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本期觀點(diǎn)：囤積之后 變數(shù)陡增
時(shí)間：2008-2-1—2008-2-29
關(guān)鍵詞：春節(jié)因素 資金考驗(yàn)

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（www.96369.net）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝廣大網(wǎng)友對(duì)新干線的支持。

    縱觀進(jìn)入1月份以來的滬上建筑鋼材市場(chǎng)，季節(jié)性傳統(tǒng)因素開始逐漸體現(xiàn)出來，以螺紋鋼代表規(guī)格品種價(jià)格為例，雖然一度也朝著4400元/噸上方運(yùn)行，但最終市場(chǎng)成交價(jià)格仍舊跌破了4300元/噸一線。在此期間，西本指數(shù)雖然也一度也攀升至4400以上，但截至24日，卻也順從市場(chǎng)回落至4300附近。

    綜合現(xiàn)階段建筑鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系來看，運(yùn)行規(guī)律還是十分明顯的：其一、需求逐步步入淡季，尤其是進(jìn)入1月中下旬以后，這種季節(jié)性需求萎縮趨勢(shì)體現(xiàn)無余；其二、“冬儲(chǔ)期”期間，建筑鋼材資源供給攀升明顯，綜合西本新干線的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，20倉(cāng)庫(kù)16-25mm螺紋鋼存量已經(jīng)從低谷爬升，目前仍舊處于集中增加趨勢(shì)；其三、成本因素與心理預(yù)期影響之下，滬上建筑鋼材價(jià)格同時(shí)也體現(xiàn)出一定的抗跌性。

    一番簡(jiǎn)單的總結(jié)過后，或許大家還是對(duì)接下來市場(chǎng)的走勢(shì)更為關(guān)心，2月份，滬上建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)如何？市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)又將會(huì)如何？一起來看本月分析報(bào)告。

 一、宏觀經(jīng)濟(jì)篇

    說到接下來的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，筆者以為，這樣幾個(gè)方面的問題仍舊是關(guān)注的重點(diǎn)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展趨勢(shì)；二是“匯率”政策問題；三是鋼鐵產(chǎn)業(yè)新政的落實(shí)問題；四是貨幣政策的具體執(zhí)行與現(xiàn)行發(fā)展趨勢(shì)；五是國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境。以下，我們逐步展開討論。

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)

    1、來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 2007年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值246619億元，比上年增長(zhǎng)11.4%，加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五年增速達(dá)到或超過10%。分季度看，一季度增長(zhǎng)11.1%，二季度增長(zhǎng)11.9%，三季度增長(zhǎng)11.5%，四季度增長(zhǎng)11.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值28910億元，增長(zhǎng)3.7%，回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)增加值121381億元，增長(zhǎng)13.4%，加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值96328億元，增長(zhǎng)11.4%，加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。

    固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯加快。全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資137239億元，比上年增長(zhǎng)24.8%，加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資117414億元，增長(zhǎng)25.8%，加快1.5個(gè)百分點(diǎn)（12月份16809億元，增長(zhǎng)19.6%）；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資19825億元，增長(zhǎng)19.2%。在城鎮(zhèn)投資中，分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資1466億元，比上年增長(zhǎng)31.1%；第二產(chǎn)業(yè)51020億元，增長(zhǎng)29.0%；第三產(chǎn)業(yè)64928億元，增長(zhǎng)23.2%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資比上年增長(zhǎng)21.0%，中部地區(qū)增長(zhǎng)34.0%，西部地區(qū)增長(zhǎng)28.2%。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資25280億元，比上年增長(zhǎng)30.2%，加快8.4個(gè)百分點(diǎn)。

    2、從中國(guó)海關(guān)披露的數(shù)據(jù)可以看到，2007年全年中國(guó)出口總額12180.2億美元，同比增加25.7%；進(jìn)口總額為9558.2億美元，同比增加20.8%；全年累計(jì)貿(mào)易順差為2622億美元。

    綜合上述數(shù)據(jù)明顯可見的是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度，仍有相當(dāng)部分是依賴國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)、對(duì)外出口而產(chǎn)生的。短期來看，目前的這種發(fā)展趨勢(shì)仍會(huì)保持一段時(shí)期。

