庫存觀市

[庫存看市場]庫存繼續(xù)回升，鋼價震蕩偏強(qiáng)

2023年07月22日07:00   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計終端需求變化不大，投機(jī)需求偏向謹(jǐn)慎，期貨市場不會平靜，現(xiàn)貨價格震蕩上探。可以看到，當(dāng)前市場行情處于“上推”階段：原料難跌，供給難降；有意提漲，需求受阻。

本周（7月17日—7月21日），西本鋼材指數(shù)收在4010元/噸，周環(huán)比上漲10元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止7月21日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3956元/噸，周環(huán)比上漲11元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4158元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格區(qū)間波動：其中，北方鋼廠托舉，價格穩(wěn)中小漲；南方需求受限，頻繁起落。本周西本鋼材指數(shù)震蕩，成本指數(shù)回升，顯示長流程鋼廠利潤空間繼續(xù)收縮；本周螺紋鋼期貨主力合約波動上行，對現(xiàn)貨市場有引導(dǎo)作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約整體走強(qiáng)：鐵礦震蕩上移，焦炭漲勢減弱，熱卷和螺紋大幅提升。其中，熱卷2310合約周五夜盤收在3952元，較上周五夜盤3832元/噸上漲120元；螺紋鋼2310合約周五夜盤收在3826元/噸，較上周五夜盤3735元/噸上漲91元；從全周走勢情況看，原料端的鐵礦和焦炭重心向上，成材端的熱卷和螺紋漲幅擴(kuò)大。

回首本期，消息面不乏暖意，原料價格總體偏強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨遇到支撐，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至7月20日，滬市螺紋鋼庫存總量為41.72萬噸，較上周增加2.35萬噸，增幅為5.97%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（7月21日的60.12萬噸）減少18.40萬噸，減幅為30.61%。本周滬市螺紋鋼庫存繼續(xù)回升，主要原因是入庫資源增加。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.37萬噸，較上周下降1.44%（見下圖）。本周終端采購量環(huán)比波動不大，顯示工地需求沒有實質(zhì)性改善。

本期西本鋼材指數(shù)波動回升，市場價格小幅上行：周一，穩(wěn)中走弱；周二，跌后見漲；周三，震蕩加劇；周四，小幅波動；周五，尾盤抬升。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存持續(xù)增加，剛性需求相對偏弱，期貨走勢左右情緒，現(xiàn)貨漲跌頻繁轉(zhuǎn)換。目前市場行情處于“試探向上”狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)波動趨高。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1175.97萬噸，較上周增加11.05萬噸，增幅為0.95%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為572.93萬噸，環(huán)比上周增加10.85萬噸，增幅為1.93%；線盤總庫存量為88.12萬噸，環(huán)比上周減少0.93萬噸，減幅為1.04%；熱軋卷板庫存量為281.56萬噸，環(huán)比上周增加0.33萬噸，增幅為0.11%；中厚板庫存量為110.14噸，環(huán)比上周減少1.31萬噸，減幅為1.18%；冷卷板庫存量為123.22萬噸，環(huán)比上周增加2.14萬噸，增幅為1.77%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2022年7月21日的1384.35噸）減少208.38萬噸，減幅為15.05%，降幅環(huán)比繼續(xù)收縮。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，線材和中厚板庫存小降，其它品種庫存回升。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格穩(wěn)中小漲，其中，江西和福建市場基本持平，其他市場小幅回升，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從3640元到3780元/噸不等，周環(huán)比上漲10-20元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

國家統(tǒng)計局：6月各線城市新房價格環(huán)比持平或略降

從新建商品住宅看，6月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平，其中北京、上海環(huán)比分別上漲0.1%和0.4%，廣州、深圳環(huán)比分別下降0.1%和0.3%；二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平；三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%。從二手住宅看，6月份，一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個百分點；二、三線城市二手住宅銷售價格環(huán)比均下降0.4%，降幅比上月分別擴(kuò)大0.1和0.2個百分點。6月份，70個大中城市中，商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數(shù)減少，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比上漲城市分別有31個和7個，比上月分別減少15個和8個。

上半年全國固定資產(chǎn)投資增長3.8%

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）243113億元，同比增長3.8%。其中，民間固定資產(chǎn)投資128570億元，同比下降0.2%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.39%。

國家統(tǒng)計局：1-6月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.2%

7月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，1-6月，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長7.2%。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長20.5%，水利管理業(yè)投資增長9.6%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長3.1%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長2.1%。

上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%， 其中，住宅投資44439億元，下降7.3%。上半年，商品房銷售面積59515萬平方米，同比下降5.3%，其中住宅銷售面積下降2.8%。商品房銷售額63092億元，增長1.1%，其中住宅銷售額增長3.7%。

新一輪穩(wěn)增長政策或加速落地

多位專家分析，上半年中國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢，運(yùn)行在結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的軌道上。盡管一些數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，但是不乏結(jié)構(gòu)性亮點。下半年恢復(fù)和擴(kuò)大需求仍是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長的關(guān)鍵所在，接下來系列穩(wěn)增長政策或持續(xù)出臺，其中財政政策有望全面加力，貨幣政策在降息降準(zhǔn)方面也有空間。在內(nèi)需擴(kuò)張帶動下，預(yù)計三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能轉(zhuǎn)強(qiáng)。

