西本要聞

[庫存看市場]庫存處于增勢，成本支撐鋼價

2022年12月31日07:41   來源：西本資訊
摘要：接下來，預計終端需求繼續(xù)走弱，投機需求無意介入，資本市場還有波動，現(xiàn)貨價格難有松動。可以看到，當前市場行情處于“相持”階段：生產(chǎn)沒有利潤，廠家減產(chǎn)托市；價格維持強勢，商家接近休市。

本周（12月26日—12月30日），西本鋼材指數(shù)收在4340元/噸，周環(huán)比上漲40元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4276元/噸，周環(huán)比上漲46元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4502元/噸，周環(huán)比上漲41元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩回升：其中，北方鋼廠推高，市場被動上行；南方期貨拉動，價格整體提升。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)抬高，顯示長流程鋼廠利潤空間受到抑制；本周螺紋鋼期貨主力合約向上突破，對現(xiàn)貨市場有推動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約多數(shù)走強：鐵礦大幅反彈，焦炭震蕩加劇，熱卷穩(wěn)步回升，螺紋收在高位。其中，熱卷2305合約周五收在4143元，較上周五夜盤4013元/噸上漲130元；螺紋鋼2305合約周五收在4105元/噸，較上周五夜盤3966元/噸上漲139元/噸；從全周走勢情況看，原料端的鐵礦石表現(xiàn)搶眼，成材端（熱卷和螺紋）及時跟進。

回首本期，消息面沒有亮點，原料價格總體向上，螺紋現(xiàn)貨震蕩抬高，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至12月29日，滬市螺紋鋼庫存總量為19.64萬噸，較上周減少0.11萬噸，減幅為0.56%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（12月30日的15.24萬噸）增加4.4萬噸，增幅為28.87%。滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降，主要原因倉庫卸貨緩慢，影響資源正常入庫，預計這種局面逐步改善。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.05萬噸，環(huán)比減少8.3%（見下圖）；本周終端采購量環(huán)比繼續(xù)下降，主要原因是更多工地歇業(yè)，加上春節(jié)臨近，終端需求處于下降通道。

本期西本鋼材指數(shù)回升，市場價格抬高：周一，平盤觀望；周二，試探上漲；周三，繼續(xù)回升；周四，漲勢稍緩；周五，盤中拉漲。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存變化不大，終端需求繼續(xù)下滑，期貨引導情緒升溫，商家報價易漲難跌。目前休市商家增多，資源供應偏緊，預計下周西本鋼材指數(shù)偏強運行。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為898.59萬噸，較上周增加37.2萬噸，增幅為4.32%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為391.56萬噸，環(huán)比上周增加22.99萬噸，增幅為6.24%；線盤總庫存量為67.42萬噸，環(huán)比上周增加6.1萬噸，增幅為9.95%；熱軋卷板庫存量為206.08萬噸，環(huán)比上周增加6.16萬噸，增幅為3.08%；冷軋卷板庫存量為120.96萬噸，環(huán)比上周增加1.68萬噸，增幅為1.41%；中厚板庫存量為112.57噸，環(huán)比上周增加0.54萬噸，增幅為0.48%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2021年12月30日的878.72噸）增加19.87萬噸，增幅為2.26%。分品種看，本期五大品種庫存均為增加。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格震蕩向上，其中，山東和安徽市場漲幅較大。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格從3960元到4150元/噸不等，較上周上漲70-100元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

12月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)196.38萬噸

2022年12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1963.82萬噸、生鐵1772.61萬噸、鋼材1915.51萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)196.38萬噸，環(huán)比下降1.15%；生鐵日產(chǎn)177.26萬噸，環(huán)比下降0.58%；鋼材日產(chǎn)191.55萬噸，環(huán)比增長0.95%。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼244.70萬噸、環(huán)比下降0.61%，日產(chǎn)生鐵220.77萬噸、環(huán)比下降0.53%，日產(chǎn)鋼材353.69萬噸、環(huán)比增長0.62%。2022年12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1599.01萬噸，比上一旬增加64.86萬噸、增長4.23%；比上月底增加68.62萬噸、增長4.48%；比上月同旬減少131.00萬噸、降低7.57%；比去年底增加469.32萬噸、增長41.54%；比去年同期增加242.01萬噸、增長17.83%。

1—11月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降3.6%

國家統(tǒng)計局：1—11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額77179.6億元，同比下降3.6%，1-10月下降3%。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額24049.7億元，同比增長0.5%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額56412.0億元，下降2.8%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18378.5億元，下降7.8%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額22636.9億元，下降7.9%。

