西本要聞

[庫存看市場]庫存維持下降，鋼價推高受阻

2023年03月18日07:45   來源：西本資訊
摘要：從價格走勢看，全國各地略有差異：在北方，鋼廠托舉，跌幅不大；在南方，期貨引導(dǎo)，前高后低；南北市場價格差距很小，資源跨區(qū)域流動不暢。總體來看，原料價格調(diào)整，鋼廠成本松動；情緒干擾行情，市場漲跌頻繁。

本周（3月13日—3月17日），西本鋼材指數(shù)收在4610元/噸，周環(huán)比下跌10元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止3月17日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4492元/噸，周環(huán)比下跌22元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4702元/噸，周環(huán)比下跌34元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格先漲后跌：其中，北方漲少跌多，價格回調(diào)；南方前高后低，區(qū)間震蕩。本周西本鋼材指數(shù)微調(diào)，成本指數(shù)回落，顯示長流程鋼廠利潤空間沒有壓縮；本周螺紋鋼期貨主力合約沖高調(diào)整，對現(xiàn)貨市場有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約環(huán)比收跌：鐵礦波動加劇，焦炭震蕩下移，熱卷上行受挫，螺紋沖高回落。其中，熱卷2305合約周五夜盤收在4366元，較上周五夜盤4440元/噸下跌74元；螺紋鋼2305合約周五夜盤收在4258元/噸，較上周五夜盤4346元/噸下跌88元；從全周走勢情況看，原料端鐵礦頻繁起落，焦炭表現(xiàn)偏弱，成材端的熱卷和螺紋未能有效突破。

回首本期，消息面相對平靜，原料價格穩(wěn)中回落，螺紋現(xiàn)貨快漲快跌，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至3月16日，滬市螺紋鋼庫存總量為44.62萬噸，較上周減少2.62萬噸，減幅為5.55%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（3月17日的61.63萬噸）減少17.01萬噸，減幅為27.6%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)下降，主要原因是近期資源到貨量減少。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.64萬噸，環(huán)比減少6.82%（見下圖）；本周終端采購量環(huán)比有增轉(zhuǎn)降，表明工地補貨節(jié)奏有所放緩。

本期西本鋼材指數(shù)先揚后抑，市場價格波動加劇：周一，穩(wěn)步抬高；周二，大幅上行；周三，穩(wěn)中見跌；周四，跌幅擴大；周五，低位震蕩。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存仍在下降，終端需求環(huán)比減少，期貨起伏影響心態(tài)，商家頻繁跟漲追跌。目前市場行情處于“休整”狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間試探。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1561.09萬噸，較上周減少55.21萬噸，減幅為3.42%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為860.86萬噸，環(huán)比上周減少29.85萬噸，減幅為3.35%；線盤總庫存量為184.27萬噸，環(huán)比上周減少2.15萬噸，減幅為1.15%；熱軋卷板庫存量為260.84萬噸，環(huán)比上周減少14.98萬噸，減幅為5.43%；冷軋卷板庫存量為133.44萬噸，環(huán)比上周減少4.28萬噸，減幅為3.11%；中厚板庫存量為121.68噸，環(huán)比上周減少3.95萬噸，減幅為3.14%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2022年3月17日的1734.32噸）減少173.23萬噸，減幅為9.98%。分品種看，本期五大品種庫存均為減少。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比漲跌不一，其中，福建市場環(huán)比小漲，其它市場震蕩小跌。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從4150元到4400元/噸不等，底部較上周回落30元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

交通運輸部：著力擴大交通有效投資

李小鵬強調(diào)，科學(xué)精準高效抓好疫情防控交通運輸工作，確保交通運輸疫情防控各項工作有序運行。全力保障物流供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通，保障重點樞紐運轉(zhuǎn)和重點物資安全高效運輸。著力擴大交通有效投資，加快建設(shè)綜合立體交通網(wǎng)主骨架，加大重大項目協(xié)調(diào)推進力度。加快建設(shè)統(tǒng)一開放的交通運輸市場，持續(xù)深化交通運輸改革，進一步優(yōu)化營商環(huán)境，更好助力市場主體紓困解難。

