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本期觀點：預(yù)期良好 延續(xù)漲勢

時間：2017-2-20—2017-2-24

預(yù)警色標(biāo)：紅色

●市場回顧：需求回暖政策發(fā)力，期現(xiàn)鋼價大幅上漲；

●成本分析：礦坯大漲煤焦續(xù)跌，鋼廠盈利繼續(xù)擴(kuò)大；

●供需分析：環(huán)保冶理再次加碼，社會庫存升幅減小；

●宏觀分析：地方政府加碼基建，新增信貸不及預(yù)期；

●綜合觀點：當(dāng)前國內(nèi)鋼市基本面預(yù)期良好，發(fā)改委明確6月底前全面取締生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能，以及環(huán)保部對18個城市開展新一輪環(huán)保督查，將進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)收縮預(yù)期。而需求端在基建利好消息刺激下，整體對即將到來的“金三銀四”旺季需求充滿信心。預(yù)計短期國內(nèi)鋼價仍將延續(xù)上漲態(tài)勢?；诖?，對下周市場維持偏積極評價——紅色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3670-3770元/噸區(qū)間震蕩上行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格大幅上漲。截至2月17日，西本指數(shù)報在3670元/噸，較上周末上漲180元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3470元/噸，較上周末上漲170元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價3740元/噸，較上周末上漲180元/噸。

市場反饋，元宵過后，下游需求正式啟動，申城地區(qū)成交明顯放量，而在去產(chǎn)能及中頻爐整治加快推進(jìn)的刺激下，期螺、鋼坯連續(xù)大漲。受此影響，申城建材價格大幅拉高，尤其是三類鋼廠資源價格漲幅逾200元/噸，大廠資源價格漲幅也普遍超過150元/噸。然而經(jīng)過連續(xù)拉漲，高位風(fēng)險累積，市場觀望心態(tài)趨濃，加上前期放量成交透支短期需求，周末成交明顯回落，價格高位小幅整理。考慮到鋼廠挺價態(tài)度堅決，尤其是小廠資源緊缺價格持續(xù)處于高位，與大廠資源基本沒有價差，加上對即將到來的“金三銀四”的良好預(yù)期，市場看漲心態(tài)仍占主導(dǎo)，預(yù)計短期申城建材價格仍將震蕩上漲。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？環(huán)保治理及去產(chǎn)能政策繼續(xù)推進(jìn)，能否推動鋼價持續(xù)上漲？各地紛紛發(fā)布大規(guī)?；ㄓ媱潱瑢︿撌行枨竽芊裥纬纱碳?？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國市場方面 

根據(jù)國內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價全國大幅上漲，大多數(shù)市場漲幅均超過100元/噸，西南地區(qū)部分市場漲幅甚至超過300元/噸。具體如下：

北京市場：本周北京建筑鋼材市場鋼價大幅上漲，累計漲幅達(dá)160-180元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價格為3560元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋3450元/噸，Ф14mm小螺紋3450元/噸，Ф18-22mm大螺紋3420元/噸；HRB400盤螺3580元/噸。

市場方面，隨著兩會的臨近，近期環(huán)保預(yù)期再次升溫，期螺、鋼坯持續(xù)大漲，鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈，商家報價也連續(xù)大幅上漲。本周市場庫存量雖繼續(xù)增加，但鋼廠整體發(fā)貨不多，市場庫存增加量較前兩周有所減少。另外對于較少的河鋼資源，商家多持惜售心態(tài)，個別商家甚至采取封庫操作。綜合來看，環(huán)保再添炒作，大廠資源短缺，商家心態(tài)較好，預(yù)計下周北京建筑鋼材市場繼續(xù)震蕩上漲。

杭州市場：本周杭州鋼市報價大幅上漲，累計漲幅達(dá)180-200元/噸?，F(xiàn)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3550元/噸，永鋼、中天、新興、申特 等同規(guī)格資源報價3450-3520元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格3720元/噸左右。合格品螺紋售價在3360-3460元/噸，線材和盤螺3600元/噸左右。

市場反饋，上周末，沙鋼2月份中旬價格政策中對建材價格維持平穩(wěn)，并對1月下旬和2月上旬螺紋鋼計劃補(bǔ)差120元/噸，貼息政策不變。進(jìn)入本周后，期螺及鋼坯價格持續(xù)大漲，終端用戶及中間商紛紛入市采購，市場成交趨于活躍，商家報價大幅沖高，部分商家封盤惜售。受中頻爐整治影響，目前杭州市場三類資源緊缺，價格漲幅更加明顯，市場上大小資源價差非常小。一二類鋼廠資源中天規(guī)格相對齊全，沙鋼、永鋼資源整體偏少。預(yù)計下周杭州建筑鋼材價格仍將震蕩向上。