統(tǒng)計局：個別行業(yè)及少數(shù)重點企業(yè)對工業(yè)企業(yè)利潤下拉影響較大

統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，1—11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長6.7%，企業(yè)銷售總體保持穩(wěn)定增長。受疫情反彈和需求不足等因素影響，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.6%，降幅較1—10月份擴大0.6個百分點。個別行業(yè)及少數(shù)重點企業(yè)對工業(yè)企業(yè)利潤下拉影響較大。其中，鋼鐵、石油加工行業(yè)利潤同比降幅較大，兩家疫苗重點企業(yè)由于利潤同期基數(shù)較高，利潤同比大幅減少。剔除上述行業(yè)及企業(yè)，其他規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.6%。

前11個月鋼鐵行業(yè)利潤同比下降94.5%

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入79836.6億元，同比下降9.8%；營業(yè)成本76444.0億元，同比下降5.5%；實現(xiàn)利潤總額229.2億元，同比下降94.5%。根據(jù)數(shù)據(jù)推算，11月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)單月虧損67.6億元，較10月份增虧51.4億元。全年來看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)上半年盈利826.1億元，下半年虧損596.9億元，其中7月虧損257.1億元，8月份虧損158.5億元，9月份虧損97.5億元，10月份虧損16.2億元，11月份虧損67.6億元，在連續(xù)4個月減虧后虧損幅度再度擴大。

11地明年首季擬發(fā)行地方債7749.45億元

截至12月27日，已有重慶市、陜西省等11地披露了2023年1月份和一季度地方債發(fā)行計劃，擬發(fā)行規(guī)模合計7749.45億元。其中，新增專項債占比近八成。中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群表示，近期各地都在積極籌劃發(fā)行明年的新增地方專項債券，一方面為明年加大地方政府投資提供必要的資金保障，為穩(wěn)定和拉動經(jīng)濟做好充足準備。

前11月全國分省市粗鋼產(chǎn)量出爐

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年11月全國粗鋼產(chǎn)量7454.4萬噸，同比增長7.3%；1-11月全國粗鋼產(chǎn)量93511.3萬噸，同比下降1.4%。 從分省數(shù)據(jù)來看，2022年前11月2個省市粗鋼產(chǎn)量同比降幅超10%。其中吉林降12.07%、和青海降31.64%。

全國發(fā)展和改革工作會議在京召開

12月28日上午，全國發(fā)展和改革工作會議在京召開。會議傳達了中央經(jīng)濟工作會議精神，中共中央政治局委員、國家發(fā)展改革委主任何立峰傳達國務院領導同志重要批示并作工作報告。會議總結了2022年發(fā)展改革工作，分析面臨的形勢，研究部署2023年發(fā)展改革重點任務。會議要求，全國發(fā)展改革系統(tǒng)要堅決把思想行動統(tǒng)一到黨中央對經(jīng)濟形勢的分析判斷和決策部署上來，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，扎實做好明年發(fā)展改革工作，為全面建設社會主義現(xiàn)代化國家開好局起好步。

支持政策落地見效，地產(chǎn)債發(fā)行向好

12月，一級市場上地產(chǎn)債的發(fā)行情況有了明顯改善。截至12月28日，當月地產(chǎn)債發(fā)行總數(shù)為57只，發(fā)行規(guī)模為476.07億元，較11月的290.76億元有了較大改善。市場人士表示，近期逐漸敞開的政策窗口為地產(chǎn)企業(yè)債券融資提供了有利環(huán)境，中國銀行間市場交易商協(xié)會與交易所紛紛助力地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債。在政策支持下，地產(chǎn)行業(yè)新發(fā)債主體也將更加多元化。

乘聯(lián)會：上周乘用車市場零售63.3萬輛

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，12月19-25日，乘用車市場零售63.3萬輛，同比增長13%，環(huán)比上周增長17%，較上月同期增長70%；乘用車市場批發(fā)46.8萬輛，同比下降20%，環(huán)比上周下降2%，較上月同期增長3%。12月1-25日，乘用車市場零售167.4萬輛，同比去年增長9%，較上月同期增長47%；全國乘用車廠商批發(fā)141.4萬輛，同比去年下降17%，較上月同期增長11%。

2022年樓市銷售額或達14萬億元

2022年，房地產(chǎn)行業(yè)極為不易。業(yè)內(nèi)預計，全國新建商品房成交規(guī)模連續(xù)5年達到17億平方米以上之后，2022年或降至約14億平方米、銷售額預期下滑至約14萬億元。 這一年，鄭州打響二線城市救市第一槍、杭州等39城放松限購、濟南等111城放松限貸……樓市新政接踵而至；11月份，“金融16條”、再融資重啟等政策出臺，助力房地產(chǎn)行業(yè)迎來黎明。作為經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的韌性猶在。