    這一點(diǎn)，無論是從決策高層有意無意透露的只言片語(yǔ)、抑或是國(guó)外研究機(jī)構(gòu)、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析評(píng)述，都可以看到這樣的趨勢(shì)。譬如，中國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危23日表示，人大可能會(huì)在三月中旬的全國(guó)人大會(huì)議上將今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在一貫保守的水平，人大可能將08年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為8%，與最近幾年相似，另外，由于出口前景疲軟，他預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度今年將放緩，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速可能在10%以下。

    雖然按照傳統(tǒng)情況，官方言論一貫是比較謹(jǐn)慎的，近幾年，決策高層一直將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為8%附近，但眾所周知的是近些年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直高于官方預(yù)期目標(biāo)。這里要提醒的情況是，2008年經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊性，強(qiáng)調(diào)防止“過快”到“過熱”、貨幣政策從“穩(wěn)健”到“從緊”（后面我們?cè)俅卧敿?xì)分析），總結(jié)一下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處在“保持發(fā)展趨勢(shì)”與“適度控制發(fā)展速度”的關(guān)鍵時(shí)期，建議應(yīng)當(dāng)關(guān)注投資增幅與進(jìn)出口數(shù)據(jù)指標(biāo)變化。

    由宏觀經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)聯(lián)系到我們關(guān)注的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，對(duì)應(yīng)需求問題來看，短期內(nèi)仍舊會(huì)保持一定增幅，由投資拉動(dòng)帶來的國(guó)內(nèi)鋼鐵需求，仍舊會(huì)是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

    3、預(yù)防通貨膨脹。當(dāng)大家都在討論通貨膨脹的時(shí)候，筆者倒愿意介紹一下通貨膨脹。按照西方傳統(tǒng)來看，大體可以分為溫和的通貨膨脹（moderate inflation）（特點(diǎn)是價(jià)格上漲緩慢且可以預(yù)測(cè)）、急劇的通貨膨脹（galloping inflation）和惡性通貨膨脹（hyperinflation）。那么通貨膨脹會(huì)帶來哪些影響呢？一是收入和財(cái)富在不同階層之間的再分配，二是商品價(jià)格產(chǎn)生扭曲，就業(yè)也因此受到關(guān)聯(lián)影響。

    然而，我們同樣要看到的問題是，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與通貨膨脹原本就是一對(duì)天生的冤家。要保持失業(yè)率低，就必須保證經(jīng)濟(jì)維持在一定發(fā)展水平上；而經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速如果超越了一定的速度，通貨膨脹也就隨之而來了。反過來說，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速回落過大，膨脹問題并不一定能夠得到解決，還可能造成更多的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)問題。因此，預(yù)防通脹雖然是當(dāng)務(wù)之急，但是還是要應(yīng)該注意一下方法問題，切忌操之過急。

（二）匯率政策

    源自美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息的消息刺激，人民幣對(duì)美元匯率連創(chuàng)新高，根據(jù)來自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，在前一交易日突破7.24關(guān)口的基礎(chǔ)上，24日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.23關(guān)口，以7.2293再創(chuàng)匯改以來新高。

    對(duì)于中國(guó)而言，面臨雙盈余的情況下，作為央行的中國(guó)人民銀行，控制貨幣供給持續(xù)高增長(zhǎng)的困難程度，是顯而易見的?；仡櫼幌拢?007年央行六次提高了利率水平，十次提高存款準(zhǔn)備金比率，但最終結(jié)果貨幣供給M1仍然增長(zhǎng)22.2%，M2增長(zhǎng)17.5%。由此再來看匯率政策，盡管中國(guó)政府按主動(dòng)、漸進(jìn)、可控的原則，自005年6月以來實(shí)現(xiàn)了人民幣的逐步升值，但是國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)人民幣未來升值的期望，已經(jīng)和正在形成大量的熱錢涌入中國(guó)；同時(shí)，沿襲下來的換匯機(jī)制、迅速上升的外貿(mào)盈余，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的人民幣越來越多。

    總結(jié)一下，2007年，人民幣兌美元升值6.9%（2006年，人民幣兌美元升值3.4%），對(duì)日元升值1.8%，但對(duì)歐元貶值4.2%。從2005年6月人民幣放棄對(duì)美元的固定匯率以來，人民幣兌美元的累計(jì)升值已達(dá)到13%。

