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中信證券：今年上半年美聯(lián)儲(chǔ)降息空間有限

2025年02月25日08:54   來源：西本資訊
摘要：整體而言，今年上半年美聯(lián)儲(chǔ)降息空間有限，短期內(nèi)10年期美債利率或維持高位震蕩。

中信證券研報(bào)指出，2025年1月美國CPI數(shù)據(jù)全面超預(yù)期，未來美國食品項(xiàng)通脹壓力、二手汽車和卡車等細(xì)分項(xiàng)的擾動(dòng)可能持續(xù)一段時(shí)間。同時(shí)未來美國加征關(guān)稅有望逐步落地實(shí)施，也將一定程度推升美國核心商品項(xiàng)通脹。

薪資增速、住房項(xiàng)通脹仍具有黏性，后續(xù)核心服務(wù)項(xiàng)CPI環(huán)比增速仍存在上行的擾動(dòng)。整體而言，基數(shù)效應(yīng)可能使CPI同比增速在一季度回落，但二三四季度美國CPI同比預(yù)計(jì)將出現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。整體而言，今年上半年美聯(lián)儲(chǔ)降息空間有限，短期內(nèi)10年期美債利率或維持高位震蕩。

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