每周預(yù)警

2022年12月16日西本鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警

2022年12月16日15:30   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，在資本市場和成本端的雙重推動下，處于淡季的現(xiàn)貨市場走出了一波“逆反”行情，但隨著價格的推高，供需雙方的心態(tài)將發(fā)生變化，在資本市場的擾動下，繼續(xù)沖高的動力或減弱。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預(yù)警：區(qū)間震蕩，消化漲幅。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4230-4330元的區(qū)間運行。

本期觀點：區(qū)間震蕩 消化漲幅

時間：2022-12-19—2022-12-23

預(yù)警色標(biāo)：藍色

●市場回顧：炒作再次升溫，期現(xiàn)攜手拉升；

●成本分析：原料價格上調(diào)，成本支撐更強；

●供需分析：需求小幅回暖，庫存累積較慢；

●宏觀分析：擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施，提振國內(nèi)消費投資。

●綜合觀點：本周，黑色系期貨震蕩走高，原料價格普遍上漲，疊加鋼廠上調(diào)出廠報價，局部投機需求回暖，國內(nèi)建筑鋼價格呈現(xiàn)波動上行，全周走勢與我們上周的預(yù)警“情緒擾動，沖高調(diào)整”基本相符。對于下周行情走勢，市場缺少一致的預(yù)期，主要體現(xiàn)在：在宏觀面，隨著疫情管控全面放開，政策利好已經(jīng)落地，預(yù)期炒作或有一定降溫；在供給端，生產(chǎn)成本偏高，鋼廠期望漲價轉(zhuǎn)移壓力，后期供給很難呈現(xiàn)寬松局面；在需求端，在年末趕工期的推動下，局部需求仍有韌性，但區(qū)域差異會更加明顯；在成本端，近期原料價格大幅上漲，鋼廠補庫積極性有所下降，原料繼續(xù)上行的空間有限。綜合來看，在資本市場和成本端的雙重推動下，處于淡季的現(xiàn)貨市場走出了一波“逆反”行情，但隨著價格的推高，供需雙方的心態(tài)將發(fā)生變化，在資本市場的擾動下，繼續(xù)沖高的動力或減弱。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預(yù)警：區(qū)間震蕩，消化漲幅。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4230-4330元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼價格大幅上行，截至12月16日，西本指數(shù)報在4280，較上周末上調(diào)190。（見下圖）

2、全國市場方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)建筑鋼價格大幅上行。（見下圖）

分區(qū)域來看：

本周申城建筑鋼價格漲幅擴大。周初開市，現(xiàn)貨價格整體拉高，午后期螺高位回落，市場上行勢頭放緩。周二，需求表現(xiàn)平平，商家為求出貨，價格穩(wěn)中有降。周三，受部分鋼廠限產(chǎn)消息刺激，市場情緒回暖，價格再度上調(diào)。周四，期螺強勢拉高，市場情緒亢奮，報價整體拉升。周五，貨價格慣性上調(diào)，但勢頭再緩?？傮w來看，資本市場拉動和原料價格走強是市場上漲的動力，隨著炒作的降溫，預(yù)計下周申城建筑鋼價格沖高動力減弱。

本周北京市場現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲150元/噸左右。周初，市場延續(xù)周末漲勢，報價累計上漲50元/噸左右，隨后，因需求疲軟，商家出貨意愿較強，價格松動20元/噸。周三后，在期螺拉漲帶動下，投機需求活躍，鋼廠趁勢漲價，推動現(xiàn)貨價格再次走高。庫存方面，本周北京建材庫存增2萬噸至51萬噸左右。考慮到終端需求日漸消退，短期內(nèi)市場漲幅偏大，預(yù)計下周北京市場震蕩偏弱運行。

本周杭州建材價格整體推高，周環(huán)比累計漲幅超過150元/噸。周二之前，期貨盤面震蕩，市場成交一般，價格波動不大；周三開始，期螺主力合約拉漲，周邊鋼廠接連調(diào)高出廠價格，投機需求活躍，貿(mào)易商相互倒貨，現(xiàn)貨報價整體上移。本周，市場出貨情況較好，杭州螺紋鋼庫存周環(huán)比下降0.7萬噸。目前，貿(mào)易商手中庫存不多，進貨成本較高，預(yù)計下周杭州市場震蕩偏強運行。

