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[庫存看市場]庫存緩慢下降,鋼價反復試探

2023年04月01日06:29   來源:西本資訊
摘要:期貨反彈受阻,現貨止跌小漲,庫存降速放緩,心態(tài)仍不穩(wěn)定,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求仍有反復,投機需求相對謹慎,資本市場上下求索,現貨價格波動運行

本周(327日—331日),西本鋼材指數收在4540/噸,周環(huán)比上漲50元。西本資訊監(jiān)測的數據顯示,截止331日,全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4422/噸,周環(huán)比上漲27/噸;高線HPB300φ6.5mm為4621/噸,周環(huán)比上漲25/噸。

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩小漲:其中,北方市場止跌,鋼廠托舉;南方期螺回升,現貨上調。本周西本鋼材指數上漲,成本指數回升,二者漲幅接近,顯示長流程鋼廠利潤空間變化不大;本周螺紋鋼期貨主力合約低位回漲,對現貨市場有拉動作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數,黃色線條為成本指數)

期貨方面,本周黑色系主力合約環(huán)比上漲:鐵礦震蕩上行,焦炭跌后上行,熱卷區(qū)間向上,螺紋低位反彈。其中,熱卷2305合約周五夜盤收在4266元,較上周五夜盤4224/噸上漲42元;螺紋鋼2305合約周五夜盤收在4139元/噸,較上周五夜盤4090/噸上漲49元;從全周走勢情況看,原料端鐵礦和焦炭有所支撐,成材端的熱卷和螺紋波動頻繁。

回首本期,消息面缺少利好,原料價格盤整為主,螺紋現貨漲幅不大,當前行業(yè)面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊監(jiān)測庫存數據:截至3月30日,滬市螺紋鋼庫存總量為45.65萬噸,較上周增加0.86萬噸,增幅為1.92%(見下圖);目前庫存量較上年同期(3月31日的63.14萬噸)減少17.49萬噸,減幅為38.31%。本周滬市螺紋鋼庫存繼續(xù)回升,主要原因是近期資源集中到貨。

本期,西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.71萬噸,較上周增加16.33%(見下圖);本周終端采購量環(huán)比回升,表明價格止跌之后,部分工地主動補貨。

本期西本鋼材指數上調,市場價格上移:周一,平盤觀望;周二,穩(wěn)中試探;周三,整體回升;周四,先跌后漲;周五,小幅上行。當下上海市場現狀是:社會庫存繼續(xù)回升,終端需求環(huán)比回暖,期貨走勢左右情緒,商家操作偏向謹慎。目前市場行情處于摸索”狀態(tài),預計下周西本鋼材指數區(qū)間波動。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1485.85萬噸,較上周減少36.26萬噸,減幅為2.38%。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為818.62萬噸,環(huán)比上周減少21萬噸,減幅為2.5%;線盤總庫存量為178.45萬噸,環(huán)比上周減少2.47萬噸,減幅為1.37%;熱軋卷板庫存量為244.42萬噸,環(huán)比上周減少8.26萬噸,減幅為3.27%;冷軋卷板庫存量為129.6萬噸,環(huán)比上周減少1.72萬噸,減幅為1.31%;中厚板庫存量為114.76噸,環(huán)比上周減少2.81萬噸,減幅為2.39%。

據西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2022年3月31日的1697.32噸)減少211.47萬噸,減幅為12.45%。分品種看,本期五大品種庫存繼續(xù)減少,但環(huán)比降幅仍有收窄。(見下圖)

本周,華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比上漲,其中,山東和安徽市場漲幅較大,福建市場較小。截至周五,以各地西本優(yōu)質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從4080元到4340元/噸不等,較上周上漲30-70元/噸。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序):

國家發(fā)改委:推動經濟運行持續(xù)整體好轉

國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔還表示,今年,我國將在創(chuàng)新完善宏觀調控、全面深化改革開放等方面發(fā)力,推動經濟運行持續(xù)整體好轉,實現“質”的有效提升和“量”的合理增長。 在創(chuàng)新完善宏觀調控方面,我國將持續(xù)擴大國內需求,加強財政、貨幣、就業(yè)、產業(yè)、投資、消費等政策的協(xié)同配合,形成共促高質量發(fā)展的合力。 充分發(fā)揮消費對經濟增長的基礎性作用,積極擴大有效的投資,有力有序地推進“十四五”規(guī)劃102項重大工程建設及其他的經濟社會重大項目建設。鼓勵和支持社會投資健康地發(fā)展。 我國將堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展,加快建設現代化的產業(yè)體系,深入實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略,全面提高知識產權的創(chuàng)造、運用、保護和服務能力。