廣州市場：本周廣州市場建材價格整體上漲，各品種較上周累計上漲120-150元/噸。現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在3750元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在3660-3690元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在3770-3800元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格高線售價3600-3690元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3730-3750/噸。 

市場反饋，本周廣州市場建材價格走高主要有以下幾方面原因：1、期貨及鋼坯價格雙雙拉漲，市場信心得以提振，帶動現(xiàn)貨價格上漲；2、本地主導(dǎo)鋼廠推波助瀾，不斷上調(diào)出廠價，如，韶鋼、柳鋼、裕豐、珠?；涗摰壤塾嫕q幅超過130元/噸；3、環(huán)保政策沒有放松，一些民營廠家仍處于停產(chǎn)中，對市場形成一定的刺激作用；4、下游需求逐步釋放，出貨量較前期明顯提升，庫存增倉放緩。鋼廠方面，近日省內(nèi)韶鋼、陽春新鋼鐵、珠?；涗撊箐搹S在珠海召開了2017年第一次交流協(xié)同會。三家鋼廠達(dá)成以下共識：1、在國家去產(chǎn)能大背景下，隨著需求回歸，廣東建材市場供需格局向好，三家鋼廠將適度推漲價格；2、三家鋼廠嚴(yán)格執(zhí)行國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，依法依規(guī)生產(chǎn)、經(jīng)營，并積極配合國家和省政府依法打擊生產(chǎn)、經(jīng)營、使用“地條鋼”的行為，共同治理廣東省“地條鋼”泛濫現(xiàn)象，維護(hù)市場秩序。綜合來看，年后現(xiàn)貨價格基本處于強(qiáng)勢上漲階段，隨著工地開工率逐漸上升，市場高價位有所支撐，加之目前鋼廠政策堅挺。預(yù)計下周廣州市場價格仍將維持漲勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)板材龍頭企業(yè)相繼出臺3月份板材價格政策，其中寶鋼、鞍鋼、首鋼以平盤為主，武鋼、河鋼多數(shù)產(chǎn)品上調(diào)100-200元/噸，顯示板材企業(yè)對后市依然謹(jǐn)慎樂觀。建筑鋼材企業(yè)在鋼價大漲帶動下，多數(shù)出廠價格以上調(diào)為主，其中按旬定價的華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼、永鋼、中天出廠價格維持不變，華北地區(qū)主導(dǎo)鋼廠河北鋼鐵則大幅上調(diào)出廠價格150元/噸，包鋼更是對下半月指導(dǎo)價格大幅上調(diào)300元/噸，西南地區(qū)成都成實、德勝等鋼廠本周對出廠價格累計上調(diào)幅度也在200元/噸以上。當(dāng)前鋼廠訂單整體充足，廠內(nèi)庫存壓力不大，部分鋼廠在鋼價上漲階段連續(xù)封庫，對鋼價漲勢形成了一定的助推影響。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2017年1月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為162.07萬噸、156.1萬噸和160.5萬噸，分別較1月中旬下降0.18%、下降1.05%和增長0.89%。1月下旬粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下2016年3月中旬以來的新低?？梢娛苋ギa(chǎn)能及環(huán)保整治加碼影響，鋼廠生產(chǎn)整體受到一定抑制，供應(yīng)低位也為鋼價上漲提供了良好基礎(chǔ)。近期環(huán)保限產(chǎn)措施再次升級，發(fā)改委明確將在6月30日前全部清除生產(chǎn)建筑鋼材的工頻爐、中頻爐，空氣質(zhì)量指數(shù)持續(xù)爆表城市將加大鋼鐵限產(chǎn)力度以及環(huán)保部對18個城環(huán)保督察開啟，無疑將進(jìn)一步強(qiáng)化后期供給收縮預(yù)期。