6月中國粗鋼日均產(chǎn)量303.70萬噸

2023年6月，中國粗鋼日均產(chǎn)量303.70萬噸，環(huán)比增長4.5%；生鐵日均產(chǎn)量256.60萬噸，環(huán)比增長3.3%；鋼材日均產(chǎn)量400.27萬噸，環(huán)比增長4.7%。6月，中國粗鋼產(chǎn)量9111萬噸，同比增長0.4%；生鐵產(chǎn)量7698萬噸，同比持平；鋼材產(chǎn)量12008萬噸，同比增長5.4%。1-6月，中國粗鋼產(chǎn)量53564萬噸，同比增長1.3%；生鐵產(chǎn)量45156萬噸，同比增長2.7%；鋼材產(chǎn)量67655萬噸，同比增長4.4%。

國家發(fā)改委：統(tǒng)籌推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)

國家發(fā)改委綜合司副司長表示，下一步，發(fā)展改革委將把握住經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵期，統(tǒng)籌推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。主要是三個方面。一是穩(wěn)增長。二是激活力。三是防風(fēng)險。

上半年中國出口板材2818萬噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國出口鋼鐵板材483萬噸，同比下降1.5%；1-6月累計出口2818萬噸，同比增長26.5%。6月，中國出口鋼鐵棒材95萬噸，同比增長6.0%；1-6月累計出口552萬噸，同比增長57.2%。

6月份，中國鋼筋產(chǎn)量為2061.8萬噸

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年6月份，鋼筋產(chǎn)量為2061.8萬噸，同比增長3%；1-6月累計產(chǎn)量為11755.8萬噸，同比增長0.4%。6月份，中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1771.1萬噸，同比增長12.9%；1-6月累計產(chǎn)量為10079.0萬噸，同比增長9%。6月份，線材（盤條）產(chǎn)量為1254.1萬噸，同比下降1.2%；1-6月累計產(chǎn)量為7077.4萬噸，同比增長0.8%。6月份，鐵礦石原礦產(chǎn)量為8515.5萬噸，同比增長1.8%；1-6月累計產(chǎn)量為47675.9萬噸，同比增長5.7%。

上半年全國政府性基金預(yù)算收入23506億元

財政部：上半年，全國政府性基金預(yù)算收入23506億元，同比下降16%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入1912億元，同比增長0.8%；地方政府性基金預(yù)算本級收入21594億元，同比下降17.2%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入18687億元，同比下降20.9%。

央行：LPR利率維持不變

中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年7月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

國常會審議通過關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見

李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》。會議指出，在超大特大城市積極穩(wěn)步實施城中村改造是改善民生、擴(kuò)大內(nèi)需、推動城市高質(zhì)量發(fā)展的一項重要舉措。要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、積極穩(wěn)妥，優(yōu)先對群眾需求迫切、城市安全和社會治理隱患多的城中村進(jìn)行改造，成熟一個推進(jìn)一個，實施一項做成一項，真正把好事辦好、實事辦實。

本周，宏觀面仍然是“預(yù)期偏暖，現(xiàn)實偏淡”，主要體現(xiàn)在：1、統(tǒng)籌推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長政策或持續(xù)出臺；2、利率未能繼續(xù)下調(diào)，7月LPR維持不變；3、全國政府性基金預(yù)算收入同比下降，上半年賣地收入降幅超過兩成；4、固定資產(chǎn)投資增速不高，基建投資增速提升；5、房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑，各線城市新房價格偏弱；6、政策扶持加碼，一二線樓市迎來利好。

總體來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的原動力不足，房地產(chǎn)行業(yè)的拖累效應(yīng)明顯，信心更多來自于對后期政策寬松的不斷期待。

從行業(yè)面看，通過市場化壓減產(chǎn)量仍有阻力，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，6月份國內(nèi)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比增長，當(dāng)月鋼筋產(chǎn)量同比和環(huán)比均有上升，線材產(chǎn)量環(huán)比增加，表明在全行業(yè)虧損的嚴(yán)峻形勢下，供應(yīng)端的韌性仍然很強(qiáng)。另外，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，6月份中國出口板材同比下降，出口棒材環(huán)比下降。展望后期，鋼價回漲的動力來自于兩方面：國內(nèi)需求得以提振，供應(yīng)端產(chǎn)量順利壓減。

回首本周，期螺震蕩上移，現(xiàn)貨波動回升，廠家繼續(xù)挺價，需求依然平緩。從價格走勢看，全國各地基本一致：在北方，鋼廠強(qiáng)勢，穩(wěn)中小漲；在南方，期貨引領(lǐng)，低位上調(diào)；南北市場價格差距較小，資源流動性不強(qiáng)。總體來看，原料價格更強(qiáng)，成本重心上移；預(yù)期仍然偏暖，淡季需求不旺。

期貨起伏，現(xiàn)貨漲跌，頻繁試探，找尋方向，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求變化不大，投機(jī)需求偏向謹(jǐn)慎，期貨市場不會平靜，現(xiàn)貨價格震蕩上探?？梢钥吹剑?dāng)前市場行情處于“上推”階段：原料難跌，供給難降；有意提漲，只待需求。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)回升，需求表現(xiàn)平淡，成本支撐更強(qiáng)，價格波動頻繁。當(dāng)前的利好因素是：原料價格上漲，鋼廠依然強(qiáng)勢；利空因素主要有：商家情緒波動，需求受到抑制。筆者以為，本周鋼價震蕩小漲，主要還是受到資本市場的引導(dǎo)，而需求力度決定了回升的高度，預(yù)計下周市場震蕩偏強(qiáng)，需要關(guān)注的是：原料的走勢，期貨的變化，需求的力度。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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