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據(jù)上海證券報(bào)

近期，防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

無(wú)論是多地披露的超額度完成隱性債務(wù)化解任務(wù)，還是來(lái)自政策面對(duì)于守住地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)底線的表態(tài)，都給城投債市場(chǎng)帶來(lái)陣陣暖意。

在此背景下，分析人士稱，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的大背景下，大部分地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將得到有效控制，風(fēng)險(xiǎn)外溢可能性較低，此時(shí)采取城投債資質(zhì)下沉的策略則能獲得可觀收益。

近期，政策面對(duì)地方債務(wù)問(wèn)題的積極表態(tài)受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

2月16日，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆發(fā)表文章《更加有力有效實(shí)施積極的財(cái)政政策》，再次強(qiáng)調(diào)防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。他在文章強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持“開正門、堵旁門”，遏增量、化存量。完善常態(tài)化協(xié)同監(jiān)管，堅(jiān)決禁止變相舉債、虛假化債行為。壓實(shí)地方政府屬地責(zé)任，緊盯市縣加大工作力度，強(qiáng)化隱性債務(wù)問(wèn)責(zé)和信息公開。

繼廣東、北京宣布隱性債務(wù)清零后，近期多地在政府工作報(bào)告中提到了關(guān)于化解隱性債務(wù)的進(jìn)展。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，共有7個(gè)省份表示超額完成2022年化債任務(wù)。江蘇、河南、陜西、甘肅四省表示，超額完成年度化債計(jì)劃；天津市表示，超進(jìn)度完成既定的隱性債務(wù)化解任務(wù)，沒有出現(xiàn)一筆逾期違約；廣西表示，全區(qū)完成截至2022年末政府隱性債務(wù)累計(jì)化解計(jì)劃的150%以上。

去年以來(lái)，各地持續(xù)向市場(chǎng)傳遞了積極的償債信號(hào)和行動(dòng)。云南康旅通過(guò)協(xié)調(diào)資源提前兌付債券退出債券市場(chǎng)，保證區(qū)域內(nèi)其他主體債務(wù)更順利地滾續(xù)。貴州通過(guò)非債券類債務(wù)展期、重組來(lái)實(shí)現(xiàn)降成本、拉期限，緩解短期還本付息壓力，保障公開債券順利滾續(xù)。甘肅發(fā)文明確表示，確保所有債券均按期足額兌付。

一系列的積極信號(hào)提振了市場(chǎng)信心。春節(jié)之后，城投債一、二級(jí)市場(chǎng)也迎來(lái)好轉(zhuǎn)。從一級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，上周城投債總發(fā)行量1139.09億元，較前一周增加57.16%；總償還量306.95億元，較前一周減少24.99%；凈融資大幅增加至832.14億元。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，3年期各等級(jí)城投債到期收益率均下降，各期限各等級(jí)利差均收縮、長(zhǎng)期限幅度更大。截至2月17日，3年期AAA城投債到期收益率報(bào)3.08%，較前一個(gè)周末下行12.87個(gè)基點(diǎn)；3年期AA城投債到期收益率報(bào)3.88%，下行10.87個(gè)基點(diǎn)。

而從反映市場(chǎng)情緒的信用利差來(lái)看，市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)暖。從2月10日到17日，1年期城投債中，AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)分別壓縮781、981、1881個(gè)基點(diǎn)；3年期城投債中，AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)分別壓縮611、1211、1011個(gè)基點(diǎn)；5年期城投債中，AAA、AA+、AA評(píng)級(jí)分別壓縮1514、1514、1514個(gè)基點(diǎn)。