    2007年底以來，中國(guó)政府?dāng)U大了人民幣匯率每天的浮動(dòng)范圍，近幾個(gè)月匯率的升值速度在加快，按這樣的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2008年人民幣可能會(huì)升值10-12%。與此同時(shí)，美國(guó)政府在繼續(xù)減息周期，中國(guó)政府在繼續(xù)加息周期，中美之間的利息差將會(huì)倒掛。也就是說，2008年熱錢進(jìn)入中國(guó)一年的無風(fēng)險(xiǎn)收益將會(huì)上升到10%以上，比2007年更高。也就是說，提高利率來控制貨幣供給的初衷，可能帶來貨幣供給進(jìn)一步上升的后果。

    這種人民幣匯率高估和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上流動(dòng)性過剩的矛盾，說到底是宏觀經(jīng)濟(jì)的外部和內(nèi)部不平衡的問題，是中國(guó)長(zhǎng)期以來，高儲(chǔ)蓄、高投資、高出口和低消費(fèi)的增長(zhǎng)模式的累積結(jié)果。

    按照上述預(yù)期，聯(lián)系到鋼鐵產(chǎn)業(yè)形勢(shì)來看，對(duì)于我們的原材料進(jìn)口結(jié)算來看，還是相對(duì)有利的，而對(duì)于鋼鐵產(chǎn)品出口形勢(shì)而言，無疑是雪上加霜了。

（三）鋼鐵產(chǎn)業(yè)新政

    鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策，上期我們討論了出口稅率政策變化的問題，接下來的時(shí)間里，觀察出口稅率導(dǎo)致的鋼材產(chǎn)品出口形勢(shì)變化的同時(shí)，筆者以為，鋼鐵產(chǎn)業(yè)新政中的“淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能”值得關(guān)注。

    從鋼協(xié)披露的數(shù)據(jù)來看，11月份，中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量132.3萬(wàn)噸，比10月份的日均鋼產(chǎn)量(138.5萬(wàn)噸)減少6.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.4%。除開鋼鐵生產(chǎn)成本的大幅上升和鋼廠部分停產(chǎn)檢修也是導(dǎo)致產(chǎn)量下降的因素以外，主要因素應(yīng)該是歸結(jié)為國(guó)家宏觀政策的調(diào)整，尤其是貫徹落實(shí)“淘汰部分落后產(chǎn)能”鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策所產(chǎn)生的效果。

    另外在07年12月底，發(fā)改委昨日與18?。ㄊ?、區(qū)）簽訂第二批淘汰落后產(chǎn)能責(zé)任書，發(fā)改委在今年4月和地方省市簽訂了第一批關(guān)停和淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能責(zé)任書。根據(jù)第二批責(zé)任書要求，到2010年，將累計(jì)關(guān)停和淘汰煉鐵能力4931萬(wàn)噸、煉鋼能力3610萬(wàn)噸，涉及企業(yè)573家。據(jù)了解，18省（區(qū)、市）結(jié)合完成本地節(jié)能減排總體目標(biāo)，已不同程度地開展了淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能工作，有的已與企業(yè)簽訂了責(zé)任書，明確了淘汰任務(wù)和責(zé)任，有的已淘汰了部分落后產(chǎn)能。

    應(yīng)該看到，這種潛移默化的變化，會(huì)逐步影響到國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)品供給量的變化，從2007年建筑鋼材供給變化來看，這種影響也的確體現(xiàn)出來了。以滬上建筑鋼材市場(chǎng)為例，原來類似數(shù)十個(gè)不同廠家、不同質(zhì)地螺紋鋼品牌同時(shí)存在的現(xiàn)象，已經(jīng)不復(fù)存在了。由西本新干線監(jiān)控的數(shù)據(jù)來看，目前滬上螺紋鋼品牌主流資源已經(jīng)是由主要合格品、優(yōu)質(zhì)品資源構(gòu)成了，許多的中小廠家品牌，尤其是被限制類別的螺紋鋼資源，已經(jīng)銷聲匿跡了。按現(xiàn)階段發(fā)展趨勢(shì)來看，2008年這一特征或許會(huì)更加明顯。

（四）貨幣政策

    2007年貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，貸款增加較多。12月末，廣義貨幣（M2）余額40.3萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)16.7%，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額15.3萬(wàn)億元，增長(zhǎng)21.0%，加快3.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額30334億元，增長(zhǎng)12.1%，回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款比年初增加36323億元，比上年多增4482億元。各項(xiàng)存款比年初增加53878億元，比上年多增4599億元。全年投放現(xiàn)金3262億元，比上年多投放221億元。