本周廣州市場建材價格大幅上調(diào)，截至周五，螺紋鋼主流價格環(huán)比上漲160元/噸。進入本周，廣州市場報價跟風(fēng)上調(diào)，與此同時，下游需求進一步回暖，周邊主導(dǎo)鋼廠趁機上調(diào)出廠價格，投機需求也有跟進。庫存方面，因外地資源補充減少，加上出貨量提升，廣州市場庫存繼續(xù)下降。目前來看，廣州地區(qū)需求具有較強韌性，而經(jīng)銷商進貨成本偏高，預(yù)計下周廣州建材價格表現(xiàn)偏強。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)鋼廠出廠價集體上調(diào)，累計漲幅較大，推動現(xiàn)貨價格持續(xù)走高。（見下圖）

2、原材料

本周國內(nèi)原料各品種價格上漲，其中，焦炭第三輪提漲全面落地，少數(shù)焦企開啟第四輪提漲；廢鋼供需面偏緊，價格持續(xù)走高；期貨盤面拉動，進口礦價格仍有上漲?？傮w來看，當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)成本仍在抬升，對現(xiàn)貨價格形成較強支撐。（見下圖）

具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格上漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3810元/噸，較上周五上漲90元/噸。上半周，鋼坯直發(fā)資源成交偏弱，供給壓力顯現(xiàn)，廠商報價先漲后跌，隨后低價資源成交尚可；下半周，黑色系期貨拉高，下游成品材出貨量大增，部分軋材企業(yè)積極購坯，疊加焦炭及礦石價格上漲，坯料廠商順勢拉高報價?？紤]到補貨需求放緩，但原料價格支撐軋坯成本，預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯價格波動收窄。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)為主，少數(shù)焦企開啟第四輪提漲，漲幅100-110元/噸。在落實三輪上漲后，焦企提產(chǎn)積極性有所上升；同時近期隨著防疫政策不斷優(yōu)化，原料煤到貨情況好轉(zhuǎn)，焦炭整體供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)。不過，因原料煤價格繼續(xù)上升，焦企仍在虧損，故提漲意愿依舊。雖然成材價格有所回升，但鋼企多是虧損生產(chǎn)，所以補庫需求并不強勁。目前，焦企和鋼企處于博弈狀態(tài)，考慮到焦炭市場成本支撐偏強，預(yù)計下周焦炭企業(yè)還會繼續(xù)提漲。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場強勢運行，各地均有上漲。鋼廠方面：成材價格上行后，廢鋼貿(mào)易商開始惜售，廢鋼到貨量不足；為扭轉(zhuǎn)被動局面，主導(dǎo)鋼企只能拉漲吸貨，帶動廢鋼價格整體回升。其中，華北地區(qū)漲幅50元左右，華東地區(qū)漲幅80-100元/噸?？紤]到當(dāng)前廢鋼市場供應(yīng)偏緊，部分鋼企開始年前備貨，預(yù)計下周廢鋼市場偏強運行。

鐵礦石市場：本周進口礦行情震蕩回升，截止12月16日，青島港61.5%PB粉報價823元/噸，周環(huán)比上漲8元/噸。需求方面，本周高爐開工率75.97%，周環(huán)比增加0.07%，同比去年增加7.79%。近期鐵礦價格持續(xù)上漲，外礦整體發(fā)運量增加，國內(nèi)多數(shù)礦山也陸續(xù)恢復(fù)到正常生產(chǎn)狀態(tài)，所以內(nèi)外礦的供應(yīng)量均有回升。鋼廠方面，對PB、卡粉等中高品礦需求更旺，低品礦需求較少，價格偏弱?？紤]到鋼廠補貨節(jié)奏放緩，港口庫存增加，預(yù)計下周進口礦價格高位松動。

海運市場：12月15日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收1528點，較上周同期上漲143點，漲幅10.3%。12月9日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1145.94點，較12月2日上調(diào)0.6%。12月15日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收832.2點；12月14日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收791.09點。受海岬型船舶需求強勁支撐，波羅的海干散貨運價指數(shù)漲至至逾一個月高位，預(yù)計下周BDI指數(shù)震蕩運行。

