每周預警

7月16日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預警報告

2021年07月16日15:00   來源：西本資訊
摘要：本周，國內建筑鋼價格繼續(xù)推高，各地市場形成聯(lián)動，與我們上周的預判相符，但漲幅超出了此前預估。淡季鋼價連續(xù)上揚，市場情緒趨向樂觀，究其原因有以下幾點：首先，央行降準塵埃落地，貨幣政策調整提振市場信心，推動大宗商品集體向上，帶動現(xiàn)貨跟風上行；其次，各地限產消息持續(xù)發(fā)酵，市場對后期供給縮減有強烈預期，廠家也順勢抬高了出廠價格；再次，前期部分鋼廠主動減產，庫存回升的節(jié)奏放慢，供需矛盾有所緩解；另外，價格上漲刺激投機需求，中間商補貨現(xiàn)象增多。不過，伴隨價格持續(xù)沖高，剛性需求仍然受到高溫天氣的抑制，下游的消化能力并未得到提升。在限產政策逐步落地之際，近期原料價格出現(xiàn)調整，其中，進口鐵礦石高位運行，焦炭價格開啟首輪提降，廢鋼市場表現(xiàn)偏強，鋼廠成本支撐重心有所下移。總體來看，當前市場“供需雙向縮減”的格局尚未改變，淡季需求制約價格上升的空間，在政策面不確定性的擾動下，后期鋼價大漲的基礎尚不牢固。一旦炒作情緒降溫，市場還會有調整的可能。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求平緩，漲幅受限。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5350-5500元的區(qū)間運行。

本期觀點:價格拉高 需求平緩

時間：2021-7-19—2021-7-23

預警色標：藍色

●市場回顧：預期利好提振，鋼價再度拉高；

●成本分析：原料部分調整，成本重心下移；

●供需分析：鋼廠利潤修復，粗鋼產量收縮；

●宏觀分析：貨幣政策微調，經濟平穩(wěn)向好。

●綜合觀點：本周，國內建筑鋼價格繼續(xù)推高，各地市場形成聯(lián)動，與我們上周的預判相符，但漲幅超出了此前預估。淡季鋼價連續(xù)上揚，市場情緒趨向樂觀，究其原因有以下幾點：首先，央行降準塵埃落地，貨幣政策調整提振市場信心，推動大宗商品集體向上，帶動現(xiàn)貨跟風上行；其次，各地限產消息持續(xù)發(fā)酵，市場對后期供給縮減有強烈預期，廠家也順勢抬高了出廠價格；再次，前期部分鋼廠主動減產，庫存回升的節(jié)奏放慢，供需矛盾有所緩解；另外，價格上漲刺激投機需求，中間商補貨現(xiàn)象增多。不過，伴隨價格持續(xù)沖高，剛性需求仍然受到高溫天氣的抑制，下游的消化能力并未得到提升。在限產政策逐步落地之際，近期原料價格出現(xiàn)調整，其中，進口鐵礦石高位運行，焦炭價格開啟首輪提降，廢鋼市場表現(xiàn)偏強，鋼廠成本支撐重心有所下移?？傮w來看，當前市場“供需雙向縮減”的格局尚未改變，淡季需求制約價格上升的空間，在政策面不確定性的擾動下，后期鋼價大漲的基礎尚不牢固。一旦炒作情緒降溫，市場還會有調整的可能。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求平緩，漲幅受限。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5350-5500元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩上漲，截至7月16日，西本指數(shù)報在5430，較上周末上調180。

受央行降準消息刺激，上周五夜盤期螺大幅拉高，帶動市場看漲情緒，雙休日期間，部分經銷商報價大幅上調。周一，市場漲勢延續(xù)，現(xiàn)貨價格繼續(xù)沖高，伴隨高位資源成交乏力，周二起本地價格出現(xiàn)小幅回調。周三以后，限產消息再度發(fā)酵，期螺大漲帶動現(xiàn)貨價格反攻，市場報價再度上行。近期申城迎來連續(xù)高溫，終端需求偏弱，但投機需求尚可，整體出貨并不理想。目前需求處于淡季，一旦炒作情緒降溫，價格還有調整的可能。