財政部：2023年積極的財政政策要加力提效

全國財政工作視頻會議在北京召開。會議強調(diào)，2023年積極的財政政策要加力提效，更直接更有效發(fā)揮積極財政政策作用。重點要把握5個方面：一是完善稅費支持政策，根據(jù)實際情況，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化，著力紓解企業(yè)困難。二是加強財政資源統(tǒng)籌，優(yōu)化組合財政赤字、專項債、貼息等工具，適度擴大財政支出規(guī)模，為落實國家重大戰(zhàn)略任務提供財力保障。三是大力優(yōu)化支出結構，堅持有保有壓，積極支持科技攻關、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域重大戰(zhàn)略、教育、基本民生、綠色發(fā)展等重點領域，從嚴控制一般性支出，不斷提高支出效率。四是均衡區(qū)域間財力水平，持續(xù)增加中央對地方轉移支付，健全縣級財力長效保障機制，促進基本公共服務均等化。五是嚴肅財經(jīng)紀律，嚴格財政收支規(guī)范管理，堅決制止違法違規(guī)舉債行為，切實防范財政風險。

央行：加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度 著力支持擴大內(nèi)需

中國人民銀行貨幣政策委員會召開2022年第四季度例會。會議指出，當前全球經(jīng)濟增長放緩、通脹高位運行，地緣政治沖突持續(xù)，外部環(huán)境動蕩不安，國內(nèi)經(jīng)濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力仍然較大。要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，要精準有力，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，增強信心，攻堅克難，著力穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，著力支持擴大內(nèi)需，著力為實體經(jīng)濟提供更有力支持。

前11月全國發(fā)行地方政府債券72761億元

財政部：從1—11月發(fā)行情況看，2022年1—11月，全國發(fā)行地方政府債券72761億元，其中一般債券21957億元、專項債券50804億元。平均發(fā)行期限13.3年，其中一般債券8.0年，專項債券15.6年。平均發(fā)行利率3.02%，其中一般債券2.85%，專項債券3.09%。

本周，宏觀面偏中性，主要體現(xiàn)在：1、堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，全國發(fā)展和改革工作會議在京召開；2、全國財政工作視頻會議召開，強調(diào)發(fā)揮積極財政政策作用；3、央行召開2022年第四季度例會，重申著力支持擴大內(nèi)需；4、疫情反彈和需求不足疊加，工業(yè)利潤環(huán)比降幅擴大；5、支持政策落地見效，地產(chǎn)債發(fā)行持續(xù)向好；6、乘用車市場有所復蘇，零售量周環(huán)比增加；7、房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)不佳，全年銷售額預期下滑。總體來看，在政策端，疫情管控已經(jīng)讓位于恢復經(jīng)濟，隨著相關措施的不斷落實，經(jīng)濟運行有望擺脫2022年的頹勢。

從行業(yè)面看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月中旬，重點鋼企粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比均有下降，但企業(yè)庫存環(huán)比回升，顯示供給下滑的速度不及銷售下降的力度。另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，前11月份，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降逾九成，在連續(xù)4個月減虧后，11月份單月虧損再次擴大。短期來看，成本高企仍是支撐鋼價的重要力量，希望后期行情持續(xù)向好，有待需求端的發(fā)力。

回首本周，期螺區(qū)間向上，現(xiàn)貨底部抬升，需求處于頹勢，信念支撐價格。從行情走勢看，全國各地基本同步：在北方，鋼廠強勢，價格高掛；在南方，預期良好，低價更少；南北市場價格接近，不利于資源跨區(qū)域流動?？傮w來看，原料價格偏強，鋼廠產(chǎn)量下降；需求越來越弱，淡季價格偏強。

期貨穩(wěn)步回升，現(xiàn)貨區(qū)間向上，需求處于低位，成本推升價格，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求繼續(xù)走弱，投機需求無意介入，資本市場還有擾動，現(xiàn)貨價格難以松動?？梢钥吹?，當前市場行情處于“倒逼”階段：生產(chǎn)沒有利潤，廠家減產(chǎn)托市；價格維持強勢，商家接近休市。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存變化較小，需求繼續(xù)下滑，廠家還在托舉，商家無意讓步。當前的利好因素是：資源供應有限，出廠價格較高，市場心態(tài)良好。利空因素主要有：投機需求謹慎，工地提前收尾，資金回籠不暢。筆者以為，本周鋼價環(huán)比提升，更多是受到情緒的引導，以及廠家的推動，實際成交并不重要。下周市場接近休市，預計價格強勢收尾，需要關注的是：政策的冷暖，期貨的高低，供應的多少。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

免責聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構成投資建議，如有侵權，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

法律提示：本內(nèi)容系www.rwtmw.com編輯、整理，轉載需經(jīng)授權，若需授權必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉載，西本資訊保留一切追訴的權力，直至追究私自轉載者的法律責任。