現(xiàn)回落。當(dāng)下，政策方面頻繁示好，資本市場上下試探，而需求處于淡季，所以廠商仍未形成一致預(yù)期。對于下周行情走勢，我們認(rèn)為仍是窄幅試探狀態(tài)，主要原因有以下幾個方面：其一，臨近年末，穩(wěn)增長政策仍在加碼，托底經(jīng)濟(jì)的效果不會減弱，預(yù)計宏觀面仍將繼續(xù)吹暖風(fēng)；其二，因地方需要GDP，所以行政化限產(chǎn)很難集中出現(xiàn)，鋼企繼續(xù)減產(chǎn)動力不足，后期庫存拐點有望到來；其三，氣溫下降之后，更多工地停工，而疫情管控影響物流通暢，返鄉(xiāng)人員增多后，預(yù)計需求仍將處于低位；其四，由于沒有大范圍減產(chǎn)，導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石行情反彈，廢鋼價格居高不下，焦炭第二輪提漲迅速落地，成本重心抬升倒逼廠家挺價。綜合來看，宏觀暖意與需求走弱相伴，政策刺激與房地產(chǎn)躺平相隨，供需矛盾呈現(xiàn)或推動鋼價走弱，而原料價格堅挺又延緩下跌的節(jié)奏，基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警：供需博弈，窄幅震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4000-4100元的區(qū)間運行。[文]西本特邀撰稿人2022/12/2

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