3、全國市場方面

根據(jù)西本新干線監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內建材價格震蕩拉漲，具體來看：

北京市場：本周北京市場維持漲勢，累計漲幅150元/噸左右。現(xiàn)河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm螺紋5200-5350元/噸，HRB400EФ16mm螺紋5340元/噸左右，HRB400EФ18-25mm螺紋5110-5140元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價5450-5460元/噸。

在利好刺激下，周初本地市場價格大幅拉漲超過100元，隨后，獲利資源主動套現(xiàn)，價格震蕩回落30-40元/噸。周四以后，在期螺拉漲刺激下，市場投機需求再次活躍，市場價格又回漲50-60元/噸。庫存方面，本周北京建材庫存增2萬噸至66萬噸左右?？紤]到市場減產預期強烈，但近期價格漲幅明顯，終端需求仍未明顯好轉，預計下周北京市場高位震蕩為主。

杭州市場：本周杭州市場價格大幅上漲，現(xiàn)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在5230元/噸，永鋼、中天等同規(guī)格資源5200-5220元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格5600元/噸左右；合格品螺紋售價在5120-5180元/噸，盤螺5420元/噸左右。

上周五，消息刺激期貨盤面，周六，市場報價狂亂上漲；周日，沙鋼等主導鋼廠補漲。進入本周，杭州持續(xù)高溫天氣，終端需求并不旺盛，但期貨上漲刺激投機需求，市場報價期現(xiàn)結合拉升。庫存方面，本周杭州螺紋鋼庫存量約89.7萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸。目前，期貨反復，需求平緩，預計下周杭州市場波動頻繁。

廣州市場：本周廣州市場建材價格繼續(xù)上漲?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格主流報價在5350元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格報價在5320-5350元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格5680-5740元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格售價5620-5710元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價5570-5600元/噸。

據(jù)市場反饋，上周五利好消息釋放，市場信心得到提振，雙休日現(xiàn)貨報價拉漲。周一開市，本地主導鋼廠推波助瀾，市場價報價大幅上揚；周二以后，出貨量偏弱，部分資源小幅松動；周三，黑色系期貨強勢推高，現(xiàn)貨價格積極跟漲；周四以后，主導鋼廠挺價，市場價格漲勢趨緩。庫存方面，因外地資源到貨減少，本地需求相對平穩(wěn)，本周廣州社會庫存小幅下降，其中，螺紋鋼供應偏緊，線材和盤螺供應充足。綜合來看，目前全國各地價格都有調高，加之本地鋼廠強勢挺價，預計廣州市場價格易漲難跌。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內各區(qū)域主導鋼廠出廠價格輪番上調，累計漲幅十分明顯，鋼廠利潤得到修復，主動減產的動力減弱。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現(xiàn)，具體來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格大漲。受黑色期貨大漲，唐山周邊帶鋼、型鋼等成品材價格走高鼓舞，鋼坯市場成交偏好，中間商投機需求活躍，帶動鋼坯廠商報價上漲。目前，鋼坯廠家利潤提升，唐山地區(qū)鋼坯庫存持續(xù)增加，調坯軋鋼企業(yè)采購趨向謹慎，部分鋼企傾向從外地購買低價資源，預計下周國內鋼坯價格震蕩運行。

焦炭市場：本周國內焦炭市場趨弱運行，部分廠家接受首輪提降。在鋼廠壓縮產量的政策影響下，焦炭市場情緒轉弱，企業(yè)庫存開始累積，供應逐步趨向寬松；鋼廠日耗下滑，打壓焦炭價格意愿較為強烈。本周河北、山東等地主要鋼企率先提降，引領國內焦炭市場首輪降價120元/噸。另外，焦炭期貨高位調整，山東兩港準一級焦價連續(xù)走低，對市場預期帶來負面影響?？紤]到當前焦炭供應不再緊張，預計下周焦炭市場維持偏弱運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼市場偏強運行，整體漲幅20-80元/噸。具體表現(xiàn)為：華東地區(qū)穩(wěn)中走高，主要鋼企收購價格持穩(wěn)為主，但到貨量有所下滑；其他短流程鋼企利潤好轉，收廢價格上漲30-50元/噸。華北市場：鋼廠限產影響持續(xù)，廢鋼需求量整體下滑，但廢鋼資源緊張，報價拉升30-80元/噸?？紤]到當前廢鋼市場供需雙降，而鋼企盈利提升支撐廢鋼價格，預計下周國內廢鋼市場穩(wěn)中偏強運行。