地方儲備2023年金融工具項目 基建投資增速有望維持高位

從多位地方投融資人士處了解到，近期一些地方正在儲備2023年金融工具項目。在擴大內(nèi)需的背景下，市場人士認為，今年金融工具還將繼續(xù)使用，進而對基建投資形成支撐。

2月重卡市場銷7.7萬輛實現(xiàn)雙增

第一商用車網(wǎng)最新獲悉，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)（企業(yè)開票數(shù)口徑，非終端實銷口徑，下同），2023年2月份，我國卡車市場（含底盤、牽引車）共計銷售29.01萬輛，環(huán)比今年1月份大幅增長83%，同比增長28%。這其中，重型卡車市場（含底盤、牽引車）2月份銷售7.72萬輛，環(huán)比增長58%，同比增長29%，實現(xiàn)環(huán)比、同比雙正增長。至此，中國重卡市場在連續(xù)下滑了21個月后終于實現(xiàn)增長。

1—2月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長5.5%

1—2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）53577億元，同比增長5.5%。其中，民間固定資產(chǎn)投資29420億元，同比增長0.8%。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.72%。

前2月中國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長9.0%

3月15日，統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-2月，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長9.0%。其中，水利管理業(yè)投資增長3.0%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長11.2%，道路運輸業(yè)投資增長5.9%，鐵路運輸業(yè)投資增長17.8%。

1—2月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.7%

1—2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%；其中，住宅投資10273億元，下降4.6%。

國家統(tǒng)計局：目前經(jīng)濟仍然處在初步恢復(fù)階段

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，1-2月份經(jīng)濟運行整體上呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。當然也要看到，今年經(jīng)濟發(fā)展還面臨不少困難，國際環(huán)境依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟增長趨于放緩，外部主要經(jīng)濟體通脹問題比較突出，地緣政治等不穩(wěn)定不確定因素比較多。從國內(nèi)來看，目前經(jīng)濟仍然處在初步恢復(fù)階段，一些長期積累的結(jié)構(gòu)性問題比較突出，穩(wěn)定經(jīng)濟運行、促進經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)還需付出艱苦努力。

乘聯(lián)會：3月1-12日全國乘用車市場零售41.4萬輛

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，3月1-12日，全國乘用車市場零售41.4萬輛，同比去年下降17%，較上月同期下降11%。3月1-12日，全國新能源車市場零售13.1萬輛，同比去年增長9%，較上月同期增長15%。今年以來累計零售90.1萬輛，同比去年增長21%。

3月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)215.17萬噸

據(jù)中鋼協(xié)，2023年3月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2151.73萬噸、生鐵1920.01萬噸、鋼材2025. 05萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)215.17萬噸，環(huán)比下降3. 08%；生鐵日產(chǎn)192萬噸，環(huán)比下降4.13%；鋼材日產(chǎn)202.51萬噸，環(huán)比下降10. 39%(本旬部分地區(qū)對鋼鐵生產(chǎn)采取臨時管控政策，受此影響,本旬鋼鐵日產(chǎn)量較上一旬減產(chǎn)較為明顯)。截至當旬末，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1770.41萬噸，比上一旬增加28.43萬噸、增長1.63%；比上月同旬減少32.54萬噸、下降1.8%；比去年底增加464.76萬噸、增長35.6%；比去年同旬增加102.22萬噸、增長6.13%。

1-2月中國粗鋼產(chǎn)量16870萬噸

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2023年1-2月中國粗鋼日均產(chǎn)量285.93萬噸；生鐵日均產(chǎn)量244.51萬噸；鋼材日均產(chǎn)量349.54萬噸。1-2月中國生鐵產(chǎn)量14426萬噸，同比增長7.3%。1-2月中國粗鋼產(chǎn)量16870萬噸，同比增長5.6%。1-2月中國鋼材產(chǎn)量20623萬噸，同比增長3.6%。