劉昆:加力提效實施積極的財政政策

中國財政部部長劉昆26日在北京表示,今年中國將加力提效實施積極的財政政策,進一步完善財稅政策措施,切實落實“兩個毫不動搖”,對包括民營經濟、外資企業(yè)等在內的各類企業(yè)一視同仁、平等對待,不斷優(yōu)化發(fā)展環(huán)境。劉昆是在當天開幕的中國發(fā)展高層論壇2023年年會上做這番表述的。

1—2月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降22.9%

國家統(tǒng)計局:1—2月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現營業(yè)收入19.30萬億元,同比下降1.3%;發(fā)生營業(yè)成本16.38萬億元,下降0.2%;營業(yè)收入利潤率為4.60%,同比下降1.29個百分點。2月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產總計156.50萬億元,同比增長8.2%;負債合計88.91萬億元,增長8.7%;所有者權益合計67.60萬億元,增長7.6%;資產負債率為56.8%,同比上升0.2個百分點。1—2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額8872.1億元,同比下降22.9%。

2月全國發(fā)行新增地方政府債券4419億元

據財政部:2023年2月,全國發(fā)行新增地方政府債券4419億元,其中一般債券1062億元、專項債券3357億元。全國發(fā)行再融資債券1342億元,其中一般債券857億元、專項債券485億元。全國發(fā)行地方政府債券合計5761億元,其中一般債券1919億元、專項債券3842億元。截至2023年2月末,全國地方政府債務余額362269億元。其中,一般債務146934億元,專項債務215335億元;政府債券360646億元,非政府債券形式存量政府債務1623億元。

2023年1-2月汽車制造業(yè)利潤同比快速下降

據中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局數據顯示,2023年1-2月,汽車制造業(yè)利潤414.3億元,同比下降41.7%,汽車制造業(yè)利潤率3.2%、較同期下降2.2個百分點,占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額的比重為4.7%。

工信部:嚴禁新增鋼鐵產能,對兼并重組企業(yè)給予更大支持

工信部原材料工業(yè)司副司長張海登25日在2023(第十四屆)中國鋼鐵發(fā)展論壇上表示,今年要嚴格落實產能置換,嚴禁新增產能。進一步深化混合所有制改革,加快行業(yè)兼并重組,在專業(yè)領域形成一批世界先進的領航企業(yè),同時通過兼并重組改變部分地區(qū)鋼鐵產業(yè)小散亂的局面。中鋼協(xié)副會長駱鐵軍也在論壇上表示,2023年鋼鐵行業(yè)將集中精力研究和推進兩大行業(yè)基礎舉措,即產能治理與聯合重組。

乘聯會:3月1-26日乘用車市場零售102.1萬輛

乘聯會數據顯示,3月1-26日,乘用車市場零售102.1萬輛,同比去年同期下降1%,較上月同期下降17%。今年以來累計零售370萬輛,同比下降15%。3月1-26日,新能源車市場零售38.7萬輛,同比去年同期增長10%,較上月同期增長1%。今年以來累計零售115.7萬輛,同比增長18%。

3月份信貸有望延續(xù)強勢增長

多位分析人士預計,3月份,信貸有望延續(xù)今年前兩個月強勁增長勢頭。東方金誠首席宏觀分析師王青稱,3月份新增人民幣貸款預計可達到3.6萬億元左右,在環(huán)比季節(jié)性大幅多增的同時,同比多增將在5000億元左右。主要原因在于,高頻數據顯示出,3月份宏觀經濟延續(xù)修復勢頭,這會帶動信貸供需兩旺。此外,3月份以來票據利率高位上行,也在一定程度上預示了當月新增信貸規(guī)模將繼續(xù)保持強勢。

超萬億元新增專項債推動基建投資穩(wěn)步回升

今年地方新增專項債發(fā)行規(guī)模已超萬億元,約占全年限額的三成。專家表示,今年專項債發(fā)行使用以早發(fā)快用、加力提效作為重點,預計二季度發(fā)行進度在一季度基礎上會進一步加快。隨著專項債發(fā)力,基建投資有望出現穩(wěn)步回升態(tài)勢,從而對全年經濟持續(xù)向好起到支撐作用。公開數據顯示,截至3月29日,今年地方債發(fā)行規(guī)模達到19146.26億元。其中,新增專項債發(fā)行11989.62億元,約占全年限額的三成,預計還有約2.7萬億元新增專項債待發(fā)。