    結(jié)合著與滬上鋼鐵流通產(chǎn)業(yè)相關(guān)聯(lián)的金融數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入08年1月份后，貨幣政策方面的變化還是明顯的，具體來說，以銀票貼現(xiàn)利率變化來看，已經(jīng)由超過10‰，普遍回落至7‰上下，這應(yīng)該能夠說明，銀行信貸已顯松動(dòng)，新的信貸計(jì)劃已經(jīng)在慢慢進(jìn)入市場(chǎng)，至于短期資金使用成本的回落，多半會(huì)是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。

（五）國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

    眾所周知的情形，由于美國(guó)“次貸危機(jī)”轉(zhuǎn)化而來的“次級(jí)債”危機(jī)，已經(jīng)波及全球金融市場(chǎng)。在此期間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了放緩跡象，正是由于這樣的變化，美聯(lián)儲(chǔ)才緊急宣布了降息75個(gè)基點(diǎn)的政策，希望以此刺激金融市場(chǎng)重拾信心，避免崩盤悲劇發(fā)生。與此同時(shí)，各國(guó)政要紛紛發(fā)表談話，表示了對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的信心。

    其實(shí)，目的是明確的，希望保持世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。需要提醒的是，按照經(jīng)濟(jì)周期來測(cè)算，持續(xù)繁榮過后的，必然會(huì)有一定的調(diào)整，對(duì)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)走軟，要提前做好準(zhǔn)備。當(dāng)然，于短期而言，這種變化是不會(huì)那么明顯的，這將會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。

二、供給分析篇

    這里我們分析供給，筆者不想把筆調(diào)偏離得太過遙遠(yuǎn)了，一起來看看上海建筑鋼材市場(chǎng)的供給形式，先來看如下圖：

    按照上海區(qū)域市場(chǎng)供給傳統(tǒng)變化來看，自12月下旬開始，建筑鋼材資源進(jìn)入“冬儲(chǔ)增倉(cāng)期”，對(duì)于2008年2月份來說，基本處在豬年農(nóng)歷12月末和鼠年1月，同樣應(yīng)該是增倉(cāng)期間無疑，現(xiàn)在的問題有兩個(gè)：其一、建筑鋼材庫(kù)存量最高點(diǎn)會(huì)在哪里？高過06年同期的13萬(wàn)噸？還是低于這一數(shù)據(jù)？其二、增倉(cāng)期是否如往年一般，延續(xù)至4月份？

    要回答上述問題，就必須結(jié)合著商家資金狀況來看。另外結(jié)合著市場(chǎng)實(shí)際情況來分析，這樣幾點(diǎn)變化應(yīng)該引起關(guān)注：一是二級(jí)螺紋鋼與三級(jí)螺紋鋼的存量比例，07年以來已經(jīng)發(fā)生了較大變化，三級(jí)螺紋鋼存量高峰期已經(jīng)能夠與二級(jí)鋼平分市場(chǎng)分額了；二是上海本地市場(chǎng)嚴(yán)控劣質(zhì)建筑鋼材的整治行動(dòng)仍然在繼續(xù)，來自上海建筑材料管理總站、各質(zhì)量監(jiān)督局的消息，嚴(yán)把材料質(zhì)量關(guān)卡的工作仍將繼續(xù)下去，這將在一定程度上繼續(xù)抑制劣質(zhì)資源沖擊上海市場(chǎng)；三是建筑鋼材主流鋼廠供應(yīng)變化，07以來，建筑鋼材優(yōu)質(zhì)品生產(chǎn)廠家實(shí)際上對(duì)于滬上資源供應(yīng)并非十分充足，這也是導(dǎo)致07年價(jià)格上漲的主要因素之一，08年這一狀況能否改善，仍有待觀察。

三、需求形勢(shì)篇

    至于需求形勢(shì)，筆者還是圈定在對(duì)歷史數(shù)據(jù)、上海區(qū)域市場(chǎng)的分析上來，還是一起來看如下圖：

    歸納一下，接下來的需求形勢(shì)還是十分清晰的，08年2月份橫跨兩個(gè)需求最為弱勢(shì)的農(nóng)歷月份，且其中伴隨著春節(jié)因素，接下來市場(chǎng)在春節(jié)后接受的考驗(yàn)是可想而知的。這種考驗(yàn)，來自于需求弱勢(shì)的煎熬，來自于資源增加的壓力，同時(shí)也來自于資金等各方面綜合因素的作用。