國家統(tǒng)計局：2月份商品住宅銷售價格環(huán)比總體上漲

2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲0.2%，漲幅與上月相同；二手住宅銷售價格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點；二手住宅銷售價格環(huán)比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.3%；二手住宅銷售價格環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為持平。

1-2月全國一般公共預(yù)算收入45642億元

財政部：1-2月累計，全國一般公共預(yù)算收入45642億元，同比下降1.2%。其中，中央一般公共預(yù)算收入21750億元，同比下降4.5%；地方一般公共預(yù)算本級收入23892億元，同比增長2%。全國稅收收入39412億元，同比下降3.4%；非稅收入6230億元，同比增長15.6%。1-2月累計，企業(yè)所得稅收入10167億元，同比增長11.4%。個人所得稅收入3881億元，同比下降4%。印花稅收入781億元，同比下降31.3%。其中，證券交易印花稅收入282億元，同比下降61.7%。

財政部：1-2月國有土地使用權(quán)出讓收入5627億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，1-2月累計，全國政府性基金預(yù)算收入6965億元，同比下降24%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入642億元，同比增長6.2%；地方政府性基金預(yù)算本級收入6323億元，同比下降26.1%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入5627億元，同比下降29%。

央行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率

中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%，預(yù)計釋放長期資金在5000億元左右。

本周，宏觀面多空交織，主要體現(xiàn)在：1、經(jīng)濟處在初步恢復(fù)階段，國際環(huán)境依然復(fù)雜；2、金融政策趨向?qū)捤?，降準釋放流動性?、全國固定資產(chǎn)投資增速為正，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速更快；4、著力擴大交通有效投資，加大重大項目協(xié)調(diào)推進力度；5、前2月稅收收入同比下降，賣地收入降幅更大；6、一攬子措施初見成效，房地產(chǎn)開發(fā)投資降速放緩；7、下游需求環(huán)比改善，更多城市房價環(huán)比小漲；8、2月重卡銷售環(huán)比同比雙正增長，終結(jié)連續(xù)21個月的下滑。

從行業(yè)面看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-2月國內(nèi)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比均有增長，粗鋼日均產(chǎn)量更是創(chuàng)下去年10月份以來新高，顯示供給端復(fù)蘇動力強勁。而中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，受部分地區(qū)臨時管控政策影響，3月上旬重點鋼企粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比減少，但同期企業(yè)庫存環(huán)比小幅回升，顯示在供給放緩的前提下，鋼企庫存去化速度放慢。展望后期，供給偏暖的態(tài)勢還將延續(xù)，但下游“補庫”需求上升空間受限，這將給鋼價上行帶來一定阻力。

回首本周，期螺沖高調(diào)整，現(xiàn)貨推高受挫，廠家追漲跟跌，需求力度有限。從價格走勢看，全國各地略有差異：在北方，鋼廠托舉，慢漲快跌；在南方，期貨引導(dǎo)，前高后低；南北市場價格差距很小，資源跨區(qū)域流動不暢?？傮w來看，原料價格調(diào)整，鋼廠成本松動；情緒干擾行情，市場漲跌頻繁。

期貨上躥下跳，現(xiàn)貨大起大落，庫存仍有下降，需求跟進不足，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求波動不大，投機需求總體謹慎，資本市場不會平靜，現(xiàn)貨價格上下試探。可以看到，當前市場行情處于“探索”階段：需求難以提升，供應(yīng)不會下降；預(yù)期不斷落地，供需博弈加劇。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存保持下降，價格推高受挫，需求釋放平緩，期貨左右心態(tài)。當前的利好因素是，天氣利于施工，進貨成本較高，大跌遇到抵抗。利空因素主要有：供應(yīng)趨向正常，庫存需要消化，商家更加謹慎。筆者以為，本周鋼價快漲快跌，總體呈現(xiàn)“上有阻力，下有支撐”，資本市場的變化加劇了波動頻率；預(yù)計下周市場震蕩空間收窄，需要關(guān)注的是：宏觀的動態(tài)，期貨的上下，成交的冷暖。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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