綜合來看，根據(jù)本周原料價格的變化，對鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：

三、需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周，在期螺強勢拉高的帶動下，中間商入市積極，投機需求有所放量，疊加局部地區(qū)趕工期，終端采購也有回暖，整體成交環(huán)比上周小幅提升。不過，隨著氣溫逐步下行，北方區(qū)域停工增多，需求季節(jié)性趨弱難以扭轉(zhuǎn)。同時，臨近年關(guān)，下游回款壓力加大，預(yù)計下周全國成交量難以延續(xù)回升態(tài)勢。據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，本周日均需求量環(huán)比上周小幅減少。（見下圖）

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存24.21萬噸，環(huán)比上升0.71萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比上升0.21萬噸，線材庫存環(huán)比下降2.94萬噸。本周建筑鋼產(chǎn)量小幅下滑，而需求端則出現(xiàn)回暖，供需兩端此消彼長，建筑鋼庫存增倉放緩。當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)積極性不高，預(yù)計后期建筑鋼產(chǎn)量波動不大，而需求端增勢很難延續(xù)，我們預(yù)計下周建筑鋼社會庫小幅增倉。

四、消息方面

1．國家發(fā)改委印發(fā)《“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》

國家發(fā)展改革委印發(fā)《“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》?！秾嵤┓桨浮访鞔_，“十四五”時期實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)是：促進消費投資，內(nèi)需規(guī)模實現(xiàn)新突破；完善分配格局，內(nèi)需潛能不斷釋放；提升供給質(zhì)量，國內(nèi)需求得到更好滿足；完善市場體系，激發(fā)內(nèi)需取得明顯成效；暢通經(jīng)濟循環(huán)，內(nèi)需發(fā)展效率持續(xù)提升。

2. 多省份基金項目開工率達100%

時至年末，各地重大項目取得階段性進展。今年以來，通過發(fā)行政策性、開發(fā)性金融工具，對于解決項目資本金來源缺口發(fā)揮了關(guān)鍵作用，基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)加快落地，對有效投資的帶動效應(yīng)倍增，推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展。今年7月底，國務(wù)院部署通過政策性開發(fā)性金融工具，加大重大項目融資支持，成為解決重大項目資本金到位難等問題的關(guān)鍵一招。隨著金融工具落地，加快資金支付、加快開工建設(shè)成為當(dāng)下穩(wěn)投資的關(guān)鍵詞。

3. 11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長2.2%

國家統(tǒng)計局：11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長2.2%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月下降0.31%。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.8%。

五、綜合觀點

本周，黑色系期貨震蕩走高，原料價格普遍上漲，疊加鋼廠上調(diào)出廠報價，局部投機需求回暖，國內(nèi)建筑鋼價格呈現(xiàn)波動上行，全周走勢與我們上周的預(yù)警“情緒擾動，沖高調(diào)整”基本相符。對于下周行情走勢，市場缺少一致的預(yù)期，主要體現(xiàn)在：在宏觀面，隨著疫情管控全面放開，政策利好已經(jīng)落地，預(yù)期炒作或有一定降溫；在供給端，生產(chǎn)成本偏高，鋼廠期望漲價轉(zhuǎn)移壓力，后期供給很難呈現(xiàn)寬松局面；在需求端，在年末趕工期的推動下，局部需求仍有韌性，但區(qū)域差異會更加明顯；在成本端，近期原料價格大幅上漲，鋼廠補庫積極性有所下降，原料繼續(xù)上行的空間有限。綜合來看，在資本市場和成本端的雙重推動下，處于淡季的現(xiàn)貨市場走出了一波“逆反”行情，但隨著價格的推高，供需雙方的心態(tài)將發(fā)生變化，在資本市場的擾動下，繼續(xù)沖高的動力或減弱?；诖耍覀儗ο轮苁袌鲂星槌种行栽u價——藍色預(yù)警：區(qū)間震蕩，消化漲幅。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4230-4330元的區(qū)間運行。[文]西本特邀撰稿人2022/12/16

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