四、成本分析篇

    上述這樣的初級(jí)材料價(jià)格走勢(shì)，其實(shí)是頗為怪異的，或者是頗為尷尬的一種局面：1月份內(nèi)，部分市場(chǎng)二級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格上揚(yáng)近200元/噸，而鐵精粉價(jià)格總體平穩(wěn)，廢鋼價(jià)格繼續(xù)上漲了130元/噸，鋼坯價(jià)格卻出現(xiàn)了下跌。兩種推測(cè)：一是鋼坯價(jià)格本就過高了；二是政策面因素開始發(fā)揮作用了。

    我們知道，國(guó)內(nèi)鋼坯出口加征稅率，從1月1日起已經(jīng)調(diào)整為25%，這對(duì)于原本就屬于出口低谷期的1-2月份而言，無疑是會(huì)有一定影響的。然而，鋼坯價(jià)格是否就此應(yīng)聲而落，筆者認(rèn)為，應(yīng)該聯(lián)系國(guó)際市場(chǎng)變化來看，而不應(yīng)孤立、提前做出結(jié)論，后面結(jié)合國(guó)際市場(chǎng)因素，我們仔細(xì)作一番分析。

    從以上鋼廠出廠價(jià)格不難看出，現(xiàn)行的鋼廠建筑鋼材出廠價(jià)格，仍舊是居高不下，面對(duì)著需求淡季，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)擺出了“冷面孔”，似乎是想以不變應(yīng)萬(wàn)變。然而，面對(duì)這樣的局面，冬儲(chǔ)期內(nèi)的流通商家，自然是希望能夠拿到相對(duì)低價(jià)的資源，因而也就出現(xiàn)了鋼廠硬撐、市場(chǎng)滑落的局面，博弈其實(shí)早就展開了。對(duì)于判斷市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)而言，現(xiàn)在的最難辦的就是判斷流通商家手中資源真實(shí)的成本，還有包含在內(nèi)的鋼廠結(jié)算政策等等因素，于后期市場(chǎng)而言，這也是客觀存在的可變因素。

五、國(guó)際市場(chǎng)篇

    由上表數(shù)據(jù)不難看出，在1月份中，國(guó)際鋼材市場(chǎng)行情變化還是較大的，具體來看：美國(guó)螺紋鋼市場(chǎng)、歐盟螺紋鋼市場(chǎng)、韓國(guó)螺紋鋼市場(chǎng)、土耳其螺紋鋼市場(chǎng)、遠(yuǎn)東以及中東螺紋鋼市場(chǎng)，價(jià)格上漲較快，上漲幅度40-160美元/噸；同區(qū)域市場(chǎng)方坯價(jià)格波動(dòng)同樣較大。

    這種局面來看，國(guó)際市場(chǎng)的啟動(dòng)似乎來到了，究其原有，筆者分析主因有這樣幾個(gè)方面：其一是國(guó)際市場(chǎng)需求的啟動(dòng)，需求拉動(dòng)因素；其二是成本因素考量，畢竟2008年度鐵礦石價(jià)格上漲，歐美國(guó)家也不能幸免；其三，也并不能排除中國(guó)因素所致，具體來說，也就是中國(guó)抑制出口后，減少了對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)量。

    具體屬于哪種情況，還有待觀察一段時(shí)間，但是如果第三種情況屬實(shí)，那么可以預(yù)見隨后市場(chǎng)將會(huì)發(fā)生的變化：國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，而后產(chǎn)生出口價(jià)格空間差，進(jìn)而帶動(dòng)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上行。果真如此，可能我們將繼續(xù)面臨出口政策變化，或者其它新的策略變化局面。當(dāng)然，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，這種推測(cè)多半不能就在2月中實(shí)現(xiàn)，這屬于需要后期一段時(shí)間觀察、預(yù)期的事情。

六、西本觀點(diǎn)篇

    總結(jié)一下本期報(bào)告的內(nèi)容，筆者以為，在接下來的2月份中，滬上建筑鋼材將面臨需求疲弱、供給增加的同時(shí)，也存在諸如國(guó)際市場(chǎng)回暖并迅速上揚(yáng)、表面成本高位支撐等一系列利好因素，加之商家囤積之后的大背景，在需求配合的情況下，主管愿意還是愿意拉升的。因而筆者綜合判斷之下，對(duì)下月市場(chǎng)走勢(shì)給予偏向激激之評(píng)價(jià)。具體來說，上海市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格會(huì)在1月份基礎(chǔ)上較大幅度上漲。于西本指數(shù)而言，順勢(shì)而為，是為上策值。[文]西本新干線工作室  2008-1-25