2、原材料

本周國內(nèi)原料市場除焦炭價格延續(xù)跌勢以外，其他品種全面上漲，尤其是鋼坯和進(jìn)口礦價格暴漲。分品種來看：

鋼坯市場：在上周雙休日期間，唐山鋼坯價格大起大落，周六大漲130元/噸后周日回落50元/噸，進(jìn)入本周一隨著期貨大漲，鋼坯價格單日再次大漲100元/噸，達(dá)到3100元/噸，周二至周五整體小幅整理。當(dāng)前鋼坯價格已經(jīng)持平去年12月中旬的價格，創(chuàng)2013年9月中旬以來的新高。隨著3月份全國兩會臨近，京津冀地區(qū)鋼鐵企業(yè)將面臨新一輪限產(chǎn)，供應(yīng)收縮的預(yù)期使得市場看漲氛圍依然濃厚。不過目前唐山市場鋼坯庫存仍在100萬噸左右，處于近年來的高位，對后市持續(xù)上漲形成阻力。預(yù)計下周國內(nèi)市場鋼坯價格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭價格繼續(xù)下跌，華北、華東地區(qū)多數(shù)鋼廠繼續(xù)下調(diào)采購價格，地區(qū)跌幅在百元以上。目前北方不少主導(dǎo)鋼廠庫存仍處于高位，鋼廠和焦企對于后市仍看跌居多，認(rèn)為至少還有50元左右的下跌空間。據(jù)外媒報道，發(fā)改委正在考慮在3月中旬供暖季結(jié)束之后，從目前允許煤礦按照330個工作日生產(chǎn)，恢復(fù)至按照276個工作日生產(chǎn)，以防止再度出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。同時，山西臨汾等地區(qū)的焦化企業(yè)受兩會環(huán)保的影響將開工下降30%—50%。如果這種環(huán)保限產(chǎn)的影響一直持續(xù)到兩會結(jié)束，焦炭供應(yīng)的壓力將逐漸減小，局部地區(qū)甚至出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的狀態(tài)。預(yù)計下周國內(nèi)焦炭價格仍將震蕩下跌。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼價格全面上漲，東北、華東部分地區(qū)漲幅達(dá)百元以上。由于鋼廠生產(chǎn)情況逐步恢復(fù)正常，成交量較元宵節(jié)前明顯放大。盡管金三銀四傳統(tǒng)旺季即將到來，下游需求釋放仍有預(yù)期，但上半年打擊地條鋼的政治任務(wù)會一直持續(xù)，對廢鋼價格形成進(jìn)退兩難的境地。預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼價格將或穩(wěn)中上漲。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格出現(xiàn)上漲，幅度為20-30元/噸。受進(jìn)口礦價大漲的帶動，鋼廠普遍加大國產(chǎn)礦采購，國內(nèi)市場成交較為活躍，尤其是高品位鐵精粉，出現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢。鋼廠國產(chǎn)鐵精粉庫存維持在一周左右，低價位采購較為困難，市場資源有限，礦山繼續(xù)盼漲。預(yù)計下周河北鐵精粉市場價格仍將小幅上漲。進(jìn)口礦價上半周暴漲，下半周小幅回落。截止2月16日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報90.85美元/噸，較上周末上漲4.25美元/噸，自2014年8月以來再次上沖至90美元關(guān)口上方。淡水河谷2016年全年共生產(chǎn)3.49億噸鐵礦石，刷新紀(jì)錄，仍維持2017年產(chǎn)量指引3.6-3.8億噸區(qū)間。截止2月17日，全國主要港口鐵礦石庫存量達(dá)12780萬噸，環(huán)比增加110萬噸，連續(xù)7周出現(xiàn)攀升，再次刷新歷史新高。當(dāng)前鐵礦石市場整體供應(yīng)寬松，但由于鋼廠利潤高企，且國家對中頻爐整治在一定程度上加大了后期高爐開工率提升的預(yù)期，短期鐵礦石市場仍有一定支撐。預(yù)計下周進(jìn)口鐵礦石價格將高位整理。

海運(yùn)市場：2月16日，波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）收報720點，較前一交易日大幅上漲22點或3.2%。在去年八月份，連續(xù)下跌的運(yùn)價已經(jīng)把世界第七大集裝箱公司韓進(jìn)海運(yùn)逼至破產(chǎn)的地步，如今又正給德國銀行帶來沉痛的航運(yùn)貸款損失。德國商業(yè)銀行的首席財務(wù)官Stephan Engels承認(rèn)市場目前還沒有出現(xiàn)任何復(fù)蘇的跡象?！暗浇裉鞛橹?，考慮到整個航運(yùn)市場，2017年我們對市場的看法依舊和2016年一樣，十分嚴(yán)峻。”并表示，在集裝箱船舶市場，新造船運(yùn)力依舊多余拆掉的運(yùn)力，并且已經(jīng)基本上在滿負(fù)荷運(yùn)營。這無疑對當(dāng)前航運(yùn)業(yè)雪上加霜，若航運(yùn)業(yè)再不能做出有效改變的話，這可能是惡性循環(huán)的開始。預(yù)計下周BDI指數(shù)或仍將偏弱運(yùn)行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，元宵節(jié)過后，基建和房地產(chǎn)項目相繼復(fù)工，在市場看漲預(yù)期帶動下，終端用戶紛紛提前入市采購，中間商也普遍踴躍備貨，市場提前顯示出旺季特征，成交情況持續(xù)活躍。