鐵礦石市場：本周進口礦市場高位運行。港口方面，主要港口礦石庫存12553萬噸，周環(huán)比增加94萬噸。受多地鋼企限產消息影響，多數(shù)廠家按需采購為主，市場炒作氣氛降溫，部分鋼企提高中低品味礦的配比，交易活躍度有所下降。預計下周國內進口礦價格難有抬升。

海運市場：7月15日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報3073點，較上周同期下調208點，跌幅6.3%。7月9日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1145.66點，較7月2日上調0.9%。7月15日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收845.1點；7月14日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收917.63點。預計下周BDI指數(shù)跌勢放緩。

三、供給和需求分析

西本新干線跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周國內終端需求小幅回落，淡季特征尚未轉變。不過，在螺紋鋼期貨連續(xù)拉漲刺激下，中間商入市積極性提升，投機交易有所恢復。不過，后期全國大范圍高溫天氣，需求放量的概率不大，預計下周出貨量變化有限。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存53.06萬噸，環(huán)比上周增加3.34萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比增加14.08萬噸，線材庫存環(huán)比增加0.97萬噸。本周螺紋鋼社會庫存繼續(xù)上升，而鋼廠庫存出現(xiàn)下降，表明鋼廠庫存順利轉移。值得注意的是，近期建筑鋼價連續(xù)推高，鋼廠利潤得到修復，部分短流程產能正在恢復。

四、消息方面

1. GDP增長12.7%！中國經濟半年報出爐

上半年，面對復雜多變的國內外環(huán)境，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區(qū)各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，持續(xù)鞏固拓展疫情防控和經濟社會發(fā)展成果，精準實施宏觀政策，我國經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，生產需求繼續(xù)回升，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，新動能快速成長，質量效益穩(wěn)步提高，市場主體預期向好，主要宏觀指標處于合理區(qū)間，經濟發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢。

2. 穩(wěn)健貨幣政策取向并未改變

此前降準政策公告后，市場對后續(xù)貨幣政策持續(xù)寬松預期升溫，其中不乏“降息”的觀點，而本次MLF續(xù)做維持操作利率不變，打消了市場對降準后馬上下調MLF利率的預期，業(yè)內普遍認為這充分體現(xiàn)了穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有發(fā)生改變。

3．6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長8.3% 兩年平均增長6.5%

6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.3%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比2019年同期增長13.5%，兩年平均增長6.5%。從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.56%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.9%，兩年平均增長7.0%。

五、綜合觀點

本周，國內建筑鋼價格繼續(xù)推高，各地市場形成聯(lián)動，與我們上周的預判相符，但漲幅超出了此前預估。淡季鋼價連續(xù)上揚，市場情緒趨向樂觀，究其原因有以下幾點：首先，央行降準塵埃落地，貨幣政策調整提振市場信心，推動大宗商品集體向上，帶動現(xiàn)貨跟風上行；其次，各地限產消息持續(xù)發(fā)酵，市場對后期供給縮減有強烈預期，廠家也順勢抬高了出廠價格；再次，前期部分鋼廠主動減產，庫存回升的節(jié)奏放慢，供需矛盾有所緩解；另外，價格上漲刺激投機需求，中間商補貨現(xiàn)象增多。不過，伴隨價格持續(xù)沖高，剛性需求仍然受到高溫天氣的抑制，下游的消化能力并未得到提升。在限產政策逐步落地之際，近期原料價格出現(xiàn)調整，其中，進口鐵礦石高位運行，焦炭價格開啟首輪提降，廢鋼市場表現(xiàn)偏強，鋼廠成本支撐重心有所下移?？傮w來看，當前市場“供需雙向縮減”的格局尚未改變，淡季需求制約價格上升的空間，在政策面不確定性的擾動下，后期鋼價大漲的基礎尚不牢固。一旦炒作情緒降溫，市場還會有調整的可能。綜合各方因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求平緩，漲幅受限。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5350-5500元的區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2021/7/16

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