二季度專項債發(fā)行或迎高峰

截至3月29日,年內新增專項債發(fā)行規(guī)模達11989.63億元,從發(fā)行進度看,已發(fā)行新增專項債規(guī)模占全年限額(38000億元)超31%,共有27個省份(包含自治區(qū)、直轄市,下同)發(fā)行新增專項債,投向以基建類為主。中信證券首席經濟學家明明表示,一季度全國多地加快地方債發(fā)行節(jié)奏,維持前置態(tài)勢,與去年同期發(fā)行節(jié)奏類似,在一季度末均發(fā)行了全年專項債限額的三分之一左右。以去年發(fā)行節(jié)奏為參考,并考慮到地方債前置發(fā)行穩(wěn)增長意義,預計今年二季度新增專項債發(fā)行將有所提速,形成發(fā)行高峰。

IMF上調今年中國經濟增長預期至5.2%

30日,國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃出席了博鰲亞洲論壇2023年年會開幕式并致辭。格奧爾基耶娃預測,今年,中國經濟增長對全球經濟增長的貢獻率將達到三分之一,或者超過三分之一。在最新一期《世界經濟展望報告》中,國際貨幣基金組織將對今年中國經濟的增長預期由4.4%調高至5.2%。

中國3月官方制造業(yè)PMI為51.9

國家統(tǒng)計局:3月份,制造業(yè)采購經理指數為51.9%,低于上月0.7個百分點;非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為58.2%和57.0%,高于上月1.9和0.6個百分點。三大指數連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間,我國經濟發(fā)展仍在企穩(wěn)回升之中。

2023年3月份鋼鐵行業(yè)PMI為48.4%

據中物聯鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數據,2023年3月份為48.4%,環(huán)比下降1.7個百分點,結束連續(xù)3個月環(huán)比上升勢頭,再度回落至50%以下。分項指數中,3月份新訂單指數為50.20%,較上月上升1.3個百分點;生產指數為51.80%,環(huán)比上升0.70個百分點;新出口訂單指數為42.10%,環(huán)比下降7.70個百分點;產成品庫存指數為44.30%,環(huán)比下降11.70個百分點;原料庫存指數為38.20%,環(huán)比下降13.20個百分點;購進價格指數為59.20%,環(huán)比下降5.50個百分點。

本周,宏觀面相對中性,主要體現在:1、推動經濟運行持續(xù)整體好轉,加力提效實施積極的財政政策;2、經濟復蘇動力不足,制造業(yè)PMI環(huán)比下滑;3、企業(yè)盈利能力不強,前2月工業(yè)利潤同比大降;4、新增專項債提前發(fā)行,推動基建投資穩(wěn)步回升;5、3月份信貸有望強勢增長,二季度專項債發(fā)行或迎高峰;6、IMF上調中國經濟增長預期,乘用車市場零售后繼乏力。

從行業(yè)面看,據中物聯鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數據,2023年3月份為48.4%,環(huán)比下降1.7個百分點,結束連續(xù)3個月環(huán)比上升勢頭,再度回落至50%以下。分項指標中,3月新訂單指數近兩年來首次上升至擴張區(qū)間,生產指數連續(xù)5個月環(huán)比上升,顯示企業(yè)產銷形勢回暖;與此同時,產成品和原料庫存指數下降,新出口訂單指數回落,顯示企業(yè)庫存去化良好,但出口勢頭有所放緩。展望后期,供應端壓減的可能性較小,但需求端的不確定性因素較多,需要警惕供需矛盾的再次積累。

回首本周,期螺止跌回升,現貨低位上移,廠家出貨為主,需求有待延續(xù)。從價格走勢看,全國各地表現相似:在北方,鋼廠托舉,相繼止跌;在南方,期貨引導,底部回升;南北市場價格沒有差距,資源分流并不順暢??傮w來看,原料價格盤整,鋼廠成本支撐難降;恐慌得到釋放,市場主動修復。

期貨反彈受阻,現貨止跌小漲,庫存降速放緩,心態(tài)仍不穩(wěn)定,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求仍有反復,投機需求相對謹慎,資本市場上下求索,現貨價格波動運行??梢钥吹?,當前市場行情處于“修正”階段:供應相對穩(wěn)定,各地需求分化;情緒依然多變,上行空間受限。

對于上海地區(qū)而言,市場現狀是:庫存小幅回升,價格謹慎上調,商家并不惜售,銷量有所恢復。當前的利好因素是:供應壓力不大,原料成本不低,降價意愿不足。利空因素主要有:庫存仍有增加,期貨頻繁波動,商家情緒不穩(wěn)。筆者以為,本周鋼價震蕩回升,起因是期貨市場的回漲,動力來自于需求端的恢復;預計下周市場區(qū)間震蕩,需要關注的是:原料的高低,期貨的漲跌,銷量的多少。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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