而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存小幅上升，工地逐步恢復(fù)開工，成交趨于好轉(zhuǎn)，同時商家踴躍備貨，庫存量繼續(xù)小幅上升。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材市場庫存繼續(xù)上升，但升幅較前兩周明顯縮小。同時，監(jiān)測的鋼廠庫存出現(xiàn)大幅下降，顯示庫存從鋼廠向市場轉(zhuǎn)移順暢。春節(jié)后數(shù)日內(nèi)許多基建和房地產(chǎn)項目即開始復(fù)工，進(jìn)度明顯早于往年，終端需求恢復(fù)超過預(yù)期，預(yù)計下周開始國內(nèi)鋼材社會庫存將由升轉(zhuǎn)降。

四、宏觀分析

1、1月份中國PPI連續(xù)第5個月上漲，同比漲幅達(dá)6.9%，比上月擴(kuò)大1.4個百分點,為2011年8月以來的最大漲幅；CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點,漲幅也超出預(yù)期。

2、1月末，廣義貨幣(M2)余額157.59萬億元,同比增長11.3%，增速與上月末持平，比去年同期低2.7個百分點；狹義貨幣(M1)余額47.25萬億元,同比增長14.5%，增速分別比上月末和去年同期低6.9個和4.1個百分點。當(dāng)月人民幣貸款增加2.03萬億元，同比少增4751億元。

3、初步統(tǒng)計，2017年1月份社會融資規(guī)模增量為3.74萬億元，分別比上月和去年同期多2.1萬億元和2619億元。其中，當(dāng)月對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加2.31萬億元，同比少增2237億元；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加126億元，同比多增1853億元。

4、財政部PPP中心13日對外公布全國PPP綜合信息平臺項目庫第5期季報，披露了最新的PPP各項數(shù)據(jù)。季報顯示，截至2016年12月末，全國入庫PPP項目共計11260個，投資額13.5萬億元。其中，已簽約落地1351個，投資額2.2萬億元，落地率31.6%。

5、發(fā)改委15日召開新聞發(fā)布會透露，截至2016年底，12大類重大工程包已累計完成投資79203億元，已開工48個專項、507個項目。2017年1月，發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項目18個，總投資1539億元。這些項目主要集中在水利、交通、能源等領(lǐng)域。

6、中汽協(xié)：中國1月份汽車銷量報252萬輛，同比增長0.2%（前值增長9.5%）。1月份乘用車銷量報222萬輛，同比下跌1.1%（前值增長9.1%）。

7、年鐵路建設(shè)投資仍將維持高位。記者從權(quán)威人士處了解到，今年鐵路新開工項目將達(dá)35個，計劃投產(chǎn)新線2100公里、復(fù)線2500公里、電氣化鐵路4000公里，石濟(jì)客專、武九客專、西成客專、寶蘭客專等項目將在今年開工建設(shè)。中國鐵路總公司提出的2017年鐵路建設(shè)計劃任務(wù)是，全國鐵路行業(yè)投資保持去年規(guī)模，全面完成國家下達(dá)的固定資產(chǎn)投資計劃。這意味著今年的鐵路投資仍將超過8000億元，并有望再創(chuàng)新高。

8、從2月15日至3月15日，環(huán)境保護(hù)部將會同有關(guān)省份，赴京津冀及周邊18個城市，開展2017年第一季度空氣質(zhì)量專項督查。這18個城市是北京市，天津市，河北省石家莊、廊坊、保定、唐山、邯鄲、邢臺、滄州、衡水市，山西省太原、臨汾市，山東省濟(jì)南、德州市，河南省鄭州、鶴壁、焦作、安陽市。

盡管統(tǒng)計局要到3月中旬才會公布1-2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但高頻指標(biāo)顯示，年初以來經(jīng)濟(jì)景氣度較高，節(jié)后工業(yè)活動和投資需求繼續(xù)走強(qiáng)。1月重卡和挖掘機(jī)銷量繼續(xù)飆升，而鐵路貨運(yùn)量增速與去年12月相比降幅甚微。此外，今年基建是穩(wěn)增長的主要著力點，從已公布經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的22個省份來看，都表現(xiàn)出了極高的基建投資沖動。且PPP從2015年底“超速”發(fā)展以來，經(jīng)過1年左右的籌劃期，也已步入大量落地的階段，2016年底PPP落地項目投資額已達(dá)2.2萬億，落地率得到快速提升。在工業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)、地方政府基建投資加碼和PPP項目加快落地的多種因素拉動下，投資需求保持強(qiáng)勁。預(yù)計1-2月份國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)回升，對國內(nèi)鋼市需求形成明顯提振。

資金方面，央行周五在公開市場進(jìn)行500億元7天期逆回購操作、500億元14天期逆回購操作、500億元28天期逆回購操作，當(dāng)日有700億元逆回購到期，凈投放資金800億元，為連續(xù)第二日凈投放。公開市場本周凈回籠1500億元，上周為凈回籠6250億元。在本周三超額續(xù)作3935億元MLF后，央行周四、周五公開市場加大資金投放力度，顯示出央行仍有意維穩(wěn)當(dāng)前資金面的意圖。本周市場資金利率變化不大，據(jù)西本新干線監(jiān)測，截止2月16日，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4‰，較2月9日持平。1月份M2增速穩(wěn)定在11.3%的水平上，M1增速由21.4%下滑至14.5%。1月新增人民幣貸款2.03萬億，較去年同期減少近0.5萬億，信貸投放低于市場預(yù)期。但1月份社會融資規(guī)模依然創(chuàng)下3.74萬億的歷史新高，融資需求由表內(nèi)大量轉(zhuǎn)移至表外，體現(xiàn)為信托貸款和表外票據(jù)的猛增。從結(jié)構(gòu)上看，信貸資金主要流向房地產(chǎn)按揭和PPP項目，企業(yè)貸款占比達(dá)到75%，企業(yè)中長期貸款創(chuàng)歷史新高，但票據(jù)融資卻創(chuàng)下歷史新低。由此看來，央行針對金融杠桿的“加息”動作，尚未明顯影響到實體經(jīng)濟(jì)的資金獲得，市場資金整體較為充裕。

五、綜合觀點

本周滬上鋼價大幅上漲，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。今年春節(jié)后數(shù)日內(nèi)許多基建和房地產(chǎn)項目即開始復(fù)工，進(jìn)度明顯早于往年。1月重卡和挖掘機(jī)銷量繼續(xù)飆升，而鐵路貨運(yùn)量增速與去年12月相比降幅甚微，處于采購階段或執(zhí)行階段的PPP項目已經(jīng)從2016年1月的不到1萬億元猛增至2016年底的近4萬億元，高頻數(shù)據(jù)表明投資需求繼續(xù)走強(qiáng)。此外，年初以來部分省市發(fā)布了2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)，顯示許多省市的地方政府計劃投資有加速的傾向，在很大程度上提振了市場對于后期需求繼續(xù)向好的信心。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的即將到來，下周終端需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

其二、供給因素。1月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量162.07萬噸，創(chuàng)下2016年3月中旬以來的新低。近期環(huán)保限產(chǎn)措施再次升級，AQI指數(shù)“爆表”城市將加大鋼鐵限產(chǎn)力度以及環(huán)保部對18個城環(huán)保督察開啟，無疑將進(jìn)一步強(qiáng)化后期供給收縮預(yù)期。而本周五部委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步落實有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場平衡運(yùn)行的通知》指出，2017年6月底前依法全面取締生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能，這是從政策層面首次明確提出取締“生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能”，此前的說法均是取締生產(chǎn)“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能。中頻爐關(guān)停的加快，將對鋼價走勢持續(xù)形成提振。

其三、成本因素。本周焦煤、焦炭價格繼續(xù)下跌，鐵礦石、鋼坯價格大漲，鋼企盈利整體繼續(xù)擴(kuò)大。本周西本鋼材指數(shù)上漲180元/噸，同期成本指數(shù)上漲56元/噸，目前國內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達(dá)到591元/噸。不過當(dāng)前鋼廠訂單整體充足，廠內(nèi)庫存明顯下降，鋼廠對市場的定價權(quán)明顯提高，2月下旬華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出廠價格全面上調(diào)的概率較大，對鋼價走勢仍將形成支撐。

綜合概括而言，當(dāng)前國內(nèi)鋼市基本面預(yù)期良好，發(fā)改委明確6月底前全面取締生產(chǎn)建筑用鋼的工頻爐、中頻爐產(chǎn)能，以及環(huán)保部對18個城市開展新一輪環(huán)保督查，將進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)收縮預(yù)期。而需求端在基建利好消息刺激下，整體對即將到來的“金三銀四”旺季需求充滿信心。預(yù)計短期國內(nèi)鋼價仍將延續(xù)上漲態(tài)勢?；诖?，對下周市場維持偏積極評價——紅色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3670-3770元/噸區(qū)間震蕩上行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2017/2/17